Los criptoactivos cayeron a medida que se acercaba el final de 2024. El aumento de Bitcoin tras las elecciones hasta superar los 100.000 dólares había perdido impulso. Al entrar en 2025, el activo tocó los 97.000 dólares, pero pronto retrocedió ligeramente.
Sin embargo, el último análisis de CryptoQuant sugiere que BTC todavía se encuentra en medio de un mercado alcista. La fase actual se ha identificado como un período de enfriamiento en lugar del final del ciclo.
Desaceleración momentánea
Después de que el precio de Bitcoin superó los 108.000 dólares, se produjo una corrección que generó inquietud sobre la posibilidad de un estancamiento prolongado como el retroceso de seis meses anterior. A pesar de esto, los datos clave en cadena sugirieron una visión tranquilizadora de la salud del mercado.
En su informe, el SOPR ajustado (índice de beneficio de salida gastada) de CryptoQuant, que elimina el ruido a corto plazo al excluir las transacciones de menos de una hora y emplea una media móvil simple (SMA) de 7 días, se mantiene por encima de 1, pero tiende a la baja. Esto sugiere una disminución de las ganancias para los participantes, pero se alinea con los patrones históricos, donde el SOPR que cae por debajo de 1 a menudo desencadena reversiones en los mercados alcistas.
De manera similar, el índice de posición de los mineros (MPI) también muestra una tendencia a la baja, sin indicios de transferencias masivas de Bitcoin a las bolsas. Esta tendencia es indicativa de que los mineros, especialmente las grandes empresas, mantienen sus activos de Bitcoin, aunque se esperan ventas periódicas para gastos operativos.
Otras métricas, como las tarifas totales de la red, reflejan una actividad reducida en la cadena. Esta fase se ve confirmada además por la disminución de las tasas de financiación, que históricamente han sido precursoras de los repuntes de Bitcoin, en particular durante los períodos de sentimiento negativo.
Por lo tanto, los datos en conjunto apuntan a un período de enfriamiento temporal en el mercado alcista en curso. Si bien la actividad en cadena reducida y las métricas en descenso sugieren una desaceleración momentánea, no hay evidencia sustancial que apunte a un pico del ciclo.
Las antiguas ballenas de Bitcoin se venden en medio de compras institucionales
Según la actualización del CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, las "viejas ballenas" son actualmente los vendedores en el mercado de Bitcoin. Esto se evidencia por el alto volumen extrabursátil (OTC) y los depósitos significativos en los exchanges. Sin embargo, descartó los temores de un colapso del mercado y agregó que es poco probable que estas ventas causen interrupciones significativas.
Ju también señaló que la presión de compra proviene predominantemente de instituciones estadounidenses, en particular a través de Coinbase. A pesar de este interés institucional, señaló que la prima diaria de Coinbase se encuentra en un mínimo de varios años, lo que significa que el impulso se ha debilitado. Como tal, se necesita una recuperación de esta prima para respaldar el próximo tramo ascendente de Bitcoin.
El mercado alcista de Bitcoin (BTC) permanece intacto en medio de una desaceleración temporal: CQ apareció primero en CryptoPotato.
