Autor original: The Block

Compilado por: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Traductor: CryptoLeo (@LeoAndCrypto)

Según los datos de financiamiento de The Block Pro, el capital de riesgo en criptomonedas creció un 28% interanual en 2024, alcanzando aproximadamente 13.7 mil millones de dólares, mostrando un progreso significativo en comparación con 2023, a pesar de que este año ha tenido un fuerte impulso, el aumento sigue siendo inferior a los picos anteriores.

Mirando hacia 2025, las principales empresas de capital de riesgo en criptomonedas mantienen un enfoque cautelosamente optimista. Aunque la mayoría no cree que los niveles de financiamiento regresen a los altos de 2021-2022, ya existe un consenso claro: las startups con un alto ajuste de producto y mercado, así como una alta aceptación del usuario, son las más propensas a atraer capital en el próximo año.

A continuación se presentan las perspectivas de financiamiento para 2025 compartidas por líderes de empresas como Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures, entre otras. Compilado por Odaily Planet Daily:

Dragonfly: Apostando por DeFi, CeFi, stablecoins y más

Rob Hadick, socio general de Dragonfly, le dijo a The Block que se espera que el capital de riesgo criptográfico crezca considerablemente en 2025, gracias a la relajación del entorno regulatorio en EE. UU., el potencial continuo de apreciación de los precios de los tokens y el aumento de la implementación de capital institucional. Sin embargo, Hadick cree que los niveles de financiamiento no alcanzarán los picos de 2021-2022 durante un “largo tiempo”, lo que refleja una actitud cautelosa de las empresas de capital de riesgo hacia la inversión en nuevos proyectos en el próximo año.

Dragonfly sigue enfocándose en apoyar a los fundadores de primer nivel en áreas con un alto ajuste de producto y mercado, incluyendo finanzas descentralizadas (DeFi), plataformas de escalado, finanzas centralizadas (CeFi) y stablecoins/pagos. Aunque áreas más nuevas como la inteligencia artificial criptográfica y DePIN están recibiendo atención, actualmente se encuentran en una fase “experimental”.

Por el contrario, Hadick señala que a medida que la atención se desplaza hacia nuevos campos, la inversión en áreas como seguridad, tokenización e interoperabilidad podría disminuir. También predice que las redes sociales descentralizadas enfrentarán desafíos debido a la falta de escalabilidad y un ajuste de producto y mercado.

Pantera: Optimista sobre inteligencia artificial criptográfica, DePIN y nuevas blockchains de capa 1 a nivel de aplicación.

Lauren Stephanian, socia general de Pantera Capital, le dijo a The Block que, dado que los inversores están más dispuestos a desplegar fondos en gobiernos que apoyan las criptomonedas en EE. UU., se espera que el capital de riesgo en criptomonedas aumente en 2025.

“El mercado alcista no puede durar para siempre”, por lo que “aún está por verse cuándo comenzará a observarse una desaceleración en las implementaciones.”

Stephanian indica que Pantera continúa invirtiendo ampliamente en el espacio de criptomonedas y blockchain, pero está especialmente interesado en la inteligencia artificial criptográfica, DePIN y nuevos tipos de blockchains de capa 1 que soporten más funciones a nivel de aplicaciones.

Multicoin: Continúa optimista sobre el ecosistema de Solana

Multicoin Capital está comprometido a expandir su inversión en aplicaciones DeFi, especialmente en el ecosistema de Solana, que ha superado a Ethereum y las capas 2 en métricas clave en cadena este año. Kyle Samani, cofundador y socio ejecutivo de Multicoin Capital, le dijo a The Block: “Esperamos que esta tendencia continúe, a medida que más usuarios, capital, emisiones y actividad se desplacen al ecosistema de Solana, las aplicaciones y protocolos basados en Solana se convertirán en los grandes ganadores de la próxima ronda de ciclos”.

Samani indica que Ethereum continuará en un “dilema”, “incluso podría caer en una recesión prolongada”, ya que enfrenta una intensa competencia de Solana y otras blockchains más rápidas y económicas. Añadió: “A menos que Ethereum pueda competir, los desarrolladores, usuarios y capital se desplazarán a otras cadenas que satisfagan mejor sus necesidades.”

