Durante la última semana, la stablecoin Tether (USDT) registró su mayor pérdida de capitalización desde el colapso de FTX en noviembre de 2022.
El desencadenante de esta caída parece ser la eliminación de la moneda en Coinbase, junto con las diversas complicaciones regulatorias de MiCA en Europa.
¿Qué significa todo esto para los mercados de criptomonedas? Veamos todo en detalle a continuación.
Tether (USDT) pierde terreno en el mercado: la regulación de MiCA empuja la stablecoin hacia abajo en un 1%
Tether (USDT), la mayor stablecoin en el mercado cripto, ha registrado una pérdida del 1% en capitalización durante la última semana tras los efectos de MiCA.
Hablemos de una caída de 1.46 mil millones de dólares, que llega después de otras dos semanas negativas, llevando a una caída total de 2.9 mil millones de dólares desde el pico del 21 de diciembre.
Los inversores parecen asustados por la llegada de la nueva regulación europea “Mercado en Activos Cripto” (MiCA) y prefieren aparcar su liquidez en otros lugares.
Algunos intercambios con sede en la Unión Europea están eligiendo eliminar USDT de sus mercados, debido a problemas de cumplimiento con las regulaciones.
Por ejemplo, la plataforma histórica Coinbase eligió recientemente eliminar el activo, causando la difusión de un fuerte FUD sobre la stablecoin.
En las últimas 3 semanas, pierde un total del 2.3% de su capitalización de mercado, mientras sigue perfectamente vinculado a 1 dólar.
MiCA entró en vigor, Coinbase eliminó USDt para sus usuarios europeos, campaña de FUD sobre USDt siendo prohibido en Europa lanzada…
…y la capitalización de mercado de USDt se redujo en apenas un 2.3% desde su punto más alto el 21 de diciembre.
— John Brown (@john_j_brown) 1 de enero de 2025
La regulación de MiCA, que entra en vigor oficialmente a partir del 30 de diciembre de 2024, requiere que los emisores de activos cripto tengan una licencia específica para ofrecer o negociar públicamente tokens ART o EMT.
Un ART es una moneda que busca mantener un valor estable en referencia a otro activo como el oro o monedas fiat. Los ERT, por otro lado, replican el valor de una única moneda nacional, tal como lo hace USDT.
La MiCa especifica al respecto que solo los bancos autorizados y los intermediarios financieros pueden negociar tokens ERT con clientes europeos.
En particular, es necesario que estos tokens como USDT sean supervisados por la Autoridad Bancaria Europea (ABE) y que presenten un depósito de activos colaterales en una institución de crédito con sede en la UE.
Con MiCA, la stablecoin USDT se vuelve efectivamente ilegal dentro de la zona euro, incluso si la mayoría de sus volúmenes de negociación ocurren en otros lugares.
El analista de criptomonedas Bitblaze afirmó que Asia representa la mayor cuota de mercado, minimizando el impacto de las cancelaciones realizadas por las nuevas regulaciones.
El impacto negativo en los mercados de Tether podría ser solo parte de un FUD temporal destinado a desaparecer.
USDT registra la mayor caída desde el colapso del intercambio FTX: ¿qué significa esto para los mercados alcistas y bajistas?
Como se mencionó, la caída en USDT representa la mayor pérdida desde noviembre de 2022, un período en el que se observó el colapso del intercambio FTX.
En esa ocasión, la criptomoneda perdió el 4.32% de su capitalización en solo una semana, lo que en ese momento correspondía a una salida de 3 mil millones de dólares.
Otra situación similar en la que USDT experimentó un fuerte retroceso fue en mayo de 2022, en medio de la burbuja Terra-Luna.
En ambos casos, la caída en la stablecoin coincidió con un evento que demostró ser un catalizador para un movimiento significativo.
En mayo de 2022, mientras USDT estaba perdiendo terreno, la llegada del mercado bajista en Bitcoin y en todo el sector cripto se hizo evidente.
En noviembre del mismo año, se inició la última fase bajista del ciclo de Bitcoin, anticipando el siguiente mercado alcista.
Esta vez, sin embargo, las dificultades de USDT podrían no tener un impacto significativo como en las ocasiones anteriores.
Las perspectivas del mercado son significativamente diferentes en comparación con hace 3 años, por lo que la capitalización de Tether parece mucho mayor.
Esta caída en USDT es poco probable que represente el preludio de un nuevo mercado bajista, dado los muchos factores positivos en el mercado.
Al mismo tiempo, no podemos afirmar que estamos ante un nuevo mercado alcista, ya que todavía estamos en medio de un ciclo alcista que comenzó hace varios meses.
Lo que le ocurrió a USDT aparece con una caída atípica en su capitalización en el escenario actual, desencadenada por el FUD de la regulación de MiCA y por la incertidumbre de los inversores hacia una prohibición fantasma en Europa.
En cualquier caso, nada preocupante, ni particularmente emocionante, para el futuro a corto plazo de los mercados especulativos de criptomonedas alcistas y bajistas.
El escenario cambiante del sector de stablecoins: MiCA favorece a USDC
Si USDT parece estar dañado por la regulación de MiCA, hay otra stablecoin que está ganando tracción positiva, a saber, USDC.
Este último aparece como una moneda “compatible con MiCA” ya que cumple con todas las restricciones de la nueva regulación, como el depósito de al menos el 60% de las reservas en instituciones bancarias europeas adecuadas.
En las últimas 3 semanas, USDC ha registrado una tendencia opuesta a la stablecoin competidora, sumando 1.7 mil millones de dólares en capitalización.
A decir verdad, la moneda de Circle ha estado creciendo desde principios de 2024, cuando ya se hablaba de los posibles efectos de MiCA, aunque durante el mismo período USDT también subió significativamente.
Ahora es posible que la euforia por USDC se desvanezca, trayendo capital de vuelta al más cotizado USDT.
Le recordamos que USDT representa la mayor stablecoin en todo el sector cripto, con un valor de tenencias igual a 137.3 mil millones de dólares.
USDC en comparación tiene una capitalización de mercado de “solo” 43.7 mil millones de dólares, menos de un tercio del titular del primer lugar.
En la blockchain de Ethereum, la stablecoin de Paolo Ardoino (CEO de Tether) aparece dominante con un 62%, frente al 25% del rival de Circle.
En cualquier caso, es al menos evidente que juntas las dos monedas representan la mayor parte del mercado de stablecoins.
Otras monedas como USDe, DAI y FDUSD cubren cuotas marginales.
