Fuente de datos: Tablero de datos de investigación de cadenas públicas de Footprint Analytics
2024 marca un importante punto de inflexión para la industria de cadenas públicas, donde el enfoque del sector se desplaza de la competencia tecnológica a la implementación de aplicaciones reales. En este año, la capitalización del mercado de cadenas públicas creció un 105.3%, alcanzando 2.8 billones de dólares, con el precio de Bitcoin superando los 100,000 dólares, logrando una adopción a nivel institucional a través de ETFs, la red Layer 2 de Ethereum expandiéndose a más de 200 cadenas y el TVL de Bitcoin Layer 2 creciendo un 1,277.6%, todos mostrando la transición de la industria de experimentos tecnológicos a aplicaciones prácticas en el mundo real. La industria de cadenas públicas está experimentando un proceso de transición de un desarrollo impulsado por la tecnología hacia uno impulsado por la demanda de aplicaciones.
Nota: A menos que se indique lo contrario, todos los datos de este informe están actualizados hasta el 20 de diciembre de 2024.
1. Dinámica del mercado: Crecimiento y transformación
En 2024, la industria de cadenas públicas logró un crecimiento sin precedentes, con múltiples indicadores clave mostrando una expansión significativa.
La capitalización total del mercado de cadenas públicas creció un 105.3% alcanzando 2.8 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin aumentó al 69.8%, mientras que la participación de Ethereum disminuyó del 20.4% al 15.2%. Las participaciones de BNB Chain y Solana se estabilizaron en 3.5% y 3.3%, respectivamente, mientras que otras plataformas representaron el 8.1%.
El sector DeFi también mostró un fuerte crecimiento en 2024, con un total bloqueado (TVL) alcanzando los 102.8 mil millones de dólares a finales de año, un aumento del 88.6% en comparación con el año anterior. En las 10 principales cadenas públicas por TVL, Bitcoin y TON presentaron los aumentos más significativos, ambos superando el 2,000%. Aptos, Sui y Solana también tuvieron un buen desempeño, creciendo un 754.4%, 677.1% y 321.3%, respectivamente. Sin embargo, el TVL de Tron y Avalanche disminuyó.
El ecosistema de Layer 2 de Ethereum experimentó una notable centralización en 2024. Arbitrum mantuvo el liderazgo, con un TVL de 10.6 mil millones de dólares y una participación de mercado del 41.1%, disminuyendo desde el 50.8% en 2023. Base se convirtió en la sorpresa del año, saltando al segundo lugar con un TVL de 5.8 mil millones de dólares (22.5% de participación), mientras que Optimism ocupó el tercer lugar con un TVL de 4.0 mil millones de dólares (15.8%). Estas tres plataformas juntas representaron el 79.1% del TVL de DeFi en Ethereum L2, mientras que competidores anteriores como Blast, zkSync y Starknet vieron disminuir su participación de mercado.
Mientras tanto, el tamaño del ecosistema sigue expandiéndose, con actualmente 50 Rollups y 70 Validium & Optimium en operación en la mainnet, además de aproximadamente 90 cadenas que están por lanzarse, lo que lleva el total de L2 de Ethereum a más de 200.
El ecosistema de Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales experimentó un crecimiento explosivo, alcanzando un TVL de 2.6 mil millones de dólares, un aumento notable del 1,277.6% en comparación con 2023. Core lidera con un TVL de 790 millones de dólares (30.3% de participación de mercado), seguido por Bitlayer (500 millones de dólares, 19.4% de participación) y BSquared (330 millones de dólares, 12.7% de participación). Este crecimiento se refleja no solo en el TVL, sino que el número de cadenas activas también se duplicó durante el año, con cerca de 20 cadenas existentes.
2. Panorama competitivo: líderes y retadores
En 2024, el panorama competitivo del ecosistema de cadenas públicas experimentó cambios significativos, principalmente reflejados en el fortalecimiento de la dominancia de Bitcoin, la recuperación de Solana y el surgimiento de nuevos retadores.
1) Bitcoin: De almacenamiento de valor a infraestructura financiera
Bitcoin experimentó un crecimiento excepcional en 2024, con un aumento del 129.2% en el precio y un crecimiento del 131.7% en la capitalización de mercado. Este crecimiento fue impulsado por la adopción institucional de ETFs spot, el evento de reducción a la mitad en abril y el sentimiento positivo posterior a las elecciones en EE. UU. Además de superar el hito de precio de 100,000 dólares, el ecosistema de Bitcoin tuvo dos desarrollos clave:
Aumento en la adopción institucional: la exitosa emisión de ETFs spot en enero ha transformado completamente el panorama de acceso institucional, donde el producto de BlackRock alcanzó rápidamente un tamaño de 20 mil millones de dólares. Bitcoin superó a la plata y a Saudi Aramco, convirtiéndose en el séptimo activo más grande del mundo, marcando una transición de un activo especulativo a un valor reconocido.
