Hyperliquid se ha convertido rápidamente en uno de los exchanges de criptomonedas descentralizados más populares. La interfaz fluida, junto con la oferta de funciones comerciales conocidas y los beneficios subyacentes de la descentralización, lo han convertido en la opción preferida de muchos traders.

En la siguiente guía, analizamos lo que hace que Hyperliquid sea diferente en comparación con las soluciones existentes, su estructura, su tokenómica y más.

Navegación rápida

  • ¿Qué es hiperlíquido?

    • Explorando las características de Hyperliquid

    • Hiperlíquido: aspectos técnicos

      • HyperEVM: compatibilidad total con Ethereum

      • HyperBFT: el algoritmo de consenso de Hyperliquid

    • La Tokenomics del HYPE

      • Asignación de tokens HYPE

      • Lanzamiento aéreo hiperlíquido

    • ¿Qué tan seguro es el hiperlíquido?

    • ¿Qué hace que Hyperliquid sea único?

      • Bajo deslizamiento con libros de órdenes descentralizados

      • Capacidades de conexión entre cadenas

    • Fundadores de Hyperliquid

    • Principales competidores de Hyperliquid

      • GMX

      • dYdX

      • Perpetradores de Júpiter

    • Preguntas frecuentes

      • ¿Qué es Hyperliquid y cómo funciona?

      • ¿Qué hace que Hyperliquid sea diferente de otros intercambios descentralizados?

      • ¿Es seguro el hiperlíquido?

    • Reflexiones finales

¿Qué es hiperlíquido?

Hyperliquid es un exchange descentralizado (DEX) que, a diferencia de la mayoría de sus competidores, funciona en su propia cadena de bloques. La plataforma ofrece contratos de futuros perpetuos basados ​​en criptomonedas que se pueden negociar sin poseer los activos subyacentes, de manera similar a cómo funcionan los exchanges centralizados (CEX).

Uno de los principales atractivos de Hyperliquid es su plataforma de alta velocidad, sencilla pero rica en funciones para operaciones de alto nivel, que ofrece baja latencia, confiabilidad y una experiencia de usuario más fluida. Dicho esto, Hyperliquid encuentra un buen equilibrio entre los elementos de finanzas centralizadas (CeFi) y finanzas descentralizadas (DeFi).

La plataforma admite muchas criptomonedas diferentes, como BTC, ETH, AVAX, SOL, SUI, etc. Admite tantas criptomonedas que incluso los agregadores de datos tienen páginas dedicadas a realizar un seguimiento de su ecosistema (que abarca una capitalización de mercado de alrededor de $8 mil millones, principalmente debido al token HYPE).

Pero no se trata solo de la cantidad de monedas admitidas o de la interfaz de usuario fácil de usar. El proyecto ofrece a los operadores tantas funciones y opciones de negociación que el valor acumulado de su volumen de monedas perpetuas ha alcanzado más de 600 mil millones de dólares en menos de dos años, como se muestra a continuación:

Fuente: DeFiLlama Explorando las características de Hyperliquid

El aumento del valor total bloqueado de Hyperliquid y el crecimiento del ecosistema no son solo una exageración. Podría atribuirse a que el equipo del protocolo desarrolla e implementa constantemente nuevas funciones y presenta nuevos y exóticos instrumentos comerciales que no interesaban a muchos otros DEX en ese momento.

Una de las características más interesantes de Hyperliquid es la capacidad de capitalizar la creación de narrativas y eventos. Por ejemplo, puedes intercambiar tokens de índice o de prelanzamiento, los más populares son las memecoins. Hyperliquid es en realidad uno de los primeros DEX de perp que permite el comercio de memecoins en su plataforma.

También es el primer DEX que introduce órdenes de escala, un tipo de orden popular en los mercados tradicionales. Permite a los usuarios dividir una orden grande en órdenes más pequeñas. Es un conglomerado de órdenes limitadas cuyo precio aumenta o disminuye de forma incremental dependiendo de si se trata de una acción de compra o venta.

