01 Introducción: el año 2024 del mundo cripto es un "entusiasmo racional".
No es tan absurdo y desordenado como en 2017, ni tan loco como en 2021. Si tuviera que resumir 2024 en una palabra, además de "entusiasmo racional", parece que no hay otra que lo capture. Pero al final de 2024, describir el mundo cripto con solo una palabra claramente no es suficiente.
La sensación es como si hubieras visto una película de estreno que te ha dejado sin palabras, no puedes expresar lo buena que es solo con esas palabras, sino que quieres compartir cada detalle, desde la producción hasta los actores, pasando por las relaciones entre personajes y la trama, incluso los giros de la historia y la promoción, todo por igual.
El mundo cripto de 2024 es tan emocionante. Bitcoin, como protagonista del cripto, ha agitado el mercado financiero principal con su ETF, la competencia entre las cadenas públicas Ethereum y Solana se intensifica cada vez más, y el activo de Meme ha crecido rápidamente con el apoyo de Pump.fun, mientras que las actividades de limpieza de brujas, la ley FIT21 (Ley de Innovación Financiera y Tecnología del siglo XXI) y el caso CZ, entre otros, añaden algo de color a la fluctuación del mundo cripto.
02 Sobre el "entusiasmo racional": el entusiasmo genera prosperidad, la racionalidad activa el valor.
El mundo cripto de 2024 es frenético:
● El precio de Bitcoin se disparó desde los 40,000 dólares a principios de año, rompiendo la barrera histórica de los 100,000 dólares;
● El número de poseedores de criptomonedas en todo el mundo alcanzó los 562 millones, con una tasa de crecimiento del 33.8%, representando el 6.8% de la población mundial;
● En términos de financiamiento, el total de financiamiento para las startups de criptomonedas ha crecido durante dos trimestres consecutivos, alcanzando 2.4 mil millones de dólares en los primeros tres meses de 2024, con un crecimiento interanual del 40.3% en el primer trimestre de 2024.
El mundo cripto de 2024 también es racional:
● La innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones lideran las narrativas populares del año, el campo de Crypto+AI ha logrado avances significativos, con una capitalización total de activos de AI cripto que ha superado los 70 mil millones de dólares en el año, y el número de proyectos relacionados ha superado los 600; el valor de mercado en el campo de RWA ha aumentado a 13.5 mil millones de dólares, con aplicaciones que se han expandido a créditos privados y productos básicos.
● Incluso después de experimentar una fase de corrección significativa, el mercado aún mantiene una fuerte vitalidad. A principios del segundo trimestre de 2024, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó a 2.43 billones de dólares, con una disminución del 14.4%, pero el volumen diario de transacciones en el mercado aún puede mantenerse en un alto nivel de 90.8 mil millones de dólares.
● La mejora del entorno regulatorio global es notable. La aprobación de los ETFs de Bitcoin y Ethereum ha sido como una mecha, aumentando la atención de las agencias reguladoras de todo el mundo hacia el mercado cripto y promoviendo la mejora de las políticas relacionadas.
Bajo la fermentación de "entusiasmo racional", el mundo cripto actual presenta un estado de desarrollo caracterizado por alta actividad del mercado, aceleración de la innovación tecnológica, un patrón de inversión claro y un entorno regulatorio cada vez más completo. La visión que Satoshi Nakamoto describió hace 16 años en el libro blanco, de equidad y libertad, está floreciendo en el mundo cripto actual.
A continuación, este artículo revisará el mundo cripto de 2024 a través de 6 palabras clave, profundizando en la innovación y el pensamiento que encierra en este "entusiasmo racional", al tiempo que ofrece algunas previsiones de valor para 2025.
Palabra clave 1 #Oro digital
En 2024, el avance de Bitcoin no solo se refleja en su precio, sino que también se han logrado ganancias en los ámbitos técnico, de mercado y regulatorio. La interacción entre el precio y estos tres elementos hace que el peso de Bitcoin como "oro digital" sea aún más significativo.
En términos de precios, después de experimentar una serie de aumentos de precios impulsados por el festival de primavera y la aprobación del ETF, Bitcoin entró en un período de consolidación hasta que se liberó la presión en la última etapa de las elecciones estadounidenses, logrando superar los 100,000 dólares en la madrugada del 17 de diciembre.
Desde 2010 hasta ahora, el precio de Bitcoin ha mostrado una tendencia de aumento notable, y los beneficios que trae el aumento de precios siguen reflejando el mundo cripto en su totalidad. Los analistas de Citibank pronostican que, impulsadas por las políticas de Trump, el aumento de fondos por parte de ETFs y la innovación en monedas estables, las criptomonedas experimentarán un fuerte crecimiento en 2025. Superar los 100,000 dólares podría ser solo el comienzo para Bitcoin.
En términos técnicos, el desafío que la red Bitcoin no puede evitar es su escalabilidad y capacidad de procesamiento de transacciones. En 2024, influenciada por la popularidad de las inscripciones, la gente comenzó a explorar soluciones de escalamiento más viables para la red Bitcoin, más allá de la Lightning Network, lo que llevó a un auge en el sector de Bitcoin L2, con tecnologías como canales de estado, cadenas laterales y Rollup recibiendo gran interés de los bancos de inversión.
A principios de 2024, más de 100 proyectos de Bitcoin L2 se implementaron sucesivamente.
Sin embargo, esta prosperidad en fases no es una verdadera prosperidad.
Bitcoin L2, a través de un entorno de ejecución independiente, evita las limitaciones de la capacidad de procesamiento de transacciones, las altas tarifas y la falta de completitud de Turing, construyendo enlaces de activos mediante mecanismos de puente con L1 para lograr la verificación rápida de transacciones, empaquetado y otras operaciones, aumentando así la capacidad de procesamiento de transacciones de toda la red Bitcoin. Sin embargo, la mayoría de los proyectos de Bitcoin L2 no han resuelto realmente los puntos débiles de la cadena principal.
