TL;DR

-Con la mejora de la infraestructura subyacente, las instituciones y los individuos han desarrollado un nuevo interés en los pagos cifrados y han aportado una brisa primaveral al auge de PayFi.

-PayFi tiene muchas ventajas, como la mejora de la eficiencia del capital, y sirve como un centro para conectar estrechamente las instituciones financieras tradicionales, las redes comerciales, DeFi y RWA.

-PayFi tiene las mejoras marginales más obvias en pagos transfronterizos y facturación de suscripciones, por lo que es más probable que sea el primer área en moverse.

Han pasado más de cuatro años desde el verano DeFi de 2020 provocado por las apuestas de liquidez, y la ola política de la reelección del candidato presidencial republicano Donald Trump y las mayorías en la Cámara y el Senado han revitalizado el mercado de las criptomonedas. En 2024, ¿podrá PayFi, un concepto y una vía relativamente nuevos, dejar su huella en este mercado alcista?

1. Pagos en criptomonedas y PayFi

1.1 Transformación de los sistemas de pago por blockchain

El 1 de noviembre de 2008, Satoshi Nakamoto publicó un artículo titulado "Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico peer-to-peer", señalando que el propósito original del nacimiento de Bitcoin era revolucionar por completo el sistema de pagos tradicionales, con la intención de crear un sistema de transacciones electrónicas descentralizado sin la necesidad de confianza mutua entre las partes de la transacción.

En el ámbito de los pagos, la tecnología blockchain se ha acercado aún más a este propósito. Al reducir intermediarios, acelerar el procesamiento de transacciones y reducir costos, blockchain ha traído innovaciones significativas a los métodos de pago. Los sistemas de pago tradicionales dependen de bancos o procesadores de pagos para completar transacciones y liquidaciones, lo que no solo prolonga el tiempo de transacción, sino que también conlleva altos costos, especialmente en pagos transfronterizos, donde las complejas redes de bancos intermediarios aumentan aún más los costos y reducen la eficiencia. Por el contrario, blockchain permite pagos punto a punto a través de un libro mayor distribuido, donde los usuarios solo necesitan proporcionar la "dirección de su wallet" para enviar criptomonedas directamente. Todo el proceso de pago es transparente y rastreable, reduciendo significativamente los intermediarios y aumentando la velocidad de pago mientras se disminuyen los costos.

Además, las ventajas de la tecnología blockchain en la protección de la privacidad y la seguridad de los datos también son muy evidentes. Dado que los registros de transacciones están encriptados y almacenados de manera distribuida, la información de las transacciones no solo puede ser verificada en todos los nodos de la red, sino que también evita eficazmente los riesgos de filtraciones y manipulaciones de información en los sistemas de pago tradicionales. Este método de pago descentralizado y distribuido resuelve varios problemas centrales de los sistemas de pago tradicionales: baja transparencia, largos tiempos de transacción y altos costos debido a múltiples intermediarios. Por lo tanto, la aplicación de blockchain en el ámbito de los pagos ha mejorado significativamente la experiencia de pago del usuario y ha aumentado la eficiencia del flujo de fondos.

1.2 La prosperidad del mercado de pagos en criptomonedas es la brisa de primavera para la narrativa de PayFi

A medida que se acerca a finales de 2024, los pagos blockchain han acelerado repentinamente. Muchas instituciones financieras principales han comenzado a aumentar su apoyo a los pagos blockchain:

El 26 de septiembre, BlackRock se asoció con Ethena para emitir la stablecoin USDb.

El 3 de octubre, PayPal se asoció con Ernst & Young para completar la primera transferencia comercial de stablecoin utilizando su stablecoin emitida de forma independiente, PYUSD.

El 3 de octubre, VISA anunció la plataforma VTAP, ayudando a las instituciones a emitir y operar stablecoins de forma independiente.

Igualmente, el 3 de octubre, SWIFT anunció que comenzará experimentos de trading de monedas digitales y activos digitales en 2025.

El 16 de octubre, el gigante de los pagos por internet Stripe anunció su colaboración con Paxos para apoyar los pagos en stablecoin.

El 19 de octubre, Société Générale emitió la stablecoin en euros EUR CoinVertible.

El 21 de octubre, Stripe anunció la adquisición de 1.1 mil millones de dólares de la startup de pagos en stablecoin Bridge.

El 22 de octubre, en la cumbre de BRICS en Kazán, Rusia, se anunció el sistema de pagos BRICS Pay, que competirá con SWIFT.

El 24 de octubre, Coinbase y A16Z invirtieron conjuntamente en la empresa de pagos blockchain Skyfire, fusionando tecnología de IA.

Además de las significativas inversiones de instituciones financieras tradicionales y de inversores del mercado de criptomonedas, el público general también ha mostrado su apoyo a los pagos en criptomonedas a través de sus elecciones. Hasta el 20 de noviembre de 2024, la capitalización de mercado de las stablecoins ha crecido un 46% este año, superando los 190 mil millones de dólares. Según un informe de Visa publicado en septiembre de 2024, más de 20 millones de direcciones realizan transacciones de stablecoins en blockchains públicas cada mes. Solo en la primera mitad de 2024, el monto de liquidación de las stablecoins superó los 2.6 billones de dólares. Las stablecoins tienen ventajas significativas sobre los sistemas de pago existentes: programabilidad en cadena, fuerte capacidad de auditoría, transacción inmediata, auto-custodia de fondos y interoperabilidad.

Geoff Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, y Nick Philpott, cofundador de Zodia Markets, señalaron que la aplicación de stablecoins está expandiéndose desde garantías de transacciones hacia pagos transfronterizos, nóminas, liquidaciones comerciales y remesas, siendo ampliamente reconocidas en mercados emergentes como Brasil, Turquía, Nigeria, India e Indonesia. Los pagos blockchain, gracias a su capacidad para cruzar fronteras de confianza, su eficiencia significativamente mejorada, sus costos reducidos y el amplio apoyo de las generaciones más jóvenes, están convirtiéndose en una fuerza ineludible en el sistema financiero global.

Los pagos en criptomonedas son la base de PayFi; sin la popularización y simplificación de los pagos en criptomonedas, no hay un verdadero PayFi. La reactivación del mercado de pagos en criptomonedas es la brisa de primavera para PayFi.

1.3 La nueva narrativa de PayFi

Basado en blockchain, especialmente en la blockchain de Solana, PayFi propone de manera innovadora un nuevo modelo de finanzas de pago (PayFi). Este modelo combina blockchain y contratos inteligentes para gestionar flujos de fondos a través de activos digitales y herramientas de finanzas descentralizadas (DeFi). La filosofía central de PayFi es maximizar el valor temporal del dinero (Time Value of Money, TVM) y reducir significativamente los ciclos de liquidación mediante tecnología descentralizada. A diferencia de los métodos de pago tradicionales, PayFi no solo es una herramienta de pago, sino que también tiene como objetivo crear un ecosistema financiero abierto y descentralizado.

PayFi destaca su filosofía disruptiva a través del concepto de "Compra ahora, paga nunca". Este concepto permite a los usuarios depositar fondos en una plataforma de préstamos descentralizada y ganar intereses a través de contratos inteligentes, utilizando estos ingresos para pagar gastos cotidianos sin tener que tocar el capital. Este modelo no solo permite a los usuarios beneficiarse del valor temporal, sino que también desafía eficazmente el concepto de flujo de efectivo en los pagos tradicionales. Este modelo de maximización del valor temporal de PayFi es especialmente adecuado para aquellos usuarios que buscan gestionar sus fondos de manera más eficiente. A través de la gestión de liquidez y mecanismos de incentivos, PayFi no solo tiene ventajas en términos de eficiencia y costos de pago, sino que también amplía aún más los escenarios de aplicación de la financiación de pagos, ofreciendo una experiencia de pago más eficiente e inteligente.

1.3.1 Ventajas de PayFi

  • Mejorar la eficiencia del uso del capital

La filosofía central de PayFi es el "valor temporal del dinero" (TVM). Los usuarios pueden bloquear fondos en una plataforma de préstamos para generar intereses, utilizando estos intereses para pagar gastos cotidianos sin tocar el capital. Este modelo mejora efectivamente la eficiencia del uso de los fondos, permitiendo que el capital de los usuarios continúe generando retornos incluso si no se utiliza.

  • Pagos rápidos y de bajo costo

Los sistemas de pago tradicionales (como SWIFT) a menudo requieren días para liquidar y tienen costos elevados. Basado en tecnología blockchain, PayFi automatiza el proceso de pago a través de contratos inteligentes, logrando un procesamiento de transacciones en segundos a un costo muy bajo. Para empresas y personas que necesitan una rápida rotación de fondos, la alta eficiencia de PayFi mejora significativamente la experiencia de pago.

  • Soporte para la tokenización de activos reales

PayFi puede tokenizar activos reales (como bienes raíces y cuentas por cobrar), facilitando el flujo eficiente de capital global. La tokenización mejora la liquidez de los activos físicos y simplifica el proceso de pagos transfronterizos. Especialmente para pequeñas empresas, la tokenización de cuentas por cobrar como colateral para financiamiento puede acelerar el acceso a flujos de efectivo y aliviar la presión financiera.

  • Descentralización y apertura

PayFi ha construido un ecosistema financiero descentralizado y abierto que no depende de bancos o instituciones financieras tradicionales. Cualquier usuario puede acceder a servicios de pago y financieros dentro del sistema. Este modelo descentralizado otorga a los usuarios mayor autonomía financiera y permite que los servicios financieros lleguen a aquellos sin cuentas bancarias.

  • Soluciones innovadoras para pagos transfronterizos

Con el crecimiento del comercio internacional, la necesidad de pagos transfronterizos sigue aumentando. La solución de pagos transfronterizos descentralizada de PayFi elimina los complicados procesos intermedios, permitiendo liquidaciones rápidas y reduciendo el riesgo de fluctuaciones en las tasas de cambio, siendo especialmente adecuada para empresas y personas que realizan transacciones transfronterizas con frecuencia.

1.3.2 Desarrollo del ecosistema de PayFi

  • La plataforma PayFi actúa como un centro que conecta estrechamente las instituciones financieras tradicionales, redes de comerciantes/plataformas de pago de comercio electrónico, infraestructura DeFi y activos del mundo físico (RWA).

  • Los módulos de moneda fiduciaria (Fiat acceptance), gestión de datos (Data), custodia de activos (Asset Trust) y cumplimiento (Compliance) en los sistemas financieros tradicionales muestran la conexión de PayFi con bancos y otras instituciones financieras. Esta integración permite que PayFi aproveche mejor la liquidez de las finanzas tradicionales y satisfaga las necesidades de pago en moneda fiduciaria.

  • Las stablecoins y las wallets de criptomonedas ofrecen a los usuarios servicios de pago y transacción descentralizados a través de intercambios de criptomonedas regulados (como HashKey Exchange) y DeFi/DEX en cadena. Esta parte apoya pagos transfronterizos y transferencias de bajo costo.

  • El módulo de infraestructura DeFi incluye fuentes de datos descentralizadas, agregadores de ingresos, custodia, inversiones, etc., que proporcionan apoyo técnico a PayFi y mejoran las propiedades descentralizadas de la plataforma.

  • El módulo de usuarios de activos del mundo real (RWA) muestra cómo PayFi se aplica en escenarios reales, como financiamiento transfronterizo, financiamiento de cuentas por cobrar y préstamos crediticios, proporcionando servicios financieros reales a los usuarios. En general, el ecosistema de PayFi conecta la tecnología blockchain y los servicios financieros tradicionales en múltiples niveles, ofreciendo soluciones de pago y financiamiento flexibles y eficientes.

2. Similitudes y diferencias entre DeFi y PayFi

PayFi no es completamente equivalente a DeFi. La esencia de los pagos se basa en la transferencia de valor en el mundo real (intercambio de valor): intercambiar dinero por bienes/servicios. Por lo tanto, PayFi se centra más en el proceso de envío y liquidación de activos digitales que en las transacciones de trading predominantes en DeFi. Además, la conexión sin problemas de los pagos Web3 con DeFi a través de la tecnología blockchain y contratos inteligentes también representa un avance importante para crear servicios financieros derivados relacionados con pagos (como préstamos y gestión de patrimonios).

Pero PayFi se basa en el desarrollo modular del negocio DeFi y en la nueva generación de flujos de ingresos, es decir, PayFi es un nuevo negocio construido sobre la composabilidad de DeFi y la generación de ingresos. Anteriormente, los pools de liquidez en los negocios DeFi requerían la contribución de proveedores de liquidez (LP), y sus incentivos a menudo necesitaban ser pagados en tokens, mientras que en los pools de liquidez de los negocios de PayFi, estos se generan a partir de flujos de efectivo bloqueados durante el proceso de pago.

3. Análisis de escenarios de aplicación específicos de PayFi

El modelo PayFi combina servicios de pago y financieros (como préstamos, ahorros, remesas, etc.) y ofrece una solución integral a través de stablecoins y tecnología blockchain. Sus principales características incluyen: (1) Pagos de bajo costo y alta eficiencia: los pagos realizados a través de stablecoins, especialmente en el ámbito de pagos transfronterizos y remesas, tienen una ventaja de costo significativa en comparación con el sistema financiero tradicional. PayFi ayuda a individuos y empresas a reducir tarifas y mejorar la eficiencia en la transferencia de fondos; (2) Integración de servicios financieros: además de la función de pago, PayFi también ofrece más servicios financieros a empresas y consumidores, como microcréditos, pagos de salarios en criptomonedas, stablecoins generadoras de ingresos, etc. Estos servicios pueden atraer a más usuarios y aumentar la lealtad de los clientes.

A. Tokenización de activos reales para crear un marco de pago a través de stablecoins

PayFi utiliza stablecoins como la herramienta clave para trasladar la lógica de pago tradicional a la blockchain, proporcionando amplias aplicaciones. Stablecoins como USDT, USDC, PYUSD, etc., combinan el valor de las monedas fiduciarias con criptomonedas, ofreciendo un medio de pago más estable y de baja volatilidad. A diferencia de las actividades especulativas en plataformas DeFi, como préstamos de alto rendimiento o minería de liquidez, las stablecoins se centran principalmente en la fluidez de los pagos y su amplia aplicación.

Ejemplo de aplicación:

Pagos en stablecoin: los usuarios pueden utilizar stablecoins para pagos diarios, especialmente a nivel global, donde las stablecoins ofrecen una opción conveniente y de bajo costo para pagos transfronterizos. Por ejemplo, a través de stablecoins como USDC o USDT, los usuarios pueden realizar pagos casi en tiempo real y de bajo costo en cualquier parte del mundo. La ventaja de PayFi radica en la integración de su ecosistema. A través de herramientas de cumplimiento automatizadas y tecnología blockchain transparente, PayFi mejora la velocidad de pago, la seguridad y reduce drásticamente el costo de las transacciones.

Integración DeFi: las stablecoins no solo son herramientas de pago, sino que también son activos centrales en DeFi. Pueden servir como fuente de fondos para pools de liquidez, permitiendo que los protocolos DeFi ofrezcan funciones de trading y préstamos eficientes. Al depositar stablecoins en pools de liquidez, los usuarios pueden ganar comisiones de transacción antes de realizar pagos; esta captura del "valor temporal" no solo proporciona ingresos pasivos, sino que también mejora la liquidez del proceso de pago.

En estos escenarios de aplicación, la mayor ventaja de las stablecoins radica en su programabilidad y compatibilidad con otras aplicaciones de blockchain. Los usuarios pueden automatizar pagos y mecanismos de recompensa a través de contratos inteligentes, mejorando así el nivel de automatización e inteligencia de los pagos.