Además de las órdenes de escala, Hyperliquid ofrece la mayoría de las cosas que verías en un CEX; es decir, órdenes de mercado y límite, toma de ganancias, stop loss, margen cruzado y apalancamiento de hasta 50x (según el activo). También tiene Hyperps, que son perpetuales exclusivos de Hyperliquid que funcionan de manera similar a las perps regulares, la diferencia es que no requieren datos de precios de oráculo al contado o de índice.

Fuente: Hyperliquid

Sí, la mayoría de esas características ya se encuentran en muchas de las plataformas de comercio descentralizado actuales. El atractivo de Hyperliquid radica en sus aspectos técnicos. Repasémoslos a continuación.

Hiperlíquido: aspectos técnicos

Como se mencionó, el equipo ejecuta su propia cadena de bloques con el mismo nombre. Está compuesta por HyperEVM y HyperBFT. Estos dos protocolos permiten a Hyperliquid proporcionar contratos inteligentes compatibles con Ethereum y la velocidad y confiabilidad de una capa 1 (L1) personalizada, lo que lo hace adecuado para el comercio de alta velocidad y la creación de proyectos DeFi.

HyperEVM: compatibilidad total con Ethereum

HyperEVM es una máquina virtual Ethereum (EVM) integrada directamente en la capa 1 de Hyperliquid. Opera dentro de la misma capa de consenso, HyperBFT, a diferencia de las implementaciones de EVM independientes.

HyperEVM tiene tres características clave:

  • Integración nativa: los contratos inteligentes de HyperEVM pueden interactuar directamente con las funcionalidades principales de Hyperliquid, incluidos los libros de órdenes de futuros perpetuos y al contado en cadena, lo que agiliza la interacción entre las aplicaciones basadas en EVM y la infraestructura comercial de la plataforma.

    • Modelo de ejecución habilitado: el modelo de ejecución de Hyperliquid permite que L1 y HyperEVM funcionen de manera secuencial, de modo que EVM pueda acceder al estado de la cadena de bloques 1 desde el bloque anterior y enviar acciones para el siguiente bloque. Como resultado, ofrece operaciones predecibles y consistentes.

    • Estándares de tokens y liquidez: los tokens ERC20 en HyperEVM son fungibles con sus activos nativos correspondientes en la capa 1 de Hyperliquid. Esto permite a los usuarios intercambiar tokens con tarifas mínimas y acceder a una gran liquidez mientras también usan estos tokens en aplicaciones descentralizadas basadas en EVM (dApps).

HyperBFT: el algoritmo de consenso de Hyperliquid

HyperBFT es el algoritmo de consenso personalizado de Hyperliquid, inspirado en el protocolo Hotstuff. Está diseñado para satisfacer las demandas del trading de alta frecuencia y, al mismo tiempo, mantener la seguridad y la coherencia en todo el ecosistema.

HyperBFT se caracteriza por tres características principales.

  • Alto rendimiento: los tiempos de confirmación de bloques son inferiores a un segundo, mientras que la latencia media es de 0,2 segundos y la latencia del percentil 99 es de 0,9 segundos. Esto permite que la plataforma procese más de 200 000 transacciones por segundo, con un potencial de escalabilidad que supera el millón de pedidos por segundo a medida que avanzan las optimizaciones.

    • Tolerancia a fallas bizantinas (BFT): como sugiere su nombre, HyperBFT puede tolerar hasta un tercio de validadores maliciosos mientras mantiene el consenso, lo que garantiza una seguridad sólida incluso en condiciones adversas.

    • Estado compartido entre entornos: tanto L1 como HyperEVM comparten las mismas capas de estado y disponibilidad de datos, lo que mantiene la coherencia y la sincronización en todo el ecosistema a pesar de operar en entornos de ejecución separados.

En definitiva, lo que hace que los traders y desarrolladores acudan en masa a Hyperliquid es el ecosistema unificado creado para aplicaciones financieras avanzadas y opciones comerciales más innovadoras. Los desarrolladores pueden aprovechar los contratos inteligentes compatibles con Ethereum y, al mismo tiempo, beneficiarse de una baja latencia, un alto rendimiento y una gran liquidez en cadena, lo que hace que Hyperliquid sea más que un simple DEX; en cambio, se presenta como una plataforma de alto rendimiento para crear herramientas comerciales avanzadas y aplicaciones descentralizadas, todo dentro de un solo entorno.

