Por Daren Matsuoka, socio de a16z crypto

Compilado por Luffy, Foresight News

2024 es un año emocionante en la historia del desarrollo de la industria cripto. La actividad y el uso de criptomonedas alcanzan nuevos máximos históricos, la infraestructura de blockchain se ha mejorado significativamente, las tarifas de transacción han disminuido, las stablecoins han encontrado un ajuste entre producto y mercado, y la intersección de criptomonedas con inteligencia artificial se vuelve cada vez más clara; los ETF de Bitcoin y Ethereum han sido aprobados, y el entorno legislativo y regulatorio ahora abre un camino positivo para la industria cripto. Todo esto sienta las bases para otro año emocionante.

Al considerar el próximo desarrollo de las criptomonedas, aquí hay cinco indicadores que seguiremos de cerca para rastrear el progreso continuo de la industria.

Número de usuarios de wallets móviles mensualmente

Para desencadenar la próxima ola de crecimiento de usuarios de criptomonedas, necesitamos acercar la experiencia del usuario a las aplicaciones de Web2. Las wallets móviles jugarán un papel clave: cientos de millones de 'tenedores pasivos' de criptomonedas (que poseen criptomonedas pero no realizan transacciones en cadena con frecuencia) podrían convertirse en usuarios activos. Para lograr esto, los desarrolladores deben seguir creando nuevas aplicaciones para consumidores, y los consumidores necesitan wallets para participar.

El mes pasado, el número de usuarios de wallets móviles alcanzó un nuevo récord histórico, superando por primera vez los 35 millones. Este crecimiento se debió al aumento en la cantidad de usuarios de wallets conocidas como Coinbase Wallet, MetaMask y Trust Wallet, así como al impulso de nuevos participantes como Phantom y World App.

Para los desarrolladores, las wallets para consumidores presentan algunos de los desafíos más difíciles de la industria, ya que encontrar el equilibrio adecuado entre seguridad, privacidad y facilidad de uso no es tarea fácil. Pero dado que la infraestructura de blockchain ahora puede manejar cientos de millones, incluso miles de millones de personas realizando operaciones en cadena, este es el momento perfecto para construir la próxima generación de wallets móviles. En 2025, estaremos atentos a estos desarrollos.

Puedes rastrear aquí el número de usuarios de wallets móviles mensualmente.

Volumen de transacciones de stablecoins ajustado

A medida que la infraestructura ha reducido significativamente las tarifas de transacción, la actividad de stablecoins ha aumentado en 2024. Es importante señalar que las stablecoins se utilizan no solo para el comercio de criptomonedas, sino también para pagos y remesas transfronterizas, compras de bienes y servicios, y como medio de almacenamiento de valor en países con inflación severa. Las stablecoins ya se han convertido en la forma de pago en dólares con los costos de transferencia más bajos, y anticipamos que cada vez más empresas aceptarán pagos en stablecoins.

Impulsados por estos factores favorables, el valor basado en blockchain debería seguir creciendo en 2025. Aunque podemos medir fácilmente este volumen de transacciones utilizando datos en cadena, es difícil separar el uso real de las stablecoins. Las transacciones pueden ser iniciadas manualmente por usuarios finales o automáticamente por bots de programa, y algunas de estas transacciones en cadena no son similares a los métodos de liquidación tradicionales.

Afortunadamente, Visa ha creado un método claro y sencillo que no solo muestra el uso de stablecoins, sino que también elimina el impacto de comportamientos artificiales de inflación provocados por bots y otras acciones humanas.

Si la adopción de stablecoins — uno de los casos de uso más claros de las criptomonedas — despega en 2025, este indicador será de gran interés.

Puedes rastrear aquí el volumen de transacciones de stablecoins.

Flujo neto de fondos de ETF

El año pasado, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó los ETF de Bitcoin y Ethereum. Este es un hito importante que facilita el acceso de inversores individuales e institucionales a las criptomonedas. Sin embargo, activar a los distribuidores como Goldman Sachs, JPMorgan y Merrill, que incorporarán estos productos en las carteras de los inversores minoristas, aún tomará tiempo.

