Autor: Murphy, analista de datos en cadena
Modelo de evaluación de datos en cadena - Temporada de altcoins
Un día estaba en clase, y Xiao Chi @FC_0X0 me envió un mensaje diciendo: "Hay un dato, que es la diferencia entre el capital total de stablecoins que ingresa a los intercambios y el valor en dólares de BTC retirado, es decir, el poder de compra potencial restante y la volatilidad de las altcoins podrían tener una relación directa. ¿Podríamos usar esta lógica para ver el momento de inicio de las altcoins?"
Curiosamente, también mencioné en mis materiales sobre la observación de datos de las condiciones potenciales de "desbordamiento de capital", que se corresponde con ciertos puntos de inicio de altcoins de gran capitalización. Sin embargo, en ese momento solo era un contorno general, y de alguna manera parecía que había pensado en algunos lugares que habían sido pasados por alto...
Después de regresar, organicé los datos y, siguiendo la inspiración de Xiao Chi, volví a concebir un conjunto de indicadores visuales que puedan juzgar eficazmente la "temporada de altcoins". A continuación, comparto mis ideas:
Condición de la temporada de altcoins 1: Evaluación de las condiciones de desbordamiento de capital
(Gráfico 1)
En el gráfico 1, el verde indica si el total de stablecoins que ingresa a los intercambios en 30 días es mayor que el valor en dólares de BTC retirado de los intercambios. Si es así, significa que estos fondos, además de comprar BTC, también tienen la posibilidad de desbordarse hacia las altcoins. Cuanto más alto sea el pilar de señal verde, mayor será el valor teórico de desbordamiento, lo que también representa una condición previa para el inicio de la temporada de altcoins.
Desde los datos, se observa que en los períodos 2023.10-2024.3 y 2024.11-2024.12, el valor teórico de desbordamiento es máximo, lo que significa que hay una mayor posibilidad de que se genere una "temporada de altcoins" en estos 2 períodos. Además, hay un pequeño período entre agosto y septiembre, pero en términos de escala o duración, no es comparable a los dos períodos anteriores, por lo que su influencia es relativamente débil.
Condición para la temporada de altcoins 2: Flujo de capital hacia activos principales
(Gráfico 2)
Históricamente, BTC tiende a liderar primero el sentimiento general del mercado de criptomonedas, luego la confianza del mercado fluye hacia otras monedas principales de gran capitalización, y finalmente se inclina aún más hacia las altcoins. Una herramienta para visualizar esta rotación de capital es el cambio en el valor realizado de BTC y ETH, así como la oferta total de stablecoins en 30 días (como se muestra en el gráfico 2). Cuando estos tres activos principales muestran entradas netas de capital, se considera que el sentimiento del mercado comienza a ser eufórico, y la aversión al riesgo general aumenta, lo cual es una de las condiciones macro necesarias para iniciar la temporada de altcoins.
Desde los datos, se observa que en los períodos 2023.10-2024.8 y 2024.10-2024.12, los tres activos principales muestran simultáneamente entradas netas de capital, alcanzando su punto máximo en marzo y diciembre de 2024. Este también es el momento en el que el sentimiento del mercado ha sido más Fomo en este ciclo hasta ahora.
Condición para la temporada de altcoins 3: Impulso positivo en la dispersión del valor del mercado de altcoins
(Gráfico 3)
El dato que se necesita para juzgar el inicio de la temporada de altcoins es una tercera condición, que es aislar el impulso positivo en la dispersión del valor total del mercado de altcoins. Necesitamos encontrar períodos en los que la valoración total del SMA de 7D dentro del rango de altcoins sea mayor que la valoración total del SMA de 30D. Esto puede representar que la valoración de las altcoins se está ampliando a corto plazo y que la liquidez fluyendo hacia las altcoins está aumentando rápidamente.
En el gráfico 3, la línea roja representa el promedio de 7D, y la línea azul representa el promedio de 30D; desde los datos, se observa que en los períodos 2023.10-2024.4 y 2024.11-2024.12, la línea roja cruza por encima de la línea azul, lo que significa que la liquidez en el mercado de criptomonedas comienza a inclinarse hacia las altcoins, y la capitalización del mercado de altcoins está pasando a una fase de crecimiento en el impulso positivo.
Resumen
Las 3 condiciones anteriores se piensan desde diferentes ángulos; la condición 1 representa la posibilidad de desbordamiento de capital; la condición 2 representa el sentimiento general y la aversión al riesgo; la condición 3 representa la inclinación de la liquidez. Cuando se cumplen simultáneamente, es muy probable que la temporada de altcoins esté cerca.
La condición 2 se cumple actualmente, pero 1 y 3 no; por lo tanto, podemos considerar que hay una base para iniciar la temporada de altcoins, pero la liquidez aún se concentra en los activos principales (especialmente en BTC), y no hay mucho desbordamiento de capital hacia las altcoins.
Sin embargo, también podemos ver que la "salida negativa" en la condición 1 se está reduciendo lentamente, lo cual es una señal positiva. Aunque nuestros compañeros esperan la temporada de altcoins, quizás deban tener un poco más de paciencia, pero lo que tiene que venir, vendrá.
