Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
En 2024, el mercado cripto ha recibido un nuevo pico a través de una ola imparable, con Bitcoin regresando con fuerza a la vista principal y superando oficialmente la marca de 100,000 dólares, mostrando su enorme vitalidad. Este año, el mercado cripto ha visto la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin, con tasas de hash y cuotas de mercado alcanzando nuevos máximos históricos, la llegada de ETFs de contado ha acelerado la entrada de capital, y el ecosistema en cadena ha evolucionado continuamente con el surgimiento de DeFi, tokens Meme y nuevas blockchains, Solana ha regresado con fuerza, y el mercado de NFT ha entrado en una fase de desinflación. Desde la perspectiva macro hasta los datos micro, todo el mercado cripto muestra nuevas dinámicas y características de diferenciación.
En este punto clave del ciclo, los datos en cadena esbozan un panorama del mercado cripto donde el capital está acelerando su entrada, la diversidad del ecosistema se expande y las oportunidades estructurales continúan surgiendo.
Este resumen anual te llevará a revisar los 10 puntos clave del mundo en cadena en 2024, desde las tendencias macro hasta los indicadores centrales de las pistas segmentadas, analizando cómo el mercado cripto ha superado colinas y ha alcanzado nuevas alturas, proporcionando apoyo de datos y perspectivas para el desarrollo futuro.
Bitcoin
I. Bitcoin completa su cuarta reducción a la mitad, con dificultad de minería y tasa de hash alcanzando nuevos máximos históricos
El 20 de abril de 2024, Bitcoin celebró su cuarta reducción a la mitad con éxito en el bloque 840,000, reduciendo la recompensa de minería de la red de 6.25 BTC a 3.125 BTC. La tasa de inflación de Bitcoin cayó al 0.85%, por debajo del 1.7% del ciclo anterior. Este cambio en los datos es un punto importante en el modelo de suministro de Bitcoin, superando por primera vez la tasa de emisión constante del oro (aproximadamente 2.3%) en términos de escasez, lo que sin duda marca un hito en su trayectoria de crecimiento.
Al mismo tiempo, la dificultad de minería de Bitcoin y la potencia de cálculo promedio de la red también han ido aumentando gradualmente. Hasta el 2 de diciembre, la dificultad de minería de Bitcoin se ajustó en el bloque 872,928 en un 1.59%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 103.92 TH, y la potencia de cálculo promedio de la red también se disparó a 726.57 EH/s.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode
Desde la primera reducción a la mitad de Bitcoin hasta la cuarta, cada ciclo ha sido testigo de un aumento dual en precio y potencia de cálculo, reflejando la gradual madurez del ecosistema. Después de la primera reducción, la potencia de cálculo de Bitcoin aumentó aproximadamente 54,400 veces; la segunda reducción trajo un aumento de 85 veces; y aunque la tercera reducción vio una disminución en la tasa de retorno, aún logró un aumento del 409%. Mientras tanto, la potencia de cálculo ha pasado de un crecimiento exponencial en los ciclos tempranos a una expansión sólida sobre una base alta, y el ciclo actual ha superado el umbral de 700 EH/s.
A pesar de que la tasa de crecimiento de los ingresos unitarios de los mineros ha disminuido debido a la reducción de la recompensa de Bitcoin, el ingreso total de los mineros en términos absolutos sigue aumentando debido al continuo ascenso del precio de Bitcoin. En el último ciclo de reducción, los ingresos totales de los mineros superaron los 3 mil millones de dólares, mostrando un crecimiento de orden de magnitud en comparación con el ciclo de reducción anterior. Este desempeño indica que el grupo de mineros está participando en la operación de la red de una manera más eficiente, a pesar de las presiones de costos.
II. El efecto de la reducción a la mitad se hace evidente, y el proceso de este ciclo alcista aún no ha llegado a su fin
La 'reducción a la mitad' ha sido durante mucho tiempo un evento clave en el mercado de Bitcoin, representando un nodo técnico donde se reduce la recompensa de bloque, y también es un importante catalizador para el sentimiento del mercado y el flujo de capital. Las tendencias históricas de precios desde el día de la reducción muestran que hay diferencias significativas en el desempeño del mercado en diferentes ciclos de reducción, reflejando la trayectoria de madurez del mercado y la compleja interacción entre la dinámica de oferta y demanda y las expectativas del mercado. En el primer ciclo de reducción, el precio de Bitcoin creció un 5315%, con una máxima caída del 85%; en el segundo ciclo, el crecimiento fue del 1336%, con una máxima caída del 83%; en el tercer ciclo, el crecimiento se desaceleró al 569%, con una máxima caída reducida al 77%.
