Autor original: Footprint
Compilación: Lawrence, Mars Finance
2024 marca un punto de inflexión importante en la industria de las cadenas públicas, donde el enfoque del sector se ha desplazado de la competencia tecnológica hacia la implementación real de aplicaciones. En este año, la capitalización de mercado de las cadenas públicas creció un 105.3% alcanzando 2.8 billones de dólares, el precio de Bitcoin superó los 100,000 dólares, y a través de los ETFs se logró la adopción institucional, además de que la red Ethereum Layer 2 se expandió a más de 200 cadenas y el TVL de Bitcoin Layer 2 creció un 1,277.6%, todo lo cual demuestra la transición de la industria de experimentos tecnológicos a aplicaciones prácticas en el mundo real. La industria de las cadenas públicas está pasando por un proceso de transformación de un desarrollo impulsado por la tecnología a uno impulsado por la demanda de aplicaciones.
Nota: A menos que se indique lo contrario, todos los datos de este informe son hasta el 20 de diciembre de 2024.
Dinámicas del mercado: crecimiento y transformación
El año 2024 vio un crecimiento sin precedentes en la industria de cadenas públicas, con múltiples indicadores clave mostrando una expansión significativa.
La capitalización total del mercado de las cadenas públicas creció un 105.3% alcanzando 2.8 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin aumentó al 69.8%, mientras que la cuota de Ethereum cayó del 20.4% al 15.2%. Las cuotas de la cadena BNB y Solana se mantuvieron estables en 3.5% y 3.3%, respectivamente, y otras plataformas representaron el 8.1%.
El sector DeFi también mostró un fuerte impulso de crecimiento en 2024, alcanzando un valor total bloqueado (TVL) de 102.8 mil millones de dólares a finales de año, un aumento del 88.6% en comparación con el año anterior. Entre las 10 principales cadenas públicas por TVL, Bitcoin y TON mostraron los aumentos más significativos, ambos superiores al 2,000%. Aptos, Sui y Solana también tuvieron un rendimiento destacado, creciendo un 754.4%, 677.1% y 321.3%, respectivamente. Sin embargo, el TVL de Tron y Avalanche disminuyó.
El ecosistema de Ethereum Layer 2 experimentó una notable centralización en 2024. Arbitrum se mantuvo a la cabeza con un TVL de 10.6 mil millones de dólares y una cuota de mercado del 41.1%, una disminución respecto al 50.8% de 2023. Base se convirtió en la sorpresa del año, saltando al segundo lugar con un TVL de 5.8 mil millones de dólares (22.5% de cuota), mientras que Optimism ocupó el tercer lugar con un TVL de 4.0 mil millones de dólares (15.8%). Estas tres plataformas juntas representaron el 79.1% del TVL de DeFi de Ethereum L2, mientras que competidores anteriores como Blast, zkSync y Starknet vieron disminuir su cuota de mercado.
Al mismo tiempo, la escala del ecosistema sigue expandiéndose, con 50 Rollups y 70 Validium & Optimium funcionando en la red principal, además de aproximadamente 90 cadenas que se lanzarán pronto, lo que lleva el total de L2 de Ethereum a más de 200 cadenas.
El ecosistema de Bitcoin Layer 2 y las cadenas laterales han experimentado un crecimiento explosivo, alcanzando un valor total bloqueado de 2.6 mil millones de dólares, un aumento del 1,277.6% en comparación con 2023. Core lidera con 790 millones de dólares en TVL (30.3% de cuota de mercado), seguido de Bitlayer (500 millones de dólares, 19.4% de cuota) y BSquared (330 millones de dólares, 12.7% de cuota). Este crecimiento no solo se refleja en el TVL, sino que el número de cadenas activas también se ha duplicado durante todo el año, alcanzando casi 20 cadenas.
Paisaje competitivo: líderes y retadores
En 2024, el panorama competitivo del ecosistema de cadenas públicas cambió significativamente, destacando el aumento de la dominancia de Bitcoin, la recuperación de Solana y el surgimiento de nuevos retadores.
