El siguiente texto se organiza a partir de la serie Twitter Space #Diálogo con comerciantes, presentado por FC, socio fundador de SevenX Ventures, Twitter @FC_0X0
Invitada de este episodio: Amanda, CIO de Chainup Investment, Twitter @WuWei_BeWater
Sobre Amanda
Amanda, en febrero de este año, el rendimiento de mi comercio de opciones basado en BTC fue de 10 veces, y este mes ya está cerca de 5 veces. El rendimiento en el mercado de acciones de EE. UU. fue el doble del Nasdaq.
¿Quién es esta legendaria figura?
Actualmente es CIO de Chainup Investment, donde construyó un modelo de comercio de opciones de índice de pánico en Wall Street; se unió a Guotai Junan en 2011, realizando inversiones en el mercado primario y negociaciones en el mercado secundario, liderando la salida a bolsa de Anxin Securities.
Entró en el mundo de las criptomonedas en 2017. La experiencia acumulada en el mercado financiero tradicional y las ideas de inversión le han permitido entender cómo ganar dinero en diversas subcategorías financieras. Después de reflexionar y ajustar sus pensamientos, ha resumido las metodologías de negocios de inversión y comercio en la industria de las criptomonedas que son adecuadas, y las comparte generosamente.
¿Cómo formular tu propia estrategia de inversión?
Primero desde dos ángulos, pregúntate varias cosas.
El primero es desde una perspectiva personal, considerando cinco aspectos:
1. Volumen total de activos invertibles, premisa: no estar limitado por reembolsos de préstamos, liquidez temporal
2. Objetivos de inversión y expectativas de rendimiento: si es 6%, apalancar la compra de bonos del gobierno (bonos de crédito) es suficiente; si es 20%, comprar arbitraje cuantitativo es suficiente; si se desea más alto, hay que buscar crecimiento alto.
3. Preferencias y tolerancia al riesgo: ¿cuánto es la máxima pérdida/tasa de volatilidad que puedes soportar? Si este activo solo puede soportar un 20% de volatilidad, no debes apalancarlo más de 5 veces.
4. Tiempo de inversión: ¿Cuándo podría necesitar este dinero, al momento de la jubilación? ¿El próximo año?
5. Arreglo de liquidez: Tratarse a sí mismo como una empresa para calcular el balance y la cuenta de resultados, considerando la organización de los pagos de las facturas personales.
El segundo es desde la perspectiva del mercado, prestando atención a dos aspectos:
1. Ciclo del mercado: cuando está en la mitad del ciclo del mercado, ¿se ajusta a mi tiempo de inversión y control de posición?
2. Control de posición: no persigas la diversificación de manera deliberada, sino que debes entender de dónde proviene la exposición al riesgo y luego diversificar los activos, de lo contrario, al final descubrirás que aunque los nombres de los activos son diferentes, la fuente del riesgo es de la misma categoría.
¿Qué tipo de estrategia puede superar a BTC?
Superar a BTC se basa principalmente en elegir el momento y la moneda.
Primero hablemos de cómo elegir las monedas.
La volatilidad de BTC se ha estrechado mucho en comparación con antes, y parece estar en una fase de desarrollo estable a medio-largo plazo. Mientras que las pequeñas monedas con potencial para 'hacer cosas' tienen un crecimiento más fuerte que BTC.
¿Cómo definimos los indicadores del crecimiento del proyecto?
Amanda: "Normalmente elijo activos que tienen lógica de crecimiento, capacidad de ganar dinero y también que pueden contar historias y hacer cosas."
Crecimiento: Según diferentes protocolos y funciones de Dapps, se determinan diferentes indicadores de crecimiento, por ejemplo: TVL, número de titulares de tokens, volumen de transacciones, almacenamiento y otros indicadores de crecimiento cuantitativos.
Sobre esta base, la elección innovadora de utilizar estos indicadores cuantitativos de crecimiento, combinados con la capitalización de mercado en circulación de la moneda, es similar al indicador PEG en acciones, para calcular la valoración relativa de un proyecto, monitorearlo a largo plazo y compararlo con proyectos similares, seleccionando activos con una mejor relación costo-beneficio en crecimiento.
Además, monitorear la oferta y la demanda, factores que afectan la oferta y la demanda como la reducción a la mitad, staking, recompensas de staking;Capacidad de ganar dinero: como análisis de ingresos de protocolos, análisis de beneficios y análisis de transacciones en cadena.
Opinión pública, como se menciona en el libro de Fisher (Cómo seleccionar acciones de crecimiento), debe tener tanto contenido como capacidad de extensión, por lo que la opinión pública es una manifestación de esta extensión.
