Artículo reimpreso de: Nancy

Autor: Nancy, PANews

Cada ciclo de criptomonedas genera una narrativa dominante, y AI+ es sin duda una de las principales líneas de esta ronda de mercado alcista, especialmente con la ola de Agentes de IA que está capturando la mayor parte de la liquidez en la cadena. Cada vez hay más discusiones en el mercado sobre la criptografía de IA en un ciclo similar al de DeFi Summer. Este artículo de PANews comparará el desarrollo del mercado de la criptografía de IA con el de DeFi y explorará las similitudes y diferencias en el desarrollo de estos dos campos.

480 mil millones de capitalización de mercado supera el período de DeFi Summer, ¿puede replicar el éxito de DeFi? La controversia persiste.

Según datos de CoinGecko, hasta el 2 de enero, la capitalización de mercado del campo de criptografía de IA había alcanzado los 48.8 mil millones de dólares, cifra que supera con creces la capitalización de mercado durante el período de 'DeFi Summer'. Según datos de The Block, tras la explosión de crecimiento de DeFi en 2020, la capitalización de mercado alcanzó un máximo de 6.04 mil millones de dólares, y no fue hasta mediados de abril de 2021 que superó los 50 mil millones de dólares; en ese momento, el mercado ya se había vuelto gradualmente maduro y diverso. Esta comparación indica que el potencial explosivo de la criptografía de IA ha superado la etapa de desarrollo inicial de DeFi, mostrando una ventaja más fuerte en atractivo de mercado y potencial de crecimiento.

En particular, la subdivisión de Agentes de IA ha estado en constante auge durante este tiempo. Según datos de CoinGecko, hasta el 2 de enero, la capitalización de mercado de los Agentes de IA había alcanzado los 16.93 mil millones de dólares, representando el 34.7% de todo el campo de la criptografía de IA, cifra que equivale a la suma total de la capitalización de mercado de los protocolos DeFi en enero de 2021. Tomando como ejemplo los proyectos líderes Virtuals Protocol (5.02 mil millones de dólares) y ai16z (2.7 mil millones de dólares), la suma de sus capitalizaciones de mercado ya supera la capitalización total de todos los protocolos DeFi a finales de 2020, destacando aún más el rápido desarrollo del sector de IA. Los proyectos líderes de DeFi, Uniswap y Aave, alcanzaron una capitalización de mercado de 22.05 mil millones de dólares y 6.58 mil millones de dólares, respectivamente, en la última ola de mercado alcista.

Desde la perspectiva de la inversión de capital, DeFi, tras un rápido desarrollo, atrajo una gran inyección de capital de riesgo. La criptografía de IA también se encuentra en una fase similar, donde cada vez más fondos están fluyendo hacia el campo de IA, y las inversiones relacionadas con la criptografía de IA han aumentado drásticamente. Según el informe de financiamiento de 2024 recopilado por PANews, el campo de DeFi obtuvo 1.69 mil millones de dólares en 296 financiamientos en 2024. Los proyectos de IA, como nueva categoría, han crecido rápidamente este año, con casi cien eventos de financiamiento divulgados, de los cuales el 15.2% obtuvieron financiamiento en el rango de decenas de millones de dólares, con un capital total de alrededor de 600 millones de dólares.

A pesar de que el desempeño de datos del sector de criptografía de IA es impresionante, aún existen diferentes puntos de vista sobre si su ciclo de desarrollo puede ser similar al de DeFi. Por ejemplo, Messari, en su último informe, indicó que los Agentes de IA alcanzarían su pico en el primer trimestre de 2025 y no se recuperarían. Las razones son las siguientes: (1) Los agentes de IA aún no han demostrado que su adaptabilidad de producto sea suficiente para respaldar la especulación del mercado; (2) El éxito de Alt-L1 se basa en la demanda clara del espacio de la cadena durante el auge de DeFi, pero los Agentes de IA carecen tanto de demanda como de una base de usuarios clara; (3) El lanzamiento de Agentes de IA depende de la especulación del mercado, pero cuando el mercado se da cuenta de que seguirán siendo solo juguetes en el futuro previsible, este ciclo especulativo colapsará.

Sin embargo, también hay opiniones que creen que la IA tiene un potencial de desarrollo similar al de DeFi. Por ejemplo, el KOL de criptomonedas @0xWizard mencionó que 2020 podría denominarse 'la explosión del Cámbrico de DeFi', y 2025 probablemente será 'la explosión del Cámbrico de Agentes de IA'. Las diversas formas de Ai+Crypto comenzarán a tomar forma el próximo año. El investigador Haotian cree que la llegada de los Agentes de IA es similar a cuando el blockchain experimentó un DeFi Summer en 2020, lo que dará lugar a un nuevo ciclo narrativo de gran 'Construir + Especulación'. Aunque el ecosistema de Agentes de IA aún no tiene condiciones infra específicas, en términos de plasticidad ecológica, las oportunidades narrativas que los Agentes de IA traen al sector son mucho más grandes que las de DeFi.

