Autor original: Fairy, ChainCatcher
Editor original: Nianqing, ChainCatcher
2024 es un año histórico para el mercado de criptomonedas. Durante los últimos diez años, la SEC de EE. UU. había rechazado al menos 30 solicitudes de ETFs de Bitcoin al contado, pero el 11 de enero de 2024, se produjo un momento de cambio histórico. El ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. fue aprobado oficialmente para su cotización, estableciendo en su primer día un volumen de 4,600 millones de dólares y entradas netas de 628 millones de dólares. Posteriormente, varios países como Hong Kong y Australia también lanzaron ETFs de Bitcoin al contado, impulsando aún más el proceso de legalización de activos criptográficos a nivel mundial. Hasta el momento de la publicación, el volumen de activos del ETF de criptomonedas en EE. UU. ha superado los 122,390 millones de dólares, mientras que en Hong Kong ha alcanzado los 46,700 millones de dólares.
2024 será el año en que los activos criptográficos realmente se conviertan en activos mainstream. Según los últimos documentos 13-F, todos los tipos de instituciones son actualmente poseedores de ETFs de criptomonedas, incluyendo fondos de donación, fondos de pensiones, fondos de cobertura, asesores de inversión y oficinas familiares. En esta ola de mainstreamización de activos criptográficos, ETFs de otros activos digitales como Solana y XRP también están gradualmente entrando en la vista pública, sembrando las semillas para el desarrollo en 2025.
Este artículo revisará los hitos clave de los ETFs de criptomonedas al contado en 2024, analizará el rendimiento del mercado de ETFs de criptomonedas durante el año y anticipará el futuro de los ETFs de criptomonedas en 2025.
Revisión de hitos clave: el año del nacimiento del ETF al contado de criptomonedas
Retroceso en el tiempo del ETF de Bitcoin al contado en 2024
Volviendo al 11 de enero de 2024, toda la industria de criptomonedas contuvo la respiración, mientras que los inversores globales estaban nerviosos por la decisión final de la SEC sobre el ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos. Finalmente, las palabras 'aprobación oficial' aparecieron ante todos, y el ETF de Bitcoin al contado fue exitosamente lanzado, cumpliendo las expectativas de muchos durante años.
En su primer día, el volumen de negociación del ETF de Bitcoin al contado superó los 4,600 millones de dólares, con entradas netas de 628 millones de dólares. En los primeros tres días de cotización, el volumen de negociación se acercó a los 10,000 millones de dólares.
El 19 de enero, solo una semana después de su lanzamiento, la escala de activos gestionados del ETF de Bitcoin en EE. UU. ya había superado al ETF de plata, convirtiéndose en la segunda categoría de ETF más grande en EE. UU.
Con la aprobación del ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos, Hong Kong no se queda atrás. El 15 de abril, Hong Kong aprobó en principio el ETF de BTC y ETH al contado; el 24 de abril, el ETF de Bitcoin al contado y el ETF de Ethereum al contado de Hong Kong fueron oficialmente aprobados; el 30 de abril, 6 ETFs de activos virtuales al contado se lanzaron y comenzaron a negociarse en la bolsa de Hong Kong.
El tamaño de la recaudación en el primer día del ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong fue de aproximadamente 2,000 millones de dólares de Hong Kong, con un valor neto de activos calculado en 293 millones de dólares. El volumen total de negociación en el primer día de los 6 ETFs fue de aproximadamente 87.58 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 12.7 millones de dólares).
El lanzamiento del ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong ha tenido un profundo impacto en el panorama financiero de la comunidad china, y también es un paso importante hacia la legalización de las criptomonedas a nivel mundial. El ETF de criptomonedas de Hong Kong adopta un mecanismo de creación y redención física, proporcionando un camino para que los activos criptográficos se conviertan en activos financieros tradicionales.
Posteriormente, varios países comenzaron a aprobar y negociar el ETF de Bitcoin al contado. El 4 de junio, el primer ETF de Bitcoin al contado de Australia comenzó oficialmente a negociarse, y la Comisión de Valores de Tailandia también aprobó el primer ETF de Bitcoin al contado en el país.
El 23 de septiembre, la SEC de EE. UU. aprobó las opciones de ETF de Bitcoin de BlackRock para su cotización en Nasdaq, y el 19 de octubre, la SEC aprobó el comercio de opciones de varios ETFs de Bitcoin al contado. El rango de derivados relacionados con Bitcoin se amplió aún más, trayendo al mercado productos de opciones que combinan cumplimiento y profundidad de negociación. Las opciones de ETF de Bitcoin permiten a los inversores realizar configuraciones de cartera basadas en plazos, siendo especialmente adecuadas para inversiones a largo plazo, inyectando más cumplimiento y profundidad de negociación al mercado.