B. Token de Pago - activos financieros tokenizados

Debido a la generación del valor temporal del dinero, se forma una deuda del vendedor de bienes o servicios hacia el comprador, y esta deuda puede ser nuevamente financiada antes de ser saldada, minimizando la ocupación y demanda de fondos, estimulando así la liquidez de los activos (esto se puede ver en los pagarés aceptados bancarios no descontados). Cuando la deuda se empaqueta y se comercializa nuevamente, forma productos financieros como pagarés aceptados bancarios no descontados, lo que activará en mayor medida las propiedades financieras y la liquidez del ecosistema de Payfi. El modelo de Token de Pago representa la tokenización de productos financieros tradicionales (como bonos del gobierno de EE. UU., fondos del mercado monetario, etc.) e introduce blockchain, lo que no solo proporciona nuevas oportunidades de ingresos para los inversores, sino que también ofrece eficiencia de capital para los escenarios de pago.

Ejemplo de aplicación:

Ondo Finance ha creado el Ondo US Dollar Yield Token (USDY) al tokenizar activos financieros de bajo riesgo y rendimientos estables (como bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo). Este producto tokenizado permite a los usuarios no solo participar en inversiones de rendimientos estables, sino también utilizar estos tokens en plataformas DeFi para realizar más operaciones de capital. Ondo Finance también ofrece activos financieros con clasificación de riesgo en blockchain, como bonos del gobierno y bonos corporativos, permitiendo a los inversores asignar fondos según su tolerancia al riesgo.

Tokenización de USDY: USDY es un token respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista, que los inversores pueden comprar y disfrutar de los rendimientos que ofrecen los pagarés tokenizados. A diferencia de los depósitos bancarios tradicionales o inversiones de bajo riesgo, USDY ofrece alta liquidez a los usuarios, quienes pueden utilizarlo en plataformas DeFi para combinar y aumentar su capital. Por ejemplo, los tenedores de USDY pueden usarlo como colateral para obtener préstamos en plataformas de préstamos, aumentando así la liquidez de los fondos. Este enfoque de tokenización de activos proporciona alta liquidez y conveniencia en los pagos.

APY de USDY: Ondo Finance ajusta la tasa de rendimiento anual (Annual Percentage Yield, APY) de su token según las condiciones del mercado. Tomando USDY como ejemplo, los inversores pueden obtener rendimientos continuos según la tasa de rendimiento del USDY que posean. A diferencia de los instrumentos financieros tradicionales, USDY puede integrarse en protocolos DeFi en forma de contrato inteligente, automatizando y programando los rendimientos de inversión. Los usuarios pueden obtener una tasa de rendimiento anual (APY) estable al mismo tiempo que realizan pagos. Esta combinación de rendimientos de inversión y funciones de pago ayuda a los usuarios a lograr tanto la valorización del capital como la flexibilidad en las transacciones.

A través de este enfoque, Ondo Finance no solo ofrece a los inversores la oportunidad de tokenizar bonos del gobierno de EE. UU., sino que también mejora la eficiencia y flexibilidad del capital mediante la integración de DeFi, ayudando a los usuarios a realizar operaciones de capital dentro del ecosistema financiero descentralizado.

C. Préstamos DeFi y financiamiento de activos del mundo real (RWA)

Huma Finance demuestra cómo proporcionar financiamiento a activos del mundo real (RWA) a través de préstamos DeFi, logrando pagos transparentes y eficientes en blockchain. En este modelo, Huma Finance tokeniza activos reales como cuentas por cobrar de empresas, permitiendo que las empresas obtengan financiamiento y resuelvan problemas de flujo de efectivo mediante pagos transfronterizos.

Ejemplo de aplicación:

Tokenización de activos: Huma Finance tokeniza cuentas por cobrar, ingresos futuros y otros RWA, aumentando así la liquidez de los activos. De esta manera, las empresas pueden recaudar fondos a un costo más bajo y con mayor transparencia. Estos activos tokenizados pueden servir como colateral para préstamos, promoviendo aún más el flujo de capital.

Pagos transfronterizos: Huma Finance, a través de la integración con la plataforma Arf, aborda los puntos críticos de los pagos transfronterizos para empresas globales. Las empresas pueden usar cuentas por cobrar tokenizadas como colateral para solicitar líneas de crédito en USDC, evitando la inmovilización anticipada de fondos. Una vez completado el pago transfronterizo, las empresas deben reembolsar en el corto plazo, lo que no solo mejora la eficiencia del uso de fondos, sino que también simplifica el proceso de transacción transfronteriza.

Modelo de préstamos de bajo riesgo y alta rentabilidad: A través de la colaboración con Arf, Huma ofrece un modelo de préstamos de bajo riesgo y alta rentabilidad. En este modelo, los inversores pueden proporcionar apoyo financiero para pagos transfronterizos de empresas y obtener una tasa de rendimiento anual relativamente alta, mientras que las empresas pueden resolver problemas de liquidez mediante este mecanismo.

Protección del inversor: Huma Finance protege los derechos de los inversores mediante la introducción de un modelo de clasificación de riesgos, que asigna activos de alto riesgo a inversores más dispuestos a asumir riesgos, al tiempo que ofrece activos de bajo riesgo para atraer a inversores más conservadores.

Este modelo de préstamos tokenizados RWA no solo fortalece la aplicación real de las plataformas DeFi, sino que también ofrece soluciones de financiamiento estables y eficientes, siendo especialmente significativas para pequeñas y medianas empresas y pagos transfronterizos.

