Autor: Yogita Khatri

Traducción: Blockchain en lenguaje sencillo

Según los datos de (The BlockPro), la financiación de capital de riesgo en cripto creció un 28% en 2024, alcanzando aproximadamente 13.7 mil millones de dólares. A pesar de los avances significativos en comparación con 2023, este crecimiento aún no ha regresado a los picos anteriores.

Mirando hacia 2025, los principales capitalistas de riesgo en cripto mantienen una actitud cautelosamente optimista. Aunque la mayoría cree que los niveles de financiación no volverán a los picos de 2021 a 2022, hay un consenso claro: las startups con una fuerte adecuación al mercado de productos y adopción de usuarios visible serán las más propensas a atraer capital en el próximo año.

A continuación se presentan las perspectivas de financiación para 2025 compartidas por líderes de empresas como Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, BN Labs y Galaxy Ventures con (The Block).

1 、 Dragonfly：apostando por DeFi, CeFi, stablecoins y más

Rob Hadick, socio general de Dragonfly, dijo en una entrevista con (The Block) que se espera un crecimiento significativo en la financiación de capital de riesgo en cripto para 2025, impulsado por la relajación del entorno regulatorio en EE. UU., el posible aumento continuo de los precios de los tokens y el aumento del capital institucional. Sin embargo, Hadick cree que los niveles de financiación no volverán a los picos de 2021-2022 'durante mucho tiempo', lo que refleja una actitud cautelosa de los capitalistas de riesgo para no repetir errores del pasado.

Dragonfly seguirá enfocándose en apoyar a aquellos fundadores que demuestran un rendimiento sobresaliente en áreas de adecuada adecuación al mercado de productos, incluyendo finanzas descentralizadas (DeFi), plataformas de escalamiento, finanzas centralizadas (CeFi) y stablecoins/pagos. Aunque campos emergentes como cripto inteligencia artificial y redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) también están en la lista de atención, Hadick cree que estos todavía están en una etapa de 'experimentación'.

Por el contrario, Hadick dijo que a medida que la atención se desplaza hacia industrias emergentes, las inversiones en categorías como seguridad, tokenización e interoperabilidad podrían disminuir. También predijo que las redes sociales descentralizadas enfrentarán desafíos debido a su falta de escalabilidad y adecuación al mercado de productos.

2 、 Pantera：optimista sobre cripto-AI, DePIN y nuevas blockchains Layer 1

Lauren Stephanian, socia general de Pantera Capital, dijo en una entrevista con (The Block) que se espera que la financiación de capital de riesgo en cripto crezca para 2025, ya que los inversores están más dispuestos a invertir capital en un gobierno estadounidense que apoya las criptomonedas.

Sin embargo, Stephanian mencionó que 'el mercado alcista no durará para siempre', por lo que aún se debe observar 'cuándo comenzará a desacelerarse la implementación de inversiones en el próximo año'.

Pantera continuará realizando inversiones amplias en el campo de cripto y blockchain, pero tiene una especial atención a cripto-AI, redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) y nuevas blockchains Layer 1 que soporten más funciones de capa de aplicaciones.

3 、 Multicoin：sigue siendo optimista sobre el ecosistema de Solana

Multicoin Capital actualmente se enfoca en ampliar su inversión en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi), especialmente en el ecosistema de Solana. Este año, los indicadores clave en cadena de Solana han superado a Ethereum y su ecosistema Layer 2. 'Esperamos que esta tendencia continúe, las aplicaciones y protocolos en Solana serán los grandes ganadores en el próximo ciclo, ya que más usuarios, capital, lanzamientos y actividad se trasladarán al ecosistema de Solana', dijo Kyle Samani, cofundador y socio gerente de Multicoin Capital a (The Block).

Samani cree que Ethereum continuará enfrentando dificultades y podría incluso entrar en una recesión prolongada, ya que enfrenta una feroz competencia de Solana y otras blockchains más rápidas y baratas. 'A menos que Ethereum pueda ponerse al día, de lo contrario, los desarrolladores, usuarios y capital se trasladarán a otras cadenas que puedan satisfacer mejor sus necesidades', agregó.

Además, Multicoin también tiene una visión optimista sobre las stablecoins. Samani describió las stablecoins como 'una de las mayores innovaciones tecnológicas y financieras de nuestra vida'.

