Resumen de 2024

En el histórico momento en que Bitcoin superó los cien mil, el rendimiento plano de las altcoins fue generalmente atribuido a la falta de apoyo de capital de riesgo y propiedades de descentralización. Sin embargo, pocos han prestado verdadera atención a que, en este mercado que aún cuenta con capital incremental, la gran mayoría de los fondos en realidad fluyeron hacia el comercio apalancado. Esto podría ser la consecuencia directa de la baja barrera de entrada del apalancamiento en Web3: en el último año, hemos sido testigos de que, en un entorno de mercado con un volumen de operaciones extremadamente reducido, el comercio apalancado de las altcoins ha permanecido tan activo como siempre.

Para algunos, esto puede parecer poco sorprendente, pero debo recordarles que cada vez que el mercado cae, lo primero que se corrige no es el precio de Bitcoin o de otras altcoins, sino el stock de apalancamiento. Esta regla se ha repetido constantemente en el último año, convirtiéndose en un hilo conductor distintivo pero ignorado en el mercado.

Se puede decir que 2024 ha sido testigo de un mercado que ha pasado de una fase sin ningún ancla a una que depende completamente de ilusiones. En este mercado, cada persona y cada acción son contrapartes. Hace un siglo, el destacado trader Livermore atribuyó su éxito a la diferencia de información. Y hoy, un siglo después, en un mercado donde la diferencia de información se acerca a cero, todos se creen a sí mismos como los Livermore modernos.

A diferencia de los mercados de futuros de materias primas tradicionales, que tienen información anclada como oferta y demanda, inventarios y datos macroeconómicos, que son la base del comercio; en el mercado de criptomonedas, no hay tal "ancla". El precio del mercado ya no está vinculado a ninguna variable objetiva, sino que se basa en la ilusión del consenso. Todos creen que tienen el pulso del mercado, pero se olvidan de que la volatilidad del mercado no tiene lógica, es simplemente una proyección de emociones.

Ante un mercado así, rindo homenaje a cada "Livermore" del siglo XXI. Su perseverancia, su fe en las ilusiones y el coraje para perseguir ganancias en un entorno sin anclas, son dignos de ser recordados. La historia puede no repetirse, pero siempre rima.

Deseo que en 2024, cada persona en el mercado pueda ver la realidad a través de esta ilusión y tomar su verdadera decisión.

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