El gurú de las inversiones Warren Buffett reveló la semana pasada que sus compras activas de acciones de VeriSign, una conocida empresa de internet que posee la patente para conectar nombres de dominio a direcciones de blockchain como Bitcoin, han llamado la atención. Después de que Bitcoin superara los 100,000 dólares a finales de 2024, 2025 podría desatar una nueva ola de ofertas iniciales de tokens (ICO), esta vez con más capital de empresas tradicionales, alcanzando un capital total de cientos de miles de millones de dólares.

Berkshire Hathaway, la empresa de Buffett, reveló en un documento Form 4 presentado a la SEC el jueves (26 de diciembre) que gastó un total de 28.55 millones de dólares para comprar 143,424 acciones de VeriSign Inc. (VRSN) durante tres días de negociación que finalizaron el 24 de diciembre.

La participación de Berkshire en VeriSign aumentó a 13,193,349 acciones, representando el 13.7% de las acciones en circulación, estas acciones tienen un valor actual de aproximadamente 2.67 mil millones de dólares.

La empresa ganó notoriedad a finales de la década de 1990 durante la burbuja de internet, ya que era la agencia preferida para registrar nombres de dominio. Sus dominios terminan en .com, .net, .cc y .name. Hoy en día, a medida que internet entra en la era 3.0, VeriSign también ha comenzado a reestructurarse, obteniendo la patente para conectar nombres de dominio a direcciones de blockchain como Bitcoin.

Con la llegada de 2025, Buffett entra en el camino de “nombres de dominio”, ¿qué nuevas tendencias valen la pena seguir en la era de ICO 2.0?

Ryan Zurrer, fundador de Dialectic Group, escribió recientemente que en la década de 2010, las criptomonedas no habían determinado casos de uso productivos para Bitcoin y altcoins, hasta que los contratos inteligentes de Ethereum permitieron que los equipos iniciales recaudaran fondos de partidarios dispersos por todo el mundo. El mercado fue testigo del lanzamiento de Ethereum como una computadora descentralizada global, que dio lugar a las finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFT) y varios otros primitivos cripto, con fondos recaudados de una comunidad global de menos de 20 millones de dólares.

Muchos otros proyectos pronto también siguieron su ejemplo, y observamos una nueva dinámica en la que recaudar capital temprano de comunidades descentralizadas casi siempre puede aportar más valor a los proyectos y emprendedores que lo que los mejores y más bien intencionados capitalistas de riesgo pueden ofrecer. A través de un grupo de inversores descentralizados, los emprendedores pueden obtener promotores gratuitos, beta testers y contribuyentes de código, es decir, trabajo gratuito que contribuye al proyecto en cuestión. Además, un marco de tiempo de liquidez más corto ofrece una mejor relación riesgo-recompensa para los inversores tempranos.

Desafortunadamente, los ICO fueron poco a poco asfixiados y etiquetados como “no conformes” a regulaciones nunca claramente definidas. Para 2020, los ICO se habían ralentizado a un goteo, con el 88% de los tokens de ICO cotizando por debajo del precio de emisión.

Avancemos a 2025, el mercado podrá ver una fusión de inversiones significativas que traerá de vuelta oportunidades de inversión atractivas, pero que difieren considerablemente de ICO 1.0.

Elementos clave de ICO 2.0:

1. Postura regulatoria actualizada

Ryan predice que la acumulación de valor se convertirá en una parte fundamental de la “razón” detrás de esta inversión en tokens. Los emprendedores e inversores en este campo han madurado y están listos para reconocer colectivamente que la mayoría de los tokens tienen expectativas de rentabilidad. De hecho, se podría decir que el principal problema que surgió por primera vez fue la confusión sobre cómo se compensarán los poseedores de tokens para eludir la prueba Howey.

Conocer a su cliente (KYC) y mecanismos de prevención de lavado de dinero (AML) se centrarán en puntos de entrada y salida como intercambios y puentes L2, y se centrarán razonablemente en el punto de implementación del retorno a la moneda fiduciaria, lo cual es un toque apropiado que debería satisfacer a los reguladores razonables.

2. Volumen de mercado

El mercado ve que ciertas empresas medianas están en rápida decadencia, y estas empresas pueden redefinir su modelo de negocio a través de un enfoque liderado por la comunidad y descentralizado. Por ejemplo, las medianas empresas de medios, incluidas las de periódicos y revistas, son un modelo de negocio obvio que puede ser impulsado mediante una economía de tokens para profesionalizar a los periodistas ciudadanos, mejorando así significativamente su modelo de negocio.