El surgimiento de BTCfi: el ecosistema de Bitcoin ha logrado una expansión que va más allá del crecimiento de precios a través de productos financieros innovadores. Los proyectos de staking de Bitcoin de Babylon, las soluciones cross-chain de Solv Protocol y la actualización Fusion de Core muestran un ecosistema cada vez más maduro. Las funcionalidades cross-chain han avanzado a través de la integración de la red BOB con Optimism y el marco "super Bitcoin" de BEVM, aunque la estandarización aún enfrenta desafíos.
2) Ethereum: Layer 2 impulsa la evolución del ecosistema
2024 es un año clave para la transformación de Ethereum hacia un ecosistema centrado en Layer 2. A pesar de un aumento del 55.8% en el precio hasta alcanzar los 3,744 dólares, Ethereum enfrenta complejos desafíos de reubicación de roles y mantenimiento de relevancia en el contexto de crecimiento de la adopción de Layer 2. La exitosa emisión de un ETF spot en julio ganó cierto grado de reconocimiento institucional, pero el rendimiento del precio de Ethereum quedó significativamente rezagado en comparación con Bitcoin.
La mainnet de Ethereum logró una transformación importante a través de la "Actualización de Cancún", reduciendo con éxito los costos de transacción de Layer 2 y mejorando la escalabilidad. Sin embargo, la migración de actividad hacia Layer 2 ha llevado a una disminución en los ingresos por tarifas de Ethereum, lo que ha suscitado discusiones sobre la sostenibilidad a largo plazo de Ethereum. La Fundación Ethereum ha respondido con múltiples iniciativas, incluyendo la implementación de Proto-Danksharding (EIP-4844), el desarrollo de estándares de comunicación cross-L2 y el fortalecimiento de los requisitos de seguridad para soluciones de Layer 2.
El ecosistema de Layer 2 mostró un crecimiento y una integración significativos durante todo el año. Nuevos participantes notables han enriquecido el ecosistema, incluyendo World Chain, Unichain de Uniswap y Soneium de Sony. Esta evolución destaca la transición de Ethereum de una capa de ejecución pura a un proveedor de liquidación y seguridad en un ecosistema de Layer 2 diversificado. A pesar de que todavía existen interrogantes sobre los modelos de ingresos y la dinámica competitiva, el continuo desarrollo de Ethereum en términos de actividad de desarrolladores e innovación en soluciones de escalabilidad demuestra su capacidad de adaptación.
3) Solana: El tercer gigante
2024 fue testigo de un fuerte regreso de Solana, con un aumento del 70.8% en el precio y un crecimiento del 90.9% en la capitalización de mercado, alcanzando un nuevo récord histórico de más de 260 dólares en noviembre. Este renacimiento comenzó con el airdrop de Jupiter en enero, y las actividades del ecosistema de Solana fueron sin precedentes. Solana se ha consolidado como un centro de negociación para inversores minoristas, cultivando comunidades vibrantes de memes y DeFi. Más allá de la cultura meme, Solana ha logrado avances en múltiples áreas: protocolos de re-staking, soluciones de Layer 2 modular y la innovación en stablecoins. El ecosistema se ha expandido aún más a través de cadenas SVM como Eclipse, Soon, Atlas y Sonic.
3. El surgimiento de nuevas fuerzas: TON, Sui y Base
1) TON: Crecimiento impulsado por integración social
The Open Network (TON) mostró un crecimiento significativo en 2024, con un aumento del 149.6% en el precio de Toncoin y un crecimiento del 84.3% en la capitalización de mercado. El éxito de TON se debe principalmente a su profunda integración con Telegram, que establece un puente efectivo entre las redes sociales tradicionales y la tecnología blockchain. La plataforma simplifica la experiencia criptográfica a través de la funcionalidad de billetera de Telegram y la integración blockchain, proporcionando un acceso fácil a juegos, memes y aplicaciones DeFi para millones de usuarios, estableciendo un modelo de adopción masiva.
