Las acciones chinas cedieron ganancias, mientras que las acciones estadounidenses dieron poca orientación durante la noche.

Pocos analistas creen que habrá alguna perturbación en los últimos días hábiles de 2024. Sin embargo, cabe señalar que en el primer día de negociación de 2025, el mercado puede especular repentinamente sobre los aranceles y ajustar las apuestas de reducción de tipos de interés de la Reserva Federal, y existe el riesgo de una mayor volatilidad en cualquier momento.

1. Los inversores son optimistas sobre la recuperación de China, razón por la cual las acciones A aún no han llenado el vacío. Aunque China se ha mantenido callada hasta ahora, dos importantes conferencias económicas celebradas a finales de año han llevado al mercado a creer en general que el objetivo de crecimiento del PIB de China para 2025 seguirá fijado en alrededor del 5%. Pero el verdadero problema que enfrentará China el próximo año es cómo cumplir con las elevadas expectativas del mercado, y es probable que la brecha entre las expectativas del mercado se amplíe.

2. El yuan sigue en un estado de estancamiento, esperando que ocurra algo importante. Hoy, el tipo de cambio medio del yuan establecido por el banco central de China se mantiene más de 1000 puntos por encima de las expectativas del mercado, y casi todos los días de negociación de esta semana han sido así. Desde diciembre, el yuan offshore ha intentado varias veces el nivel de 7.30, y la actuación del banco central se ha limitado a regular el ritmo y la magnitud de la devaluación, mostrando una clara tolerancia a la devaluación. La mayoría de la gente cree que el yuan seguirá cayendo, pero se desconoce hasta qué punto el banco central puede tolerar la devaluación del yuan. A principios de las tensiones comerciales entre China y EE. UU. en 2018, el tipo de cambio del yuan cayó casi un 10% en seis meses.

3. La expectativa de un último recorte de reservas este año parece estar destinada a fracasar, la razón es sencilla: si el mercado de valores se mantiene estable, no hay necesidad de reducir las reservas. Y el día que de repente empiecen a contraatacar a los vendedores en corto del yuan, es muy probable que se esté relajando la política. Hay que tener en cuenta que la pausa en la reducción de tasas de la Reserva Federal limitará el margen de maniobra del banco central de China para relajar la política.

4. La Reserva Federal no ha hecho declaraciones esta semana, se espera que sus próximas intervenciones sean más académicas y prolongadas, ya que la Reserva Federal entrará en un ciclo de recortes de tasas muy desgastante, durante el cual podrían surgir expectativas de pausa en los recortes o incluso de aumentos de tasas. En el (Anuario de Inversión Global 2025) proporcionamos una línea de tiempo detallada que responde claramente: ¿cuántas veces habrá recortes en 2025? ¿Cuándo se detendrán los recortes? ¿Cuándo surgirán las especulaciones sobre aumentos de tasas?

5. El índice del dólar aún se mantiene por encima del nivel de 108, mostrando una actitud de querer avanzar. Afortunadamente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha disminuido, lo que hace que todo parezca tranquilo.

Hoy la tarea sigue siendo esperar el cierre del mercado de valores estadounidense y hacer juicios a partir de los detalles.$BTC #美国加密立法或将重启