Escrito por: Yogita Khatri
Traducido por: Blockchain Simplificado
Según los datos del tablero de financiamiento de (The Block Pro), el financiamiento de capital de riesgo en criptomonedas creció un 28% en 2024, alcanzando aproximadamente 13.7 mil millones de dólares. A pesar de este progreso significativo en comparación con 2023, este aumento aún no ha regresado a los picos anteriores, aunque el sentimiento del mercado es muy optimista este año.
Con la vista puesta en 2025, los principales capitalistas de riesgo en criptomonedas se mantienen cautelosamente optimistas. Aunque la mayoría cree que los niveles de financiamiento probablemente no volverán a los picos de 2021-2022, hay un consenso claro: las startups que tengan una fuerte adecuación al mercado de productos y adopción visible por parte de los usuarios serán las más propensas a atraer capital en el próximo año.
A continuación se presentan las perspectivas de financiamiento para 2025 compartidas por líderes de empresas como Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs y Galaxy Ventures con (The Block).
1. Dragonfly: apostando en áreas como DeFi, CeFi y stablecoins
Rob Hadick, socio general de Dragonfly, declaró en una entrevista con (The Block) que se espera un crecimiento significativo en el financiamiento de capital de riesgo en criptomonedas en 2025, impulsado por factores como la relajación del entorno regulatorio en EE. UU., un posible aumento sostenido en los precios de los tokens y un aumento en el capital institucional. Sin embargo, Hadick cree que los niveles de financiamiento no volverán a los picos de 2021-2022 'durante mucho tiempo', lo que refleja una actitud cautelosa de los capitalistas de riesgo de no repetir los errores del pasado.
Dragonfly seguirá apoyando a los fundadores que sobresalgan en áreas con una adecuada adecuación al mercado de productos, incluyendo finanzas descentralizadas (DeFi), plataformas de escalado, finanzas centralizadas (CeFi) y stablecoins/pagos. Aunque también están en la lista de atención nuevos campos emergentes como la inteligencia artificial en criptomonedas y las redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN), Hadick considera que estos aún están en una fase 'experimental'.
Por el contrario, Hadick afirma que a medida que la atención se centra en industrias emergentes, las inversiones en categorías como seguridad, tokenización e interoperabilidad podrían disminuir. También predice que las redes sociales descentralizadas enfrentarán desafíos debido a su falta de escalabilidad y adecuación al mercado de productos.
2. Pantera: optimista sobre criptomonedas -IA, DePIN y nuevas blockchain de capa 1
Lauren Stephanian, socia general de Pantera Capital, declaró en una entrevista con (The Block) que se espera un crecimiento en el financiamiento de capital de riesgo en criptomonedas en 2025, ya que los inversores están más dispuestos a invertir capital en un gobierno estadounidense que apoya las criptomonedas.
Sin embargo, Stephanian menciona que 'el mercado alcista no durará para siempre', por lo que aún hay que observar 'cuándo comenzará a desacelerarse el despliegue de inversiones en el próximo año'.
Pantera continuará realizando inversiones a gran escala en el ámbito de las criptomonedas y blockchain, pero tiene una perspectiva especialmente optimista sobre criptomonedas -IA, redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) y nuevas blockchain de capa 1 que admiten más funciones a nivel de aplicación.
3. Mult1C0in: sigue siendo optimista sobre el ecosistema de Solana
Mult1C0in Capital actualmente se centra en expandir su inversión en aplicaciones DeFi, especialmente en el ecosistema de Solana. Este año, los indicadores clave en la cadena de Solana han superado a Ethereum y su ecosistema de Layer 2. 'Esperamos que esta tendencia continúe, y las aplicaciones y protocolos en Solana serán los grandes ganadores en el próximo ciclo, ya que más usuarios, capital, emisiones y actividad se trasladarán al ecosistema de Solana', comentó Kyle Samani, cofundador y socio gerente de Mult1C0in Capital a (The Block).
Samani opina que Ethereum seguirá enfrentando dificultades e incluso podría entrar en un período de declive prolongado, ya que enfrenta una intensa competencia de Solana y otras blockchains más rápidas y económicas. 'A menos que Ethereum pueda ponerse al día, los desarrolladores, usuarios y capital se trasladarán a otras cadenas que satisfagan mejor sus necesidades', agregó.