La mayoría de los proyectos están implementando soluciones de escalamiento basadas en el modelo "EVM-like + puentes" de Ethereum, enfrentando muchos problemas. Después de una ola de euforia, la tasa de supervivencia de los proyectos de Bitcoin L2 es de menos del 20%.
01 Desafíos técnicos
● La gestión de canales es compleja y los algoritmos de enrutamiento no están suficientemente optimizados, lo que lleva a una tasa y eficiencia de transacciones deficientes;
● Desafíos técnicos como la disponibilidad de datos y la latencia de sincronización del estado afectan la experiencia del usuario y la fluidez del sistema;
● Existen diferencias en los estándares técnicos, protocolos y arquitecturas de diferentes soluciones, y la interoperabilidad de activos y datos entre diferentes redes es deficiente.
02 Economía y costos
● El espacio de bloques de Bitcoin es escaso y el costo de publicar datos es alto. En un entorno de bajas tarifas de 10 sat/VB, los Rollups tienen un costo mensual de 460,000 dólares; mientras que en un entorno de altas tarifas de 50 sat/VB, el costo mensual podría superar los 2.3 millones de dólares.
● Falta de un modelo de ganancias sostenible.
Desde una perspectiva a largo plazo, la exploración del valor de la red Bitcoin sigue siendo necesaria e importante.
En 2025, la tecnología se madurará aún más y podrá impulsar a Bitcoin L2 a lograr avances significativos. Al mismo tiempo, una narrativa de staking que resuelva problemas centrales de seguridad y liquidez podría activar ampliamente la tan esperada actividad en el ecosistema de Bitcoin.
En el mercado, el 11 de enero, la SEC de EE. UU. aprobó 11 ETFs de Bitcoin al contado, alcanzando un volumen de negociación de 4.6 mil millones de dólares en el primer día de negociación. Según Bitcoin.com, hasta el 24 de diciembre, la cantidad de Bitcoin en los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. había superado el millón de BTC, mostrando claramente la capacidad de atracción del oro digital.
La aprobación del ETF de Bitcoin al contado proporciona a los inversores, especialmente a las instituciones de inversión, un medio legal para invertir en criptomonedas. La baja correlación entre criptomonedas y activos financieros tradicionales permite diversificar el riesgo al incluirlas en la cartera de inversiones. Las instituciones financieras tradicionales han comenzado a entrar en el mercado, con grandes cantidades de capital fluyendo hacia el mercado cripto, acelerando el patrón de inversión liderado por estas instituciones y promoviendo indirectamente la mejora de políticas y regulaciones relacionadas.
La dirección regulatoria está principalmente influenciada por el regreso de Trump a la Casa Blanca, transformando la política de criptomonedas en EE. UU. de cautelosa a más laxa. En 2025, aunque el marco de regulación cripto en términos generales es muy favorable, no se puede tener una visión demasiado idealista sobre la eliminación total de la resistencia. Para que las criptomonedas se implementen ampliamente, todavía queda un largo camino por recorrer en la adaptación y aplicación de las regulaciones.
El muy seguido plan de reservas estratégicas de Bitcoin probablemente será difícil de implementar. Hay dos razones principales:
● La deuda total del gobierno federal de EE. UU. supera los 36 billones de dólares, y establecer reservas estratégicas de Bitcoin requiere una gran inversión de capital, con al menos 1 millón de Bitcoin de reservas, lo que representa un riesgo significativo para el crecimiento económico. Esto choca esencialmente con la estrategia de Trump de desarrollar la economía local de EE. UU.
● El dólar es una moneda fiduciaria, cuyo valor se basa en el respaldo crediticio del gobierno de EE. UU. A pesar de que en los últimos años la posición del dólar en la economía global ha disminuido, todavía mantiene una cierta posición y un fuerte poder dominante. Lo más importante es que la naturaleza descentralizada de las criptomonedas desafía fundamentalmente a monedas tradicionales como el dólar.
Por lo tanto, Trump, por mucho que hable, no podrá volcar fácilmente la mesa del sistema del dólar.
No sería mejor pensar desde la perspectiva de ser un gran poseedor de criptomonedas, abogando por incluir Bitcoin y otros en la estrategia de reservas nacionales para elevar el valor de las criptomonedas y atraer a más inversores comunes al mercado, lo que a su vez elevaría los precios de las criptomonedas y beneficiaría a las clases privilegiadas.
A todos los inversores se les recuerda que son los complejos instrumentos financieros y las fraudulentas tácticas de tasas de interés los que han impulsado la irracional prosperidad del mercado cripto.
Palabra clave 2 #Ruptura·Narrativa
El mundo cripto de 2024 ha llegado a un punto de inflexión clave; la era de depender únicamente de narrativas atractivas para sostener la prosperidad se está alejando. Después de que Bitcoin hiciera su aparición, la narrativa del sistema de efectivo electrónico descentralizado comenzó el prólogo del mundo cripto.
En los años siguientes, 1CO, 1EO, DeFi, NFT, metaverso, L2, Web3 y otros aparecieron uno tras otro. Muchos proyectos se disfrazaron de innovadores, atrayendo fondos con promesas de altos rendimientos, pero detrás de esto había modelos comerciales vacíos. Una vez que la liquidez se agota, colapsan, dejando a los inversores sin nada.
El mercado cripto guiado por la narrativa es como un títere manipulado a voluntad, oscilando drásticamente entre la prosperidad ilusoria y la cruel ruina, haciendo que los inversores se pierdan gradualmente en las turbulencias, mientras que los fundamentos de la búsqueda de descentralización en todo el mundo cripto están al borde del colapso bajo el excesivo lucro especulativo.
En 2024, los participantes, tras múltiples ciclos de mercado alcista y bajista, se vuelven más maduros y racionales; el modelo de "la historia primero, la implementación después" ha sido rechazado por el mercado, que ahora se centra más en los fundamentos reales en lugar de sumergirse en narrativas. El auge de la blockchain modular, los protocolos de re-staking, AI y DePin se han convertido en motores clave para el desarrollo del mundo cripto este año.