'Las stablecoins tienen la oportunidad de convertirse en una fuerza innegable en 2025', dijo Samani. 'El mundo entero quiere dólares, y las stablecoins son la forma más efectiva de obtener dólares. Su espacio de diseño es extremadamente amplio, y todavía estamos en una etapa relativamente temprana en la curva de adopción.'

4 、 Coinbase Ventures：enfocado en la economía en cadena

Hoolie Tejwani, responsable de Coinbase Ventures, dijo en una entrevista con (The Block) que se espera que la institución sea 'muy activa' en 2025 y más allá, con la capacidad de aprovechar oportunidades de mercado. La empresa es optimista sobre los avances regulatorios en EE. UU., especialmente debido al gobierno de Trump que apoya las criptomonedas y al congreso pro-cripto que asumirá el cargo en enero de 2025.

Tejwani dijo que Coinbase Ventures continuará realizando inversiones amplias en torno a la economía en cadena, guiándose por 'donde los mejores y más talentosos creadores invierten más tiempo y esfuerzo'. La empresa es optimista sobre la capa de aplicaciones, creyendo que a medida que la infraestructura madure, las aplicaciones con escala de red finalmente se volverán posibles. Las áreas de interés incluyen pagos de stablecoins y finanzas, la intersección de cripto e inteligencia artificial, aplicaciones de consumo en cadena (como redes sociales, juegos y aplicaciones para creadores) y la innovación en DeFi.

Al mismo tiempo, Coinbase Ventures no ha abandonado por completo la inversión en la capa de infraestructura, ya que todavía hay desafíos no resueltos y nuevas oportunidades en el campo de las herramientas, agregó Tejwani.

5 、 BN Labs：priorizando fundamentos y adopción de usuarios

Como la división de capital de riesgo y incubación de BN valorada en 10 mil millones de dólares, BN Labs es un inversor 'evergreen'. Independientemente de cómo cambien los ciclos del mercado, la empresa continuará apoyando a startups en Web3, inteligencia artificial y biotecnología, dijo su director de inversiones, Alex Odagiu, a (The Block).

BN Labs espera que la financiación de capital de riesgo en cripto mantenga un fuerte impulso en 2025, pero seguirá 'enfocándose en los fundamentos', en lugar de en la volatilidad de precios o el bombo del mercado. Odagiu enfatizó que los proyectos con situaciones de aplicación real, adecuación al mercado de productos, equipos sobresalientes y modelos de ingresos sostenibles serán los más propensos a tener éxito.

6 、 Galaxy Ventures：optimista sobre stablecoins y tokenización

Galaxy Ventures tiene una perspectiva optimista sobre el potencial de crecimiento de stablecoins y tokenización en 2025. Will Nuelle, socio de la empresa, dijo a (The Block) que las stablecoins, especialmente en el ámbito de los pagos, muestran una fuerte adecuación al mercado de productos y siguen siendo un área clave para la inversión de capital.

Aunque la adopción de la tokenización aún se queda atrás frente a las stablecoins, Nuelle cree que tiene un gran potencial para los inversores. Galaxy Ventures planea explorar más estas oportunidades. Sin embargo, Nuelle tiene una visión pesimista sobre los proyectos relacionados con el metaverso, prediciendo que debido a la falta de señales claras de adopción, la financiación en ese campo se quedará atrás en 2025.

7 、 Hashed：con una actitud cautelosamente optimista sobre 2025

Simon Seojoon Kim, CEO y socio gerente de Hashed, es cautelosamente optimista sobre 2025. Dijo que, aunque los comentarios de Trump sobre convertir Bitcoin en un activo del tesoro estadounidense sugieren que podría haber un cambio en el sentimiento institucional, es poco probable que los niveles de financiación vuelvan a los picos de 2021-2022. Kim agregó que si ocurre un evento 'cisne negro' macroeconómico o político, esta situación podría cambiar significativamente.

Kim señaló que los factores clave en 2025 pueden incluir la claridad del marco regulatorio en EE. UU., el aumento de la actividad institucional en los mercados asiáticos y los avances en infraestructura que apoyen aplicaciones del mundo real. Sin embargo, también advirtió que los contratiempos regulatorios, la incertidumbre macroeconómica y las tensiones geopolíticas podrían frenar el crecimiento.

