MicroStrategy, también apodado el "ETF en la sombra de Bitcoin", recientemente fue una gran noticia: planea emitir 10 mil millones de acciones adicionales, de los 330 millones de acciones actuales a 10,33 mil millones de acciones, con un valor total de 3,3 billones. Muchos Bitcoins. Si se calcula en función del valor de mercado actual de Bitcoin, 3,3 billones pueden comprar todos los Bitcoins y todavía quedan algunos. Por supuesto, el mercado definitivamente aumentará cuando los compre. No es realista comprar todos los BTC, por lo que algunas personas bromean. que ya compraron todos los Bitcoins a una empresa de software que se ha convertido por completo en una empresa de inversión en Bitcoin, e incluso sueña con convertirse en un “banco central de Bitcoin”. ¿Se trata de una operación extrema o de una previsión estratégica? Echemos un vistazo más de cerca hoy.
Uno, la lógica detrás de la emisión de 10 mil millones de acciones de MicroStrategy:
1. De flujo de efectivo a bitcoin como estándar
MicroStrategy, en sus orígenes, era una empresa de servicios de software en el sentido tradicional, con ingresos anuales de aproximadamente 500 millones de dólares, pero desde que el CEO Michael Saylor anunció en 2020 que bitcoin sería su principal activo de reserva, la compañía se ha convertido en un proyecto destacado en el universo de las criptomonedas. ¿Por qué emitir más acciones? En pocas palabras, el costo de la dilución de acciones es intercambiar valor futuro por capital presente, con el objetivo de aumentar la proporción de bitcoin por acción, y su creencia central es que el valor futuro de bitcoin supera con creces su precio actual.
2. ¿Por qué bitcoin se ha convertido en "oro digital"?
Citando a Saylor: "El efectivo es un bloque de hielo, mientras que el bitcoin es un volcán." El mecanismo de suministro limitado de bitcoin (21 millones) le confiere escasez natural y una gran resistencia a la inflación. MicroStrategy valora precisamente esto. Creen que poseer bitcoin es igual a asegurar una herramienta de refugio contra la inflación futura, como las empresas que en la década de 1990 compraban locamente oro y petróleo.
3. El estándar del largo plazo: el verdadero Pi Xiu solo entra y no sale
En este mercado, los especuladores de corto plazo son omnipresentes, mientras que las operaciones de MicroStrategy son exactamente lo contrario: no dependen de los ingresos a corto plazo, sino que apuestan por una historia de 20 años en el futuro. La emisión de acciones es sin duda una operación de alto riesgo, pero para los verdaderos creyentes en el valor de bitcoin, esto puede ser una elección inevitable que no se comprende.
Dos, el impacto potencial de MicroStrategy en el ecosistema de criptomonedas:
1. Desequilibrio entre oferta y demanda: las ballenas "se beben" el mercado
MicroStrategy ya posee más del 2% del total de bitcoin en el mundo. Si continúa comprando tras la emisión de nuevas acciones, el efecto de las ballenas podría tensar aún más la oferta y la demanda de bitcoin, elevando directamente el precio del mercado. Además, debido a la continua salida de pequeños inversores, los tenedores de bitcoin se están institucionalizando cada vez más, y las instituciones, que son manos de diamante y no venderán, podrían llevar a que el precio de bitcoin suba cada vez más rápido a medida que avanza.
2. La ley de la verdad: la reacción en cadena de la institucionalización
Cuando una empresa que cotiza en bolsa apuesta miles de millones en bitcoin y obtiene grandes beneficios, ¿qué piensas que pensarán otras empresas tradicionales e instituciones financieras? Este es el "efecto manada": si otros ya han ganado dinero y tú sigues dudando, es como "perder de manera indirecta". Las acciones de MicroStrategy podrían desencadenar una nueva ola de instituciones entrando al mercado, acelerando así la adopción global de bitcoin, y ya hay empresas que están imitando en silencio. Este efecto de apalancamiento cada vez más fuerte debería manifestarse plenamente al final del mercado alcista, y podemos esperar ver bitcoin por encima de los 200,000 dólares.
Tres, riesgos potenciales:
1. El impacto de la emisión en los accionistas: el costo de la dilución
MicroStrategy recauda fondos mediante la emisión de acciones, lo que significa que la proporción de propiedad de los accionistas existentes se diluirá. Si bien el aumento del precio de bitcoin puede compensar esto, una vez que el mercado sufre una caída significativa, especialmente cuando las acciones tienen una prima negativa en relación a bitcoin, los accionistas pueden cuestionar este enfoque "todo o nada".