Innovación en eficiencia -- blockchain modular
En 2024, la tecnología blockchain modular ganó amplia atención, su flexibilidad y escalabilidad brindan una base sólida para construir la próxima generación de aplicaciones descentralizadas. Este concepto, propuesto en 2018, se implementó inicialmente en Ethereum y este año logró avances e innovaciones en múltiples áreas como RWA y AI.
Las principales redes de blockchain actuales son generalmente blockchains monolíticas, que normalmente asumen funciones en todos los niveles de la red de manera independiente. Sin embargo, la blockchain modular descompone las funciones en componentes especializados, como la capa de ejecución, la capa de consenso y la capa de disponibilidad de datos. Cada capa se centra en resolver una función específica, mejorando así el rendimiento y la escalabilidad general de la red blockchain.
A través de esta arquitectura escalonada, se permite que la red blockchain mantenga la descentralización y la seguridad, al tiempo que mejora el rendimiento, convirtiéndose así en una herramienta clave para resolver el triángulo imposible. Por ejemplo, al construir aplicaciones financieras, se puede seleccionar un módulo optimizado para el comercio de alta frecuencia, mejorando la velocidad de procesamiento de transacciones y el rendimiento para satisfacer las demandas de aplicaciones de gran escala y alta concurrencia.
Por lo tanto, en 2025, para que las aplicaciones innovadoras en el mundo cripto logren avances, hay tres puntos clave: rendimiento, contextualización y flexibilidad. No estar atado a la infraestructura es la verdadera innovación y la clave para la integración del mercado cripto en la corriente principal.
Aumento de ingresos -- Protocolo de re-staking
El nacimiento de los protocolos de re-staking ha inyectado una nueva vitalidad al mercado cripto de 2024, desbloqueando el valor múltiple de los activos.
Bajo el mecanismo PoS tradicional de Ethereum, los activos apostados están prácticamente en "hibernación" durante el período de bloqueo, lo que lleva a rendimientos únicos. Con la ayuda de plataformas de re-staking, los validadores pueden dirigir el comprobante de retiro de la cadena de señal a su contrato inteligente, reinvirtiendo ETH apostado en oráculos, middleware o incluso otras cadenas públicas.
Por ejemplo, el proyecto EigenLayer permite de manera innovadora a los validadores de Ethereum reutilizar los activos apostados, rompiendo el modelo estático de "una apuesta, toda la vida".
Por un lado, los protocolos de re-staking han proporcionado a los inversores rendimientos más altos; además del rendimiento de aproximadamente el 3% por el staking nativo de Ethereum, los rendimientos adicionales pueden alcanzar entre el 5% y el 10% según el proyecto, logrando una superposición de rendimientos.
Por otro lado, para los proyectos que acceden a aplicaciones Rollup y similares, no es necesario construir un sistema de verificación complejo desde cero; se puede aprovechar la potente red de confianza de Ethereum para mejorar su seguridad a un costo relativamente bajo, atrayendo a más usuarios y flujos de capital, creando más posibilidades de valor.
Empoderamiento real -- DePIN
DePIN, como puente entre el mundo físico y la blockchain, se ha visto como una tendencia importante, especialmente en el ámbito de Web3.
Desde 2024, el número y tipo de proyectos DePIN ha aumentado significativamente. La nueva generación de proyectos DePIN ligeros ha surgido, incluyendo dispositivos portátiles como pulseras y relojes que recopilan datos de salud, así como numerosos dispositivos físicos ligeros portátiles DePIN. En el mercado clásico de DePIN, se han logrado aplicaciones innovadoras en múltiples campos como computación, almacenamiento, distribución de redes e inteligencia artificial, y se están expandiendo a una velocidad sin precedentes en diversas industrias, ampliando los límites de las aplicaciones cripto.
En el campo del almacenamiento distribuido, Filecoin ha logrado múltiples avances.
Primero, más de 4,700 contratos independientes se han implementado en FVM, facilitando más de 3 millones de transacciones. Los depósitos netos promedio en DeFi en FVM superan los 30 millones de FIL, y los préstamos netos promedian 26 millones de FIL.
En segundo lugar, la cantidad de soluciones Layer2 basadas en Filecoin sigue aumentando, como Basin, A kave, Storacha, etc. Estas Layer2 logran escalamiento horizontal y vertical mediante subredes seguras y personalizables, desbloqueando numerosos escenarios de aplicación, incluidos la gestión de cargas de trabajo intensivas en datos, el soporte para AI y datos no estructurados, así como aplicaciones de juegos y protección de la privacidad, creando más oportunidades para transacciones pagadas y devolviendo el almacenamiento de datos a su esencia "distribuida".
En tercer lugar, Filecoin se posiciona como un actor clave en el desarrollo continuo del campo de la inteligencia artificial descentralizada.
La capacidad de almacenamiento y computación descentralizada de Filecoin proporciona un fuerte apoyo para el entrenamiento de modelos de AI, el almacenamiento de datos y su intercambio, impulsando la investigación y experimentación dirigidas por datos. Los investigadores en el campo de AI pueden acceder y analizar conjuntos de datos a gran escala más fácilmente, acelerando el desarrollo de nuevos algoritmos y modelos.
Además, Filecoin apoya la computación descentralizada, permitiendo que el entrenamiento de modelos de AI se distribuya en múltiples nodos, mejorando la velocidad de entrenamiento y el rendimiento del modelo, así como reduciendo los costos y el tiempo de entrenamiento.
Desde la perspectiva de los inversores, las tácticas especulativas de seguir narrativas y comprar a precios altos han fracasado; una estrategia de inversión correcta y duradera es profundizar en el análisis de fundamentos.
Bajo el patrón del mundo cripto de ruptura·narrativa, los inversores deben observar de manera integral desde la tendencia macro de la industria hasta la competitividad micro de los proyectos, filtrando el ruido del mercado, para capturar oportunidades de valorización estable en la pista cripto de pasar de lo virtual a lo real con un juicio racional y una visión a largo plazo.
Activación del valor -- RWA
En 2024, la tendencia de tokenización de activos liderada por RWA está en desarrollo acelerado.
En la actualidad, países o regiones como EE. UU., Europa, Singapur, Suiza y Hong Kong han comenzado a explorar diferentes formas de innovación en el valor de los activos basados en la tecnología RWA.
Entre ellos, el proyecto Guardian, liderado por la Autoridad Monetaria de Singapur, tiene como objetivo principal crear un marco industrial para la tokenización de activos, establecer guías y estándares de políticas, y desarrollar un ecosistema digital poderoso y sostenible con aplicaciones prácticas, atrayendo la participación de instituciones financieras tradicionales como el Banco Central de Alemania y ANZ, explorando conjuntamente cómo mejorar la liquidez y eficiencia del mercado financiero a través de RWA.
Hong Kong también lanzó oficialmente el 28 de agosto el plan de sandbox "Ensemble", con el objetivo de promover la liquidación interbancaria a través de monedas tokenizadas experimentales, concentrándose en el estudio del comercio de activos tokenizados y en investigar y probar casos de uso de tokenización de activos. Ejemplos incluyen: bonos verdes, estaciones de carga para vehículos eléctricos y gestión de tesorería.
Además, JPMorgan emite y gestiona la tokenización de activos a través de su plataforma Onyx; el Banco Société Générale emite valores tokenizados en Ethereum.
Con la confirmación de políticas regulatorias pertinentes en varios países, la entrada de instituciones financieras tradicionales y los avances tecnológicos en criptomonedas, los cuatro principales sectores de RWA: monedas estables, bonos del gobierno, crédito privado y productos básicos han logrado ciertos resultados.
● Monedas estables: Europa ha aclarado los requisitos de emisión y los estándares de conformidad mediante la ley MiCA; el proyecto de ley sobre monedas estables en EE. UU. ha regulado aún más la divulgación de reservas y la transparencia; Hong Kong ha lanzado un plan de sandbox para monedas estables.
● Bonos del gobierno: la capitalización de mercado de USYC es de 1,000 millones de dólares, ocupando más del 40% de la cuota de mercado; MakerDAO también anunció que invertirá 1,000 millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados.
● Crédito privado: según los datos de RWA.xyz, el valor total de los préstamos activos en el mercado de crédito privado de RWA ha alcanzado los 9.53 mil millones de dólares, con un valor total de préstamos de 16.2 mil millones de dólares y una tasa de interés promedio anual de aproximadamente 9.91%.
● Productos básicos: el valor total de mercado del mercado de tokens de oro alcanza los 1.05 mil millones de dólares, y el número total de propietarios de tokens de oro supera las 58,610 personas.
En 2025, aprovechando las características de RWA, se pueden traer cambios acelerados al sistema financiero tradicional en las siguientes áreas:
● Activación de estrategias de inversión diversas: RWA permite la propiedad parcial de los activos y extraer nuevas fuentes de ingresos, reduciendo las barreras de entrada a la inversión y ofreciendo oportunidades para pequeños inversores.
● Aumento de la liquidez de los activos: RWA utiliza la naturaleza descentralizada de la blockchain para simplificar el proceso de transacción, lo que permite llevar a cabo transacciones de activos de manera más transparente, segura y conforme.
● Reducción del riesgo de transacción y crédito: RWA utiliza libros de contabilidad distribuidos y contratos inteligentes automatizados, asegurando que los activos puedan circular de forma autónoma mientras se reduce el riesgo de fraude. Los inversores también pueden evitar riesgos incontrolados de activos al rastrear información detallada sobre los activos subyacentes.
Además, además de entender el proceso de desarrollo de RWA en 2024, es necesario considerar seriamente su problema de liquidez. Dado que los activos en sí tienen un valor relativamente claro, la volatilidad de los precios de RWA será pequeña, lo que dificulta formar un gran volumen de transacciones en el mercado secundario.
Por lo tanto, cómo crear casos de uso de RWA que ofrezcan liquidez se convierte en la clave para el desarrollo futuro.
Aquí hay algunas direcciones de referencia, bienvenidos a discutir.
● Cartera de activos RWA, que empaqueta diferentes tipos de activos tokenizados según una cierta proporción de riesgo y rendimiento, similar a una cartera de bienes raíces de calidad en ciudades de primer nivel.
● La segmentación de ingresos de RWA clasifica los activos RWA relativamente estables pero de alto valor en diferentes niveles (como A, B, C). Los activos de nivel A disfrutan de una distribución de ingresos prioritaria y tienen un riesgo relativamente bajo, mientras que los activos de nivel C, aunque tienen un riesgo alto, ofrecen un alto potencial de rendimiento.
Palabra clave 3 #0805
El 5 de agosto de 2024, estalló el lunes negro, con los mercados financieros globales enfrentando una caída catastrófica, y el mundo cripto lamentándose por doquier.
Bitcoin cayó brevemente a 49,000 dólares, con un descenso diario de más del 15%, Ethereum quebrantó el soporte crítico de 2,100 dólares, con una caída intradía de más del 26%, y las altcoins se vieron aún más afectadas. El colapso de la red superó los 788 millones de dólares en 24 horas. La liquidación de préstamos en DeFi excedió los 320 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord anual en ese momento.
Las cuatro razones principales que provocaron este lunes negro son:
1. El 2 de agosto, EE. UU. publicó datos de empleo no agrícola muy por debajo de las expectativas, y también revisó a la baja los datos de empleo de mayo y junio. La tasa de desempleo en julio aumentó a más del 4.2%, lo que activó la regla SUM y encendió la alarma sobre el riesgo de recesión económica, lo que afectó la confianza de los inversores en el crecimiento económico futuro y llevó a la venta de activos de riesgo.