Además, Mult1C0in también es optimista sobre las stablecoins. Samani describe las stablecoins como 'una de las mayores tecnologías e innovaciones financieras de nuestra vida'.
'Las stablecoins tienen la oportunidad de convertirse en una fuerza a tener en cuenta en 2025', dice Samani. 'El mundo entero quiere dólares, y las stablecoins son la forma más efectiva de obtener dólares. Su espacio de diseño es extremadamente amplio, y todavía estamos en una etapa relativamente temprana en la curva de adopción.'
4. Coinbase Ventures: enfocado en la economía en cadena
Hoolie Tejwani, director de Coinbase Ventures, dijo en una entrevista con (The Block) que se espera que la institución esté 'muy activa' en 2025 y más allá, y que tenga la capacidad de aprovechar las oportunidades del mercado. La empresa es optimista sobre el progreso regulatorio en EE. UU., especialmente debido al gobierno de Donald Trump que apoya las criptomonedas y al Congreso pro-criptomonedas que asumirá el cargo en enero de 2025.
Tejwani declaró que Coinbase Ventures continuará realizando amplias inversiones en torno a la economía en cadena, guiándose por 'donde los mejores y más talentosos constructores dedican la mayor parte de su tiempo y esfuerzo'. La empresa es optimista sobre el nivel de aplicación, creyendo que a medida que la infraestructura madure, las aplicaciones con escala de Internet finalmente se volverán posibles. Las áreas de enfoque incluyen pagos y finanzas con stablecoins, la intersección de criptomonedas e inteligencia artificial, aplicaciones de consumo en cadena (como redes sociales, juegos y aplicaciones para creadores) y la innovación en DeFi.
Al mismo tiempo, Coinbase Ventures no ha abandonado por completo las inversiones en la capa de infraestructura, ya que aún existen desafíos no resueltos y nuevas oportunidades en el ámbito de las herramientas, añadió Tejwani.
5. BN Labs: priorizando fundamentos y adopción de usuarios
Como la división de capital de riesgo e incubación de BN valorada en 10,000 millones de dólares, BN Labs es un inversor 'perenne'. Independientemente de cómo cambien los ciclos del mercado, la empresa seguirá apoyando startups de Web3, inteligencia artificial y biotecnología, según su director de inversiones Alex Odagiu en una entrevista con (The Block).
BN Labs espera que el financiamiento de capital de riesgo en criptomonedas mantenga un fuerte impulso en 2025, pero seguirá 'enfocándose en los fundamentos' en lugar de en la volatilidad de precios o el frenesí del mercado. Odagiu enfatiza que los proyectos que tengan casos de uso prácticos, adecuación al mercado de productos, un equipo excepcional y modelos de ingresos sostenibles serán los más propensos a tener éxito.
6. Galaxy Ventures: optimista sobre stablecoins y tokenización
Galaxy Ventures es optimista sobre el potencial de crecimiento de las stablecoins y la tokenización en 2025. Will Nuelle, socio de la empresa, comentó a (The Block) que las stablecoins, especialmente en el ámbito de pagos, muestran una fuerte adecuación al mercado de productos y siguen siendo un área clave para la inversión de capital.
A pesar de que la adopción de la tokenización aún se queda atrás en comparación con las stablecoins, Nuelle cree que tiene un gran potencial para los inversores. Galaxy Ventures planea explorar más estas oportunidades. Sin embargo, Nuelle es pesimista sobre los proyectos relacionados con el metaverso, anticipando que el financiamiento en este campo se quedará atrás en 2025 debido a la falta de señales claras de adopción.
7. Hashed: se muestra cautelosamente optimista sobre 2025
Simon Seojoon Kim, CEO y socio gerente de Hashed, se muestra cautelosamente optimista sobre 2025. Dijo que aunque los comentarios de Trump sobre considerar el Bitcoin como un activo fiscal de EE. UU. sugieren que podría haber un cambio en el sentimiento institucional, es poco probable que los niveles de financiamiento regresen a los picos de 2021-2022. Kim agregó que si hubiera un evento 'cisne negro' macroeconómico o político, esto podría cambiar significativamente la situación.
Kim señala que los factores clave que impulsan 2025 podrían incluir una mayor claridad en el marco regulatorio de EE. UU., un aumento en la actividad institucional en los mercados asiáticos y avances en la infraestructura que apoyan aplicaciones reales. Sin embargo, también advierte que los contratiempos regulatorios, la incertidumbre macroeconómica y las tensiones geopolíticas podrían frenar el crecimiento.