Esta suavización gradual de la volatilidad indica que la expansión del mercado y el aumento del flujo de capital están amortiguando el efecto de disminución de rendimiento que trae la reducción a la mitad.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode
Desde la perspectiva de la relación de oferta y demanda, el mercado de reducción a la mitad no está impulsado únicamente por la reducción de la oferta, sino que es el resultado de una dinámica de equilibrio entre oferta y demanda entrelazada con las expectativas del mercado. La entrada anticipada de capital institucional y la planificación a largo plazo han establecido un nuevo soporte de precios para el mercado, mientras que el sentimiento de FOMO entre los minoristas ha amplificado aún más el aumento.
Es importante notar que este ciclo de reducción a la mitad ha sido el primero en superar el punto máximo histórico (ATH) antes de la reducción. Desde el desempeño general antes y después de la reducción, el mercado aún se encuentra en una fase ascendente, y el crecimiento futuro podría continuar encontrando un nuevo punto de equilibrio en la dinámica de oferta y demanda.
III. La magnitud de la corrección en este ciclo alcista es mucho menor que en ciclos anteriores
Una de las características más notables del mercado de Bitcoin en este ciclo es que la magnitud de la corrección ha disminuido notablemente, mostrando un poder de compra y resiliencia sin precedentes. En comparación con las correcciones profundas de 30% o incluso más del 50% de ciclos anteriores, la corrección más profunda en este ciclo ha sido solo de alrededor del 30%, corroborando la mejora general en la relación de oferta y demanda del mercado, y mostrando el doble apoyo de la capital institucional y las políticas favorables. Especialmente, la aprobación de los ETFs de Bitcoin de contado en EE. UU. y los cambios positivos en el entorno político han inyectado capital a largo plazo en el mercado y han mejorado la confianza de los inversores.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode
Este fenómeno de correcciones superficiales puede verse como un signo de la gradual madurez de la estructura del mercado. Con la profunda participación de los inversores institucionales, el mercado de Bitcoin está transitando de una fase de alta volatilidad impulsada por minoristas a un desarrollo más estable dominado por capital institucional. Al mismo tiempo, el lanzamiento de los ETFs de contado también ha proporcionado un canal conveniente para la entrada de capital a largo plazo, reduciendo las correcciones severas causadas por las fluctuaciones del sentimiento del mercado a corto plazo.
IV. La cuota de mercado de Bitcoin se eleva, alcanzando un nuevo máximo en años
El Índice de Dominio de Bitcoin (BTC.D) es un indicador importante que mide la proporción del valor de mercado de Bitcoin en el total del mercado de criptomonedas. Desde septiembre de 2022, la cuota de mercado de Bitcoin ha mostrado una tendencia general al alza, alcanzando en 2024 un pico superior al 60%, con un aumento anual de más del 10%, marcando un nuevo máximo desde abril de 2021. Este fenómeno tiene precedentes en los ciclos históricos de Bitcoin, y normalmente indica una entrada concentrada de capital en las primeras etapas de un mercado alcista.
De acuerdo con patrones anteriores, la fase de inicio del mercado alcista a menudo se acompaña de un aumento en la cuota de mercado de Bitcoin, ya que en esta fase, más capital fluye hacia Bitcoin, el activo central del mercado, mientras que el desempeño de otros tokens es relativamente rezagado. Cuando la cuota de mercado de Bitcoin alcanza su punto máximo, la liquidez del mercado y el sentimiento inversor suelen estar cerca de un punto crítico. En este momento, los inversores comienzan a tomar ganancias, y la cuota de mercado de Bitcoin disminuye, mientras que el capital se transfiere gradualmente hacia las altcoins, formando la llamada 'Temporada de Altcoins'.