Retroceso en el tiempo del ETF de Ethereum al contado en 2024
En 2024, el ETF de Ethereum al contado experimentará una serie de avances significativos a nivel mundial. Desde Hong Kong hasta Estados Unidos y Australia, varias regiones del mundo están avanzando activamente en la aprobación y listado del ETF de Ethereum al contado. Ethereum, como el 'dragón dos' del mercado de criptomonedas, se presenta formalmente ante los inversores tradicionales.
El 24 de abril, el ETF de Bitcoin al contado y el ETF de Ethereum al contado de Hong Kong fueron oficialmente aprobados, siendo el primer ETF de Ethereum al contado en aterrizar en una gran bolsa. El ETF de Ethereum al contado de Hong Kong tuvo entradas netas de 14,200 ETH en su primer día, con un volumen de negociación de 2.99 millones de dólares.
El 24 de mayo, la SEC de EE. UU. aprobó el documento 19 b-4 para el primer ETF de Ethereum al contado. Este documento es un paso clave para la negociación legal de ETFs de Ethereum al contado en el mercado estadounidense, abriendo la puerta para la entrada formal de productos al contado de Ethereum en el mercado estadounidense.
El 23 de julio, el mercado de criptomonedas vivió otro momento histórico, ya que la SEC de EE. UU. aprobó oficialmente el ETF de Ethereum al contado. El volumen de negociación del ETF de Ethereum al contado en su primer día superó los 1,019 millones de dólares, con entradas netas de 106.6 millones de dólares.
El 8 de noviembre, la SEC de EE. UU. volvió a retrasar la decisión sobre la cotización de opciones de ETF de Ethereum al contado en la Bolsa de Valores de Nueva York. El documento indica que el retraso tiene como objetivo realizar más análisis y obtener la opinión pública, especialmente sobre si las propuestas de cambio de reglas cumplen con los requisitos de la Ley de Valores.
Otros ETFs relacionados con criptomonedas: retroceso en el tiempo de 2024
Tras la aprobación de los ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado, el ETF de Solana al contado también experimentó una serie de importantes avances en 2024. El 20 de junio, se presentó la primera solicitud de ETF de Solana al contado en América del Norte, marcando la entrada oficial del ETF de Solana en la vista pública. Posteriormente, 21 Shares y VanEck también presentaron solicitudes de ETF de Solana a la SEC.
El 8 de agosto, la Comisión de Valores de Brasil aprobó el primer ETF de Solana al contado del mundo, y el 21 de agosto, Brasil aprobó el segundo ETF de Solana. Este es un paso pionero para Brasil, generando más optimismo entre los partidarios de las criptomonedas.
La solicitud del ETF de Solana al contado en Estados Unidos sigue en curso. El 22 de noviembre, Cboe presentó a la SEC de EE. UU. solicitudes de listado para 4 ETFs de Solana al contado, y el 4 de diciembre, Grayscale buscó convertir su fideicomiso de Solana en un ETF al contado y listarlo en la NYSE. Sin embargo, inmediatamente después, fuentes revelaron que la SEC ha notificado a al menos dos solicitantes de ETFs de Solana al contado que sus presentaciones de documentos 19 b-4 serán rechazadas. Esta noticia indica que la SEC todavía tiene una actitud cautelosa hacia el ETF de Solana al contado.
Además de Solana, XRP también es un enfoque clave para las instituciones. Actualmente, Bitwise, 21 Shares y WisdomTree han presentado solicitudes para el ETF de XRP al contado en Estados Unidos.
Además, varios tipos de ETF relacionados con criptomonedas se lanzarán o entrarán en fase de solicitud entre noviembre y diciembre, desde activos criptográficos únicos hasta combinaciones de múltiples activos, desde índices hasta ingresos. Esta tendencia marca el camino hacia la integración gradual del mercado de criptomonedas en el mainstream, y demuestra su fusión con el sistema financiero tradicional. Los activos criptográficos están evolucionando gradualmente para convertirse en uno de los activos centrales reconocidos por los inversores globales.
¿Cómo fue el rendimiento de los datos de ETFs este año?
Los ETFs listados en Estados Unidos gestionan activos totales superiores a 10 billones de dólares, de los cuales 40,000 millones de dólares están destinados al ámbito de las criptomonedas. Actualmente, los ETFs de criptomonedas representan el 0.4% del mercado total de ETFs. Sin embargo, según datos de K 33 Research, el volumen de entradas netas del ETF de Bitcoin al contado en 2024 representará el 3.5% del total de entradas netas de ETFs en EE. UU. en 2024, una proporción significativamente mayor que la de clases de activos tradicionales.
Desde su lanzamiento, el ETF de Bitcoin ha tenido una velocidad de liquidez 4.5 veces mayor que la del ETF de oro ajustado por inflación. Aunque el volumen acumulado sigue siendo inferior al del oro, el volumen de activos bajo gestión del ETF de Bitcoin en EE. UU. ha superado al del oro.
No solo eso, el volumen de BTC en el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha superado los 1,130,000 BTC, superando la cantidad de Bitcoin de Satoshi Nakamoto, convirtiéndose en el 'mayor propietario de Bitcoin' del mundo. