Desde principios de noviembre, cuando se 'concretó' la victoria de Trump, el mercado de criptomonedas, especialmente Bitcoin, ha entrado en una fuerte expectativa de la 'Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.'. Es evidente que el mercado se centrará en la implementación de esta promesa después de que Trump asuma el cargo en 2025. Algunos análisis afirman que esto romperá los ciclos de auge y caída de Bitcoin, es decir, cualquier 'interrupción' futura podría provocar una gran agitación en el mercado. Lo que podemos hacer ahora es seguir su dinámica de avance, prever los posibles momentos de implementación y prepararnos adecuadamente.

01 Últimos avances

La 'Reserva Estratégica de Bitcoin' ha sido objeto de propuestas y discusiones antes de las elecciones presidenciales de EE. UU., la senadora Cynthia Lummis propuso el 31 de julio de 2024 el (Proyecto de Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.) (BITCOIN Act of 2024), que propone la compra de 200,000 Bitcoins al año, alcanzando 1 millón en cinco años.

Luego, durante el proceso de campaña, Trump se comprometió a convertirse en el 'presidente de las criptomonedas' en un discurso en una conferencia de Bitcoin en la industria de criptomonedas, y la industria espera que cumpla su promesa, creando un inventario de Bitcoin a través de un decreto administrativo, asegurando que la industria pueda acceder a servicios bancarios y estableciendo un comité de criptomonedas.

El 17 de diciembre de 2024, el Instituto de Políticas de Bitcoin (Bitcoin Policy Institute, BPI) (tenga en cuenta que no es una organización oficial, sino una organización sin fines de lucro centrada en la investigación de políticas de Bitcoin, aunque sigue siendo uno de los importantes grupos de reflexión para los responsables de la toma de decisiones en temas relacionados con Bitcoin) publicó recientemente un borrador de decreto administrativo, que intenta proporcionar recomendaciones para el marco del decreto administrativo de la 'Reserva Estratégica de Bitcoin' de Trump. Este borrador propone claramente: sugerir que se utilice del 1% al 5% de los activos de deuda pública para comprar Bitcoin, con el fin de formar reservas a largo plazo. Liderado por el Departamento del Tesoro, con la colaboración de la Reserva Federal, se establecerán reservas gradualmente.

El 19 de diciembre de 2024, el presidente de la Reserva Federal, Powell (se espera que continúe en su puesto tras la asunción de Trump), expresó opiniones cautelosas en una conferencia de prensa, afirmando que la Reserva Federal no tiene la intención de participar en ningún plan del gobierno para acumular Bitcoin, y que estos temas pertenecen al ámbito de responsabilidad del Congreso. Además, la Reserva Federal no busca cambiar las leyes existentes para permitir la tenencia de Bitcoin.

Desde la última situación, aunque el presidente de la Reserva Federal tiene una opinión conservadora, bajo condiciones favorables como el nombramiento de un secretario del Tesoro de EE. UU. amigable con las criptomonedas y la rápida promulgación de un 'decreto administrativo del presidente', esto no afectará al equipo de Trump en su continuo impulso para incluir Bitcoin en las reservas estratégicas de EE. UU.

02 Fecha más temprana de implementación

Dado que la 'Reserva Estratégica de Bitcoin' no es un tema menor, no es algo que el presidente de EE. UU. pueda ejecutar de inmediato por un impulso, por lo tanto, no veremos su implementación de inmediato. Según el proceso de decretos administrativos o legislativos del país, si Trump quiere implementar la reserva estratégica de Bitcoin, inmediatamente después de asumir el cargo, deberá hacer que el comité de criptomonedas realice una investigación política y una evaluación de viabilidad. Una vez completado, se presentará formalmente un plan, que luego puede seguir dos caminos:

Ruta uno: Decreto administrativo del presidente (a más tardar en la segunda mitad de 2025)

Emitir un decreto administrativo directamente después de asumir el cargo es la ruta más rápida, ya que puede eludir las resistencias conservadoras y de oposición del Congreso y la Reserva Federal, y también se basa en el borrador proporcionado por el 'Instituto de Investigación de Políticas de Bitcoin', indicando al Departamento del Tesoro de EE. UU. que utilice el Fondo de Estabilización de Divisas (ESF) para asignar Bitcoin directamente.