D. Incentivos de pago y ganancias de creadores

Ejemplo de aplicación: SOEX

SOEX tokeniza el comportamiento de trading en intercambios tradicionales, permitiendo a los usuarios ganar comisiones mediante transacciones pequeñas al participar en intercambios (como Binance, OKX, etc.). Este mecanismo socializado incentiva la participación de usuarios comunes, aumentando el volumen de transacciones en los intercambios y optimizando la distribución de comisiones.

Recompensas sociales: Los intercambios tradicionales suelen ofrecer mayores recompensas a los inversores institucionales, mientras que los inversores minoristas tienen dificultades para obtener los mismos beneficios. SOEX integra el comportamiento de trading de los minoristas para formar un pool de trading más grande, obteniendo así mayores recompensas y distribuyéndolas según la contribución de cada usuario. Este mecanismo mejora significativamente la participación de los usuarios comunes en los intercambios y sus oportunidades de ganancias.

Ejemplo de aplicación: DePlan

DePlan ofrece a los usuarios opciones de pago de suscripción flexibles al tokenizar los tokens de servicios de suscripción no utilizados. Los usuarios pueden alquilar su tiempo de suscripción no utilizado a otros que necesiten usarlo temporalmente, obteniendo ingresos de esta manera. Este modelo innovador no solo aborda el problema del desperdicio de recursos en un sistema de suscripción tradicional, sino que también proporciona a los usuarios una forma de pago más eficiente.

Tokenización del tiempo de suscripción: DePlan permite a los usuarios tokenizar la parte no utilizada de su tiempo de suscripción al rastrear el tiempo real de uso de su contenido de suscripción. Cada token representa una cantidad de tiempo no utilizado, y los usuarios pueden alquilar estos tokens a otros usuarios, obteniendo ingresos correspondientes.

Pago bajo demanda: Para aquellos usuarios que solo necesitan acceso temporal a una aplicación o servicio, DePlan ofrece opciones de pago por demanda. Este método de pago flexible permite a los usuarios elegir el plan de pago más adecuado según sus necesidades reales, evitando los costos fijos a largo plazo de los sistemas de suscripción tradicionales.

DePlan, a través de esta innovadora forma de pago Web3, ofrece a los consumidores mayor flexibilidad en sus pagos y aborda el desperdicio y la ineficiencia en los servicios de suscripción tradicionales mediante tecnología blockchain.

4. Áreas potenciales de primer movimiento para PayFi

Según la tercera ley de Newton, a mayor fuerza, mayor será la fuerza de reacción. El campo en el que PayFi tiene más probabilidades de prosperar es aquel en el que las operaciones de pagos en criptomonedas traen enormes ahorros de costos y ventajas de descentralización.

  • Pagos transfronterizos

Actualmente, Payfi, basado en pagos blockchain, tiene su vitalidad en los pagos. El ámbito que parece tener más vitalidad para los pagos blockchain es el de los pagos transfronterizos. Los llamados pagos transfronterizos no deben entenderse simplemente como pagos y liquidaciones que cruzan diferentes naciones o fronteras administrativas, sino que son más cercanos a la superación de las barreras de liquidación entre diferentes sistemas financieros, naciones e incluso organizaciones. Si se observa desde una perspectiva macro, el sistema original de pagos y liquidaciones transfronterizos es uno que agrega las necesidades de transacción individual en un sistema centralizado, donde diferentes sistemas centralizados intercambian información y flujos de fondos, y finalmente los sistemas centralizados retroalimentan las necesidades de transacción individuales.

En el ámbito de los pagos transfronterizos, los sistemas financieros tradicionales enfrentan numerosos desafíos, especialmente en lo que respecta al control de divisas, las restricciones al flujo de capital y los largos ciclos de liquidación. Los pagos transfronterizos suelen depender de bancos intermediarios y sistemas como SWIFT, que requieren múltiples niveles de revisión y verificación de intermediarios, lo que prolonga el tiempo de liquidación y aumenta los costos. En este proceso, las instituciones financieras tradicionales suelen utilizar cuentas prefinanciadas para proporcionar una experiencia de pago en tiempo real; sin embargo, este modelo resulta en la inmovilización de una gran cantidad de capital, limitando el valor temporal de los fondos. Según un estudio de Arf, en 2022, más de 40 billones de dólares en cuentas prefinanciadas a nivel mundial estaban inactivos. Esto no solo genera un desperdicio significativo de valor temporal, sino que también encarece y vuelve ineficientes los pagos transfronterizos.

Los pagos blockchain descomponen completamente el sistema financiero de pagos y liquidaciones centralizado, convirtiéndolo en un sistema de pagos entre individuos. En este proceso de descomposición, los costos de transacción originales (incluyendo costos de contrato, tiempo, espacio de búsqueda y el impuesto sobre la moneda) desaparecen, y el resultado es un sistema de pagos descentralizado y plano. Si este sistema se implementa en el ámbito de pagos transfronterizos, donde los costos de contrato y tiempo son muy altos, y las instituciones financieras tradicionales dominan, se lograrán mejoras marginales significativas y se liberará una gran cantidad de capital estancado en el sistema de pagos transfronterizos. PayFi reduce la necesidad de intermediarios en los pagos transfronterizos a través de tecnología blockchain, permitiendo que los pagos se realicen de manera más rápida y a bajo costo. El sistema PayFi permite que los flujos de fondos sean descentralizados, sin la necesidad de un manejo complejo de intermediarios como en los sistemas tradicionales, acelerando así la velocidad de liquidación y reduciendo el costo del uso de fondos. Simplemente al reducir los costos de extracción de comisiones de intermediarios y liberar la liquidez bloqueada en cuentas de liquidación transnacionales, PayFi proporciona un enorme pool de fondos.