Fuente de datos: Foresight News, CoinMarketCap
Sin embargo, la reciente subida en la cuota de mercado de Bitcoin es diferente a la de años anteriores, ya que la profunda participación de capital institucional y la aprobación de ETFs de contado han reforzado aún más la posición dominante de Bitcoin, aumentando significativamente su atractivo en comparación con otros activos. Esto podría significar que el pico de la cuota de mercado de Bitcoin será más sostenible en futuros mercados alcistas, y que la llegada de la 'Temporada de Altcoins' podría retrasarse o incluso debilitarse, haciendo que la estructura del mercado tienda a ser más centralizada.
Mercado
V. Aceleración de la entrada de capital: el flujo neto hacia los ETFs de Bitcoin de contado se dispara, y la capitalización de las stablecoins sube simultáneamente
El 11 de enero de 2024, la SEC de EE. UU. anunció que había aprobado de manera acelerada la lista de ETFs de Bitcoin de contado, autorizando la cotización simultánea de 11 ETFs. Esta noticia rápidamente encendió el entusiasmo del mercado, provocando una afluencia masiva de capital institucional. Con el lanzamiento oficial de los ETFs de Bitcoin de contado, actualmente, cada uno de estos ETFs ha asegurado más de 1.316 millones de Bitcoin, lo que representa el 6.267% del suministro total, un porcentaje significativamente más alto que el 2.522% de posesión de los gobiernos y el total combinado de las empresas privadas y cotizadas.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode, BitcoinTreasuries
Hasta el momento de la publicación, el valor neto total de los activos de ETFs de Bitcoin de contado es de 115.78 mil millones de dólares, con una acumulación histórica de flujos netos de 37.009 mil millones de dólares.
Por otro lado, la continua expansión del mercado de stablecoins, especialmente la emisión masiva de Tether, se ha convertido en otro importante motor para la entrada de capital externo. Solo en noviembre de 2024, Tether acumuló más de 13 mil millones de dólares en USDT, alcanzando la velocidad de emisión más rápida desde 2021. Según datos de DefiLlama, la capitalización total de las stablecoins ha superado los 200 mil millones de dólares, reportándose actualmente en 204.13 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Fuente de datos: Foresight News, IntoTheBlock
En este contexto, la capitalización de USDT ha alcanzado los 140 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, y representando el 68.96% de la capitalización total de stablecoins. El colapso del Silicon Valley Bank (SVB) en marzo de 2023 se convirtió en un punto de inflexión en la configuración del mercado de stablecoins, resultando en una reducción significativa de la cuota de USDC, mientras que la oferta de USDT ha crecido de manera constante.
VI. Las veinte principales por aumento (dentro del top 200): el surgimiento de nuevas blockchains y Meme
En 2024, el rendimiento de los tokens Meme y nuevas blockchains ha mostrado una tendencia clara. Para retratar más precisamente el desarrollo de este año, nos centramos en el aumento anual de los tokens en el top 200 por capitalización de mercado, y los resultados muestran que los tokens Meme y nuevas blockchains se han convertido en las pistas más activas del mercado. Entre ellos, los tokens Meme como Popcat, SPX6900 y Mog Coin han aumentado más del 5000%. Desde ser inicialmente un derivado de entretenimiento y conversación, hasta atraer la participación de una gran cantidad de inversores minoristas a través del consenso impulsado por la comunidad y el efecto de marca, la economía Meme ha impulsado rápidamente el aumento de precios, creando un patrón de comportamiento de mercado único.
Fuente de datos: Foresight News, CoinMarketCap (por procesar en formato de tabla)
La pista de nuevas blockchains también ha mostrado un rendimiento fuerte, con proyectos como Mantra, AIOZ Network y Sui ocupando un lugar en el mercado gracias a la doble tracción de la innovación tecnológica y la expansión del ecosistema. Estas blockchains no dependen únicamente de ventajas tecnológicas generalistas, sino que se enfocan en posicionamientos únicos y desarrollo diferenciado en sus respectivas pistas.
Por ejemplo, la transición de Mantra hacia una blockchain RWA explora más a fondo la tokenización de activos en cadena y la conexión con los mercados financieros reales; AIOZ Network, con su enfoque en AI+DePIN, está creando una capa 1 diseñada específicamente para aplicaciones de inteligencia artificial y infraestructura descentralizada; mientras que la innovación de SUI se refleja en su lenguaje SUI Move, que mejora la eficiencia y seguridad en el desarrollo de contratos inteligentes a través de un nuevo diseño de lenguaje de programación, optimizando también la experiencia del usuario en las interacciones en cadena.