2. El Banco de Japón ha experimentado cambios significativos en su política, comenzando a adoptar aumentos de tasas agresivos y políticas de contracción cuantitativa, elevando la tasa de interés negativa a 0.25% y reduciendo el volumen de compra de activos mensuales, lo que ha llevado a una rápida apreciación del yen y un gran flujo de fondos hacia los activos en yen. Este impacto en las operaciones de arbitraje del yen ha afectado el mercado de acciones de EE. UU., y el mercado cripto también se ha visto arrastrado por esta ola de retorno de capital, ejerciendo presión sobre los precios de las monedas. 3. El 1 de agosto, después de que la blockchain creara un nuevo bloque, la dificultad de minar Bitcoin se disparó más del 10% y sigue aumentando, provocando un aumento en los costos para los mineros. Muchos mineros, en busca de sobrevivir, solo pueden vender Bitcoin. Además, ha surgido la noticia de que el gobierno de EE. UU. podría vender 2 mil millones de Bitcoin confiscados, lo que ha llevado a muchos inversores a entrar en pánico y vender sus activos.
4. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha tomado muchas acciones, lo que ha llevado a que todas las partes en la industria enfrenten una gran presión. Cuando las plataformas son atacadas, provoca que los inversores sientan pánico por la incertidumbre regulatoria y comiencen a retirar activos en grandes cantidades, lo que ha restringido la liquidez del mercado y ha llevado a una caída en los precios.
Entre ellos, la liquidación masiva de ETH por parte del creador de mercado Jump Crypto ha sido una de las principales razones por las que Ethereum cayó a su punto más bajo de 2,100 dólares. Según datos en cadena, el valor de ETH vendido por Jump Crypto ha superado los 370 millones de dólares, probablemente influenciado por el acuerdo de 4.47 mil millones de dólares en el caso Terra.
Sin embargo, el impacto de la caída del 8.5% no es solo desesperanza. La turbulencia en la economía macro, junto con las preocupaciones internas y externas en el mercado cripto, ha llevado a la industria cripto a una dura pero necesaria reestructuración en medio de esta caída.
Numerosos proyectos de baja calidad han salido del mercado bajo la presión del mismo, ya sea por falta de valor de aplicación real o por su propósito de obtener dinero. Cuando la marea baja, los que nadan desnudos quedan expuestos. Pero aquellos proyectos de calidad con verdadera capacidad técnica que se dedican a resolver problemas reales comienzan a sobresalir. Con una sólida base técnica que gana la confianza de usuarios e inversores, no solo el número de usuarios crece en contra de la tendencia, sino que el precio del token del proyecto también se duplica en el posterior repunte del mercado.
En 2025, más recursos comenzarán a concentrarse en estos proyectos de calidad, impulsando al mercado cripto a pasar de un crecimiento salvaje a un cultivo más cuidadoso, estableciendo bases sólidas para un desarrollo ecológico saludable a largo plazo.
Palabra clave 4 #Ciclo
Siempre se ha considerado que el ciclo de halving de Bitcoin es el "código de la riqueza" en la mente de los inversores.
● Primer halving: el precio de Bitcoin alcanzó un máximo de 1,100 dólares, con un aumento de casi cien veces, iniciando la primera ronda de mercado alcista de Bitcoin.
● Segundo halving: el precio de Bitcoin se disparó desde 650 dólares, superando los 20,000 dólares a finales de 2017.
● Tercer halving: el día del halving, el precio de Bitcoin superó los 8,600 dólares, alcanzando un pico histórico de 69,000 dólares en noviembre de 2021.
En 2024, Bitcoin experimentó su cuarto halving, pero el impacto del ciclo comenzó a debilitarse y la atención también parecía menos intensa.
Desde el punto de vista de la oferta, no es difícil de entender; en el primer halving, la producción reducida de Bitcoin representaba el 15% de la circulación en ese momento, y a medida que la circulación aumentó, el impacto del siguiente halving se redujo a un tercio del original. Para el último halving en 2140, el impacto será mínimo.
Desde la perspectiva de la retroalimentación del mercado, influenciada por la madurez, la economía macro y la ecología minera, la emoción de los inversores también se ha vuelto más cautelosa.
Parte 1
Madurez del mercado: han surgido numerosas blockchain públicas con fuerza, como Solana y BNB Chain, y diversos proyectos cripto innovadores y productos financieros han enriquecido las opciones para los inversores, quienes ya no se sienten atraídos hacia Bitcoin como en el pasado.
Una gran cantidad de fondos se han desviado hacia nuevos proyectos y otras criptomonedas principales, lo que ha hecho que el impacto de la reducción de suministro que trae el halving de Bitcoin sea mucho menor que antes, debilitando en gran medida el impulso del aumento de precios.
Parte 2
Economía macro: la recuperación económica mundial es débil, los datos económicos de EE. UU. son volátiles, la inflación ha disminuido un poco pero aún se mantiene alta, y tras un aumento agresivo de tasas por parte de la Reserva Federal, entró en un periodo de observación. Las tasas de interés se mantienen en niveles altos, lo que provoca que los fondos regresen a los mercados financieros tradicionales y disminuya la atractivo de los activos de riesgo.
El 12 de junio, se informó que la Reserva Federal esperaba solo un recorte de tasas en 2024, lo que llevó a que la participación de mercado de Bitcoin cayera un 5.3% en una semana (manteniéndose entre 44% y 53% durante el año anterior).
Parte 3
Ecología minera: con la reducción a la mitad de las recompensas de Bitcoin, en un contexto de ingresos inestables por tarifas de transacción y aumento continuo de la dificultad de minería, muchos mineros se enfrentan a dificultades para obtener ganancias, y numerosos pequeños campos mineros han cerrado, lo que ha afectado aún más la oferta y estabilidad de precios de Bitcoin.
Además, las expectativas excesivas del mercado cripto también han agotado en cierta medida los beneficios del halving de Bitcoin.
