La Unión Europea puede estar jugando un juego peligroso con Tether, la moneda estable más grande del mundo, y la medida parece más un ataque político calculado que una regulación financiera.
Según las nuevas regulaciones de los Mercados de Criptoactivos (MiCA), que entrarán en pleno vigor mañana, la UE ha dejado claro que los 102 mil millones de dólares en bonos del tesoro estadounidense de Tether no son lo suficientemente atractivos para ellos.
En cambio, exigen que los emisores de monedas estables respalden sus tokens con al menos el 60% de las reservas mantenidas en moneda fiduciaria en bancos regulados por la UE. Si eso no es un rechazo ruidoso y ostentoso al dominio financiero estadounidense, ¿qué lo es?
Reglamento MiCA: Control disfrazado de cumplimiento
El marco de MiCA afirma tener que ver con la seguridad, la protección y la confianza. Los emisores de monedas estables deben superar obstáculos como la obtención de licencias, garantizar reservas de tokens adecuadas y cumplir con las protecciones al consumidor. Todo es justo, ¿verdad? Excepto que no se trata de justicia, sino de control.
Seamos realistas. Al ignorar los bonos del Tesoro estadounidense de Tether como garantía válida, la UE en realidad está diciendo que no tiene confianza en la columna vertebral del sistema financiero estadounidense. Esos bonos del Tesoro representan algunos de los activos más estables del mundo.
Pero no, la UE quiere euros y los quiere en sus bancos. No es difícil ver la política en juego aquí. Tether aún no ha sido etiquetado oficialmente como no conforme. Pero en ausencia de pautas claras, los intercambios como Coinbase han eliminado al USDT de la lista con anticipación.
Binance y Crypto.com están esperando actualmente, pero todos sabemos que el tiempo corre. Si Tether no puede cumplir estos requisitos rápidamente, su eliminación de las plataformas europeas podría tener graves consecuencias para la liquidez de la criptomoneda.
La rebelión silenciosa de la UE
Al exigir el 60% de las reservas de moneda fiduciaria de la UE dentro de sus fronteras, el bloque esencialmente está negando la deuda estadounidense como fuente confiable de apoyo.
Se trata de cambiar el equilibrio de poder. La UE ha estado desesperada por ganar una mayor participación en el sistema financiero global durante años, y las monedas estables son su último objetivo.
Los impactos son enormes. Si Tether decide que los costos de cumplimiento son demasiado altos y abandona el mercado de la UE, es probable que otros emisores de monedas estables enfrenten la misma opción. Por ejemplo, es posible que el USDC haya dado un paso adelante al garantizar el cumplimiento, pero no es ningún secreto que se pueden aplicar regulaciones similares en otros lugares.
Sin el USDT, la fragmentación de la liquidez se convertiría en un problema real. El mercado se desacelerará, las tarifas aumentarán y la eficiencia se verá afectada. ¿Ironía? El poder de la UE sería espectacularmente contraproducente. Al expulsar al USDT, también están arriesgando su propia relevancia en el mercado global de criptomonedas.
Estados Unidos, bajo la administración Trump, amiga de las criptomonedas, está a punto de convertirse en un paraíso para la innovación, atrayendo talento y capital de Europa. Si eso sucede, la UE puede haber ganado la batalla pero habrá perdido la guerra.
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