La profunda liquidez en cadena mencionada anteriormente se habilita a través de un concepto al que el equipo se refiere como “bóvedas”.

¿Cómo funcionan estas bóvedas?

  • Los usuarios pueden depositar fondos en una bóveda y comenzar a realizar operaciones de copia para ganar una parte de las ganancias y pérdidas. La comunidad puede proporcionar garantías para estrategias de liquidación o de creación de mercado y participar en las ganancias y pérdidas.

    • Los usuarios pueden iniciar sus propias bóvedas con un mínimo de $100 y establecer sus parámetros. La posición de los usuarios y el historial completo de transacciones son públicos. Además, no se requiere custodia y los retiros están disponibles después de un precio de bloqueo determinado.

Este enfoque era bastante diferente de la mayoría de los protocolos, ya que estas características generalmente están reservadas para los operadores de intercambio o creadores de mercado privilegiados. Pero el riesgo con estas bóvedas no es diferente al de otras bóvedas; si los comerciantes se vuelven más rentables o la estrategia de creación de mercado fracasa, el rendimiento es menor.

El token HYPE: Tokenomics

La criptomoneda nativa de Hyperliquid, HYPE, impulsa el ecosistema de la plataforma, ya que se utiliza para la gobernanza descentralizada, los incentivos económicos y el pago de tarifas. Al poseer monedas HYPE, los usuarios pueden participar en los procesos de toma de decisiones para influir en las actualizaciones y los cambios a través de mecanismos de gobernanza.

Además, se puede hacer staking de HYPE para ganar recompensas y, al mismo tiempo, contribuir a la seguridad de la red. Para los traders, el token ofrece beneficios prácticos, como tarifas de trading reducidas cuando se utiliza para transacciones en la plataforma.

Asignación de tokens HYPE

El cronograma de asignación de Hyperliquid fue simple y se centró principalmente en su comunidad para incentivar el crecimiento a largo plazo:

  • 38,88% para futuras emisiones y recompensas comunitarias

    • 31% para el airdrop de génesis

    • 23,8% para contribuyentes

    • 6% para la fundación Hyper

    • 0,3% para subvenciones comunitarias

Lanzamiento aéreo hiperlíquido

El 29 de noviembre de 2024, Hyperliquid realizó un importante airdrop de su token nativo, HYPE, a casi 100.000 usuarios elegibles. Muchos en la industria creen que logró establecer el estándar para futuros airdrops. Fue una distribución generosa de valor. La asignación promedio valió alrededor de $45.000 - $50.000, lo que lo convirtió en uno de los airdrops más lucrativos de la historia.

En cuanto a Hyperliquid, no siguió el típico programa de airdrops en el que se asignaban enormes cantidades de tokens a los capitalistas de riesgo (VC). En cambio, se centraron en su comunidad, con el 76,2 % del suministro de tokens destinado a iniciativas centradas en el usuario, mientras que los miembros del equipo tenían derechos adquiridos durante al menos un año después del evento de generación de tokens (que tuvo lugar el 29 de noviembre de 2024). Todo esto se debe a que Hyperliquid no tiene inversores privados.

No hace falta decir que esto reforzó la confianza y estableció un nuevo estándar para las distribuciones de tokens centradas en la comunidad. Y aunque los tokens suelen caer después de que los usuarios hayan recibido sus adoradas bolsas, no fue el caso de HYPE. En realidad, aumentó de $4 a $35 en las semanas siguientes, y su TVL creció exponencialmente.

Fuente: DeFiLlama

En general, Hyperliquid priorizó la calidad sobre la cantidad, ya que solo 94.000 usuarios fueron elegibles para el airdrop, mientras que la mayoría de los proyectos generalmente apuntaban a entre 500.000 y más de 1 millón de usuarios. Incluso con un millón de usuarios, la asignación promedio sería de alrededor de $5000, lo que aún sería más alto que el estándar del mercado.

¿Qué tan seguro es el hiperlíquido?