Sin embargo, aunque este método es rápido y conveniente, también tiene efectos secundarios. Aunque el Fondo de Estabilización de Divisas del Departamento del Tesoro no necesita la aprobación del Congreso, puede estar sujeto a investigaciones y restricciones legislativas del mismo. Además, un decreto administrativo también puede ser revocado y modificado por el siguiente presidente, por lo tanto, su durabilidad y estabilidad no son tan buenas como las de una ley.

Ruta dos: Legislación del Congreso (a más tardar en la segunda mitad de 2026)

Si se opta por una ruta legislativa más estable, se requerirá seguir un proceso más largo. Después de que el proyecto de ley, tras la investigación política y la evaluación de viabilidad por parte del comité de criptomonedas, se presente al Congreso y se someta a revisión por parte del Comité Bancario del Senado, luego debe pasar por el Senado, la Cámara de Representantes y ser firmado por el presidente, antes de que se complete formalmente la legislación.

Este proceso puede experimentar diversas tensiones y es relativamente complejo, ya que muchos senadores conservadores seguramente presentarán objeciones y obstáculos. Por lo tanto, aunque este camino puede resultar en un proyecto de ley duradero y estable, tomará mucho tiempo, al menos hasta la segunda mitad de 2026 o 2027 para que se materialice.

Recientemente, se ha informado que la industria de criptomonedas está impulsando al equipo de Trump para que emita un decreto administrativo el primer día de su mandato el próximo mes, iniciando la reforma de políticas de criptomonedas prometida, ayudando a impulsar la integración de criptomonedas en la corriente principal, etc. Entonces, si se emite un decreto administrativo, es posible que se pueda ver la implementación de la Reserva Estratégica de Bitcoin a mediados de 2025.

03 Varios momentos clave

Durante el período en que el decreto administrativo o el proyecto de ley sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin 'sigue su curso', los siguientes momentos pueden tener un impacto significativo en el mercado:

1) 20 de enero de 2025, alrededor de la ceremonia de toma de posesión de Trump

Trump asumirá oficialmente el cargo en este día, a partir de este momento, podrá comenzar a 'dar órdenes' formalmente. Este momento marcará el comienzo de la administración del nuevo presidente, y las políticas relacionadas pueden comenzar a emerger gradualmente. El mercado prestará gran atención al discurso de toma de posesión y a la publicación de sus primeros decretos administrativos. En esta ceremonia de toma de posesión, Trump ha invitado a muchos invitados, lo que se espera que sea bastante animado, y el mercado financiero también prestará gran atención.

2) A mediados de 2025, completando la fase de investigación política

Según el cálculo del tiempo, la investigación política del comité de criptomonedas terminará a más tardar a mediados de 2025 y presentará un informe de viabilidad y un borrador sobre las reservas de Bitcoin. Posteriormente, Trump podrá firmar el decreto administrativo. Esto marcará la presentación oficial de la 'Reserva Estratégica de Bitcoin'.

3) Desde la segunda mitad de 2025 hasta principios de 2026, detalles de implementación y posibles tensiones en el Congreso

Firmar los decretos administrativos relevantes y definir el marco correspondiente, el Departamento del Tesoro de EE. UU., la Reserva Federal y otros departamentos relacionados deben comenzar a elaborar detalles específicos de implementación, incluyendo la forma de adquisición de Bitcoin, la proporción de reservas, las reglas de gestión de activos, etc., y luego comenzar la implementación formal.

Durante este período, no debería ser demasiado fluido, ya que los senadores opositores se unirán a las filas de obstrucción y tensiones repetidas.

Finalmente, si todo va bien, y la estrategia de reservas de Bitcoin genera beneficios objetivos, esto podría llevar a una mayor legislación en el futuro, lo que tendría un impacto profundo en la configuración del mercado de criptomonedas.

04 Resumen

El camino hacia la 'Reserva Estratégica de Bitcoin' parece estar lleno de altibajos, no es algo que se pueda concretar en un día o dos, y lo más pronto que podría implementarse es en seis meses. Sin embargo, independientemente de cómo se desarrolle, la 'Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.' de Trump trae buenas expectativas y también 'establece un modelo' que impulsa a los bancos centrales y a las instituciones financieras, así como a las empresas que cotizan en bolsa a investigar y explorar la viabilidad de acumular Bitcoin. Aunque los detalles de las políticas y el tiempo de implementación final aún pueden tener muchas incertidumbres, aún necesitamos seguir y prestar atención a los momentos clave, para poder hacer ajustes cuando sea necesario.