A raíz de la importante caída del viernes pasado, la tarde del 30 de diciembre, hora de Beijing, el mercado de valores estadounidense siguió sufriendo una tormenta de ventas después de la apertura. Los tres principales índices se salvaron y cayeron en todos los ámbitos. A las 23:00 hora de Beijing, el promedio industrial Dow Jones (Dow Jones) cayó un 1,59%, el índice compuesto Nasdaq (NASDAQ) cayó un 1,89% y el índice S&P 500 (índice S&P 500) también cayó un 1,66%. Esta serie de caídas no sólo tomó por sorpresa a los inversores, sino que también generó preocupación sobre las tendencias futuras. Afectado por la caída de las acciones estadounidenses, el mercado de criptomonedas también cayó y BTC casi vuelve a caer al comienzo de 8.
En esta ola de ventas, el rendimiento de los 'Siete Gigantes Tecnológicos' de EE.UU. es especialmente notable, mostrando un comportamiento débil en conjunto. Las acciones de Tesla cayeron más del 2%, y los gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft, Google, Amazon y Meta también cayeron más del 1%, aunque Nvidia tuvo una caída menor, pero también se vio afectada, cayendo un 0.3%. Esta serie de caídas no solo refleja la preocupación del mercado por la valoración de las acciones tecnológicas, sino que también presagia que el sector de acciones tecnológicas podría enfrentar una mayor presión de ajuste en el futuro.
Mientras tanto, las acciones de chip de EE.UU. tampoco pudieron escapar del destino de una gran caída. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó más de un 2%, y los precios de las acciones de fabricantes de chips como Broadcom, Micron Technology y ON Semiconductor cayeron más del 3%, mientras que gigantes como Marvell Technology, Intel y ASML también cayeron más del 2%. La caída colectiva de las acciones de chips ha intensificado aún más la preocupación del mercado por el sector de acciones tecnológicas.
Además de las acciones tecnológicas y de chips, las acciones relacionadas con computación cuántica también cayeron en general. Las acciones de Quantum cayeron más del 18%, y las acciones de empresas en el campo de la computación cuántica como Microchip Holographic y Rigetti Computing también cayeron más del 14%, mientras que D-Wave Quantum cayó más del 10%. Esta serie de caídas no solo ha causado grandes pérdidas a los inversores en acciones de computación cuántica, sino que también ha generado preocupaciones en el mercado sobre todo el campo de la alta tecnología.
En cuanto a las acciones individuales, el precio de las acciones de Boeing también ha sufrido un duro golpe. En un momento del día, cayó más del 5%, y a las 23:00 hora de Beijing, la caída seguía cerca del 4%. Esta caída está relacionada con el anuncio del Ministerio de Tierra, Infraestructura y Transporte de Corea del Sur de que realizará una inspección especial completa de las 101 aeronaves Boeing 737-800 existentes en el país. Además, la Junta Nacional de Seguridad del Transporte de EE. UU. también indicó que un equipo compuesto por expertos de Boeing y de la agencia de aviación estadounidense se dirige a Corea para ayudar a investigar el accidente de la aeronave en el aeropuerto de Muan. Sin duda, este evento ha ejercido una mayor presión sobre el precio de las acciones de Boeing.
Mientras tanto, las acciones de empresas chinas y los ETF relacionados con activos chinos también se ajustan siguiendo el mercado de acciones de EE.UU. El índice Nasdaq Golden Dragon China cayó un 1.7%, mientras que el ETF de acciones chinas de 3 veces apalancadas (YINN) y el ETF de acciones de Internet de China de 2 veces apalancadas (CWEB) cayeron más del 3%, y el ETF del índice tecnológico chino (CQQQ) también cayó más del 1%. Entre las acciones chinas más populares, los precios de las acciones de Kingsoft Cloud, Xpeng Motors y otras cayeron considerablemente, y Tiger Brokers y Fangdd también mostraron una tendencia a la baja. Esta serie de caídas no solo ha causado grandes pérdidas a los inversores en acciones chinas, sino que también ha generado preocupaciones en el mercado sobre la futura tendencia de los activos chinos.
Entonces, ¿cuál es la razón detrás de esta ola de ventas en el mercado de acciones de EE.UU.? Los analistas señalan que, aunque no ha habido datos económicos importantes o noticias que impulsen una caída significativa en el mercado de acciones de EE.UU. recientemente, los inversores ya han comenzado a preocuparse de que el mercado de acciones de EE.UU. podría estar perdiendo su impulso alcista. Desde principios de este año, los gigantes tecnológicos de EE.UU. han subido en picada, impulsando al S&P 500 a alcanzar nuevos máximos. Sin embargo, a medida que los precios de las acciones continúan aumentando, cada vez más inversores comienzan a preocuparse de que la valoración del mercado de acciones de EE.UU. sea absurdamente alta, y que la burbuja eventualmente estalle.