No todo es color de rosa. Hyperliquid, como todas las plataformas DeFi, conlleva una probabilidad de fracaso no nula. Dicho esto, hacia finales de 2024, hubo una gran controversia en torno al protocolo. Todo comenzó cuando el experto en seguridad Taylor (Tay) Monahan alertó sobre la actividad de billeteras vinculada a piratas informáticos norcoreanos en la plataforma Hyperliquid, alegando que las direcciones asociadas con la República Popular Democrática de Corea (RPDC) estaban comerciando ETH en Hyperliquid. Bueno, no comerciando, sino más bien probando las vulnerabilidades de la plataforma, según el experto.

Decir que las acusaciones desencadenaron una importante venta masiva es quedarse corto. En 30 horas se retiraron más de 256 millones de dólares de la plataforma, mientras que el precio del token HYPE se desplomó aproximadamente un 25%. Para el 23 de diciembre, las salidas netas superaron los 502 millones de dólares.

Hyperliquid Labs negó cualquier tipo de violación de seguridad y afirmó:

“No ha habido ningún tipo de explotación de Hyperliquid por parte de la RPDC (ni de ningún otro país). Todos los fondos de los usuarios están registrados”.

Manifestaron su compromiso con la seguridad, citando su programa de recompensas por errores y su adhesión a los estándares de la industria en análisis de blockchain.

Al momento de escribir esta guía, no se han reportado incidentes con el protocolo. Curiosamente, las billeteras asociadas con los hackers norcoreanos fueron liquidadas en la cadena por medio millón de dólares.

¿Qué hace que Hyperliquid sea único?

Resumamos lo que hace que Hyperliquid se destaque de sus competidores en un mercado tan competitivo.

Bajo deslizamiento con libros de órdenes descentralizados

El elevado deslizamiento suele ser una preocupación para los traders en plataformas descentralizadas debido a la dependencia de los creadores de mercado automatizados (AMM). Por este motivo, Hyperliquid toma elementos de las plataformas tradicionales y emplea un modelo de libro de órdenes descentralizado, lo que genera una correspondencia de precios eficiente, transparencia y un deslizamiento significativamente reducido, incluso en mercados volátiles.

Capacidades de conexión entre cadenas

Hyperliquid permite a los usuarios realizar transferencias entre cadenas en todo su ecosistema, lo que significa que puede transferir criptomonedas desde múltiples cadenas de bloques como Ethereum, Solana, Arbitrum, Base y BNB Chain.

Hay varios puentes para elegir:

  • Puente de Arbitrum: el puente nativo de Arbitrum es la opción principal si desea transferir USDC de Arbitrum a Hyperliquid sin cargos por transferencia. Si bien es muy seguro y gratuito, está limitado a Arbitrum.

    • Synapse: un puente popular que funciona con Ethereum, Base y Solana, lo que le permite transferir criptomonedas desde alrededor de 20 cadenas de bloques con tarifas mínimas.

    • HyBridge: protocolo desarrollado por la comunidad de Hyperliquid, que registra millones de transacciones diarias. Admite transferencias desde siete cadenas de bloques, incluidas Ethereum, Optimism y Avalanche, a Hyperliquid

Fundadores de Hyperliquid

Hyperliquid fue cofundada por Jeff Yan, quien comenzó su carrera en Hudson River Trading y luego pasó a crear Chameleon Trading, una empresa de creación de mercado. Yan suele ser muy activo en las redes sociales y ha asistido a varias conferencias y entrevistas en podcasts populares sobre criptomonedas.

Sin embargo, la mayoría de los miembros de su equipo (como en la mayoría de los proyectos DeFi) permanecen anónimos o usan seudónimos para proteger su privacidad. Por ejemplo, Hyperliquid también fue cofundada por Iliensinc, mientras que Xulian HL (@KingJulianIAm en X) es mencionado como uno de los principales contribuyentes.

Yan y su equipo han afirmado que la mayoría de los colaboradores de Hyperliquid provienen del MIT, Harvard y Hudson River Trading.

Principales competidores de Hyperliquid

Si bien es innovador, Hyperliquid tiene una competencia feroz. A continuación, se muestran algunos de los mejores exchanges descentralizados que dominan el mercado de derivados.