  • Modelo de facturación por suscripción

Los servicios de suscripción tradicionales requieren que los usuarios paguen periódicamente, independientemente de la cantidad real utilizada. En el modelo de servicio de suscripción tradicional, los usuarios suelen tener que pagar tarifas fijas de manera regular, sin importar su uso real. Este modelo no solo carece de flexibilidad, sino que tampoco puede ajustarse según las necesidades reales de uso de los usuarios. PayFi, a través del innovador proyecto DePlan, ha introducido un modelo de pago por uso, lo que permite a los usuarios pagar según la cantidad real de servicio utilizado, logrando así una forma de consumo más flexible.

  • Gestión de liquidez

La financiación de la cadena de suministro es una parte importante del comercio global, pero la financiación tradicional de la cadena de suministro suele llevar a una rotación lenta de capital debido a procesos legales complejos y etapas de aprobación. Para las empresas, este método de financiación ineficiente limita la liquidez de los fondos y aumenta los costos operativos. PayFi, a través de pools de liquidez descentralizados, permite a las empresas obtener fondos más rápidamente, mejorando la velocidad del flujo de capital y reduciendo la dependencia de los bancos tradicionales. En la financiación de la cadena de suministro, el modelo descentralizado de PayFi permite a las empresas acelerar la rotación de capital, reduciendo el problema de ocupación de capital debido a períodos de pago prolongados, además de aliviar la presión financiera sobre pequeñas startups.

5. Desafíos actuales que obstaculizan la adopción y eficiencia operativa de PayFi

5.1 Complejidad de los pagos transfronterizos

Aunque PayFi busca simplificar las transacciones transfronterizas, aún enfrenta obstáculos regulatorios, problemas de control de divisas y cuestiones no resueltas de integración empresarial.

Primero están los obstáculos regulatorios; cada país tiene políticas regulatorias diferentes sobre el flujo de capital y las transacciones transfronterizas, lo que complica y retrasa el movimiento de fondos a través de fronteras. La falta de uniformidad en la regulación y las diferencias en los requisitos de cumplimiento entre diferentes regiones aumentan los costos y la ineficiencia, lo que complica la transacción y la gestión. En segundo lugar, están los problemas de control de capital; por ejemplo, muchos países tienen estrictos controles cambiarios sobre la entrada y salida de fondos, y si PayFi desea expandir su negocio a nivel global, deberá adaptarse a las políticas de diferentes países y regiones. Esto plantea requisitos más altos para los procesos de liquidación de fondos, además de garantizar el cumplimiento de las regulaciones cambiarias locales, o de lo contrario, podría enfrentar multas significativas o incluso prohibiciones operativas.

Los pagos transfronterizos también presentan desafíos técnicos. Por ejemplo, la tecnología de pagos en tiempo real (RTP) se ha implementado en varios países, como el sistema PIX en Brasil y el sistema de pagos transfronterizos de bajo valor ASEAN en el sudeste asiático. Sin embargo, dado que los sistemas de pago en diferentes países aún no se han integrado completamente, esto ha llevado a una fragmentación de la red de pagos transfronterizos, afectando la liquidez instantánea de los fondos. Aunque muchas fintechs están utilizando inteligencia artificial y tecnologías de procesamiento en tiempo real para optimizar las rutas de pago y reducir los costos operativos, los problemas de compatibilidad entre diferentes sistemas siguen siendo prominentes. Finalmente, la dificultad de integración empresarial también obstaculiza la adopción más amplia de PayFi. Los usuarios empresariales a menudo necesitan integrar sin problemas con sus sistemas existentes de ERP y CRM para satisfacer las necesidades comerciales. Sin embargo, dicha integración suele ser larga y requiere altos niveles de tecnología. En los pagos transfronterizos, las empresas dependen especialmente de la integración eficiente entre sistemas para garantizar la precisión y puntualidad de los pagos, pero esta integración profunda representa una carga considerable para las pequeñas y medianas empresas, lo que hace que su demanda de PayFi aún no se haya liberado completamente.

5.2 Adopción del modelo de facturación por suscripción

PayFi ofrece un modelo de pago innovador por uso, pero debido a limitaciones técnicas y la falta de conciencia del usuario, la penetración en el mercado es baja.

Uno de los principales obstáculos para la promoción del modelo de facturación por suscripción de PayFi son las limitaciones técnicas. Los sistemas de pago tradicionales tienen problemas de falta de flexibilidad en los modelos de pago por uso. Para soluciones de pago blockchain como PayFi, implementar facturación y pagos automatizados en tiempo real es complejo, especialmente cuando se necesita integrar con sistemas bancarios tradicionales o infraestructura financiera existente. Esto es especialmente importante al manejar micropagos (es decir, pagos pequeños y periódicos), ya que los micropagos requieren un procesamiento de transacciones de alto volumen y frecuencia para montos relativamente pequeños, lo que generalmente requiere que el sistema tenga mayor estabilidad y precisión. Por lo tanto, PayFi necesita invertir muchos recursos para optimizar su arquitectura técnica para satisfacer la demanda del mercado en términos de seguridad, precisión y eficiencia.