2) Sui: De pionero del lenguaje Move a líder del ecosistema
Sui tuvo un desempeño destacado, con un aumento del 461.6% en el precio del token y un crecimiento del 1,363.8% en la capitalización de mercado. Este éxito refleja la confianza del mercado en la tecnología y el desarrollo del ecosistema de Move. Sui se centra en los campos de DeFi y juegos, incluyendo la integración de juegos de Telegram y el desarrollo innovador de la consola de juegos SuiPlay0X1, mostrando su enfoque integral hacia el crecimiento del ecosistema. La atención de la plataforma hacia la experiencia del usuario y el desarrollo de protocolos ha creado efectos de red positivos, atrayendo la participación conjunta de desarrolladores y usuarios.
3) Base: Crecimiento rápido impulsado por un contexto institucional
El notable crecimiento de Base fue impulsado por varios factores clave. Coinbase logró reducir significativamente la barrera de entrada para los usuarios mainstream a través de su billetera inteligente amigable. La plataforma obtuvo impulso sustancial de aplicaciones sociales exitosas como friend.tech y Clanker, mientras que la popularidad de los memecoins elevó aún más la actividad en la cadena de Base. La implementación de la "Actualización de Cancún" redujo significativamente las tarifas de transacción, aumentando la atracción de Base para desarrolladores y usuarios.
4. Principales tendencias en la industria de cadenas públicas en 2024
1) Nuevas cadenas surgen constantemente
En 2024, los desarrolladores lanzaron sus propias cadenas públicas. El gigante de DeFi Uniswap anunció Unichain; la plataforma de juegos Treasure DAO desarrolló una Layer 2 basada en ZK; el campo de NFT vio a Pudgy Penguins lanzar Abstract; y la plataforma Web3 Galxe lanzó Gravity. Además, la entrada de nuevas cadenas innovadoras como Monad, Berachain y HyperLiquid refleja la transición de la industria de cadenas públicas hacia una infraestructura blockchain especializada.
2) Adopción institucional: De la exploración a la integración estratégica
A. Cambio en la forma de participación institucional
2024 marca una decisiva transformación en la adopción institucional, pasando de iniciativas de blockchain experimentales a implementaciones estratégicas. Las instituciones financieras lideran esta transformación, con el ETF de Bitcoin de BlackRock alcanzando rápidamente un tamaño de 20 mil millones de dólares y PayPal expandiendo PYUSD a Solana. Las grandes tecnológicas muestran una participación más profunda a través de innovaciones: Sony lanza la cadena Soneium para aplicaciones de entretenimiento, mientras que Google Cloud expande sus servicios de portal Web3. El desarrollo de infraestructura es especialmente notable, con Circle lanzando USDC nativo en Sui y Visa integrando Solana para liquidación.
B. Cambio en el paradigma de inversión institucional
El campo de las cadenas públicas mostró una fuerte recuperación en 2024, con 174 eventos de financiación que recaudaron un total de 1.7 mil millones de dólares, un aumento del 137.1% en comparación con el año anterior. Es notable que la estrategia de inversión institucional ha cambiado de un enfoque puramente en infraestructura a uno orientado a la aplicación. Los eventos de inversión temprana representaron el 21.4% de la cantidad total de eventos de financiación, mientras que las rondas A y B representaron el 31.8%, reflejando una madurez creciente del ecosistema.
La filosofía de inversión de capital de riesgo ha evolucionado significativamente, priorizando aplicaciones centradas en el usuario en lugar del desarrollo de infraestructura tradicional. Esto se refleja en las grandes inversiones en proyectos orientados al consumidor: Monad recaudó 225 millones de dólares para optimizar la experiencia del usuario, mientras que Celestia y Berachain obtuvieron 100 millones de dólares cada uno para infraestructura orientada a aplicaciones.
3) De la competencia tecnológica a la innovación en aplicaciones
La industria de cadenas públicas experimentó un cambio fundamental en 2024, pasando de una estrategia dominada por la tecnología a una impulsada por aplicaciones. Esta transición desafió el modelo mental anterior de "primero construir, los usuarios vendrán por sí mismos" que había dominado la industria. A pesar de la notable mejora en las capacidades tecnológicas, el aumento de la capacidad de la red no se tradujo directamente en un correspondiente crecimiento de usuarios. Por ejemplo, a pesar de las limitaciones de "hardware", la capa base de Ethereum posee un "número de usuarios procesados por segundo" (UOPS) superior al de la mayoría de Layer 2, destacando la compleja relación entre la capacidad tecnológica y la adopción real.