GMX

GMX es uno de los DEX más antiguos y grandes, que se centra en ofrecer operaciones de futuros al contado y perpetuos para una amplia gama de criptomonedas. Al igual que Hyperliquid, los usuarios pueden operar con BTC, ETH, SOL y más utilizando un apalancamiento de 50x.

GMX tiene diferentes tarifas según el tipo de orden. Las posiciones abiertas y cerradas tienen una tarifa del 0,1 %, mientras que los swaps varían entre el 0,2 % y el 0,8 %, según el impacto en el saldo del pool. GMX V2 reduce las tarifas entre el 0,05 % y el 0,07 % para posiciones e swaps de tokens estándar, mientras que los swaps de monedas estables cuestan entre el 0,005 % y el 0,02 %.

dYdX

dYdX es el DEX líder especializado en contratos perps y trading de margen, habiendo registrado más de $1 billón en volumen total de trading hasta diciembre de 2023.

A pesar de su éxito, dYdX es más conservador en su enfoque y ofrece un apalancamiento máximo de 20x en criptomonedas seleccionadas. Sus tarifas bajas (0,02 % y 0,05 %, respectivamente), sus funciones de trading avanzadas y su interfaz de usuario sencilla son el principal atractivo del protocolo.

Se construyó en la cadena de bloques Ethereum antes de realizar la transición a su propia cadena, la cadena dYdX.

Perpetradores de Júpiter

Jupiter Perps se lanzó en 2022 como un DEX y un agregador de liquidez en la cadena de bloques Solana. No solo es rápido, sino también extremadamente generoso con los operadores que aceptan riesgos, ya que les permite negociar contratos de futuros con un apalancamiento de hasta 100x.

La plataforma admite WBTC, USDT, USDC, SOL, ETH y más, lo que permite a los proveedores de liquidez bloquear activos en su bóveda para obtener ganancias, con APY que pueden ir del 50% a más del 70%.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué es Hyperliquid y cómo funciona?

Hyperliquid es un DEX popular que opera en su propia cadena de bloques del mismo nombre. Ofrece operaciones de futuros perpetuos similares a los contratos de futuros tradicionales.

El protocolo combina elementos de CeFi y DeFi para ofrecer a los usuarios una plataforma de alto rendimiento, bajo deslizamiento y fácil de usar. También admite una amplia gama de criptomonedas y funciones innovadoras como órdenes de escala, Hyperps, bóvedas de copy trading y herramientas para desarrolladores de DeFi.

¿Qué hace que Hyperliquid sea diferente de otros intercambios descentralizados?

Hyperliquid se destaca por integrar su propia blockchain con contratos inteligentes compatibles con Ethereum, proporcionando altas velocidades de transacción y una profunda liquidez al tiempo que permite a los desarrolladores crear sus propias aplicaciones financieras dentro del ecosistema.

También presenta funciones comerciales avanzadas como órdenes de escala, comercio de tokens previo al lanzamiento y libros de órdenes descentralizados, lo que reduce el deslizamiento y mejora la eficiencia de los precios. Su ecosistema incluye herramientas únicas como los perpetuos Hyperp y estrategias de creación de mercado democratizadas a través de bóvedas de liquidez.

¿Es seguro el hiperlíquido?

Si bien el objetivo principal de Hyperliquid es proporcionar uno de los mejores DEX del mercado, recientemente surgieron preocupaciones de seguridad después de que los piratas informáticos de la RPDC comenzaron a probar su plataforma comercial. Además, su dependencia de un pequeño número de validadores y la aprobación de transacciones basada en quórum generaron temor.

A pesar de esto, la plataforma no ha sufrido ningún hackeo ni ha experimentado ningún exploit o ataque.

Reflexiones finales

Hyperliquid se ha creado su propio nicho dentro del ecosistema de trading perpetuo, atreviéndose a asumir más riesgos donde otros se mantendrían conservadores.

Las características más atractivas de este protocolo son la interfaz de usuario liviana y fácil de usar y la amplia gama de opciones disponibles para operar, al tiempo que les agrega toques únicos con características como Scale Orders, Hyperps y su propio sistema de copy trading.

La publicación ¿Qué es Hyperliquid (HYPE)? La guía completa en 2025 apareció primero en CryptoPotato.