La discusión profunda sobre BTCFi es muy poco favorable para la lectura de inversores comunes, el contenido es muy tedioso y casi no tiene código de inversión, y no es aplicable para la mayoría de los inversores, y mucho menos tiene un efecto de enriquecimiento repentino.

Estoy muy contento de que cada vez más amigos estén prestando atención al campo de BTCFi, casi todos los días recibo muchas preguntas de amigos dentro de la industria, especialmente sobre la definición de BTCFi, todos están muy confundidos, entonces, ¿qué es BTCFi y qué problemas puede resolver? Hablemos de ello juntos.

Primero: ¿es Bitcoin nativo?

Esta pregunta puede parecer estúpida, pero si lo piensas bien, podrías sudar frío. Muchos amigos creen que la capa dos de #BTC, o el staking de BTC, es parte de BTCFi, aquí el núcleo más importante es si el activo respaldado es BTC nativo o BTC mapeado.

La razón por la que se plantea esta pregunta es quién controla el activo central BTC en el ecosistema de BTC, y si el método de control es lo suficientemente seguro. Muchos amigos creen que la suficiente descentralización es lo más importante, pero en el ámbito financiero, la seguridad suele ser un requisito necesario para la entrada de grandes fondos, incluso es una condición primordial.

Hablando claro, la pregunta es en quién está el BTC en custodia, ahora casi todos los protocolos BTCFi descentralizados tienen BTC que son similares a WBTC, y la controversia no es solo sobre su existencia, sino que el mayor problema es la aceptación de WBTC, de esto podemos hablar más adelante, pero es importante saber que, cuando se apruebe el SAB121, el BTC que los bancos podrán respaldar será solo el BTC nativo.

Por lo tanto, se puede concluir que en la aplicación práctica de BTCFi, no solo el BTC no nativo no puede garantizar la seguridad, sino que tampoco puede garantizar la aceptación y liquidez, especialmente después del SAB121, el almacenamiento en los bancos será la mayor "capa dos" de BTCFi, y los billetes de BTC respaldados por los bancos serán los que puedan circular en la blockchain como "BTC TOKEN".

Segundo: ¿solo hay Bitcoin nativo?

La respuesta es negativa, en diferentes entornos, "nativo" en realidad tiene diferentes interpretaciones, en el mundo blockchain BTC=BTC no hay duda, esta es también la razón por la que los bancos solo reconocen BTC nativo, pero en el mundo financiero, los activos financieros de BTC en condiciones de conformidad también son BTC.

Por ejemplo, actualmente el ETF de BTC, aunque no puede ser utilizado como un activo real en los principales bancos de EE. UU., efectivamente la ley ha otorgado a estos activos ETF su conformidad, por ejemplo, el $IBIT de BlackRock es un activo que rastrea el precio de BTC, e incluso bajo las condiciones de entrega actuales, no admite la entrega basada en BTC, pero se requiere tener suficiente BTC spot como activo de aceptación que corresponda con los activos ETF, por lo que se puede considerar que el ETF spot es, en sí mismo, BTC.

En segundo lugar, tanto el mercado spot de BTC como los ETF de BTC no son comprables directamente por todas las instituciones de inversión, especialmente en las transacciones de acciones estadounidenses, donde no se puede negociar Bitcoin directamente, por lo que se puede considerar que $MSTR, que contiene una gran cantidad de BTC en su capitalización de mercado, es la única forma de poseer BTC de manera regulada en el mercado estadounidense.

Antes de que se aprobara el SAB121, no solo el BTC en sí no podía ser custodiado o hipotecado en los bancos, sino que incluso los activos de los ETF de BTC no podían ser refinanciados, sin embargo, MSTR puede ser custodiado en los bancos y participar en soluciones de refinanciación como préstamos garantizados.

Por lo tanto, el BTC nativo en un sentido amplio debería ser un activo que sea reconocido por la ley y que pueda vincularse al mundo del blockchain. El significado del reconocimiento legal es muy importante, ya que es uno de los principales obstáculos para la entrada de grandes fondos, solo con suficiente conformidad más fondos estarán dispuestos a entrar. Esta es también la razón por la cual, después de que se apruebe el ETF spot, habrá una afluencia masiva de capital, la conformidad es uno de los requisitos necesarios para BTCFi.

Tercero: ¿quién proporcionará la liquidez para el staking de Bitcoin?

Esta pregunta parece aún más estúpida, pero si lo piensas, actualmente el BTC colateralizado se proporciona sobre la base de stablecoins en el criptomundo, y estas stablecoins, salvo algunos canales específicos, ¿pueden ingresar de manera segura al mundo de Web2? En otras palabras, ¿puedes hacer una transición sin problemas con los activos obtenidos al colateralizar BTC para invertir en el mundo de Web2?

La respuesta es que sí, pero se necesita proporcionar una prueba de fondos adecuada, cuanto mayor sea el activo, mayor será el riesgo que se enfrente, en el ecosistema actual de BTCFi, eliminar la aceptabilidad del activo es como flores en un espejo o la luna en el agua.

¡Pero! ¡Pero! ¡Pero! Aquí hay un problema muy importante, casi todos los protocolos de préstamo de BTC están colateralizando BTC, hay un acuerdo o un LP que proporciona fondos, el prestatario colateraliza BTC para obtener fondos, el proveedor de fondos usa BTC como garantía y obtiene intereses de los fondos prestados. ¿No es así?

Entonces, para los inversores que tienen BTC pero no desean venderlo, ¿no significa que su BTC no tiene ninguna liquidez? Esto no es el verdadero significado de BTCFi, BTCFi debería proporcionar liquidez a todos los tenedores de BTC para obtener ganancias, y no debería ser solo un préstamo colateral.

Hablando claro, para los proveedores de liquidez, en realidad, la forma en que se maneja en web2 o web3 no es lo más importante, todos necesitan resolver el problema del KYC de los activos, pero en la actualidad, la liquidez solo basada en préstamos de fondos no equivale a proporcionar liquidez a BTC.

Cuarto: ¿cómo proporcionar liquidez a Bitcoin?

La esencia de la liquidez no es el préstamo colateral, de hecho, hay un proveedor de liquidez muy bueno en el criptomundo, que es Curve, el mecanismo de Curve es, en sí mismo, el mecanismo de un banco central, si imaginamos que el 3 Pool en Curve se convierte en el mundo real, lo que hace el 3 Pool es la aceptación entre monedas fiduciarias de diferentes países, y no es un préstamo colateral.

Incluso Uniswap en realidad también ofrece soluciones de liquidez, solo que nuestra liquidez predeterminada es la relación de compra y venta entre activos y stablecoins, por lo que en realidad la relación de liquidez de BTCFi no debería ser solo una relación de préstamo, sino una aceptación de liquidez basada en el BTC en sí, la tokenización del BTC y la aceptación entre activos equivalentes permitiría que más inversores que poseen BTC disfruten de las ganancias de tener BTC, y no solo de las ganancias de vender o poner en garantía.

Este método es realmente la fuente que proporciona ganancias a BTC, en el principio de #BTCFi que diseñé, #BTC $MSTR y $IBIT son todos BTC nativos, ya sea inyectando BTC.

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