¿Por qué ha surgido una tasa de financiación negativa en numerosos futuros de criptomonedas?
Una tasa de financiación negativa significa que la parte que está en corto debe pagar costos de financiamiento a la parte que está en largo. ¿Cuál es la situación que ha llevado a este fenómeno?
1. ¿Qué es una tasa de financiación negativa?
En el mercado de futuros, la tasa de financiación generalmente refleja la comparación de fuerzas entre compradores y vendedores. Cuando hay más compradores en el mercado, la tasa de financiación aumenta, y viceversa. Una tasa de financiación negativa significa que los inversores en corto necesitan pagar costos a los que están en largo. Esto suele ocurrir cuando el mercado está en una tendencia alcista unidireccional y hay pocas posiciones cortas.
2. Razones de la tasa de financiación negativa en futuros de criptomonedas
a. Sentimiento del mercado y falta de liquidez:
Las criptomonedas suelen tener una liquidez deficiente y una alta volatilidad de precios, lo que facilita que haya un aumento unidireccional. Una gran cantidad de capital entra al mercado para ir en largo, lo que resulta en una escasez de fondos en corto y provoca la aparición de la tasa de financiación negativa. Debido a la escasez de fondos para ir en corto, los vendedores en corto deben pagar a los compradores en largo para mantener el equilibrio del mercado.
b. Atracción de oportunidades de arbitraje:
La tasa de financiación negativa crea oportunidades de arbitraje. Grandes capitales pueden aprovechar esta oportunidad para ganar costos de financiamiento, atrayendo a más inversores al mercado. Los arbitrajistas compensan otros costos de transacción con los costos de financiamiento obtenidos al ir en corto, e incluso pueden obtener beneficios adicionales.
c. Alta especulación:
El mercado de criptomonedas suele estar acompañado de un fuerte sentimiento especulativo. Los inversores, en su afán de perseguir altos riesgos y altas recompensas, a menudo compran en largo de manera ciega, lo que lleva a una inusual acumulación de posiciones largas en el mercado. Así, la tasa de financiación negativa se convierte en un resultado natural del mercado.
3. Riesgos y oportunidades coexistentes
A pesar de que la tasa de financiación negativa ofrece a los inversores oportunidades de arbitraje a corto plazo, este fenómeno no es estable. Un cambio repentino en el sentimiento del mercado o un giro en el flujo de fondos puede llevar a una rápida reversión, presentando riesgos considerables para los inversores. Por lo tanto, aunque hay oportunidades, los inversores deben operar con precaución.