Bitcoin: de almacenamiento de valor a infraestructura financiera
Bitcoin logró un crecimiento excepcional en 2024, con un aumento del 129.2% en el precio y un crecimiento del 131.7% en la capitalización de mercado. Este crecimiento fue impulsado por la adopción institucional de ETFs al contado, el evento de halving en abril y el sentimiento positivo posterior a las elecciones en los Estados Unidos. Además de superar el hito de precio de 100,000 dólares, el ecosistema de Bitcoin tuvo dos desarrollos clave:
La adopción institucional ha aumentado: la exitosa emisión de ETFs al contado en enero ha transformado por completo el paisaje de acceso institucional, con el producto de BlackRock alcanzando rápidamente los 20,000 millones de dólares. Bitcoin superó a la plata y a Saudi Aramco, convirtiéndose en el séptimo activo más grande del mundo, marcando la transición de un activo especulativo a un almacenamiento de valor reconocido.
El ascenso de BTCfi: El ecosistema de Bitcoin ha logrado una expansión más allá del crecimiento de precios a través de productos financieros innovadores. Los proyectos de estacas de Bitcoin de Babylon, las soluciones de cadena cruzada de Solv Protocol y la actualización Fusion de Core han mostrado un ecosistema en maduración. Las funciones de cadena cruzada han avanzado a través de la integración de la red BOB y Optimism, así como el marco de "super Bitcoin" de BEVM, aunque la estandarización aún enfrenta desafíos.
Ethereum: Layer 2 impulsa la evolución del ecosistema
El año 2024 es un año clave para la transformación de Ethereum en un ecosistema centrado en Layer 2. A pesar de un aumento del 55.8% en el precio hasta 3,744 dólares, Ethereum enfrenta desafíos complejos para reubicar su papel y mantener su relevancia en un contexto de crecimiento en la adopción de Layer 2. La exitosa emisión de ETFs al contado en julio obtuvo un cierto grado de reconocimiento institucional, pero el rendimiento del precio de Ethereum se quedó notablemente atrás de Bitcoin.
La red principal de Ethereum logró una transformación importante con la "Actualización de Cancún", reduciendo con éxito los costos de transacción de Layer 2 y mejorando la escalabilidad. Sin embargo, la migración de actividad a Layer 2 llevó a una disminución en los ingresos por tarifas de la propia Ethereum, provocando discusiones sobre la sostenibilidad a largo plazo de Ethereum. La Fundación Ethereum ha respondido a través de varias iniciativas, incluyendo la implementación de Proto-Danksharding (EIP-4844), el desarrollo de estándares de comunicación entre L2 y el fortalecimiento de los requisitos de seguridad para soluciones de Layer 2.
El ecosistema de Layer 2 mostró un crecimiento y una integración significativos durante todo el año. Los nuevos entrantes notables han enriquecido el ecosistema, incluyendo World Chain, Unichain de Uniswap y Soneium de Sony. Esta evolución destaca la transformación de Ethereum de una capa de ejecución pura a un proveedor de liquidación y seguridad en un ecosistema diversificado de Layer 2. Aunque aún existen dudas sobre los modelos de ingresos y la dinámica competitiva, el continuo desarrollo de Ethereum en términos de actividad de desarrolladores y la innovación en soluciones de escalabilidad demuestra su capacidad de adaptación.
Solana: El tercer gigante
2024 fue testigo del fuerte regreso de Solana, con un aumento del 70.8% en el precio y un crecimiento del 90.9% en la capitalización de mercado, y en noviembre, el precio del token superó los 260 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este renacimiento comenzó con el airdrop de Jupiter en enero, y la actividad en el ecosistema de Solana fue excepcionalmente activa. Solana se estableció como un centro de intercambio para minoristas, cultivando una comunidad vibrante de memes y DeFi. Además de la cultura meme, Solana logró avances en varias áreas: protocolos de reestacado, soluciones de Layer 2 modular y la innovación en monedas estables. El ecosistema se extendió aún más con la expansión de cadenas SVM como Eclipse, Soon, Atlas y Sonic.
El surgimiento de nuevas fuerzas: TON, Sui y Base
TON: La integración social impulsa el crecimiento de la plataforma
The Open Network (TON) mostró un crecimiento notable en 2024, con un aumento del 149.6% en el precio de Toncoin y un crecimiento del 84.3% en capitalización de mercado. El éxito de TON se debe principalmente a su profunda integración con Telegram, que ha establecido un puente efectivo entre las redes sociales tradicionales y la tecnología blockchain. La plataforma simplificó la experiencia de criptomonedas a través de la función de billetera de Telegram y la integración de blockchain, proporcionando a millones de usuarios un acceso fácil a juegos, memes y aplicaciones DeFi, estableciendo un modelo de adopción a gran escala.