¿Cómo practicar deliberadamente para entrenar tu capacidad de seleccionar monedas?
Un método simple para entrenar tu capacidad de seleccionar monedas es monitorear el tipo de cambio relativo de pequeñas monedas en relación con BTC; formarás una matriz con dos coordenadas, una para subir/bajar y otra para superar/perder. Así se formarán cuatro cuadrantes: subir y superar a BTC, subir y perder ante BTC, bajar y superar a BTC (pérdida menor), bajar y perder ante BTC (mayor pérdida).
Hay una clase de activos que puede superar a BTC cuando sube y perder menos cuando baja, esta es la mejor elección de activos, pero es inestable.
Lo que necesitas practicar es monitorear y juzgar continuamente para descubrir esas relaciones estadísticas, para poder encontrar aquellos que tienen un alto crecimiento, buena calidad y que están siendo observados por el mercado, y que podrían superar a BTC. El mercado de criptomonedas no se considera un mercado débilmente eficiente ahora, por lo que el análisis técnico todavía puede obtener rendimientos superiores.
Hablemos de cómo elegir el momento para BTC.
Compra cuando nadie pregunta, vende cuando hay mucho ruido. Amanda, el 26 de diciembre de 2022, compró BTC con $16800 después de asegurar la liquidez, y cuando cayó a $15K, sabía que era una fluctuación normal aceptable.
Hubo operaciones impulsadas por eventos a corto plazo, como el repentino aumento de BTC durante la crisis bancaria, y el día del lanzamiento del ETF de BTC en enero de 2024, se hicieron ventas en corto y reducciones de posiciones, incluyendo transacciones de opciones, por lo que ahora hay más monedas, se puede decir que se ha superado a BTC.
Asignación a largo plazo con ventas programadas.
Superar a BTC es cuestión de elegir el momento y la moneda. Si no tienes la capacidad de elegir la moneda, entonces haz selección de tiempo y asignación a largo plazo. Comprar cerca de la línea de 200 semanas y vender periódicamente alrededor de 12-18 meses después de la reducción a la mitad, así puedes obtener prácticamente la mayor parte de los rendimientos del mercado.
No subestimes la venta programada, esto también se ha comparado en (la regla de comercio de tortugas), varios tipos de estrategias de salida, y la venta programada es en realidad la que mejor se desempeña. ¿Cuál es el punto más difícil? Radica en que todos están muy ansiosos. Si lo que te importa son los rendimientos a corto plazo, estás condenado a obtener rendimientos muy limitados.
¿Cuándo es un buen momento para vender?
Recientemente, muchos indicadores técnicos han mostrado señales de haber alcanzado su pico. Ciertamente, los datos históricos son una buena referencia, pero no creo que cada ciclo sea igual al anterior. Quien compra es el aprendiz, quien vende es el maestro.
Desde un ángulo cuantitativo, sabemos que la segunda derivada se puede usar para encontrar extremos; cuando la segunda derivada = 0, es el valor máximo. Es un concepto de velocidad, es decir, que la tasa de crecimiento está disminuyendo gradualmente, lo que significa que se está acercando a la cima.
En el mundo de las criptomonedas, la teoría de la reflexividad se manifiesta de manera impresionante. En (Alquimia financiera) se menciona que la teoría de la reflexividad indica que la volatilidad del mercado, desde el inicio hasta que no puede sostenerse, es en realidad el retroalimentación positiva de las expectativas de todos. Se alcanza el pico del mercado.
Desde un ángulo cualitativo, el mercado surge por una razón y también cae por otra.
Durante el mercado alcista de 2016-2017, el mundo de las criptomonedas estaba soñando con la entrada de instituciones de Wall Street en las criptomonedas, lo que generó un gran entusiasmo, pero en diciembre de 2017, cuando CME lanzó futuros de Bitcoin, la reacción fue que Wall Street vendría a hacer cortos en Bitcoin, lo que generó pánico en el mercado.
En el ciclo alcista de 2020, tras el estallido de COVID, la enorme QE provocó un exceso de liquidez, haciendo que todos los activos de riesgo subieran, por lo que en noviembre de 2021, cuando la Reserva Federal anunció que detendría las reducciones de tasas, se alcanzó ese pico.