Dado que las últimas rondas de ciclos de halving ya han llevado a los inversores a formar un pensamiento rígido, antes del halving de 2024, el precio de Bitcoin comenzó a subir con anticipación, digiriendo las expectativas de halving. La aprobación del ETF de Bitcoin ha sido un gran beneficio, atrayendo una gran cantidad de fondos que fluyeron anticipadamente, llevando el precio de Bitcoin de alrededor de 41,000 dólares a más de 63,000 dólares antes del halving. Pero cuando llegó el halving, los beneficios del mercado ya se habían agotado.
Sin nuevos motores, los precios naturalmente encuentran difícil romper barreras.
Sin embargo, el ciclo de Bitcoin no es tan caliente como antes, lo que podría significar que ha entrado en una nueva etapa de desarrollo.
Debido a estos factores, los actores en la industria cripto, ya sean mineros, desarrolladores o plataformas de negociación, deben ajustar proactivamente sus estrategias operativas para adaptarse a la disminución del dominio de Bitcoin y a la nueva diversidad del mercado. Esto ha impulsado la demanda de innovación activa y cambio en toda la cadena industrial del mercado cripto.
En 2025, el mercado de criptomonedas se centrará más en la exploración de la fusión con las finanzas tradicionales para descubrir nuevos puntos de crecimiento empresarial. Bitcoin también entrará en este nodo crítico del ciclo de 400 a 480 días, y será interesante ver si Bitcoin puede alcanzar nuevos máximos.
Palabra clave 5 #Punto de inflexión
En 2024, el mercado de criptomonedas experimentó varias transformaciones significativas, escribiendo varios puntos de inflexión importantes en la historia del mundo cripto.
1. (Proyecto de Ley de Innovación Financiera y Tecnología del siglo XXI) un punto de inflexión en el camino hacia la conformidad del mercado cripto estadounidense.
El 22 de mayo, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó con una votación de 279 a 136 el (Proyecto de Ley de Innovación Financiera y Tecnología del siglo XXI) (FIT21). Esta ley establece un marco regulatorio para los activos digitales, y una vez que se implemente, podría convertirse en una legislación de gran impacto en el mundo cripto.
A partir de los principales puntos del proyecto de ley, se vislumbra el nuevo panorama ideal para la industria.
1. Definir como bienes: el proyecto de ley propone determinar si las criptomonedas son lo suficientemente descentralizadas a través de condiciones como contratos de inversión, escenarios de uso y grado de descentralización, para clasificar si los activos digitales pueden considerarse bienes.
2. Clarificación de funciones regulatorias: el proyecto de ley establece claramente el alcance de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
3. Protección del inversor: la ley exige que los desarrolladores de proyectos divulguen de manera detallada el estado operativo del proyecto, la estructura de propiedad y otra información clave.
4. Limpieza del entorno de transacciones: las bolsas, corredores, etc. deben publicar datos de transacciones en tiempo real, gestionar estrictamente los fondos de los usuarios y tomar medidas como el almacenamiento aislado.
El punto clave de este proyecto de ley radica en la normalización del marco regulatorio para los activos digitales, proporcionando orientación para su camino hacia la conformidad. Se espera que el mundo cripto se despida de la presión alta de la regulación de la SEC y comience oficialmente un nuevo panorama de desarrollo.
2. Exploración de nuevas políticas cripto en Hong Kong, un punto de inflexión en el panorama global cripto.
Además, Hong Kong, ubicada en el mercado asiático, también inició su propia nueva ola cripto en 2024.
● A finales de abril, Hong Kong fue el primero en aprobar los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado, siendo el primer mercado asiático en lanzar tales productos, lo que marca a Hong Kong como un alto terreno de regulación cripto en Asia. Además, en los meses posteriores a 2024, seguirá liderando la innovación de políticas de criptomonedas, inyectando un impulso poderoso al ecosistema cripto en la región de Asia-Pacífico.
● El 18 de julio, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció la primera lista de empresas que participarán en el "sandbox", incluida la tecnología de la cadena JD, para adaptarse anticipadamente al futuro sistema regulatorio de monedas estables y acumular valiosa experiencia para la práctica de cumplimiento en la industria.
● El 6 de diciembre, Hong Kong anunció la ley de monedas estables, llenando un vacío regulatorio y construyendo un marco regulatorio integral para las monedas estables ancladas a monedas fiduciarias.
Comparando el desarrollo y estado de los mercados cripto de Hong Kong y EE. UU., se espera que Hong Kong cambie la posición de EE. UU. como el centro global de criptomonedas.
En cuanto a la regulación, Hong Kong se encuentra en el proceso de construir un marco regulatorio relacionado con criptomonedas, creando un espacio de desarrollo para actividades de activos virtuales que cumplan con las normativas; la regulación de criptomonedas en EE. UU. es más dispersa y compleja, oscilando entre el control estricto del riesgo y el fomento de la innovación, con una regulación cruzada de múltiples departamentos, lo que limita en cierta medida el crecimiento escalable y colaborativo del mercado cripto. Muchos beneficios potenciales aún pendientes no pueden materializarse, lo que no favorece el desarrollo estable y predecible del mundo cripto.
En términos de actividad del mercado, aunque el volumen total de transacciones en el mercado de Hong Kong no es tan alto como en EE. UU., su velocidad de desarrollo es bastante rápida. Los ETFs de Bitcoin y Ethereum lanzados en Hong Kong, apoyados por una gestión de fondos profesional, siguen las tendencias de precios de los activos subyacentes, con volatilidades relativamente suaves y bajo la protección de estrictas regulaciones, asegurando la seguridad de los activos.
En términos de perspectivas, Hong Kong, con su ventaja geográfica única, puede radiar fácilmente a las principales economías globales, atrayendo capital, tecnología y talento de EE. UU., Europa, Asia y de todo el mundo, profundizando y ampliando las aplicaciones de securitización de activos criptográficos y pagos transfronterizos, logrando la mejor asignación de recursos. EE. UU., por su parte, seguirá liderando la innovación cripto gracias a su sólida base técnica y gran capacidad de mercado, pero solo con políticas regulatorias claras podrá mantener su posición como centro global de criptomonedas.