2. Volatilidad del mercado: bitcoin no es un activo sin altibajos
La volatilidad de bitcoin es bien conocida. MicroStrategy compra bitcoin en rangos de precios altos, y una vez que el mercado experimenta una corrección, el valor en libros de la empresa podría sufrir un gran golpe, y el precio de las acciones podría caer múltiples veces en relación al bitcoin. Este es un riesgo difícil de aceptar para los accionistas tradicionales y los inversores institucionales.
3. Tendencia de centralización de bitcoin:
La cantidad de bitcoin que posee MicroStrategy ya representa más del 2% de la circulación de bitcoin. Si más instituciones siguen su ejemplo, en realidad ya siento la gradual desaparición de la descentralización, pero esta puede ser una tendencia inevitable en el desarrollo del mundo humano. El joven cazador que una vez fue arrogante, algún día tendrá escamas y se convertirá en un dragón, el verdadero idealismo puede existir solo en los ideales, nunca ha habido un mundo descentralizado perfecto, ¿qué pasa con las seis dinastías? Pero no hay necesidad de preocuparse demasiado por este punto de centralización, esto es solo un exceso de mis pensamientos internos. Esto es sin duda una buena noticia para los beneficiarios del mercado, porque tus acciones pueden venderse a un buen precio, y tal vez puedas cambiar tu destino cruzando clases.
Cuatro, las lecciones para los jugadores del mundo de las criptomonedas:
1. Entender el futuro de bitcoin significa no burlarse del presente de MicroStrategy: hay una pregunta clásica en el mundo de las criptomonedas: ¿por qué compras bitcoin? El 90% responderá que porque creen que el precio subirá, así que tú y MicroStrategy no están en la misma dimensión. Quiero usar una frase de Luo Zhenyu para describirlo de manera razonable: "Estoy participando en un gran experimento social, y creo que tiene la posibilidad de tener éxito en el futuro." La aparición de bitcoin anuncia la transformación del mecanismo de confianza de la sociedad humana de abajo hacia arriba, siendo una poderosa herramienta para contrarrestar la impresión de dinero sin sentido y transferir beneficios a las capas más bajas.
2. Mentalidad de inversión: de buscar ganancias a buscar principios
El Tao Te Ching ya nos ha dicho el significado de la vida: saber, y luego actuar. Si tienes un poco más de capacidad, el siguiente nivel es enseñar. Michael Saylor se puede considerar un "misionero de bitcoin", su operación me recuerda a un viejo proverbio chino: "El caballero oculta su herramienta, espera el momento para actuar." En este mercado donde cada día hay personas que se enriquecen y otras que se arruinan, la persistencia de MicroStrategy nos dice: los verdaderos cazadores no son aquellos que están frente a varias pantallas monitoreando los precios, sino aquellos que tienen la capacidad de ver la esencia de las cosas de un vistazo.
En resumen: la emisión de 10 mil millones de acciones por MSTR para comprar bitcoin es más un truco que una sustancia, y no significa que vayan a comenzar a comprar bitcoin de nuevo de inmediato. Pero es así como se acumulan constantemente las buenas noticias, lo que generará una fuerte sinergia en el futuro que empujará al mercado a un nivel más alto; es en este contexto de fuerte sentimiento alcista que los pequeños inversores amplificarán su tolerancia al riesgo y se atreverán a comprar a precios altos, además de apalancarse; las fuerzas de todos lados también están acumulando su energía, y con la llegada de figuras clave, estos grandes jugadores pueden volver a actuar.
En el mundo de WEB3, personas como Saylor creen que bitcoin aún es muy barato y continúan reforzando una idea: comprar activos virtuales a este precio es comparable a comprar tierras en Manhattan hace 200 años. Cuando el viejo dinero del web2 sufre pérdidas y se enfrenta a la insolvencia en el campo tradicional, el dinero, en última instancia, buscará una salida. Al ver que en el mundo de web3 todos están ganando dinero, incluso aquellos que están desesperados buscarán invertir, y cuando estas personas comiencen a obtener beneficios, ¿no se formará una nueva y fuerte consenso en la sociedad? Para los pequeños inversores, ¿no nos ofrece también una dirección de reflexión: ser un comprador persistente de monedas y hacer apuestas audaces sobre el futuro del orden económico es más seguro y rentable que perseguir ganancias diarias? Sin embargo, incluso si todos entendemos la lógica, es importante recordar: no comiences a emocionarte y a apalancarte en los niveles altos, a menos que realmente no tengas ningún apego a este mundo. He hablado, y espero que tú, el líder de la moneda, puedas mantenerte firme.
