Artículo reimpreso de: FC Talk.
El siguiente texto se organiza a partir de la serie Twitter Space #Diálogo con Traders, presentado por FC, socio fundador de SevenX Ventures, Twitter @FC_0X0.
Invitada de este episodio: Amanda, CIO de Chainup Investment, Twitter @WuWei_BeWater.
Sobre Amanda
Amanda, en febrero de este año, el rendimiento de su operación de opciones personales en BTC fue de 10 veces, y este mes se acerca a 5 veces; el rendimiento de las acciones de EE. UU. durante todo el año ha sido el doble que el del Nasdaq.
¿Quién es esta legendaria persona?
Actual CIO de Chainup Investment, construyó un modelo de negociación de opciones sobre el índice de pánico en Wall Street; se unió a Guotai Junan en 2011 para invertir en el mercado primario y negociar en el secundario, liderando la salida a bolsa de Anxin Securities.
Entró al mundo de las criptomonedas en 2017, los conceptos de inversión y experiencia de trading acumulados en el mercado financiero tradicional le permitieron entender cómo gana dinero cada sector financiero; tras reflexionar y ajustar, resumió los métodos de inversión y trading adecuados para la industria de las criptomonedas del mercado de capitales, compartiéndolos desinteresadamente.
¿Cómo formular tu propia estrategia de inversión?
Primero, desde dos ángulos, pregúntate algunas preguntas.
Primero, desde un punto de vista personal, considera 5 aspectos:
1. Total de activos que se pueden invertir, premisa: no estar limitado por el pago de deudas o la liquidez temporal. 2. Objetivos de inversión y expectativas de rendimiento: si es 6%, apalancarse para comprar bonos del gobierno (bonos de crédito) es suficiente; si es 20%, comprar arbitraje cuantitativo es suficiente; si deseas más, necesitas buscar activos de alto crecimiento. 3. Preferencias de riesgo y tolerancia: ¿cuánto es lo máximo que puedes tolerar en pérdidas/volatilidad? Si este activo solo puedes tolerar una volatilidad del 20%, no lo apalanques más de 5 veces. 4. Tiempo de inversión: ¿cuándo necesitaré este dinero, al momento de retirarme? ¿El próximo año? 5. Planificación de liquidez: piensa en ti mismo como una empresa, calcula el balance y la cuenta de resultados, considera tu planificación personal de pagos de facturas.
Segundo, desde la perspectiva del mercado, presta atención a 2 aspectos:
1. Ciclo del mercado: cuando se está en la mitad del ciclo del mercado, ¿se alinea esto con mi tiempo de inversión y control de posiciones? 2. Control de posiciones: no persigas la diversificación de manera intencionada, sino que observa de dónde proviene la exposición al riesgo, y luego diversifica los activos; si no, al final te darás cuenta de que aunque los activos tengan nombres diferentes, el origen del riesgo es de la misma categoría.
¿Qué tipo de estrategia puede superar a BTC?
Superar a BTC se basa principalmente en elegir el momento y la criptomoneda.
Primero, hablemos de cómo seleccionar criptomonedas.
La volatilidad de BTC se ha reducido considerablemente en comparación con antes, mostrando un patrón de desarrollo estable en la fase media y tardía. Y las criptomonedas con potencial para hacer movimientos tienen un crecimiento más fuerte que BTC.
¿Cómo definimos los indicadores de crecimiento de un proyecto? Amanda: "Generalmente elijo activos que tienen lógica de crecimiento, capacidad de generar ganancias y que también pueden contar una historia, que pueden hacer cosas."
Crecimiento: según diferentes protocolos y funciones de Dapps, determinan diferentes indicadores de crecimiento; por ejemplo: TVL, número de titulares de tokens, volumen de transacciones, almacenamiento y otros indicadores cuantitativos de crecimiento. Sobre esta base, la elección innovadora de utilizar estos indicadores cuantitativos de crecimiento, combinados con la capitalización de mercado de las criptomonedas, similar al indicador PEG en acciones, para calcular la valoración relativa de un proyecto y monitorearlo a largo plazo, comparándolo con proyectos similares, filtrando activos con una mejor relación de crecimiento-precio. Además, monitorea la oferta y la demanda, influenciada por eventos como la reducción a la mitad, staking, recompensas de staking;
Capacidad de generar ganancias: por ejemplo, análisis de ingresos de protocolos, beneficios y análisis de transacciones en cadena.
Opinión pública: en (Cómo seleccionar acciones de crecimiento) de Fisher, se menciona que debe haber tanto contenido como capacidad externa, lo cual se refleja en la opinión pública.
¿Cómo practicar de manera intencionada y entrenar tu habilidad para seleccionar criptomonedas?