3. Exploración de la emisión de valor en intercambios centralizados
El 20 de mayo, Binance lideró la revisión de la estrategia de emisión de tokens, lanzando un plan de reclutamiento público para proyectos de tokens, abordando directamente los problemas del mercado de baja circulación y alta FDV. Sin duda, este es un punto de inflexión clave en la transición de las bolsas de criptomonedas de la emisión basada en precios a la emisión basada en valor.
Según los datos de CoinGecko, entre las 300 principales criptomonedas en el mercado, el porcentaje de bajo volumen de circulación es del 21.3%. Muchos nuevos proyectos optan por entrar al mercado con un volumen de tokens extremadamente bajo, mientras que tienen una capitalización de mercado totalmente diluida (FDV) muy alta. Detrás de este enfoque, hay un intento del emisor del proyecto de crear un sentido de escasez.
En las etapas iniciales, atrajeron a los inversores a un frenesí de compras, elevando rápidamente el precio de las monedas con un pequeño volumen de circulación, aprovechando el enorme crecimiento de la capitalización de mercado. Algunos equipos de proyectos y primeros inversores poseen grandes cantidades de tokens no desbloqueados, esperando el momento adecuado para desbloquear y monetizar, lo que ha sembrado muchos peligros para el mercado posterior, y los inversores comunes a menudo se convierten en 'especuladores' sin saberlo.
Para el proyecto en sí, buscar excesivamente una baja circulación y alta FDV es como beber veneno para calmar la sed. Una vez que la confianza del mercado se derrumba, la dificultad de la recuperación es enorme. Un proyecto saludable necesita flujos de fondos estables, una base sólida de confianza y una innovación continua de productos. Esto es complementario al desarrollo del entorno regulatorio.
Palabra clave 6 #Perspectiva
Primero, contaré una situación real: Argentina ha estado atrapada durante mucho tiempo en un alto nivel de inflación, con una estructura económica desequilibrada y un alto déficit fiscal, lo que ha convertido su moneda local, el peso, en una de las monedas con mayor velocidad de depreciación en el mundo. En 2024, la tasa de inflación de Argentina siguió disparándose hasta el 200%, y el poder adquisitivo del peso se redujo drásticamente. En esta difícil situación, la población comenzó a buscar formas de preservar el valor de sus activos. Criptomonedas principales como Bitcoin y Ethereum, debido a su relativa escasez y a su independencia de la mala economía local de Argentina, se convirtieron en objetos de compra masiva.
Según los datos de plataformas de negociación locales, en la primera mitad de 2024, la compra de Bitcoin por parte de la población argentina aumentó aproximadamente un 150% interanual. Es difícil imaginar que, en un país donde el sistema de moneda local enfrenta un colapso, los activos de criptomonedas lleven la bandera en la lucha contra la inflación y la depreciación de la moneda.
Así, obtenemos una nueva perspectiva para reflexionar sobre las subidas y bajadas en el mundo cripto.
El aumento en los precios de los activos es, en realidad, el reflejo de la depreciación de la moneda fiduciaria.
Cuando las personas se dan cuenta de que la moneda fiduciaria se deprecia continuamente y que el dinero que tienen está perdiendo valor, comienzan a buscar otros activos que puedan preservar el valor o incluso aumentar su valor para almacenar riqueza. Por lo tanto, cuando el poder adquisitivo de la moneda fiduciaria disminuye, más fondos fluyen hacia el campo de las criptomonedas, impulsando su precio hacia arriba. Desde esta lógica, el aumento en el precio de las criptomonedas puede reflejar la transferencia de confianza de la moneda fiduciaria en un contexto de depreciación y el creciente deseo de nuevas formas de almacenamiento de valor.
En el mundo cripto, la verdad detrás de las fluctuaciones de precios a menudo es más compleja de lo que parece.
Superciclo de Meme
En 2024, estamos experimentando un superciclo de Meme.
Desde Doge hasta Shiba, desde Moo hasta PUNT, su altísima tasa de retorno de inversión ha atraído el favor del mercado, aunque aún existen diversas monedas Meme y celebridades de Meme que buscan obtener ganancias rápidamente, la cultura y el efecto de consenso que llevan detrás son cada vez más aceptados y adoptados por el mainstream.
¿Cuál es la lógica detrás del superciclo de Meme?
Primero, al igual que el principio de que un pueblo debe enriquecerse, primero debe construir caminos. El mundo cripto quiere obtener más fondos y entrar en más escenarios de aplicación, y lo primero que debe hacer es atraer a suficientes usuarios. La función de Meme es ayudar a los productos descentralizados a entrar rápidamente en el mercado.
Por ejemplo,
● La capacidad de generar conversación activa en el mercado: Meme, con su concepto único, interesante y fácil de difundir, ha provocado una gran discusión en redes sociales y otros canales, lo que permite que los puntos de venta o historias de productos obtengan alta exposición rápidamente.
● Concepto a la vanguardia: Meme puede llevar rápidamente las nuevas tendencias y puntos de interés del mundo cripto, lanzando productos al mercado en el momento preciso, en lugar de perder la ventana de oportunidad debido a largos preparativos.
● Bajo umbral para ampliar la audiencia: con una configuración relativamente simple y comprensible, permite que muchos inversores y usuarios no profesionales participen fácilmente. Especialmente cuando el objetivo son campos emergentes, puede reducir efectivamente el costo cognitivo para los usuarios.
● Ecosistema activo, estabilidad de la temperatura: Meme ha creado un ecosistema comunitario único y activo que puede incentivar a los usuarios a participar en la comercialización de productos, retroalimentación y otros aspectos, utilizando el poder de los usuarios para ayudar a que los productos se establezcan y se expandan más rápidamente en el mercado.
Lo más importante es que Meme tiene antecedentes en el mito de la creación de riqueza, junto con el sentimiento general de Fomo en el mercado, lo que sin duda atraerá la atención de muchas personas.