在这一轮市场中，从大周期来看，真正有波动的这个起点是对 ETF 的期待。1月 10 号上线那天，价格开始回落，卖出的力量是来自于灰度大量GBTC要卖出，所以导致了 ETF 的净流出。如果你单纯看 Trump 大选利好落地的话，的确近期增速放慢，满足了一些周期见顶的信号。但我对这个市场周期的判断是，这次的降息是缓慢的，大机构的 massive adoption，采纳度也是在一点一点推上去，所以这个市场中必然会有慢牛的一个走势。
¿Cuál es el motor original del mercado? — Teoría de la corteza terrestre
El mercado de criptomonedas es volátil, pero lo que no cambia es la volatilidad del mercado. Para capturar qué tipo de volatilidad necesitas un marco para capturarla, así como entender cómo es el impulso emocional subyacente. Como el núcleo de la tierra, es el punto de partida de la energía, el motor original del mercado proviene de la emoción; es el núcleo, a veces es pánico, a veces es codicia, o confusión.
Apilar hacia arriba, los fundamentos del proyecto, el rendimiento del precio, un evento impulsor a corto plazo, es el manto.
Luego, superponer los precios que se muestran en ese período, lo que refleja la prosperidad del mercado, es la superficie.
Por lo tanto, la teoría de la corteza terrestre es una profunda comprensión de los cambios en un mercado, ¿en qué se basa para comenzar? ¿En qué se basa para terminar? En qué nivel se encuentra la emoción del mercado.
El núcleo del impulso del mercado proviene de la emoción, este es el núcleo de la teoría de la corteza terrestre, como un terremoto, donde ocurre un cambio de energía en el núcleo de la tierra, reflejándose luego en el movimiento de las placas de la corteza, y finalmente causando fluctuaciones intensas en la superficie. Debes percibir de dónde comienza la emoción del mercado, cómo se itera y cómo se desarrolla hasta que no puede continuar.
¿Cómo juzgar la emoción? ¿Qué indicadores hay?
Indicadores simples, como el índice de miedo y codicia. Por ejemplo, cuando está por debajo de 20, probablemente no comprarás mal, y por encima de 90, tampoco venderás mal. Pero, al final, puede que esté detrás de una apertura (abrir posición: se refiere a una posición no cerrada en el mercado de futuros o de opciones, donde el producto está aún esperando ser negociado en el mercado y está sujeto a cambios en el precio del mercado).
Hay muchas formas de juzgar la emoción:
Primero, la entrada de ETF es un cambio típico de emoción;
Además, hay fluctuaciones de precios continuas fuera del horario de negociación de acciones estadounidenses, para sentir el pulso del cambio de emoción del mercado, observando líneas horarias, líneas de minutos, el interés abierto del mercado, la prima perpetua, la tasa de financiación.
La conclusión general es que el mercado sigue siendo muy optimista. Es decir, el mercado está sacando dinero real, hay una fuerte emoción de compra.
¿Cómo descubrir continuamente nuevos Alpha?
Primero, acerca de estas nuevas cosas, hay que aceptar y entender de manera proactiva y consciente, en lugar de tener miedo. Soros le dijo a su aprendiz que primero invirtieran y luego analizaran, y luego ver si puede mantenerse.
En segundo lugar, no limites tu perspectiva al pequeño ámbito de las criptomonedas; para resolver problemas actuales, es necesario adoptar una visión más amplia y un pensamiento interdisciplinario, y tener un entendimiento consciente de las principales clases de activos.
En tercer lugar, invierte con una mentalidad curiosa sobre el mundo. La reacción de los precios suele ser más rápida y oportuna; debes explorar qué fuerza impulsa los precios, no puede no haber huellas, siempre podrás descubrir sus pistas, seguirlas y profundizar, y así sabrás que en realidad hay nuevas historias detrás.
¿Recomendarías un libro que cambie la vida de los comerciantes?
Amanda: Cada año puedo leer de 1 a 2 libros que descubren muchas áreas de mejora en mí mismo. En 2022, volví a leer el Tao Te Ching dos veces, y en 2023 leí el Arte de la Guerra, y finalmente leí el libro de Charlie Munger, que me dejó impactado.
Si hablamos de comercio, todavía es (Memorias de un operador de acciones) y (Alquimia financiera).
Cada día tengo una mejora iterativa en mi versión personal, como 1.01, 1.11, 2.11, este es un proceso de mejora continua de mi cognición, y no sabes en qué momento se reflejará en tu comercio, porque al observarte a ti mismo y al mundo, podrás comprender la verdad del mercado y obtener rendimientos a largo plazo, estables y seguros de este mercado.
Escrito al final
No es necesario superar a BTC; si encuentras una estrategia de comercio adecuada para ti y practicas intencionadamente, cuando continúas mejorando, el crecimiento que esto trae a tu satisfacción es, en realidad, la motivación más fundamental que puede sostener a cada comerciante en su camino. Creo que esta es una de las razones más importantes para hacer (Diálogo con comerciantes) y también espero que todos encuentren pronto su propia estrategia de comercio, así como tener la sensación de crecimiento cerrado todos los días.