El profesor Hapi propuso una posibilidad de falsificación de datos de TVL: el mismo UTXO puede ser contado varias veces como el TVL de diferentes proyectos a través de múltiples aprobaciones.
Aquí aprovecho la oportunidad para discutir y aprender unos de otros:
Primero, desde el principio técnico, un UTXO no puede ser aprobado para su uso varias veces, incluso si se usa un bloqueo de tiempo hash, solo puede ser bloqueado una vez, por lo que no puede existir el mismo UTXO contabilizado como el TVL de varios proyectos, es decir, solo puede ser contabilizado una vez a la vez.
Lo más importante es que la situación real es: generalmente, los proyectos harán públicas las direcciones de staking, e incluso si no lo hacen, se pueden rastrear los flujos de fondos en la cadena.
La dirección de staking publicada por el proyecto no solo es para que la vean los usuarios, sino también para que la vean los inversores, quienes verificarán si el proyecto tiene control sobre estas direcciones.
Por lo tanto, los datos de TVL principalmente se manipulan en estas direcciones.
Los proyectos generalmente unirán a algunos grandes inversores para aumentar su TVL. Para los grandes inversores, el proyecto les promete un rendimiento mínimo garantizado.
Ya sea en el ecosistema de ETH o en el de BTC, ya sea en proyectos de Europa y América o en proyectos locales, los proyectos DeFi tendrán este tipo de operaciones, lo que se puede considerar una victoria doble.
El proyecto obtuvo TVL y datos atractivos, los grandes inversores obtuvieron altos rendimientos, atrayendo finalmente a más pequeños inversores para que se unan.
Tomando como ejemplo a Merlin, este utiliza un modelo bastante común: utiliza una billetera MPC para implementar la firma múltiple, los grandes inversores efectivamente depositan fondos en la dirección de la billetera MPC de Merlin, pero los fondos son co-administrados por los grandes inversores y el proyecto.
La billetera MPC se realiza a través de la fragmentación de múltiples claves privadas, lo que significa que ninguna parte puede usar los fondos unilateralmente.
Desde afuera, estas direcciones parecen pertenecer al proyecto, pero el proyecto no tiene control absoluto sobre los fondos en esas direcciones.
Esta es la fuente de la afirmación de Merlin sobre el 'TVL falso'.
Entonces, ¿qué es exactamente el TVL falso?
Todavía es necesario aclarar el concepto de 'TVL falso': el TVL falso no significa falsificación de datos, sino que estos TVL son fondos muertos, que no pueden generar valor real, solo son para atraer el capital de pequeños inversores y para hacer ruido sobre el proyecto.
El TVL se puede dividir en TVL real y TVL falso.
El TVL real es la liquidez que realmente puede ser utilizada, como en proyectos de préstamos o intercambios, alta liquidez, lo que permite a los usuarios utilizar mejor los productos; mientras que el TVL falso simplemente está ahí y no se utiliza, como en los proyectos de staking.
Para los proyectos de staking, que son muy diferentes de otros tipos de proyectos DeFi, en realidad no es adecuado observar el TVL, los datos de TVL atractivos son completamente un 'cuerpo falso', el TVL es solo para dar una buena primera impresión, no cumple una función real en el funcionamiento del producto.
Nuestra industria siempre ha estado centrada en el TVL, pero no todo TVL tiene valor.
Espero que nosotros, los usuarios y los inversores comunes, volvamos al verdadero valor del proyecto: ¿realmente puede resolver problemas para los usuarios? ¿Puede realmente demostrar la viabilidad de la lógica comercial a través de un flujo de caja positivo?
Los proyectos que realmente aportan valor a los usuarios y a la industria son los verdaderamente buenos.