Las prioridades de inversión de Hashed para 2025 incluyen infraestructura de datos, aplicaciones DeFi de nivel institucional, sistemas de pago de stablecoins regulados e infraestructura de cripto e inteligencia artificial. Kim cree que estos campos tienen una clara adecuación al mercado de productos, rutas de cumplimiento y un potencial de ingresos confiable. En comparación, prevé que la financiación de proyectos de GameFi sin modelos económicos sostenibles, protocolos de Layer 1 y Layer 2 no diferenciados, aplicaciones DeFi de consumo en regiones restringidas y plataformas NFT sin utilidad clara o modelos de ingresos disminuirá.

Hashed planea completar la recaudación de su tercer fondo de capital de riesgo en el primer trimestre de 2025 y lanzar nuevas herramientas de inversión en Abu Dhabi para permitir inversiones directas en tokens bajo el marco regulatorio de la región. Dijo que esta expansión de estrategia tiene como objetivo abordar el problema de que los fondos locales de Corea no pueden realizar inversiones directas en tokens debido a las limitaciones regulatorias locales, pero no reveló el tamaño objetivo del fondo.

8 、 HackVC：apostando por cripto e inteligencia artificial, infraestructura y DeFi

Ed Roman, cofundador y socio gerente de Hack VC, dijo a (The Block) que a menos que ocurra un evento cisne negro, se espera que la inversión en capital de riesgo en cripto en 2025 'crezca significativamente'. Roman atribuye esto a las políticas gubernamentales favorables a cripto y el renovado entusiasmo de los emprendedores de Web3.

HackVC se centra principalmente en tres áreas: cripto e inteligencia artificial, infraestructura y DeFi. Roman mencionó que debido a las redes de infraestructura física descentralizada basadas en GPU (DePINs), el campo de cripto ofrece oportunidades únicas en la pila de inteligencia artificial de múltiples capas que son más bajas que las de la nube tradicional de Web2. 'Este es un mercado de billones de dólares para servir a los clientes de Web2', dijo.

En términos de infraestructura, Hack VC es optimista sobre protocolos de escalabilidad, infraestructura modular, seguridad de Web3, mejoras en el valor máximo extraíble (MEV) y tecnologías de abstracción de cuentas. Estas innovaciones mejoran notablemente la pila de tecnología de Web3, mejorando la experiencia del usuario en aplicaciones descentralizadas (dApp).

En el ámbito de DeFi, HackVC considera que este es 'una oportunidad única en una generación para simplificar el sistema financiero'. Roman ve los pagos basados en stablecoins como la base de este sistema, con un amplio potencial de aplicación en el mundo real, y representa 'un mercado de billones de dólares'. Sin embargo, es menos optimista sobre los NFT, prediciendo que la mayoría de los NFT perderán valor, y solo los activos de primer nivel podrán mantener su valor.

9 、 Portal Ventures：apoyando plataformas integradas

Evan Fisher, fundador y socio gerente de Portal Ventures, espera que en 2025 el 'espíritu animal' del mercado regrese, pero los niveles de financiación no volverán a los picos de 2021-2022, ya que el entorno macroeconómico de esos años era único.

Fisher dijo a (The Block) que Portal Ventures tiene confianza en las plataformas que ofrecen infraestructura y aplicaciones al mismo tiempo, ya que pueden controlar la experiencia del usuario y construir escenarios prácticos. Sin embargo, predijo que la inversión en proyectos de infraestructura más pesados (como plataformas de desarrollo de conocimiento cero y middleware) se ralentizará debido a la falta de clientes y modelos de negocio sostenibles.

10 、 BlockchainCapital：enfocado en múltiples áreas, incluyendo infraestructura de stablecoins y DeFi

Kinjal Shah, socio de Blockchain Capital, espera que con el continuo fortalecimiento del mercado, los niveles de financiación en 2025 aumenten. Pero ella cree que el tamaño de la financiación no regresará a los picos de 2021-2022, ya que el entusiasmo de esos años fue influenciado por tendencias macroeconómicas más amplias.

Blockchain Capital continuará manteniendo inversiones oportunistas, enfocándose en infraestructura de stablecoins, nuevos modelos de distribución innovadores y plataformas DeFi que conecten a usuarios institucionales y minoristas.

(El contenido anterior fue extraído y reproducido con autorización del socio PANews, enlace al texto original | Fuente: Blockchain en lenguaje sencillo)

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"Mirando hacia 2025: ¿en qué pistas están interesados los '10 principales capitalistas de riesgo en cripto'?" Este artículo fue publicado originalmente en (Block).