Además, Multicoin también ve con buenos ojos las stablecoins, Samani las describe como “posiblemente una de las mayores innovaciones tecnológicas y financieras de nuestra vida”.

“Las stablecoins tienen la oportunidad de convertirse en una fuerza poderosa en 2025, ya que cada persona en el mundo quiere dólares, y las stablecoins son hasta ahora la forma más eficiente de obtener dólares. Hay un enorme espacio de diseño, y actualmente estamos en una etapa relativamente temprana de su curva de adopción.”

Coinbase Ventures: Enfocado en la economía en cadena

Hoolie Tejwani, líder de Coinbase Ventures, le dijo a The Block que la empresa espera “estar activa en 2025 y más allá”, y está lista para aprovechar las oportunidades del mercado. La empresa tiene una perspectiva optimista sobre el progreso constructivo en la regulación estadounidense, gracias al gobierno de Trump, que apoya las criptomonedas, y al Congreso que asumirá el cargo en enero de 2025.

Tejwani señala que Coinbase Ventures continuará invirtiendo ampliamente en el campo de la economía en cadena, guiando sus inversiones por “los proyectos en los que los mejores y más inteligentes constructores trabajan día y noche”. La empresa tiene una perspectiva positiva sobre la capa de aplicaciones, ya que, con la infraestructura madurando, las aplicaciones a escala de Internet finalmente pueden hacerse realidad. Las áreas clave incluyen pagos de stablecoins y finanzas, IA criptográfica, aplicaciones de consumidores en cadena (como redes sociales, juegos y aplicaciones para creadores), así como innovaciones en DeFi.

Tejwani indica que, al mismo tiempo, Coinbase Ventures no ha abandonado por completo la capa de infraestructura, ya que aún existen desafíos no resueltos y nuevas oportunidades en el ámbito de las herramientas.

Binance Labs: Priorizar los fundamentos y la adopción del usuario

Binance Labs es un departamento de capital de riesgo y incubación de 10 mil millones de dólares bajo Binance, y es un venture capital “evergreen”. Su director de inversiones, Alex Odagiu, le dijo a The Block que, independientemente del ciclo del mercado, la empresa continuará apoyando startups en Web3, IA y biotecnología.

Binance Labs espera que el capital de riesgo criptográfico muestre un fuerte impulso en 2025, pero seguirá “enfocado en los fundamentos”, en lugar de en el comportamiento de precios o el hype del mercado. Odagiu enfatiza que los proyectos con casos de uso reales, ajuste de mercado de productos, un equipo sólido y un modelo de ingresos sostenible son los más propensos a tener éxito.

Galaxy Ventures: Optimista sobre stablecoins y RWA

Galaxy Ventures sigue siendo optimista sobre el potencial de crecimiento de las stablecoins y la tokenización para 2025. Will Nuelle, socio general de la compañía, le dijo a The Block que las stablecoins (especialmente en el área de pagos) continúan mostrando un fuerte ajuste de producto y mercado, y siguen siendo un área clave de enfoque para la implementación de capital.

A pesar de que la tokenización de RWA aún se queda atrás en la adopción de stablecoins, Nuelle considera que la tokenización de RWA tiene un gran potencial. Galaxy Ventures planea explorar más estas oportunidades. Además, Nuelle no es optimista sobre el espacio del metaverso, anticipando que la financiación en este sector se rezagará en 2025 debido a la falta de señales claras de adopción.

Hashed: Mantiene una perspectiva cautelosa sobre 2025

Simon Seojoon Kim, CEO y socio gerente de Hashed, es cauteloso respecto a las perspectivas para 2025, señalando que, aunque los comentarios de Trump sobre Bitcoin como un activo para pagar la deuda nacional de EE. UU. sugieren un posible cambio en el sentimiento institucional, los niveles de financiamiento es poco probable que regresen a los picos de 2021-2022. Si surge un evento de cisne negro macroeconómico o político, la situación podría cambiar drásticamente.

Él señala que 2025 podría verse influenciado por la transparencia regulatoria en EE. UU., el aumento de la actividad institucional en los mercados asiáticos y los avances en infraestructura. Kim advierte que riesgos como retrocesos regulatorios, incertidumbres macroeconómicas y tensiones geopolíticas podrían inhibir el crecimiento.