VII. La aparición de plataformas de lanzamiento de Meme se ha convertido en la clave para el ascenso de nuevos tokens
Ethereum inicialmente se convirtió en la opción principal para los tokens Meme debido a su estándar de contrato inteligente maduro, y en 2024, el surgimiento de plataformas como Pump.fun ha impulsado aún más esta tendencia.
Según los datos de The Block, hasta el 30 de septiembre de este año, de los 110,180 nuevos tokens emitidos en la cadena, Solana representó 96,010, lo que constituye más del 87% de todos los nuevos tokens que aparecieron en DEX. La cantidad de nuevos tokens en la blockchain de Solana se disparó desde niveles cercanos a cero a principios de 2024, superando los 100,000 mensuales a mitad de año. Aunque Solana está en una posición de liderazgo, Base también ha tenido un gran desempeño. Desde abril, estas dos cadenas han representado más del 80% del volumen de nuevos tokens emitidos.
Fuente de datos: Foresight News, The Block
El diseño de Pump.fun simplifica el proceso de emisión de tokens Meme, permitiendo a los usuarios crear rápidamente su propio token a través de operaciones simples. Su innovador mecanismo de precios de curva conjunta permite que el precio del token se ajuste automáticamente con los cambios en la demanda, mientras que la función de inyección de liquidez de los contratos inteligentes asegura la liquidez de los nuevos tokens en las primeras etapas de transacción. Este modelo innovador, caracterizado por un bajo umbral y alta liquidez, ha estimulado enormemente la vitalidad de la comunidad y ha impulsado simultáneamente el desarrollo de Solana.
VIII. El DeFi de Solana en peligro regresa con fuerza en 2024
A partir de la distribución y cambios dinámicos de la TVL total en los diversos ecosistemas, se puede observar que Ethereum sigue dominando en 2024, con un 64.06% de participación, consolidando su posición como la principal plataforma DeFi. Solana ocupa el segundo lugar con un 8.83%, mostrando un fuerte repunte en 2024.
Al mismo tiempo, las cuotas de mercado de cadenas como BSC y Tron se han mantenido relativamente estables, mientras que nuevas cadenas como Arbitrum y Sui han mostrado un potencial de crecimiento rápido. Desde el gráfico de área se puede observar que la proporción de Ethereum ha disminuido ligeramente desde 2022, contrastando con el surgimiento de otras cadenas, especialmente con el notable rebote de Solana en 2023. Esta tendencia refleja la acelerada madurez del ecosistema multichain y los cambios dinámicos en la competencia, aunque Ethereum sigue dominando, los recursos del mercado están comenzando a distribuirse de manera más diversificada y especializada entre las cadenas.
Fuente de datos: Foresight News, DeFiLlama
La recuperación de Solana está intrínsecamente ligada a la prosperidad de su ecosistema, especialmente con el surgimiento de los tokens Meme de la serie Sol en 2024, lo que ha traído un crecimiento significativo a sus usuarios en la cadena. La popularidad de los tokens Meme ha atraído nuevos usuarios a la red de Solana, aumentando considerablemente la actividad y el volumen de transacciones en la cadena. Estos tokens han inyectado nueva vitalidad al ecosistema de Solana, ayudándole a recuperarse rápidamente de su estado de 'ecosistema hundido'.
Según los datos más recientes, la TVL de Solana ha alcanzado los 21.4 mil millones de dólares, con una capitalización total superior a los 100.6 mil millones de dólares. Según las estadísticas de Blockworks Research, en octubre de este año, las tarifas diarias en la cadena de Solana superaron a Ethereum durante varios días, y el 24 de octubre, los ingresos incluso superaron los 10 millones de dólares. En noviembre, Solana representó casi el 50% del volumen mensual de transacciones de DEX entre todas las cadenas, superando el aproximadamente 18% de Ethereum por un margen de 175%.