El exmiembro de Spartan Group @0xJeff predijo que 2025 será conocido como la era Agentic, donde el L1 de tipo Agentic alcanzará una capitalización de mercado de 100 mil millones de dólares, similar al ciclo de valoración de L1 de 2020-21; DeFi, con la ayuda de Agentes de IA, alcanzará un TVL superior a los 200 mil millones de dólares en el ciclo anterior.

En cuanto a la valoración de los proyectos de MEME de IA, el KOL de criptomonedas @Rui mencionó que, en el mercado de MEME temprano, la valoración de un proyecto estaba íntimamente relacionada con su capacidad para cotizar en un intercambio, especialmente en los principales intercambios. Sin embargo, con el auge de los Agentes de IA y el cambio de mercado, el antiguo sistema de valoración basado en el intercambio para los MEME de gran capitalización ha dejado de ser efectivo; las expectativas de valoración para los proyectos ya no se centran en qué intercambios se listarán, sino en qué tipo de ecosistema generarán. Para los proyectos que ya tienen un sistema ecológico, la valoración puede determinarse según su proporción dentro del ecosistema; para proyectos individuales o proyectos de 'sistemas salvajes', la clave de la valoración es si pueden superar una capitalización de mercado de 100 millones de dólares, y por debajo de esta capitalización, depende más de la difusión, la comunidad y el apoyo de fondos iniciales.

Cuatro similitudes desde la influencia cultural hasta la eficiencia del capital

La combinación de tecnología y capital es el motor central del desarrollo de la industria de criptomonedas. En la última ola de mercado alcista, DeFi remodeló el mundo financiero criptográfico a través de plataformas descentralizadas y contratos inteligentes. Hoy en día, la criptografía de IA está cambiando el funcionamiento del mercado de criptomonedas de manera más inteligente y automatizada. Desde la perspectiva actual, ambos comparten similitudes en influencia cultural, base tecnológica, umbral de entrada y eficiencia de capital.

Cultura de memes

Como una de las narrativas centrales de la última ola de mercado alcista en criptomonedas, DeFi tiene un espíritu de rebelión contra las finanzas tradicionales. Muchos proyectos de DeFi, al ofrecer funciones financieras reales, atraen la atención a través de nombres humorísticos y paródicos (como diversas series de alimentos). Inicialmente, el mercado incluso clasificó a DeFi más como un juego de liquidez que como una herramienta financiera pura, pero esta cultura que rompe con la 'seriedad' de las finanzas tradicionales ha inesperadamente fomentado la reflexión y discusión sobre el sistema financiero tradicional, acumulando rápidamente la participación de numerosos desarrolladores y usuarios.

Al igual que con la cultura de memes en las narrativas tempranas de DeFi, la popularidad de la criptografía de IA también se ha beneficiado del poder cultural de los MEME. El auge de los Agentes de IA no solo depende de la innovación tecnológica y el valor de aplicación, sino que también ha rápidamente reunido emociones a través de un enfoque humorístico y sarcástico, estimulando así el interés y la participación de los usuarios en la cadena, incluyendo a nuevos grupos como desarrolladores e investigadores externos que se unen de una manera más relajada e interactiva.

Base tecnológica

Con el apoyo en contratos inteligentes, estándares de tokens y ecosistemas de desarrolladores, la flexibilidad de Ethereum proporciona una sólida base técnica para el auge de DeFi, permitiendo a los desarrolladores innovar productos financieros según las necesidades, y su mecanismo descentralizado y de código abierto también ofrece a los usuarios una plataforma financiera justa y transparente.

La aparición y popularidad de la narrativa de criptografía de IA en este ciclo también comenzó con el avance explosivo de la tecnología de IA, especialmente con la aparición de grandes modelos de lenguaje (como ChatGPT), que mostró el enorme potencial de la combinación de tecnología de inteligencia artificial y blockchain. Al mismo tiempo, el rápido aumento de la capacidad de los grandes modelos de IA también ha habilitado más aplicaciones inteligentes en la cadena, como estrategias de trading, predicciones de mercado, automatización de contratos inteligentes y análisis de datos, proporcionando así nuevas perspectivas y dinámicas para la innovación tecnológica en criptografía.

Umbral de entrada

En comparación con los sistemas financieros tradicionales que requieren procedimientos complejos, cuentas bancarias y auditorías de crédito, DeFi ofrece una forma de servicios financieros que no necesita intermediarios, es abierta y transparente, permitiendo realizar actividades como préstamos, trading y provisión de liquidez con solo una billetera de criptomonedas y una cantidad mínima de activos criptográficos, sin limitaciones de región ni contexto económico.

En comparación con las herramientas y plataformas de criptomonedas tradicionales, los Agentes de IA ofrecen una forma de operación más inteligente y automatizada, permitiendo a los usuarios comenzar fácilmente sin necesidad de comprender en profundidad los detalles técnicos complejos ni de tener conocimientos y experiencia en trading profesionales. Al mismo tiempo, los proyectos de Agentes de IA de alta calidad también han roto las altas barreras de plataformas como capital de riesgo y exchanges centralizados (CEX) mediante un bajo umbral de participación y caminos de operación convenientes, proporcionando no solo más oportunidades de participación para inversores individuales, sino también abriendo canales de innovación más económicos y descentralizados para desarrolladores y proyectos.