En segundo lugar, las monedas de valor no cumplen su promesa. En el mercado cripto, hay muchos proyectos apilados con conceptos innovadores, pero carecen de escenarios de aplicación reales o la demanda de usuarios no es fuerte. Estos proyectos dependen en gran medida de mecanismos de incentivos y presentan problemas de inequidad y manipulaciones. La supuesta solución a la demanda es solo un truco para cosechar ganancias, y la exuberancia de la riqueza no puede soportar el más mínimo escrutinio.
Al igual que la población de Argentina busca preservar el valor de sus activos mediante la inversión en criptomonedas, los inversores en el mundo cripto pueden estar atascados en la era primitiva de la definición de proyectos de valor, es decir, aquellos que pueden generar ganancias, pero que deben cumplir con la equidad en todos los aspectos. Sin embargo, esto a menudo requiere un largo proceso de eliminación y ajuste; solo cuando las olas se calman pueden surgir verdaderas monedas de valor.
Por lo tanto, en lugar de obsesionarse con las llamadas monedas de valor y alabar los ecosistemas de escenarios de aplicación, es mejor usar Meme, que es más directo. Las monedas de valor que no generan ganancias no son diferentes de los pesos que la gente ha abandonado.
En tercer lugar, PUMP.FUN ha resuelto efectivamente el dilema de la emisión de Meme. Según datos de Dune, PUMP.FUN ha desplegado cerca de 5 millones de Memecoins desde su lanzamiento, con un número diario de usuarios activos que puede alcanzar los 300,000 y un número diario de nuevas direcciones que llega a 170,000.
El auge de Crypto+AI
Crypto+AI es la clave para el desarrollo progresivo del mercado cripto.
Desde el desempeño del mercado, según los datos de la plataforma Dexu AI, solo en diciembre de 2024, el sector de AIagent aumentó más del 72.2% en 30 días, con AI16Z aumentando un 295% y PHALA un 209%. Además, el valor total de mercado de los proyectos de la categoría AI supera los 23 mil millones de dólares, ocupando el quinto lugar en el mundo cripto (los cuatro primeros son cadenas públicas, CEX, Meme y DeFi).
Desde la perspectiva de la adaptación técnica, los tres elementos del desarrollo de AI incluyen datos, algoritmos y potencia de cálculo. A medida que los grandes modelos de AI continúan desarrollándose, la competencia en AI se intensifica, y las demandas de potencia de cálculo para estos grandes modelos aumentan día a día.
Según datos estimados previamente proporcionados por OpenAI, la demanda de potencia de cálculo para entrenar grandes modelos se duplica cada 3.5 meses, especialmente a medida que las aplicaciones en escenarios reales se vuelven más amplias, la demanda de potencia de cálculo para el desarrollo de AI ha aumentado aún más. En el mundo cripto, con el surgimiento de la potencia de cálculo descentralizada, especialmente aquellas basadas en DePIN, se puede abordar este desafío de manera más simple, ofreciendo una potencia de cálculo de bajo costo necesaria para el desarrollo de AI mediante la contribución de recursos ociosos y mecanismos de incentivos en tokens.
Además, los algoritmos inteligentes de AI y la potencia de cálculo eficiente también pueden resolver problemas como la evaluación de riesgos y el análisis de mercado en el comercio de criptomonedas, mejorando la eficiencia y seguridad de las transacciones.
El Agente AI puede monitorear dinámicamente el mercado en tiempo real, tomar decisiones de compra y venta de manera autónoma según estrategias de inversión preestablecidas, y ajustar flexiblemente los fondos entre diferentes activos criptográficos, acciones y fondos, ampliando enormemente los escenarios de uso de los activos y el espacio de valorización, permitiendo que los activos de los inversores funcionen de manera eficiente e inteligente.
Además, la perspectiva más clave es: los agentes de AI son el mejor vehículo para los modelos de incentivos de criptomonedas.
Los modelos de incentivos son uno de los factores cruciales para el desarrollo estable, saludable y sostenible de los sistemas blockchain, desempeñando un papel indispensable desde el mantenimiento técnico hasta la construcción del ecosistema. Y para lograr la visión de uso generalizado, reducir las barreras operativas para los usuarios comunes es un punto crítico que debe resolverse.
Con el desarrollo cada vez más maduro de los agentes de AI, la alta automatización que poseen, como la capacidad de interacción, procesamiento de datos, optimización de aprendizaje, capacidad de prevención de fraudes y personalización, puede servir como un importante medio para el desarrollo del mundo cripto, especialmente en el mantenimiento del ecosistema en la cadena.
En el lado del usuario, la introducción de tecnología AI puede reducir la barrera de entrada para que los usuarios respondan a comportamientos específicos en los modelos de incentivos de criptomonedas. En el lado de publicación de tareas, los agentes pueden confirmar rápidamente situaciones que cumplen con las condiciones de incentivo, y emitir recompensas en criptomonedas según reglas preestablecidas, su eficiencia de ejecución automatizada supera con creces la operación manual, asegurando que el proceso de incentivos se realice de manera fluida y rápida, y mediante el aprendizaje, ajustar adaptativamente los parámetros del modelo de incentivos y las formas de aplicación de las reglas para garantizar la equidad y razonabilidad a largo plazo del ecosistema del mundo cripto.
Conclusión:
En 2024, se cierra el telón para el mundo cripto. Quizás el "entusiasmo racional" no haya reemplazado tu resumen de este viaje cripto en este año. Pero cada evento o punto que hemos vivido este año se convertirá en un elemento clave para avanzar hacia la forma final del mundo cripto.
En 2025, el ritmo de la innovación tecnológica no se detendrá, y el marco regulatorio y los estándares se volverán cada vez más claros. Bajo la regulación, la innovación y la fusión, las fronteras del mundo cripto seguirán expandiéndose, creando más escenarios de negocio únicos con valor.
Finalmente, deseo que el año 2025 de cada uno sea rico o próspero.