Sui: de pionero del lenguaje Move a líder del ecosistema
Sui tuvo un rendimiento destacado, con un aumento del 461.6% en el precio del token y un crecimiento del 1,363.8% en la capitalización de mercado. Este éxito refleja la confianza del mercado en la tecnología del lenguaje Move y el desarrollo del ecosistema. Sui se centra en los ámbitos de DeFi y juegos, incluyendo la integración de juegos de Telegram y el desarrollo innovador de la consola de juegos SuiPlay0X1, mostrando su enfoque integral en el crecimiento del ecosistema. La atención al usuario y el desarrollo de protocolos han creado un efecto red positivo, atrayendo tanto a desarrolladores como a usuarios.
Base: Un trasfondo institucional impulsa un crecimiento rápido
El notable crecimiento de Base ha sido impulsado por varios factores clave. Coinbase ha logrado una disminución significativa en la barrera de entrada para los usuarios comunes a través de su billetera inteligente fácil de usar. La plataforma recibe un impulso sustancial de aplicaciones sociales exitosas como friend.tech y Clanker, mientras que la popularidad de los memecoins ha aumentado aún más la actividad en la cadena de Base. La implementación de la "Actualización de Cancún" ha reducido significativamente las tarifas de transacción, aumentando continuamente el atractivo de Base para desarrolladores y usuarios.
Tendencias principales en la industria de cadenas públicas en 2024
Nuevas cadenas surgen constantemente
En 2024, los proyectos lanzaron sus propias cadenas públicas. El gigante DeFi Uniswap anunció Unichain; la plataforma de juegos Treasure DAO desarrolló una Layer 2 basada en ZK; el ámbito de NFT vio el lanzamiento de Abstract por Pudgy Penguins; la plataforma Web3 Galxe lanzó Gravity. Además, la llegada de nuevas cadenas innovadoras como Monad, Berachain y HyperLiquid refleja la transformación de la industria de cadenas públicas hacia una infraestructura de blockchain especializada.
Adopción institucional: de la exploración a la integración estratégica
Cambio en la forma de participación institucional
2024 marcó un cambio decisivo en la adopción institucional, pasando de iniciativas de blockchain experimentales a implementaciones estratégicas. Las instituciones financieras lideraron esta transformación, con el ETF de Bitcoin de BlackRock alcanzando rápidamente los 20,000 millones de dólares, y PayPal expandiendo PYUSD a Solana. Las grandes tecnológicas demostraron una participación más profunda a través de enfoques innovadores: Sony lanzó la cadena Soneium para aplicaciones de entretenimiento, y Google Cloud amplió sus servicios de portal Web3. El desarrollo de infraestructura ha sido especialmente notable, con Circle lanzando USDC nativo en Sui y Visa integrando Solana para liquidaciones.
Cambio en el paradigma de inversión institucional
El ámbito de las cadenas públicas mostró un fuerte repunte en 2024, con 174 eventos de financiamiento que recaudaron un total de 1.7 mil millones de dólares, un aumento del 137.1% respecto al año anterior. Es notable que las estrategias de inversión institucional se han trasladado de la pura infraestructura a la innovación orientada a aplicaciones. Los eventos de inversión temprana representaron el 21.4% del total de eventos de financiamiento, mientras que las rondas A y B representaron el 31.8%, reflejando la creciente madurez del ecosistema.
La filosofía de inversión en capital de riesgo ha experimentado una notable evolución, priorizando aplicaciones orientadas a los usuarios en lugar de desarrollos de infraestructura tradicionales. Esto se refleja en las grandes inversiones en proyectos orientados al consumidor: Monad recaudó 225 millones de dólares para optimizar la experiencia del usuario, mientras que Celestia y Berachain obtuvieron 100 millones de dólares cada uno para infraestructura orientada a aplicaciones.
De la competencia tecnológica a la innovación en aplicaciones
La industria de cadenas públicas experimentó una transformación fundamental en 2024, pasando de una estrategia impulsada por la tecnología a una impulsada por las aplicaciones. Esta transformación desafió el pensamiento anterior dominante en la industria de "construir primero, los usuarios vendrán por sí mismos". A pesar de las mejoras significativas en las capacidades tecnológicas, el aumento de la capacidad de la red no se tradujo directamente en un crecimiento correspondiente de usuarios. Por ejemplo, a pesar de las limitaciones de hardware, la capa base de Ethereum tiene un número de "usuarios procesados por segundo" (UOPS) superior al de la mayoría de las Layer 2, destacando la compleja relación entre las capacidades tecnológicas y la adopción real.
