Una nueva propuesta para codificar el precio del USDe de Ethena para que coincida con la stablecoin USDT de Tether en el feed de precios de Aave ha recibido una gran resistencia por parte de los miembros de la comunidad. La propuesta, coautorizada por Chaos Labs y LlamaRisk, afirma proteger a los usuarios de Aave de las fluctuaciones del mercado secundario.

Según la propuesta, Chaos Labs y LlamaRisk, un miembro del comité de riesgos de Ethena, quieren alinear el Oracle de sUSDe con la fijación de precios del USDT. Esto garantizaría una integración fluida y eliminaría las interrupciones causadas por fluctuaciones de precio transitorias en el USDe. Aave es una de las plataformas de préstamos de finanzas descentralizadas (DeFi) más grandes, con un valor total bloqueado (TVL) de $37 mil millones.

La plataforma permite a los usuarios pedir prestado y prestar criptomonedas sin necesidad de intermediarios. Los usuarios pueden pedir prestado de Aave y usar criptomonedas como colateral, al mismo tiempo que depositan en los pools de liquidez de Aave para obtener intereses.

El USDe de Ethena es una stablecoin sintética respaldada por activos y derivados en cadena. La diferencia entre el USDe y el USDT es que este último está respaldado por reservas fiat. Actualmente, el USDe es el tercero entre las stablecoins con una capitalización de mercado de $5.85 mil millones, justo detrás del USDT y el USDC.

Los autores detallan las razones de la propuesta

Según la propuesta, Aave utiliza el feed de precios USDe/USD de Chainlink para valorar el USDe apostado (sUSDe, la versión apostada de la stablecoin). La configuración abre las posiciones respaldadas por sUSDe a la desviación del precio del mercado secundario del USDe. La propuesta señaló que el acuerdo hace que la volatilidad sea poco probable, pero si ocurre, podría proporcionar riesgos de liquidación para los usuarios y los protocolos.

La propuesta también indicó que si el USDe sufre una caída del 5% en su precio, podría poner en peligro más de $300 millones en préstamos respaldados por USDe en Aave. También podría desencadenar la venta de deudas colaterales, que se usarían para saldar deudas pendientes. Sin embargo, para eliminar tales riesgos, los autores están proporcionando un modelo de fijación de precios mejorado.

Los autores quieren un feed USDT/USD para reemplazar el feed del mercado secundario USDe/USD. La propuesta indicó que desacoplar la stablecoin de sus fluctuaciones a corto plazo reducirá todos los riesgos de liquidación para las posiciones respaldadas por USDe.

"Para mitigar el riesgo asociado con un evento de desvinculación del USDe, proponemos codificar el precio del USDe al USDT," dice la propuesta.

Reacción de la comunidad y hoja de ruta 2025 de Ethena

Mientras tanto, los usuarios de Aave mostraron su desaprobación hacia la propuesta, con la mayoría preguntando si el enfoque aborda riesgos fundamentales. Un usuario, Hazbobo, señaló que codificar el USDe al USDT es arriesgado porque el primero no fue diseñado para ser una stablecoin, preguntando sobre los riesgos involucrados.

Otro usuario, ElliottNess, dijo que la propuesta no abordó los factores de riesgo. "Este es un ARFC decepcionantemente de baja calidad de dos proveedores de servicios sin profundizar en posibles conflictos... Francamente, esto se puede decir de todos los activos no codificados listados en el protocolo Aave," dijo el usuario.

EliottNess preguntó sobre la razón por la cual el USDe estaba vinculado al USDT, señalando que si Aave realmente quería codificar el USDe, debería hacer un vínculo directo a $1, un movimiento que le ayudaría a evitar desviaciones totalmente. Mientras tanto, la propuesta está en sus primeras etapas y aún no se han convocado votaciones.

Aave también está teniendo un buen desempeño en el mercado, cotizando a $340, un aumento del 7% en las últimas 24 horas.

Aave experimentó un gran crecimiento en 2024, gracias a su expansión en nuevos mercados. Aparte de la cadena BNB, se trasladó a Scroll, ZKsync, Era y Ether.fi. Se proyecta que el protocolo ingresará a más cadenas este año, buscando asociaciones con Sonic, Mantle, BOB, Aptos y algunos otros, pendientes de la aprobación de su comunidad.

Ethena, por otro lado, vio un aumento del 17% después de lanzar su hoja de ruta 2025. La plataforma detalló planes para asociarse con el gigante de mensajería Telegram y lanzar nuevos productos de ahorro en dólares este año. La hoja de ruta también anunció la versión envuelta de sUSDe, el iUSDe, que ofrece un rendimiento del 10%. Ethena quiere beneficiarse de los 900 millones de usuarios de Telegram con su plan de integrar sUSDe en la plataforma. La plataforma proporcionará una experiencia de neobanco dentro de Telegram al ofrecer una aplicación de pagos y ahorros.