Las prioridades de inversión de Hashed para 2025 incluyen infraestructura de datos, aplicaciones DeFi de nivel institucional, sistemas de pago de stablecoins regulados y infraestructura de IA criptográfica, todos los cuales Kim considera que tienen un claro ajuste de producto y mercado, vías de cumplimiento regulatorio y potencial de ingresos comprobado. En contraste, anticipa que la financiación para proyectos especulativos de GameFi sin una economía sostenible, protocolos de capa 1 y capa 2 indiscriminados, aplicaciones DeFi de consumidores en jurisdicciones restringidas y plataformas NFT sin utilidad o modelo de ingresos claros disminuirá.

Hashed planea cerrar su tercer fondo de riesgo antes del primer trimestre de 2025 y lanzar una nueva herramienta de inversión en Abu Dabi, destinada a facilitar la inversión directa en tokens bajo el marco regulatorio de la región. Kim señala: “Esta expansión estratégica aborda las limitaciones que enfrentamos con nuestros fondos de riesgo registrados en Corea, donde la capacidad de inversión directa en tokens está limitada por la regulación local”. Además, Kim se negó a revelar el tamaño objetivo del fondo.

Hack VC: Apostando por inteligencia artificial criptográfica, infraestructura y DeFi

Ed Roman, cofundador y socio gerente de Hack VC, le dijo a The Block que, a menos que se produzcan eventos de cisne negro, se espera que el capital de riesgo criptográfico aumente “considerablemente” en 2025. Roman señala que el renovado interés de los directivos y fundadores en el apoyo a Web3 es un factor de su crecimiento.

Hack VC se enfocará en tres áreas principales en 2025: inteligencia artificial criptográfica, infraestructura y DeFi. Roman señala que la infraestructura física descentralizada basada en GPU (DePIN) ofrece oportunidades únicas a un costo menor para apilar AI de múltiples capas en comparación con la nube tradicional de Web2. Él dice: “En el ámbito de Web2, este es un mercado de trillones de dólares.”

En términos de infraestructura, Hack VC sigue optimista sobre protocolos de escalabilidad, infraestructura modular, seguridad de Web3, mejoras en el valor máximo extraíble (MEV) y técnicas de abstracción de cuentas. Roman indica que estas innovaciones han facilitado enormemente la madurez del stack web3 y mejorado la experiencia del usuario en las aplicaciones descentralizadas (dApps).

Hack VC ve en DeFi una “oportunidad única en la vida” para simplificar el sistema financiero. Roman cree que los pagos basados en stablecoins son la base de este sistema, y una gran cantidad de aplicaciones del mundo real representan “trillones de dólares en el mercado”. Sin embargo, la empresa no es optimista sobre los NFT, prediciendo que la mayoría de los NFT perderán valor, y que solo los NFT de primera clase mantendrán su valor.

Portal Ventures: Apoya plataformas integradoras que ofrecen infraestructura y aplicaciones

Evan Fisher, fundador y socio general de Portal Ventures, espera que el “espíritu animal” regrese en 2025, pero anticipa que los niveles de financiamiento no volverán a los picos de 2021-2022, dado que el contexto macroeconómico de esos años fue único.

Fisher le dijo a The Block que Portal Ventures ve con buenos ojos plataformas que ofrecen simultáneamente infraestructura y aplicaciones, permitiendo a los proyectos controlar la experiencia del usuario y construir casos de uso reales. Predice que la inversión en proyectos de infraestructura más pesados, como plataformas de desarrollo de conocimiento cero y middleware, se desacelerará debido a la falta de clientes y modelos de negocio sostenibles.

Blockchain Capital: Enfocado en múltiples áreas, incluyendo infraestructura de stablecoins y DeFi

Kinjal Shah, socio general de Blockchain Capital, espera que a medida que el mercado continúe fortaleciéndose, los niveles de financiamiento en 2025 aumenten. Sin embargo, no espera que regresen a los picos de 2021-2022, que estuvieron influenciados por tendencias macroeconómicas más amplias.

Blockchain Capital sigue manteniendo un espíritu oportunista, enfocándose en áreas como infraestructura de stablecoins, modelos de distribución innovadores y plataformas DeFi que conectan a instituciones y minoristas.