Esta realidad ha llevado al ecosistema a un cambio estratégico. Las plataformas de blockchain se están enfocando cada vez más en identificar necesidades específicas de los usuarios y construir soluciones dirigidas, en lugar de buscar avances tecnológicos puros. Este enfoque de "encontrar usuarios primero y luego construir" se ha manifestado en varias iniciativas exitosas. La integración de finanzas sociales se ha convertido en una estrategia particularmente efectiva, mostrando cómo la integración de TON con Telegram y friend.tech de Base pueden impulsar la adopción de blockchain. La simplificación de la experiencia del usuario a través de la abstracción de cuentas y métodos de autenticación familiares ha reducido significativamente la barrera de entrada para los usuarios comunes.
La evolución de la cultura meme en el ámbito de blockchain refleja aún más esta transición hacia un desarrollo orientado a aplicaciones. Lo que comenzó como una actividad puramente especulativa se ha convertido en un canal efectivo para la adquisición de usuarios, especialmente en plataformas como Solana y Base. Estas redes han utilizado con éxito iniciativas relacionadas con memes para impulsar el crecimiento del ecosistema, al mismo tiempo que han establecido una participación comunitaria sostenible. El éxito de estos enfoques centrados en el usuario indica que el crecimiento sostenible en el ámbito de blockchain depende cada vez más de comprender y atender las necesidades de los usuarios, en lugar de simplemente avanzar en las capacidades tecnológicas.
Perspectivas para 2025
Con la industria de blockchain pasando de experimentos tecnológicos a implementaciones prácticas, se espera que 2025 sea un año de transformación importante.
Claridad regulatoria
El entorno regulatorio muestra un notable mejoramiento de las esperanzas, especialmente en los Estados Unidos. Se espera que un marco regulatorio más claro beneficie a toda la industria, especialmente con el progreso en la legislación sobre monedas estables. Esta claridad regulatoria fomentará la adopción de blockchain por parte de las instituciones mediante el aumento de productos y servicios regulados, al tiempo que fomentará la competencia en la regulación de criptomonedas entre las diferentes jurisdicciones.
Especialización de cadenas públicas
La especialización de cadenas públicas se ha convertido en una tendencia dominante, pasando de la competencia de Layer 1 genérico a arquitecturas orientadas a propósitos específicos. Con el apoyo de infraestructura de cadena cruzada, las cadenas especializadas en aplicaciones y los entornos de ejecución optimizados verán un gran desarrollo. Se espera que el sector de "Rollup as a Service" (RaaS) se expanda, ofreciendo soluciones de blockchain personalizadas más accesibles para empresas y proyectos.
Innovación tecnológica e integración de IA
En 2025, la innovación tecnológica pasará de ser puramente disruptiva a centrarse en la actualización de infraestructuras orientadas a aplicaciones. La implementación de Proto-Danksharding duplicará la capacidad de Blob, impulsando la expansión de Layer 2 a una nueva fase; el desarrollo de la tecnología de abstracción de cadenas proporcionará una experiencia de usuario más intuitiva; y la estandarización de la comunicación entre cadenas simplificará la interoperabilidad.
A nivel de infraestructura, esperamos ver más desarrollos impulsados por la demanda real. La pila de tecnología de blockchain modular madurará, ofreciendo soluciones especializadas para disponibilidad de datos, liquidación y capa de ejecución. Cabe destacar que la fusión profunda de la tecnología de IA con blockchain transformará la forma de la infraestructura: desde la mejora de la interfaz de usuario hasta la implementación de agentes de IA complejos en la cadena, desde el entrenamiento descentralizado de modelos hasta el soporte de la integración de finanzas sociales, estas innovaciones brindarán soporte a escenarios de aplicación más complejos, sentando una base sólida para la próxima ronda de innovación en blockchain.
Conclusión
El último año ha demostrado que el crecimiento sostenible no solo depende de las capacidades tecnológicas, sino que también depende de la adopción significativa por parte de los usuarios y de la utilidad real. Con la mayor claridad regulatoria, los avances en la infraestructura tecnológica y el aumento de la participación institucional, los cimientos para la adopción masiva significativa de la tecnología blockchain ya están en su lugar. La atención se ha desviado de "lo que es técnicamente posible" a "lo que realmente tiene valor práctico", y esta transformación definirá la próxima fase de crecimiento del sector en 2025.