Una forma de medir la actividad de ETF es a través del 'flujo neto de fondos', que representa la cantidad de Bitcoin o Ethereum que entra o sale de un ETF. (Excluyendo productos previamente existentes como el Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale y el Fideicomiso de Ethereum que finalmente se convirtieron en ETF). Hasta ahora, ha habido un flujo neto de 515,000 Bitcoin en ETF y 611,000 Ethereum en ETF.

A medida que más inversores institucionales buscan incursionar en activos criptográficos, el flujo neto de fondos de ETF debería aumentar. Al rastrear la actividad de depósitos y retiros en cadena de direcciones reconocidas como custodios de ETF, podemos monitorear estos datos en tiempo real.

Puedes rastrear aquí y aquí el flujo neto de fondos de ETF.

Comparación del volumen de transacciones al contado entre DEX y CEX

Con la llegada de usuarios al espacio blockchain, anticipamos que el uso de intercambios descentralizados (DEX) en comparación con los intercambios centralizados (CEX) aumentará en el comercio de criptomonedas. Después de todo, la premisa central de las criptomonedas es la finanza descentralizada (DeFi). A medida que el ecosistema DeFi se desarrolla, la participación en el comercio al contado de intercambios descentralizados ha crecido de manera constante en los últimos años hasta aproximadamente el 11%, y anticipamos que esta tendencia continuará en 2025.

Recientemente, con la entrada de nuevos usuarios en el espacio, el volumen de transacciones en la cadena Base de Coinbase y otras cadenas de alta capacidad como Solana ha aumentado drásticamente, llevando el volumen de las bolsas descentralizadas a un nuevo máximo histórico.

A medida que más nuevas aplicaciones para consumidores se lancen, el volumen de transacciones en intercambios descentralizados podría seguir creciendo.

Este será un indicador de atención importante mientras monitoreamos el cambio en el equilibrio entre la actividad cripto descentralizada y el comercio de criptomonedas centralizado.

Puedes rastrear aquí la comparación del volumen de operaciones al contado entre DEX y CEX.

Tarifas de transacción totales de blockchain

Las tarifas de transacción totales (en dólares) muestran la demanda total de espacio en bloques en una blockchain específica, es decir, el verdadero valor económico.

Sin embargo, este indicador tiene muchas sutilezas, ya que la mayoría de los proyectos están claramente esforzándose por reducir los costos para los usuarios. Por eso, también es importante considerar el costo por transacción unitario (es decir, el costo de una cantidad específica de recursos de blockchain). Idealmente, la demanda total (tarifas de transacción totales) crece, pero las tarifas de Gas (costo por unidad de uso de recursos) se mantienen bajas.

En noviembre de 2024, las tarifas de Solana superaron por primera vez a las de Ethereum (ver gráfico a continuación). Vale la pena mencionar que, a pesar de que el costo por transacción de Solana es mucho menor, se produjo este hito; enviar stablecoins en dólares (USDC) en Ethereum cuesta aproximadamente 5 dólares, mientras que en Solana cuesta menos de 1 centavo. Este es un hito significativo que seguiremos monitoreando.

Muchos ecosistemas y sus mercados de tarifas relacionados están madurando, lo que representa un buen momento para comenzar a medir el valor económico que promueven varias blockchains. A largo plazo, la demanda de espacio en bloques (medida por el valor total en dólares de las tarifas pagadas) podría ser el indicador único más importante para rastrear el progreso de la industria cripto. ¿Por qué? Refleja el nivel de participación en actividades económicas valiosas y la disposición de los usuarios a pagar por ello.

Puedes rastrear aquí la demanda de espacio en bloques a través de las tarifas de transacción.

Resumen

Hemos rastreado múltiples indicadores en la industria cripto, pero este año estaremos atentos a estos cinco indicadores. A medida que se amplían las vías de acceso para los inversores, la infraestructura madura allana el camino para nuevas aplicaciones y emergen más productos populares (como las stablecoins), la industria cripto está en una buena posición para atraer a más usuarios y desarrolladores. Veamos qué nuevos desarrollos surgirán este año que finalmente impulsen estos indicadores.