Además, la falta de conciencia del usuario también afecta la adopción del modelo de facturación por suscripción de PayFi. Dado que los conceptos de blockchain y pagos en criptomonedas son relativamente nuevos para el público, muchos consumidores y comerciantes aún tienen una comprensión y aceptación bajas de este modelo. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el modelo de suscripción por uso requiere que los usuarios tengan un conocimiento más profundo de la estructura de tarifas y el proceso de pago. Sin embargo, actualmente hay una falta de educación y promoción relevantes en el mercado, lo que lleva a que los usuarios tiendan a elegir métodos de pago tradicionales más familiares. Para abordar este problema, PayFi necesita invertir más recursos en marketing para aumentar la comprensión y aceptación de su modelo de pago por uso entre los usuarios.

La baja penetración de mercado también está íntimamente relacionada con la dificultad de integración para los comerciantes. Para la mayoría de los comerciantes, adoptar un modelo de pago por uso significa actualizar y modificar el sistema de pagos. Esto no solo aumenta la inversión técnica y los costos de mantenimiento para los comerciantes, sino que también puede afectar la experiencia del cliente existente. Además, las necesidades de pago por uso varían considerablemente entre diferentes comerciantes; por ejemplo, algunas empresas tradicionales pueden preferir un modelo de suscripción anual o mensual, con una menor necesidad de facturación instantánea. Por lo tanto, PayFi necesita ajustar su diseño de producto y plan de servicios según las necesidades de diferentes comerciantes al promover su modelo de pago por uso para satisfacer mejor la diversidad del mercado.

5.3 Problemas de liquidez y flujo de capital

Aunque PayFi ha simplificado el financiamiento de la cadena de suministro, la integración de liquidez con las finanzas tradicionales (RWA) aún está en desarrollo, lo que lleva a una rotación lenta de capital para las empresas.

Los principales desafíos que enfrenta PayFi en la integración de liquidez son que la integración de activos del mundo real (RWA) con instituciones financieras tradicionales aún no está madura. RWA se refiere a activos físicos en la economía real, como bienes raíces, productos o acciones, cuya conexión con las finanzas digitales es relativamente compleja. PayFi ha simplificado el proceso de financiamiento de la cadena de suministro, pero la integración de liquidez con las finanzas tradicionales aún está en una etapa inicial, lo que afecta directamente la eficiencia de rotación de capital de las empresas. La integración incompleta de RWA no solo aumentará el costo de rotación de capital de las empresas, sino que también puede resultar en tiempos de liquidación demasiado largos, exponiendo a las empresas al riesgo de liquidez insuficiente.

Los problemas de eficiencia del capital en el sistema financiero blockchain también limitan la liquidez de PayFi. Debido a la naturaleza descentralizada de blockchain, la liquidez de los fondos entre diferentes protocolos en cadena varía y está sujeta a diferentes mecanismos de gobernanza y estándares de tokens, lo que limita la circulación de capital entre protocolos. Esto significa que cuando los usuarios intentan realizar operaciones cross-chain en la plataforma PayFi, la liquidez puede verse significativamente afectada, lo que dificulta la flexibilidad de la liquidez y su capacidad para satisfacer las demandas dinámicas de las empresas.

Al mismo tiempo, la integración de los pools de liquidez y el staking en operaciones cross-chain y multi-chain presenta ciertas dificultades para PayFi. Aunque los pools de liquidez pueden proporcionar soporte financiero a los usuarios, la implementación de pools de liquidez cross-chain requiere resolver problemas de interoperabilidad entre diferentes blockchains, que actualmente no están completamente madurados. La gestión de liquidez cross-chain presenta complejidades técnicas, lo que aumenta el costo operativo y también expone a los usuarios a un mayor riesgo al utilizar los pools de liquidez. Esta inestabilidad de los pools de liquidez no solo limita la capacidad de suministro de liquidez de PayFi, sino que también reduce la confianza de los usuarios en su plataforma.

Las restricciones en el flujo de capital también están relacionadas con el rendimiento mismo de la infraestructura blockchain. Los sistemas blockchain a menudo enfrentan cuellos de botella de rendimiento al procesar transacciones de alta frecuencia, especialmente en escenarios que requieren alta liquidez. Por ejemplo, los altos costos de transacción y la congestión de la red en Ethereum limitan el flujo eficiente de capital a gran escala. Aunque algunas blockchains emergentes (como Solana y Polygon) están trabajando para resolver estos problemas de rendimiento, PayFi aún enfrenta limitaciones en la gestión de liquidez debido a la necesidad de interoperabilidad entre diferentes blockchains.

5.4 Disponibilidad y barreras de integración

Los usuarios comunes aún tienen dificultades para gestionar wallets en múltiples blockchains y enfrentan problemas en pools de liquidez y staking.

La promoción de PayFi se ve limitada por varias restricciones en términos de usabilidad e integración, especialmente en la gestión de wallets cross-chain y en operaciones que utilizan pools de liquidez y staking. Aunque la plataforma pretende ofrecer soluciones de pago simplificadas, la complejidad de las operaciones cross-chain dificulta a los usuarios promedio la gestión de activos en múltiples blockchains. Debido a las grandes diferencias en los protocolos y operaciones de diferentes blockchains, los usuarios a menudo enfrentan barreras técnicas y molestias en la práctica. A medida que la tecnología cross-chain avanza, persisten problemas de seguridad, lo que genera preocupaciones para los usuarios sobre la gestión de activos.

