Hyperliquid es el último gran proyecto en lanzarse en 2024, y también tiene la mayor valoración totalmente diluida. Hyperliquid (HYPE) está valorado en un notional de $27.2B, superando a otras startups con lanzamientos de alto perfil.
Hyperliquid (HYPE) resultó ser el mayor lanzamiento de 2024, ocupando el primer lugar con un valor totalmente diluido de $27.2B. El token HYPE se apreció rápidamente después del airdrop, mientras que el DEX de futuros perpetuos aumentó sus listados y volúmenes.
El lanzamiento de Hyperliquid llegó en noviembre, después de meses de generar expectativas con la agricultura de airdrops. El token HYPE se lanzó durante un período de actividad de mercado elevada y precios casi máximos. A pesar de las preguntas sobre la sostenibilidad de Hyperliquid, el airdrop logró una valoración inesperadamente alta, ya que no se hundió después del lanzamiento del token.
Para Hyperliquid, convertirse en un airdrop top para 2025 fue un gran éxito, ya que el proyecto comenzó con valoraciones esperadas extremadamente bajas. El valor del airdrop de HYPE se ha calculado con una FDV tan baja como $150M, sorprendiendo a los receptores del airdrop.
HYPE todavía se negociaba a $27.34 hacia el final del año, después de alcanzar un pico por encima de $32. HYPE recibe apoyo de las quemas de tokens y de las tarifas del protocolo altamente activas, que se acumulan durante períodos de volatilidad del mercado.
En 2024, a pesar de la tendencia de memes de lanzar tokens y aumentar su valoración, los grandes proyectos respaldados por VC seguían siendo una de las tendencias fuertes. Esos proyectos tenían un valor totalmente diluido mucho más alto, aumentando las expectativas de exigir suficiente demanda para evitar que su token se hundiera.
Según los datos de CryptoDiffer, 2024 tuvo un proyecto significativo cada mes, con un valor mínimo de $1.27B para Drift Protocol.
Los proyectos de alta FDV proponen cronogramas de adquisición a largo plazo.
A pesar de esto, el nuevo lote de proyectos de alta FDV fue recibido como nuevas oportunidades, a las que un mercado más líquido podría adaptarse. Para evitar presión en el precio del token, Hyperliquid mantiene $6.44B en valor bloqueado, basado en la participación de los contribuyentes principales. Los desbloqueos para los primeros contribuyentes e inversores comenzarán en noviembre de 2025, dando suficiente tiempo para que HYPE establezca su rango. HYPE estaba solo un 31% desbloqueado al 30 de diciembre, mientras que algunos de los tokens desbloqueados se volvieron a adjudicar.
La recuperación de DeFi trajo a Ethena (ENA), un proyecto que se benefició del mercado de 2024. Ethena se negoció a una valoración de $2.8B a finales de 2024, aunque con una FDV de $14.3B. Para Ethena, los desbloqueos de tokens comenzarán en abril de 2025 para los primeros inversores y otros grupos de interés especial. Los desbloqueos ocurrirán casi mensualmente y diluirán la capitalización de mercado en un 5.38% al mes.
El tercer proyecto más grande fue Ondo Finance, con una FDV de $13.4B y una capitalización de mercado de solo $1.95B para sus tokens en circulación. Ondo Finance se está preparando para uno de sus mayores desbloqueos el 18 de enero de 2024, lo que diluirá los tokens actualmente en circulación en un 134%. El evento de desbloqueo liberará el 19.4% de la oferta total, dejando al mercado absorber hasta $2.9B en tokens, si los poseedores intentan vender.
Esos tres proyectos más ambiciosos dependían de un mercado alcista en curso para mantener el crecimiento. Ondo Finance aprovechó la tendencia de la tokenización de activos RWA, con el objetivo de ofrecer productos de grado institucional en la cadena. Ethena dependía de la tendencia alcista de Ethereum (ETH) para generar sus tarifas y distribuirlas como ganancias a los poseedores de su stablecoin sintética.
Para los tres proyectos principales de 2024, el valor actual bloqueado es mucho más bajo en comparación con su FDV. Hyperliquid bloqueó $2.55B en sus puentes, una pequeña fracción del valor bloqueado en sus tokens. Ethena tenía un valor bloqueado de $5.95B basado en su emisión de stablecoins USDE, mientras que Ondo Finance solo tenía $612.53B de TVL.
El nuevo lote de proyectos de 2024 sigue siendo observado de cerca, incluso cuando tokens antiguos de baja flotación todavía están introduciendo nuevos tokens en el mercado. En la última semana de 2024, se desbloquearon otros $421M en tokens, diluyendo aún más la oferta de tokens principales como SUI y Optimism (OP).
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