El estratega de ProShares Advisors, Simeon Hyman, señaló en un informe recientemente publicado que las valoraciones de las acciones estadounidenses son demasiado altas. A los niveles actuales de rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense, el índice histórico de precio/utilidad de una acción generalmente se encuentra entre 18 y 20 veces, pero actualmente este índice ronda las 25 veces. Sin duda, esta cifra ha intensificado la preocupación de los inversores sobre la valoración del mercado de acciones de EE.UU.
Además, otros indicadores también muestran que la valoración del mercado de acciones de EE.UU. ha alcanzado niveles extremos históricos. Según el ratio de precio/beneficio ajustado cíclicamente de Shiller (CAPE), la valoración del S&P 500 se acerca a los niveles de la burbuja de internet del año 2000. Cuando el CAPE supera las 30 veces, históricamente siempre ha estado acompañado de correcciones del mercado del 20% al 89%. Y el ratio de 'capitalización total del mercado/GDP' de Buffett también ha superado con creces la línea de advertencia. Todos estos indicadores sugieren que el mercado de acciones de EE.UU. podría enfrentar una enorme presión de ajuste.
A pesar de la alta valoración, Hyman cree que los bajos niveles de deuda en el mercado pueden reducir los riesgos asociados con un alto índice de precios/utilidades. En comparación con hace veinte años, la relación de deuda neta/EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) del S&P 500 ha caído de 5 veces a 1 vez. Esta cifra indica que, aunque la valoración del mercado de acciones de EE.UU. es alta, el nivel de deuda es relativamente bajo, lo que en cierta medida reduce el riesgo del mercado.
Sin embargo, aunque Hyman intentó encontrar explicaciones razonables para la alta valoración del mercado de acciones de EE.UU., las preocupaciones de los inversores no se han disipado. El continuo aumento de las acciones de EE.UU. este año ha hecho que los inversores se sientan cada vez más inquietos, incluso ha llamado la atención de figuras pesadas de Wall Street, incluido David Einhorn. Este multimillonario gerente de fondos de cobertura advirtió recientemente que los operadores están impulsando el mercado más caro en décadas.
Kaplan, CEO del blog y boletín True Contrarian, fue contundente al afirmar que la burbuja tecnológica de EE.UU. es ahora más grande y que el actual mercado bajista podría haber comenzado. Esta opinión sin duda ha aumentado la preocupación de los inversores sobre el futuro del mercado de acciones de EE.UU.
De cara a 2025, los analistas creen que la tendencia del mercado de acciones de EE.UU. dependerá de la influencia combinada de múltiples factores. Si los gigantes tecnológicos de EE.UU. pueden mantener altas expectativas de crecimiento de ganancias, entonces el mercado podría tener espacio para crecer. Sin embargo, si los datos económicos o las expectativas de políticas cambian, la valoración de las acciones de EE.UU. podría experimentar un ajuste brusco. Por lo tanto, los inversores deben seguir de cerca la dinámica del mercado y los cambios en la situación económica para formular estrategias de inversión razonables.
Es notable que Bank of America, en su último informe, ha señalado sin rodeos que, considerando la combinación actual de la política 'Trump 2.0' con la revolución de la IA, se espera que se acumulen riesgos, que la relación precio/utilidad esperada del S&P 500 de más de 25 muestre una valoración excesiva y que la volatilidad del índice VIX indique una debilidad del mercado, el estallido de la burbuja en 2025 podría ser inevitable. Esta opinión sin duda ha sonado la alarma para los inversores, recordándoles que deben ser más cautelosos al abordar las oportunidades y riesgos de inversión en el mercado de acciones de EE.UU.
En resumen, después de enfrentar una tormenta de ventas recientemente, la preocupación de los inversores sobre el mercado de acciones de EE.UU. ha aumentado continuamente. Aunque algunos analistas intentan encontrar explicaciones razonables para la alta valoración del mercado, los inversores aún deben mantenerse alertas y seguir de cerca la dinámica del mercado y los cambios en la situación económica. En las futuras inversiones, los inversores deben prestar más atención a la diversificación y el control de riesgos para enfrentar posibles fluctuaciones y desafíos de riesgo en el mercado.