El token nativo de Solana, SOL (SOL), no logró mantener niveles superiores a los 200 dólares después de múltiples rechazos entre el 25 y el 26 de diciembre. Este movimiento se alineó con el mercado de criptomonedas en general, que experimentó una caída del 3,5 % en dos días hasta el 27 de diciembre. Sin embargo, SOL tuvo un rendimiento inferior con una corrección del 5,1 %, lo que generó inquietud entre los operadores sobre posibles caídas adicionales de precios.
Una fuente clave de preocupación fueron los volúmenes de la red onchain de Solana, que cayeron un 30% en siete días.
Clasificación de cadenas de bloques por volumen de DApps en 7 días, USD. Fuente: DefiLlama
A pesar de asegurar el segundo lugar en volúmenes semanales con $20.9 mil millones, Solana tuvo el peor rendimiento entre las 10 principales blockchains. En comparación, los volúmenes en cadena de Ethereum cayeron un 15%, mientras que Sui experimentó una disminución del 8%. Además, el ecosistema de Ethereum solidificó su liderazgo al considerar soluciones de capa 2 como Arbitrum, Optimism, Base y Polygon.
Volúmenes semanales de Dapps de Solana, USD. Fuente: DefiLlama
Los volúmenes semanales de DApp de Solana, según lo rastreado por DefiLlama, también reflejaron tendencias negativas. Los aspectos destacados incluyen una disminución del 39% en la actividad de Orca y Phoenix en siete días, mientras que la actividad de Raydium cayó un 30%. De mayor preocupación, los memecoins en Solana, que han sido un gran atractivo para nuevos usuarios, mostraron un mal rendimiento en 30 días. La actividad en cadena—que abarca lanzamientos de tokens, staking y trading—sigue siendo un motor crucial de demanda para SOL.
Entre los memecoins, Popcat cayó un 42% en los 30 días previos al 27 de diciembre, Dogwifhat (WIF) disminuyó un 40%, y BONK cayó un 25%. En contraste, la capitalización total del mercado de criptomonedas se mantuvo estable durante el mismo período.
Notablemente, la corrección no fue exclusiva de los memecoins basados en Solana, sino que el reciente éxito de Raydium había estado fuertemente ligado a la locura del memecoin pump.fun. Estos desafíos subrayan la importancia de mantener la actividad en cadena para sostener la demanda de SOL.
Los depósitos totales en la red Solana, medidos por el valor total bloqueado (TVL), alcanzaron un máximo de dos años de 44 millones de SOL. El aumento mensual del 16% fue impulsado por plataformas como Binance Staked SOL, Jupiter, Drift y Orca, según los datos de DefiLlama. En el lado negativo, Jito, Sanctum y MarginFi vieron una disminución en los depósitos.
Los futuros de SOL muestran resiliencia a pesar de la caída de precios
Para evaluar si los traders profesionales se han vuelto bajistas sobre SOL, el mercado de derivados ofrece información clave. Por ejemplo, los contratos de futuros mensuales normalmente se negocian con una prima anualizada del 5% al 10% en mercados neutrales. Esta prima compensa a los vendedores por los períodos de liquidación más largos asociados con estos instrumentos.
Prima anualizada de futuros de SOL a 3 meses. Fuente: Laevitas.ch
Si bien es menor que la prima del 20% registrada el 18 de diciembre, la actual prima del 10% está en el umbral de un sentimiento neutral a alcista. Considerando la caída del precio de SOL del 16% durante el mismo período, el mercado de derivados ha mostrado resiliencia.
Para evaluar el sentimiento de los traders minoristas, es esencial analizar los futuros perpetuos de SOL. Las exchanges gestionan el riesgo a través de tasas de financiamiento, que se vuelven positivas cuando los compradores requieren apalancamiento adicional y negativas cuando los vendedores dominan.
Tasa de financiamiento de futuros de SOL a 8 horas. Fuente: Coinglass
Durante el último mes, la tasa de financiamiento de SOL se ha mantenido por debajo del 0.015%—equivalente a un 1.2% anualizado—indicando un mercado neutral. Sin embargo, el 27 de diciembre, la tasa se volvió negativa, señalando una disminución de la demanda de largos apalancados (compradores). Este cambio es preocupante, dado que SOL ha caído un 30% desde su máximo histórico de $264.50 el 20 de noviembre.
La fuerte caída en la actividad en cadena de Solana y el interés decreciente en memecoins sugieren una perspectiva moderadamente bajista para el precio a corto plazo de SOL. A pesar de esto, los datos de derivados indican que las ballenas y los creadores de mercado siguen siendo optimistas, lo que sugiere un riesgo limitado a la baja por debajo de $180.
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