3. Desarrollo de criptomonedas

En 2017, el mercado realizó una competencia de clics de ICO en una interfaz de usuario/UX muy tosco, y antes del lanzamiento, las rondas de protocolos de tokens simples (SAFT) solo atrajeron a unas pocas firmas de capital riesgo, y tuvieron que esperar años para lanzar redes en tiempo real. Por lo tanto, no es sorprendente que la mayoría de los proyectos de ICO fracasaran. La naturaleza darwiniana de cualquier tecnología emergente es tal que la mayoría desaparecerá, pero unas pocas tecnologías que sobrevivan continuarán creando un gran valor.

Las criptomonedas ahora tienen aplicaciones de entrada y orientadas al usuario bastante sólidas, y lo más importante, la comunidad ha demostrado una capacidad asombrosa para condenar públicamente la charlatanería y erradicar a los actores nocivos, lo cual es mucho mejor que la supervisión gubernamental. El brillo de un libro de contabilidad descentralizado y abierto es un desinfectante especialmente poderoso.

Reflexiones y predicciones

Ryan mencionó que esta nueva ola de formación de capital descentralizado de ICO 2.0 hará que el capital de aproximadamente 20 mil millones de dólares distribuido en ICO 1.0 en 2017 y 2018 parezca insignificante. En los próximos años, los inversores verán que la formación de capital total en DeFi, NFT, tokenización de activos del mundo real (RWA) y una gran cantidad de otros primitivos cripto alcanzará cientos de miles de millones de dólares.

La actividad de fusiones y adquisiciones se convertirá en una parte importante de la actividad de formación de capital en la cadena, ya sea que las empresas tradicionales tomen en serio las criptomonedas y adquieran terrenos perdidos, como la transacción Stripe-Bridge, o que las L2 de EVM se unan, ya que se dan cuenta de que solo unas pocas empresas pueden sobrevivir y desempeñar un papel importante; el mercado verá en el próximo año actividades de fusiones y adquisiciones por valor de miles de millones de dólares.

Además, las empresas del mercado medio Web2 y las empresas tradicionales ahora pueden utilizar incentivos de tokens en un entorno más moderado, por lo que buscarán redefinir su modelo de negocio. El mercado ve a empresas en los campos de energía, medios, arte y telecomunicaciones móviles comenzar a considerar seriamente los incentivos de tokens para transformar su cadena de valor en un mercado abierto, atrayendo rápidamente clientes y utilizando mano de obra barata.

Ryan también es optimista en que la financiación regenerativa encontrará su lugar, combinando la misión capitalista con la misión caritativa. Estoy muy emocionado de ver que las criptomonedas pueden cambiar el paradigma de una manera más convincente que lo que hemos visto hasta ahora, vinculando un retorno de capital razonable con objetivos sociales.

“Preveo que veremos una serie de nuevos métodos para que los participantes de ICO elijan, ya sea como recompensa para los LP, confiando en la reputación basada en la actividad en cadena, o mediante el uso de ciertas pruebas. El subproducto de esto es que veremos un mejor equilibrio entre los inversores minoristas y los inversores institucionales/ de capital riesgo,” agregó.

Finalmente, al igual que con las criptomonedas, el mercado seguirá viendo innovación continua y nuevas ideas, lo que traerá más oportunidades de financiación temprana. Muchos equipos nuevos y emocionantes ven claramente que el medio de intercambio natural de la inteligencia artificial (IA) se realizará a través de criptomonedas y se están preparando para ello. Los agentes de IA utilizarán mecanismos de financiación apoyados por tokens que fusionan principios de deuda y capital para guiarlos.

Ryan resumió: “En general, soy optimista en que la comunidad cripto ha absorbido las lecciones aprendidas hasta ahora en su camino de evolución tenaz. A medida que surjan una serie de oportunidades de asignación de capital el próximo año, animo a todos en la industria cripto a que hablen abiertamente, señalen los peligros de la debida diligencia y dirijan el desarrollo de esta industria hacia el acceso abierto, lanzamientos justos y la creación de valor para los poseedores de tokens.”

“Un lanzamiento justo es un mejor camino hacia adelante, y todos deberíamos esforzarnos por lograr prácticas de recaudación de fondos más justas y transparentes. A medida que avanzamos, hay muchas cuestiones que aún deben resolverse, y se presentarán algunos fracasos sorprendentes, pero la formación de capital descentralizado es la aplicación asesina original de las criptomonedas, y vale la pena seguir desarrollándola.”