Un método simple para entrenar tu habilidad para seleccionar criptomonedas es observar la tasa de cambio relativa de las pequeñas criptomonedas en relación a BTC. Formarás una matriz con dos coordenadas: una para subir o bajar, y la otra para superar o perder. Así se formarán cuatro cuadrantes: ganar a BTC al alza, perder a BTC al alza, ganar a BTC a la baja (pérdida mínima) y perder a BTC a la baja (mayor pérdida).
Hay una clase de activos que puede superar a BTC en alza y caer menos en la baja, esa es la mejor selección de activos, pero no es estable.
Lo que necesitas practicar es monitorear y juzgar continuamente para descubrir tales relaciones estadísticas, para poder encontrar aquellos activos con alto crecimiento, buena calidad y atención del mercado, que podrían superar a BTC. El mercado de criptomonedas no se considera un mercado débilmente eficiente, así que el análisis técnico aún puede obtener rendimientos excesivos.
Hablemos de cómo seleccionar el momento para BTC.
Compra cuando nadie está prestando atención y vende cuando hay un gran bullicio. Amanda, el 26 de diciembre de 2022, compró BTC en $16800, después de que cayó a $15K, sabía que era una fluctuación normal y aceptable.
Hay transacciones impulsadas por eventos a corto plazo, como cuando BTC sube repentinamente durante una crisis bancaria; en enero de 24, en el día del lanzamiento del ETF de BTC, se hicieron ventas en corto y reducción de posiciones, así que ahora el volumen de criptomonedas ha aumentado, se puede decir que ha superado a BTC.
Asignación a largo plazo con venta periódica.
Superar a BTC implica elegir el momento y la criptomoneda; si no tienes la capacidad de elegir criptomonedas, entonces haz la selección por tiempo y asignación a largo plazo. Comprar cerca de la línea de 200 semanas y vender periódicamente entre 12 a 18 meses después de la reducción a la mitad, así podrás captar la mayor parte de los rendimientos del mercado.
No subestimes la venta programada; esto también se ha comparado en (Las reglas del trading de tortugas), donde diversas estrategias de salida, la venta periódica resulta ser la más efectiva. ¿Cuál es el punto más difícil? Radica en que todos tienen prisa. Si te preocupan los rendimientos a corto plazo, eso limitará mucho los rendimientos que puedes obtener.
¿Cuándo es un buen punto de venta?
Recientemente, muchos indicadores técnicos han mostrado signos de un máximo. Ciertamente, los datos históricos son una buena referencia, pero no creo que cada ciclo sea igual al anterior. Los que compran son los aprendices, los que venden son los maestros.
Desde una perspectiva cuantitativa, sabemos en cálculo que la segunda derivada se puede utilizar para encontrar extremos; cuando la segunda derivada = 0, es un máximo. Es un concepto de tasa, en otras palabras, significa que la tasa de aumento se está desacelerando, es decir, se está acercando a la cima.
En el mundo de las criptomonedas, la teoría de la reflexividad se manifiesta de manera contundente. En (Alquimia Financiera) se menciona que en la teoría de la reflexividad, la volatilidad del mercado desde el inicio hasta no poder sostenerse, en realidad es el feedback positivo de las expectativas a la realidad que no puede sostenerse, alcanzando así el máximo del mercado.
Desde una perspectiva cualitativa, el mercado se eleva por una razón y también cae por otra.
Durante el mercado alcista de 16-17, el mundo de las criptomonedas soñaba con la entrada de instituciones de Wall Street y la emoción estaba alta; sin embargo, en diciembre de 17, cuando CME lanzó futuros de Bitcoin, la reacción en el mercado fue que Wall Street venía a vender Bitcoin, causando pánico en el mercado.
En la última ronda alcista de 20, después del estallido de COVID, el masivo QE trajo una sobreabundancia de liquidez, haciendo que todos los activos de riesgo subieran, así que cuando en noviembre de 21 la Reserva Federal anunció que dejaría de bajar las tasas de interés, se alcanzó el pico de esa ronda.
En esta ronda de mercado, desde un ciclo amplio, el verdadero punto de volatilidad fue la expectativa del ETF. El día que se lanzó el 10 de enero, el precio comenzó a caer; la presión de venta provenía de que Grayscale tenía una gran cantidad de GBTC que quería vender, lo que provocó una salida neta del ETF. Si solo observas la favorable caída de las elecciones de Trump, efectivamente la tasa de crecimiento ha disminuido recientemente, cumpliendo algunas señales de máximo cíclico. Pero mi juicio sobre este ciclo de mercado es que esta reducción en las tasas es lenta, y la adopción masiva por parte de grandes instituciones también se está empujando poco a poco, así que en este mercado definitivamente habrá una tendencia de lento crecimiento.