IX. CEX domina el mercado, DEX se destaca en activos de cola larga y transacciones entre cadenas
En 2024, la proporción de volumen de transacciones de DEX ha mostrado una volatilidad notable, permaneciendo en un rango del 10% al 15%, sin superar significativamente nuevas alturas. En febrero, la proporción de volumen de transacciones de DEX/CEX cayó una vez a un mínimo anual del 7.88%, y luego, con la recuperación del mercado y el retorno de la liquidez, esta proporción se ha ido recuperando gradualmente.
La posición dominante de los CEX en la configuración actual del mercado sigue siendo difícil de alterar. Aunque los DEX han demostrado ventajas significativas en activos de cola larga y transacciones intercadena, su participación general sigue limitada por desafíos en liquidez, experiencia de usuario y conformidad. Al mismo tiempo, la volatilidad de 2024 indica que la tasa de uso de DEX está altamente correlacionada con el sentimiento del mercado; cuando la aversión al riesgo en el mercado aumenta, su actividad de transacción tiende a intensificarse.
Fuente de datos: Foresight News, The Block
Además, en comparación con los CEX tradicionales, el futuro del comercio de derivados en cadena también se está abriendo rápidamente. Las plataformas de trading descentralizadas como Hyperliquid están atrayendo la atención de cada vez más traders e instituciones al ofrecer una liquidez y eficiencia de ejecución comparables a las de las bolsas centralizadas, junto con un mecanismo de operación transparente y un innovador modelo económico de tokens. El éxito de Hyperliquid demuestra que el comercio de derivados en cadena está reduciendo continuamente la brecha de eficiencia y profundidad con respecto a los CEX tradicionales, y a través de un modelo de incentivos único y un ecosistema abierto, muestra el enorme potencial de crecimiento del mercado de derivados en cadena.
X. La ola de NFT no puede volver a los picos: fase de desinflación
El mercado de NFT ha mostrado ciertos signos de recuperación hacia el final del año tras un prolongado periodo de estancamiento. Según un informe de Galaxy Research, desde las elecciones presidenciales en EE. UU. en noviembre, el volumen de transacciones de NFT ha comenzado a aumentar gradualmente, alcanzando un volumen semanal de 172 millones de dólares a principios de diciembre, el nivel más alto desde mayo de este año. Esta recuperación ha sido impulsada principalmente por el aumento de la actividad en plataformas de mercado de primer nivel como OpenSea, Blur y Magic Eden, donde Blur y OpenSea han capturado el 60% y el 27% de la cuota de mercado, respectivamente, en los últimos 30 días. Al mismo tiempo, los NFT de primera categoría, representados por la serie Pudgy Penguins, han destacado, con precios mínimos que han aumentado un 206% y un 265%, respectivamente.
Fuente de datos: Foresight News, The Block
Sin embargo, a pesar de que el volumen de transacciones ha aumentado, el mercado en general sigue en una fase de desinflación. En comparación con la ola de NFT de 2021, el rebote actual tiende a ser impulsado por proyectos de primera categoría y un núcleo de usuarios clave, en lugar de una enorme emoción del mercado o comportamiento especulativo. El ecosistema de transacciones de NFT también se está ajustando gradualmente, pasando de depender puramente de altos rendimientos especulativos a centrarse más en las aplicaciones prácticas de los proyectos y la participación de la comunidad.
Resumen
En general, el mercado cripto de 2024 ha llegado a un nuevo momento destacado, mostrando una resiliencia y vitalidad robustas. Bitcoin, como indicador del mercado, ha atraído una profunda participación de capital institucional impulsada por los ETFs de contado, y su posición como activo central se ha consolidado con el continuo aumento de su cuota de mercado.
El surgimiento de nuevas blockchains y tokens Meme ha creado una prosperidad única en las pistas marginales del mercado, mostrando el poderoso potencial de la economía impulsada por la comunidad y la innovación. Ya sea a través de la continua innovación en DeFi o la aceleración de la implementación de RWA, el desarrollo diversificado del ecosistema en este año y la gradual mejora de la infraestructura han creado más posibilidades para el crecimiento del mercado futuro.
El desempeño del mercado en 2024 no es solo una prosperidad cíclica, sino la incubación de un nuevo orden. En la nueva fase que se avecina, la industria cripto podría consolidar aún más su posición importante en el mapa económico global, sentando una base sólida para el futuro desarrollo de las finanzas digitales y la economía en cadena.