Esta realidad ha llevado a un cambio estratégico en el ecosistema. Las plataformas de blockchain están cada vez más enfocadas en identificar necesidades específicas de los usuarios y construir soluciones dirigidas, en lugar de perseguir avances puramente tecnológicos. Este enfoque de "encontrar usuarios antes de construir" se refleja en múltiples iniciativas exitosas. La integración de finanzas sociales se ha convertido en una estrategia particularmente efectiva, con la integración de TON en Telegram y friend.tech de Base demostrando cómo plataformas sociales familiares pueden impulsar la adopción de blockchain. Simplificar la experiencia del usuario a través de la abstracción de cuentas y métodos de autenticación familiares ha reducido significativamente la barrera de entrada para los usuarios mainstream.
La evolución de la cultura meme en el ámbito de blockchain refleja aún más esta transición hacia un desarrollo orientado a aplicaciones. Las actividades que inicialmente eran puramente especulativas han evolucionado hacia canales efectivos de adquisición de usuarios, especialmente en plataformas como Solana y Base. Estas redes han aprovechado iniciativas relacionadas con memes para impulsar el crecimiento del ecosistema, al tiempo que establecen una participación comunitaria sostenible. El éxito de estos enfoques centrados en el usuario indica que el crecimiento sostenible en el ámbito de blockchain depende cada vez más de comprender y servir las necesidades de los usuarios, en lugar de simplemente avanzar en capacidades tecnológicas.
5. Perspectivas para 2025
A medida que la industria de blockchain pasa de experimentos técnicos a implementaciones prácticas, 2025 se espera que sea un año crucial para la transformación.
1) Claridad regulatoria
El entorno regulatorio ha mostrado esperanzas de mejora significativa, especialmente en EE. UU. Se espera que un marco regulatorio más claro beneficie a toda la industria, especialmente con los avances en la legislación sobre stablecoins. Esta claridad regulatoria fomentará la adopción de blockchain por parte de las instituciones a través de un aumento en productos y servicios regulados, al tiempo que promoverá la competencia en regulaciones criptográficas entre jurisdicciones.
2) Especialización de cadenas públicas
La especialización de cadenas públicas se ha convertido en una tendencia dominante, pasando de la competencia en capas generales a arquitecturas orientadas a propósitos específicos. Con el soporte de infraestructura cross-chain, las cadenas especializadas para aplicaciones y entornos de ejecución optimizados recibirán un gran impulso. Se espera que el campo de "Rollup como servicio" (RaaS) se expanda, proporcionando soluciones de blockchain personalizadas más accesibles para empresas y desarrolladores de proyectos.
3) Innovación tecnológica e integración de IA
En 2025, la innovación tecnológica pasará de ser puramente disruptiva a una actualización de infraestructura orientada a aplicaciones. La implementación de Proto-Danksharding duplicará la capacidad de Blob, llevando la escalabilidad de Layer 2 a una nueva fase; el desarrollo de tecnología de abstracción de cadenas proporcionará una experiencia de usuario más intuitiva; y la estandarización de la comunicación cross-chain simplificará la interoperabilidad.
En el nivel de infraestructura, esperamos ver más desarrollos impulsados por la demanda real. La pila de tecnología de blockchain modular madurará, proporcionando soluciones especializadas para la disponibilidad de datos, liquidación y ejecución. Es notable que la profunda integración de la tecnología de IA con blockchain transformará la forma de la infraestructura: desde mejorar la interfaz de usuario hasta implementar agentes de IA complejos en la cadena, desde el entrenamiento descentralizado de modelos hasta el apoyo a la integración de finanzas sociales, estas innovaciones proporcionarán soporte para escenarios de aplicación más complejos, sentando una base sólida para la próxima ronda de innovación en blockchain mientras se mantiene la seguridad y la descentralización.
6. Conclusión
El año pasado demostró que el crecimiento sostenible no solo depende de las capacidades tecnológicas, sino también de la adopción significativa de usuarios y la utilidad real. Con la mejora de la claridad regulatoria, el avance de la infraestructura tecnológica y el aumento de la participación institucional, se han sentado las bases para la adopción masiva significativa de la tecnología blockchain. La atención se ha desplazado de "lo que es técnicamente posible" a "lo que tiene valor práctico", y esta transición definirá la próxima fase de crecimiento de la industria en 2025.
Este contenido es solo para fines de investigación y comunicación de la industria y no constituye ninguna recomendación de inversión. El mercado conlleva riesgos, las inversiones deben hacerse con precaución.
