MicroStrategy (MSTR) se ha convertido en un acto de circo de Wall Street, y su acción parece estar audicionando para un reinicio de acciones meme. Uno tan icónico que haría que Roaring Kitty se sintiera avergonzado.
Los inversores están pegados a esta empresa con sede en Virginia suburbana, no porque sea un líder en análisis de datos (¿a alguien le importa eso todavía?), sino porque se ha convertido en un experimento andante y hablante de Bitcoin.
Gracias a su implacable racha de compras de Bitcoin, MicroStrategy ahora es tratada como un ETF de cripto con un toque de locura de inversores minoristas. ¿Los números? Salvajes. MSTR se disparó un 358% en 2024, incluso haciendo su camino hacia el club Nasdaq-100.
Pero a medida que Bitcoin se enfrió en diciembre, MicroStrategy devolvió el 25% de sus ganancias. Aún así, un rendimiento anual como ese es el tipo de cosas que vuelve locos a los nerds. Pero, ¿es esta empresa un genio por surfear la ola de Bitcoin o solo otra posible víctima del caos impulsado por el hype? Vamos a profundizar.
La obsesión de MicroStrategy por Bitcoin
Michael Saylor, presidente ejecutivo de MicroStrategy, es el tipo que convirtió este barco en un casino de Bitcoin. Su libro de jugadas? Comprar Bitcoin. Luego comprar más Bitcoin. Y cuando haya dudas, recaudar miles de millones en deuda para—sorpresa—comprar aún más Bitcoin. Sí, es un tipo muy especial.
La empresa comenzó su viaje cripto en 2020, llamándolo una estrategia “defensiva” para preservar el valor de los accionistas. Para 2024, la defensa se convirtió en ataque, y MicroStrategy simplemente no pudo detenerse. Durante el año solo, estos chicos compraron Bitcoin 18 veces, y ocho de esas fueron después de las elecciones presidenciales de noviembre.
MicroStrategy ahora posee la asombrosa cantidad de 446,400 Bitcoin, o aproximadamente el 2% del suministro global total. Saylor llama a esto la estrategia “para siempre”, comparando Bitcoin con bienes raíces en Manhattan.
“Seguiremos comprando en la cima para siempre,” ha declarado, apoyándose en el hecho de que el precio de Bitcoin nunca ha sido más bajo durante un período de cinco años.
Eso es impresionante, seguro, pero viene con un lado de riesgo. Bitcoin es notoriamente volátil, con caídas históricas del 30% o más, incluso en mercados alcistas.
Sin embargo, la estrategia de MicroStrategy se basa en ganancias a largo plazo. Su deuda no vence hasta 2029, y los analistas argumentan que las probabilidades de que el valor de Bitcoin sea más bajo para entonces son escasas.
Los paralelismos de las acciones meme
Saylor ha abrazado completamente la cultura meme, llenando sus redes sociales con emojis de cohetes y memes de Bitcoin que lo hacen parecer el papa de la iglesia cripto. Juega con la IA y hace imágenes divertidas de sí mismo con Bitcoin.
Pensando en Bitcoin. pic.twitter.com/aV42LzSjBp
— Michael Saylor⚡️ (@saylor) 4 de enero de 2025
Mark Palmer, un analista de Benchmark Co., dice que este comportamiento tiene sentido. “Lo que Michael Saylor ha hecho en los últimos años es llamar la atención sobre lo que MicroStrategy está haciendo al abrazar las redes sociales y la cultura meme,” explicó. “No se ha alejado de la promoción exagerada.”
Este enfoque ha funcionado hasta cierto punto, ya que MicroStrategy ha cultivado una sección de apoyo nativa de cripto. Pero también ha invitado al escepticismo. Las acciones meme como GameStop y AMC nos han enseñado que la inversión impulsada por el hype puede colapsar tan rápido como se eleva.
Y aunque Bitcoin tiene mucho más sustancia que las acciones impulsadas por Reddit, la volatilidad sigue siendo real. Las acciones de MicroStrategy se mueven casi en sincronía con Bitcoin, lo que significa que cualquier caída en cripto afecta duramente sus acciones.
En 2022, durante un mercado bajista de Bitcoin, las acciones de la empresa cayeron un 74% mientras que Bitcoin mismo cayó un 64%. A pesar de la carnicería, MicroStrategy sobrevivió. La empresa emergió de los escombros y duplicó su apuesta por Bitcoin, volviéndose aún más agresiva en 2024.
¿Qué sigue para MicroStrategy?
MicroStrategy nunca se detiene. A principios de esta semana, la empresa anunció planes para recaudar 2 mil millones de dólares a través de ofertas de acciones preferentes perpetuas.
Esta es parte de su ambicioso “Plan 21/21,” que planea recaudar 42 mil millones de dólares en tres años—la mitad a través de capital, la mitad a través de instrumentos de deuda—todo para comprar más Bitcoin.
Pero espera, hay más. La empresa está pidiendo a los accionistas que aprueben una propuesta para aumentar su capital social autorizado de 330 millones a 10.3 mil millones de acciones. Si eso suena como una pesadilla de dilución, lo es. Sin embargo, Michael Saylor controla el 46.8% del poder de voto de la empresa, por lo que es probable que este plan sea aprobado.
Mientras tanto, Bitcoin mismo está coqueteando nuevamente con los $100,000, y los analistas están lanzando predicciones salvajes. Un informe de H.C. Wainwright, un banco de inversión de 156 años, predice que Bitcoin alcanzará los $225,000 este año, gracias a la creciente adopción institucional y al 'presidente cripto' Donald Trump.
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