Las prioridades de inversión de Hashed para 2025 incluyen infraestructura de datos, aplicaciones DeFi de nivel institucional, sistemas de pago de stablecoins regulados e infraestructura de criptomonedas e inteligencia artificial. Kim considera que estas áreas tienen una clara adecuación al mercado de productos, caminos de cumplimiento y potencial de ingresos confiables. En contraste, espera que la financiación de proyectos de GameFi que carecen de modelos económicos sostenibles, protocolos de Layer 1 y Layer 2 no diferenciados, aplicaciones DeFi de consumo en áreas restringidas y plataformas NFT sin utilidad o modelo de ingresos claros disminuya.
Hashed planea completar la recaudación de su tercer fondo de capital de riesgo en el primer trimestre de 2025 y lanzar una nueva herramienta de inversión en Abu Dabi para realizar inversiones directas en tokens bajo el marco regulatorio de esa región. Dijo que esta expansión estratégica busca abordar el problema de los fondos locales coreanos que no pueden realizar inversiones directas en tokens debido a restricciones regulatorias, pero no reveló el tamaño del fondo objetivo.
8. Hack VC: apostando por criptomonedas e inteligencia artificial, infraestructura y DeFi
Ed Roman, cofundador y socio gerente de Hack VC, dijo a (The Block) que a menos que ocurra un evento cisne negro, se espera que el financiamiento de capital de riesgo en criptomonedas 'aumente significativamente' en 2025. Roman atribuye esto a políticas gubernamentales pro-criptomonedas y el renovado entusiasmo de los emprendedores de Web3.
Hack VC se centra principalmente en tres áreas: criptomonedas e inteligencia artificial, infraestructura y DeFi. Roman mencionó que el espacio de criptomonedas ofrece oportunidades únicas en la pila de inteligencia artificial de múltiples capas debido a las redes de infraestructura física descentralizada (DePINs) que son impulsadas por GPU. 'Este es un mercado de trillones de dólares para servir a los clientes de Web2', dijo.
En el ámbito de la infraestructura, Hack VC es optimista sobre protocolos de escalabilidad, infraestructura modular, seguridad en Web3, mejoras en el valor máximo extraíble (MEV) y tecnologías de abstracción de cuentas. Estas innovaciones mejoran significativamente la pila tecnológica de Web3, mejorando la experiencia del usuario en aplicaciones descentralizadas (dApp).
En el ámbito de DeFi, Hack VC considera que actualmente hay 'una oportunidad única en una generación para simplificar el sistema financiero'. Roman ve los pagos basados en stablecoins como la base de este sistema, con un amplio potencial de aplicación práctica y representando 'un mercado de trillones de dólares'. Sin embargo, es menos optimista sobre los NFT, prediciendo que la mayoría de los NFT perderán valor, y solo los activos de primer nivel podrán mantener su valor.
9. Portal Ventures: apoyando plataformas integradas
Evan Fisher, fundador y socio gerente de Portal Ventures, espera que el 'espíritu animal' regrese al mercado en 2025, pero los niveles de financiamiento no volverán a los picos de 2021-2022 debido a que el entorno macroeconómico de esos dos años fue único.
Fisher dijo a (The Block) que Portal Ventures tiene una perspectiva favorable sobre plataformas que ofrecen tanto infraestructura como aplicaciones, ya que estas pueden controlar la experiencia del usuario y construir casos de uso práctico. Sin embargo, prevé que la inversión en proyectos de infraestructura más pesados (como plataformas de desarrollo de conocimiento cero y middleware) se desacelerará debido a la falta de clientes y modelos de negocio sostenibles.
10. Blockchain Capital: enfocado en múltiples áreas, incluyendo infraestructura de stablecoins y DeFi
Kinjal Shah, socia de Blockchain Capital, espera que los niveles de financiamiento aumenten en 2025 a medida que el mercado continúe siendo fuerte. Sin embargo, cree que el tamaño de los financiamientos no regresará a los picos de 2021-2022, ya que el auge de ese momento fue influenciado por tendencias macroeconómicas más amplias.
Blockchain Capital continuará con inversiones oportunistas, enfocándose en la infraestructura de stablecoins, modelos de distribución innovadores y plataformas DeFi que conectan a instituciones y usuarios minoristas.