¿Cuál es la fuerza motriz del mercado? — Teoría de la corteza terrestre.
El mercado de criptomonedas es impredecible, pero lo que no cambia es la volatilidad del mercado. Para capturar qué tipo de volatilidad deseas, necesitas un marco para capturarla y entender cómo están impulsadas las emociones subyacentes. Como el núcleo de la Tierra, es el punto de inicio de la energía; el motor del mercado debe provenir de las emociones, que son el núcleo, a veces es pánico, a veces es codicia o confusión.
Superpuesto, el fundamento del proyecto, el rendimiento del precio, un evento impulsor a corto plazo, son el manto.
Luego, superponiendo los precios expresados durante ese tiempo, reflejando conjuntamente la prosperidad del mercado, eso es la superficie.
Así que la teoría de la corteza terrestre es una profunda comprensión de los cambios de un mercado: ¿en qué se basa para comenzar? ¿En qué se basa para terminar? ¿En qué nivel emocional se encuentra el mercado?
La dinámica del mercado proviene esencialmente de las emociones, este es el núcleo de la teoría de la corteza terrestre. Al igual que un terremoto, la energía cambia desde el núcleo de la Tierra, y luego se refleja en el movimiento de las placas en la corteza, y finalmente hay una fuerte volatilidad en la superficie, un proceso acumulativo; debes percibir de dónde proviene la emoción del mercado, cómo comienza, se itera y luego se desarrolla hasta que no puede continuar.
¿Cómo juzgar la emoción, qué indicadores hay?
Indicadores simples, como el índice de miedo y codicia. Por ejemplo, cuando está por debajo de 20, es poco probable que te equivoques al comprar; por encima de 90, tampoco te equivocarás demasiado al vender. Pero lo que hay detrás puede ser una apertura de posición (apertura de posición: se refiere a posiciones no liquidadas en el mercado de futuros u opciones, el producto aún está en el mercado esperando ser negociado, todavía está influenciado por los cambios de precio del mercado).
Hay muchas maneras de juzgar la emoción:
Primero, la entrada de fondos en el ETF es un cambio emocional típico;
Además, fuera del horario de negociación de acciones de EE. UU., hay movimientos de precios continuos, sintiendo el pulso del cambio emocional del mercado, observando líneas de horas, minutos, el interés abierto del mercado, la prima perpetua, la tasa de financiación.
En conclusión, el mercado todavía se siente muy optimista. Es decir, hay un fuerte sentimiento alcista y el dinero real está fluyendo hacia el mercado.
¿Cómo descubrir continuamente nuevos Alpha?
Primero, aceptar y comprender proactivamente estas nuevas cosas, sin miedo. Soros le dijo a su aprendiz que primero invirtiera y luego analizara, para ver si podía sostenerse.
En segundo lugar, no debes limitarte a este pequeño ámbito de las criptomonedas; para resolver los problemas actuales, es necesario usar una perspectiva más alta y un pensamiento interdisciplinario, teniendo conciencia de las distintas clases de activos.
Tercero, invierte con una mentalidad de chismes mundiales. La reacción del precio a menudo es más rápida y oportuna; sigue el precio para explorar qué fuerza lo impulsa; no puede ser sin huellas, seguramente podrás descubrir pistas, y siguiendo esas pistas, descubrirás que tiene nuevas historias.
Sobre el autodesarrollo de los traders, ¿recomendarías un libro que cambie tu vida?
Amanda: Cada año puedo leer de 1 a 2 libros que descubren muchas áreas de mejora de mi pasado. En 22 volví a leer el Tao Te Ching dos veces, en 23 leí El Arte de la Guerra de Sun Tzu, y finalmente leí sobre el Sr. Munger, el libro Poor Charlie's Almanack, lo cual me impactó. Si hablamos solo de trading, todavía están (Reminiscences of a Stock Operator) y (Alquimia Financiera).
Cada día tengo este proceso de mejora continua en mi versión personal, con iteraciones como 1.01, 1.11, 2.11, es un proceso de elevar mi percepción; y no sabes cuándo se manifestará en tu trading, porque al ver tu propio reflejo también ves el mundo entero, puedes entender la verdad del mercado y obtener rendimientos estables y determinados a largo plazo.
Escrito al final
No es necesario superar a BTC; si encuentras una estrategia de trading adecuada para ti y practicas intencionalmente, al mejorar continuamente, esa mejora te dará placer, que es el motor central para que cada trader avance, más que el retorno del dinero. Esta es la razón por la que creo que hacer (Diálogo con Traders) es muy importante, y espero que todos encuentren su propia estrategia de trading lo antes posible y puedan sentir un crecimiento cerrado todos los días.