La combinación de Agentes de IA con la cultura MEME ha reducido la barrera de conocimiento sobre la tecnología de criptografía de IA para las personas, especialmente para los usuarios sin antecedentes técnicos, y ha roto la imagen de alto umbral de los proyectos técnicos, haciendo que la participación en este campo sea más diversa, accesible y entretenida.

Eficiencia de capital

En la narrativa de DeFi, la eficiencia del capital ha sido uno de los motores centrales. DeFi puede aumentar significativamente la eficiencia en el uso del capital a través de plataformas descentralizadas que utilizan contratos inteligentes y mecanismos automatizados. Estas plataformas atraen a una gran cantidad de capital institucional y usuarios minoristas al ofrecer altos APY y retornos de capital. Al no necesitar intermediarios ni los procesos de manejo de bancos tradicionales, el capital puede fluir en menos tiempo y obtener mayores retornos, aumentando enormemente la eficiencia del capital en el mercado.

Los Agentes de IA, a través del procesamiento automatizado e inteligente de la tecnología de inteligencia artificial, pueden ayudar a los usuarios a lograr una operación de capital más eficiente en el mercado de criptomonedas. A diferencia de los métodos de intervención manual tradicionales, los Agentes de IA pueden ejecutar automáticamente tareas como trading, gestión de activos y control de riesgos, basándose en datos de mercado en tiempo real, ayudando a los usuarios a aprovechar las oportunidades del mercado y evitar decisiones emocionales y errores humanos, lo que aumenta significativamente la eficiencia de la operación del capital. Además, los proyectos de Agentes de IA, a través de mecanismos de ejecución en la cadena, ofrecen a más usuarios oportunidades de redistribución de beneficios, permitiendo que los participantes disfruten de los dividendos de crecimiento del proyecto con un bajo umbral.

Cuatro diferencias desde el impulso tecnológico hasta la participación del usuario

A pesar de que DeFi y la criptografía de IA muestran una motivación y potencial similares en la innovación del mercado de criptomonedas, existen diferencias significativas en varios niveles clave. Estas diferencias no solo se manifiestan en la complejidad técnica y la amplitud de los escenarios de aplicación, sino que también reflejan diferentes formas de impulso del mercado y niveles de participación de los usuarios.

Rango de aplicación

El enfoque principal de DeFi es la financiación en la cadena, con innovaciones que se centran principalmente en la construcción de herramientas financieras como intercambios descentralizados (DEX), creadores de mercado automatizados (AMM) y protocolos de préstamos. Aunque estas innovaciones han revolucionado el sistema financiero tradicional, sus escenarios de aplicación son relativamente concentrados y claros. En comparación, el alcance de la aplicación de la criptografía de IA es mucho más amplio, abarcando finanzas en cadena, contenido generado por IA (AIGC), NFT, automatización de contratos inteligentes, análisis de datos y más. Aunque la complejidad en la fusión de tecnologías de criptografía de IA es mayor, esto también les permite abordar más necesidades del mercado y los usuarios. En el futuro, con el desarrollo tecnológico de grandes modelos de IA, se impulsarán más innovaciones y aplicaciones intersectoriales.

Impulso tecnológico

La innovación tecnológica de DeFi se basa principalmente en blockchain y contratos inteligentes, impulsando la innovación en el ecosistema financiero descentralizado, cuyo motor central proviene del trading descentralizado, la innovación financiera sin permisos y la ejecución automática de contratos inteligentes. En contraste, la narrativa de criptografía de IA tiene impulsores tecnológicos complejos y diversos, abarcando desde estrategias de trading y gestión de riesgos en el ámbito financiero hasta generación de contenido, recomendaciones personalizadas y análisis de datos en un rango de aplicaciones más amplio.

Grupo de usuarios

El principal grupo de usuarios de DeFi son los usuarios nativos de la cadena, quienes suelen tener una fuerte experiencia en operaciones financieras. Por otro lado, la criptografía de IA no solo atrae a nativos de criptomonedas, sino que también puede captar la participación de una gran cantidad de usuarios sin antecedentes técnicos, incluidos creadores de contenido, desarrolladores e investigadores técnicos, lo que le brinda una ventaja significativa en términos de popularidad y cobertura de mercado.

Impulsado por la capitalización de mercado

La capitalización de mercado de los proyectos DeFi está determinada principalmente por la cantidad de fondos bloqueados, las cotizaciones en exchanges y la liquidez, dependiendo más de la frecuencia de uso de las herramientas financieras de la plataforma y el nivel de participación de los usuarios, lo que hace que su operación en el mercado sea relativamente directa y transparente. En cambio, la lógica de capitalización de mercado de los proyectos de criptografía de IA es más compleja y tiene una mayor incertidumbre; no solo se debe considerar la profundidad y amplitud de la innovación tecnológica, sino también el impacto ecológico del proyecto y el potencial de desarrollo de escenarios de aplicación reales. Esto significa que la continuación de la narrativa de criptografía de IA depende de la combinación de avances tecnológicos y demandas de los usuarios, lo que conlleva mayores riesgos y potencial.