Los mecanismos de pools de liquidez y staking también están llenos de barreras técnicas y incertidumbres para los usuarios novatos. Estas funciones a menudo implican mecanismos y pasos operativos relativamente complejos. Por ejemplo, al participar en un pool de liquidez, los usuarios deben entender los riesgos y beneficios potenciales de proporcionar liquidez, mientras que las operaciones de staking implican estructuras económicas relativamente complejas, como el bloqueo de tokens y la distribución de ingresos. Muchos usuarios, al carecer de suficiente conocimiento sobre blockchain, pueden sufrir pérdidas económicas debido a su falta de comprensión. Por lo tanto, estas funciones de alto umbral limitan aún más la participación de los usuarios comunes, restringiendo así la atracción de PayFi en un grupo de usuarios más amplio.

En términos de aplicaciones empresariales, PayFi también enfrenta desafíos significativos en la integración con sistemas empresariales tradicionales. La estructura de datos descentralizada de blockchain y los sistemas centralizados de empresas tradicionales son difíciles de compatibilizar completamente, especialmente al integrar sistemas empresariales existentes como ERP, donde los problemas de formato de datos y seguridad son particularmente prominentes. Las empresas a menudo necesitan invertir muchos recursos técnicos para resolver estos problemas de compatibilidad, lo que aumenta indirectamente el costo de integración y la dificultad técnica de PayFi en la promoción de su aplicación en industrias tradicionales.

Para abordar estos desafíos, PayFi puede centrarse en la facilidad de uso, la simplificación de operaciones y la compatibilidad del sistema. Una dirección para mejorar la experiencia del usuario es ofrecer una interfaz más intuitiva y simplificar el proceso de operaciones cross-chain. Además, PayFi también puede colaborar profundamente con sistemas financieros tradicionales para desarrollar interfaces adaptativas, reduciendo el costo de integración para las empresas. Estas mejoras ayudarán a aumentar la competitividad de PayFi en el mercado y promoverán su adopción.

6. Resumen

6.1 PayFi es la fusión de pagos, RWA y DeFi

PayFi no es un concepto independiente innovador, sino una aplicación innovadora que integra pagos Web3, RWA y DeFi. Este nuevo fenómeno abarca pagos y transacciones de activos digitales y bienes y servicios fuera de la cadena, e incluye diversas actividades financieras como préstamos, gestión de patrimonios e inversiones, estimulando así una nueva liquidez de activos. Basándose en blockchain y contratos inteligentes, el ecosistema de PayFi está remodelando el sistema de pagos global y reduciendo la fricción y los costos que los intermediarios traen al mercado financiero tradicional.

6.2 PayFi depende de un sistema de liquidación de alto rendimiento y APY relativamente estable

6.2.1 Sistema de liquidación de alto rendimiento

Un sistema de liquidación de transacciones blockchain de baja latencia, bajos costos de transacción y alta velocidad de procesamiento es una expectativa común para todos en el mundo de las criptomonedas. PayFi, como un negocio que integra profundamente pagos en criptomonedas, RWA y DeFi, es uno de los puentes que conecta ambos mundos, y un sistema de liquidación de alto rendimiento es un requisito previo para la gran promoción del ecosistema de PayFi; es decir, PayFi depende de un sistema blockchain de baja latencia, bajos costos de transacción y alta velocidad de procesamiento. Además, las características de pago de PayFi implican una gran cantidad de transacciones de bajo monto que requieren alta inmediatez, lo que plantea aún más exigencias sobre la baja latencia, los bajos costos de transacción y la alta velocidad de procesamiento del sistema de liquidación.

6.2.2 APY relativamente estable

En términos de compartir ingresos, el ecosistema de PayFi, que cuenta con un enorme pool de fondos como base, también necesita obtener flujos de efectivo de ingresos relativamente estables para realizar el valor temporal del dinero. Los activos necesarios para el pool de fondos deben tener relativa estabilidad, dado que los bienes o servicios iniciales ya han sido transaccionados físicamente mientras se espera que los fondos para pagar las transacciones estén disponibles. Por lo tanto, la tasa de rendimiento de los activos de inversión afectará en gran medida el tiempo de finalización del pago. Por lo tanto, es necesario contar con productos de rendimiento relativamente estables disponibles para elegir. Con el auge de RWA, la tokenización de activos offline como oro y bonos del gobierno proporcionará una combinación de productos de inversión relativamente estables para el pool de fondos que se genera en el proceso de Pago.

Artículos de referencia

https://mp.weixin.qq.com/s/RlExUSYAGtxcnwGXGRgxPQ

https://www.techflowpost.com/article/detail_21806.html

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/t6d5 7 ner.html

https://www.aicoin.com/en/article/423326

https://www.bitget.com/news/detail/12560604205937

https://blog.huma.finance/payfi-the-new-frontier-of-rwa

https://www.techcompanynews.com/huma-secures-38m-and-expands-its-payfi-network-with-real-world-asset-financing/

https://www.chaincatcher.com/en/article/2148511

https://x.com/web3 caff_zh/status/1849653789126697088

https://www.panewslab.com/applyforcolumn/articledetails/ne7ekpvt.html

https://www.chaincatcher.com/upload/image/20241031/1730356285255-258770.webp