Escrito por: 1912212.eth, Foresight News
En 2024, para los inversores que poseen Ethereum, ha sido una experiencia de altibajos, pero sin dulzura. Desde la perspectiva de los múltiplos de retorno, no solo ha quedado muy por detrás de Bitcoin, sino que en comparación con otras cadenas de bloques públicas, también ha sido decepcionante. Solana ya ha alcanzado un nuevo máximo histórico, habiendo superado más de 20 veces su retorno desde el fondo, y SUI ha subido de 0.5 dólares a cerca de 5 dólares, con un retorno cercano a 10 veces.
Ethereum ha enfrentado muchas dudas este año, su ecosistema es débil, en comparación con la prosperidad de DeFi y NFT en el ciclo anterior, esta ronda de innovaciones ha sido mediocre, lo que se refleja en el precio del token. ¿Será 2025 el año de recuperación para Ethereum?
Entradas netas del ETF de spot de Ethereum
Después de que el ETF de spot de Ethereum en EE. UU. fuera oficialmente aprobado de repente a mediados de 2024, el mercado inicialmente no lo aceptó, ya que el clima del mercado era relativamente débil, por lo que los fondos entrantes mostraron un gran valor negativo.
Después de tres meses de un período de debilidad, influenciado por la recuperación del gran mercado, Ethereum finalmente comenzó a mostrar grandes entradas a principios de noviembre, y los fondos netos entrantes siempre superaron con creces a los fondos netos salientes.
A finales de noviembre, su ETF de spot de Ethereum incluso experimentó una rara entrada neta continua durante 18 días, con una entrada neta máxima en un solo día que superó los 400 millones de dólares. Ajustado por capitalización de mercado, esto equivale a casi 1.2 mil millones de dólares en flujos de fondos diarios para Bitcoin, dado que la capitalización de mercado de Ethereum es aproximadamente una cuarta parte de la de Bitcoin. Este flujo de fondos podría reflejar un reajuste en la dirección de inversión o una expansión en su alcance, coincidiendo con el nuevo año fiscal que los fondos mutuos en EE. UU. generalmente comienzan el 1 de diciembre, y también refleja las expectativas optimistas del mercado para 2025. Si esta demanda persiste, el precio de Ethereum en 2025 podría aumentar significativamente.
Hasta el momento de la publicación, el ETF de spot de Ethereum ha acumulado un total de entradas netas de 2.64 mil millones de dólares.
Ethereum ha tenido un rendimiento destacado en el primer trimestre durante los últimos años
En el rendimiento del primer trimestre de Ethereum en los últimos 8 años, se ha registrado un aumento en 6 de esos años. Especialmente en el primer trimestre del nuevo año después de las elecciones en EE. UU., como en 2017 y 2021, Ethereum logró aumentos trimestrales del 518.14% y 160.7%, respectivamente.
El mercado de criptomonedas a menudo tiene profecías que se auto-cumplen, si la historia se repite, la actuación de Ethereum en el primer trimestre de este año podría volver a atraer la atención del mercado.
El rendimiento del precio de Ethereum también suele resonar con el mercado; en el primer trimestre, cuando el mercado generalmente se comporta bien, a menudo se beneficia de factores como DeFi y liquidez para lograr un aumento.
Los titulares a largo plazo de ETH siguen aumentando
Observar la dinámica de los titulares a largo plazo es uno de los métodos para entender el mercado. La aparición de grandes reducciones en las tenencias de los titulares a largo plazo a menudo indica que el precio del token se acerca a su punto máximo, mientras que cuando el precio cae drásticamente o se tiene una visión optimista de las tendencias futuras, a menudo los titulares a largo plazo aumentan su compra, en un ciclo continuo de comprar bajo y vender alto.
Los datos en la siguiente imagen muestran que los titulares a largo plazo de BTC están reduciendo constantemente sus tenencias, lo que podría indicar que algunos inversores a largo plazo consideran que el precio ya ha alcanzado su área de ganancias. En contraste, los datos de Ethereum son relativamente optimistas. Desde una proporción total de menos del 60% a mediados de año, ha subido a más del 80%, aunque actualmente ha mostrado una ligera caída.
Los datos del gráfico muestran que actualmente no hay grandes retornos para Bitcoin por encima de 100,000 dólares, pero los titulares a largo plazo en el mercado creen que Ethereum aún tiene buenas oportunidades para el próximo año.
Los datos de staking y re-staking siguen manteniendo una tendencia estable y ascendente
Los datos de staking y re-staking de Ethereum también pueden ser un indicador para observar la confianza del mercado.
El volumen de staking de Ethereum ha aumentado desde menos de 35 millones de ETH a principios de 2024, hasta 55 millones de ETH a finales de año. En cuanto a los datos de re-staking, después de un crecimiento explosivo a principios de año, ha entrado en un período de estabilidad y se ha mantenido por encima de los 4 millones de ETH.
Se espera que el ETF de spot de Ethereum apoye el staking
Actualmente, el mercado solo opera a través del ETF de spot de Ethereum y no apoya los rendimientos de staking, aunque en el futuro podría haber posibilidad de 'staking de ETF de Ethereum'. Para los inversores en el ETF de spot de Ethereum, mantener ETH a través de un ETF actualmente significa perder el rendimiento del staking, además de que también deben pagar al emisor del ETF una tarifa de gestión del 0.15% al 2.5%.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, comentó recientemente que la posibilidad de redenciones físicas y el inicio del staking para el ETF de Ethereum podría ser reconsiderada. A diferencia de la última vez, cuando bajo la presidencia de Gary Gensler la realización de estas dos medidas fue casi nula, Hester Peirce es optimista sobre la posibilidad de estos cambios bajo la nueva administración.
Cynthia Lo Bessette, directora del departamento de gestión de activos digitales de Fidelity, también declaró en una entrevista que el lanzamiento del staking para el ETF de Ethereum es solo cuestión de tiempo, no de si sucederá.
Se puede prever que una vez que el ETF de spot de Ethereum apoye el staking para generar intereses, tendrá un efecto positivo en el precio del token Ethereum.
Resumen
Aunque Ethereum aún es digno de expectativas, también enfrenta desafíos significativos. Al observar los datos de tarifas de Gas, se puede notar que la actividad en su ecosistema es baja en 2024, el volumen de transacciones también se mantiene estancado, y enfrenta fuertes desafíos de Solana y Sui, por lo que Ethereum necesita reflexionar sobre si su narrativa central sigue siendo aceptada y reconocida por el público.
