Autor: 1912212.eth, Foresight News
En 2024, para los inversores que poseen Ethereum, ha sido un viaje agridulce, pero sin dulzura. Desde la perspectiva del retorno, no solo ha quedado muy por detrás de Bitcoin, sino que tampoco ha destacado en comparación con otras cadenas de bloques. Solana ya ha alcanzado un máximo histórico, con un retorno de más de 20 veces desde su mínimo, y SUI ha despegado de 0.5 dólares a un máximo cercano a 5 dólares, con un retorno cercano a 10 veces.
Ethereum ha enfrentado muchas críticas este año, con un ecosistema débil; en comparación con el auge de DeFi y NFT en el ciclo anterior, esta ronda de innovación ha sido mediocre, y la respuesta general se ha reflejado en el precio de la moneda. ¿Será 2025 el año de la recuperación de Ethereum?
Entradas netas del ETF de spot de Ethereum
Después de que el ETF de spot de Ethereum en EE. UU. fue aprobado oficialmente a mediados de 2024, el mercado inicialmente no lo aceptó, ya que estaba en un período de mercado relativamente débil, por lo que el flujo de fondos fue significativamente negativo.
Después de 3 meses de período de estancamiento, influenciado por la recuperación del gran mercado, Ethereum finalmente comenzó a mostrar entradas significativas a principios de noviembre, y los fondos netos entrantes siempre han superado con creces a los salientes.
A finales de noviembre, el ETF de spot de Ethereum experimentó una rara entrada neta de 18 días consecutivos, con una entrada neta máxima en un solo día que superó los 400 millones de dólares. Ajustado por capitalización de mercado, esto equivale a una entrada de fondos cercana a los 1,200 millones de dólares diarios en Bitcoin, ya que la capitalización de mercado de Ethereum es aproximadamente una cuarta parte de la de Bitcoin. Este flujo de fondos puede reflejar un reajuste en la dirección de la inversión o una expansión de rango, coincidiendo con el nuevo año fiscal que los fondos de inversión en EE. UU. generalmente comienzan el 1 de diciembre, y también refleja las expectativas optimistas del mercado para 2025. Si esta demanda persiste, el precio de Ethereum en 2025 podría aumentar significativamente.
Hasta el momento de redacción, el ETF de spot de Ethereum ha acumulado una entrada neta total de 2.64 mil millones de dólares.
Ethereum ha tenido un desempeño destacado en el primer trimestre durante los últimos años
En el desempeño de Ethereum durante los últimos 8 años en el primer trimestre, ha habido 6 años de aumento. Especialmente en el primer trimestre del nuevo año después de las elecciones en EE. UU., como en 2017 y 2021, Ethereum registró aumentos trimestrales del 518.14% y 160.7%, respectivamente.
El mercado de criptomonedas a menudo tiene profecías autocumplidas; si la historia se repite, el rendimiento de Ethereum en el primer trimestre de este año podría volver a atraer la atención del mercado.
El rendimiento del precio de Ethereum también tiende a resonar con el mercado; en el primer trimestre, cuando el mercado tiene un buen rendimiento en general, a menudo se beneficia de factores como DeFi y liquidez para lograr un aumento.
Los titulares de ETH a largo plazo siguen aumentando sus posiciones
Observar la dinámica de los titulares a largo plazo es uno de los métodos para entender el mercado. Cuando los titulares a largo plazo comienzan a reducir significativamente sus posiciones, a menudo representa que el precio de la moneda se está acercando a su punto máximo, y cuando el precio experimenta una caída significativa o hay una expectativa optimista sobre la dirección futura, los titulares a largo plazo a menudo aumentan sus compras, vendiendo alto y comprando bajo, en un ciclo continuo.
Los datos del gráfico a continuación muestran que los titulares a largo plazo de BTC están reduciendo constantemente sus posiciones, lo que puede indicar que algunos inversores a largo plazo creen que su precio estimado ya ha alcanzado su área de toma de beneficios. En contraste, los datos de Ethereum son relativamente optimistas. Desde menos del 60% de la proporción total a mediados de año, ha subido a más del 80%, aunque actualmente ha habido un ligero retroceso.
Los datos del gráfico muestran que actualmente no hay un gran retorno para Bitcoin por encima de 100,000 dólares, pero los titulares a largo plazo del mercado creen que Ethereum aún tiene buenas oportunidades el próximo año.
Los datos de staking y re-staking siguen manteniendo una tendencia estable hacia arriba
Los datos sobre el staking y el re-staking de Ethereum también pueden servir como un indicador de la confianza del mercado.
La cantidad de staking de Ethereum ha aumentado de menos de 35 millones de ETH a principios de 2024 a 55 millones a finales de año. En cuanto a los datos de re-staking, después de un crecimiento explosivo a principios de año, entró en un período estable y se mantuvo por encima de los 4 millones de ETH.
El ETF de spot de Ethereum tiene la esperanza de apoyar el staking
Actualmente, el mercado solo opera a través del ETF de spot de Ethereum y no apoya los rendimientos de staking; sin embargo, en el futuro, el „staking de ETF de Ethereum“ podría ser una posibilidad. Para los inversores en el ETF de spot de Ethereum, tener ETH a través del ETF actualmente significa perder la tasa de rendimiento del staking, además de que deben pagar al emisor del ETF una tarifa de gestión de entre 0.15% y 2.5%.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, declaró recientemente que la posibilidad de la redención física y el inicio del staking de ETF de Ethereum podría ser reconsiderada. A diferencia de la última vez, cuando bajo la dirección del presidente Gary Gensler, la implementación de estas dos medidas era casi nula, Hester Peirce se muestra optimista sobre la posibilidad de estos cambios bajo la nueva administración.
Cynthia Lo Bessette, directora del departamento de gestión de activos digitales de Fidelity, también comentó en una entrevista que el lanzamiento del staking de ETF de Ethereum es solo cuestión de tiempo, no de si ocurrirá.
Es previsible que, una vez que el ETF de spot de Ethereum apoye el staking, tendrá un efecto positivo en el precio de Ethereum.
Resumen
Aunque Ethereum aún es prometedor, también enfrenta importantes desafíos. Al observar sus datos de tarifas de Gas, se puede notar que en 2024 su ecosistema está relativamente inactivo, el volumen de transacciones también se ha estancado y enfrenta un fuerte desafío por parte de Solana y Sui; Ethereum necesita reflexionar sobre si su narrativa central sigue siendo aceptada por el público.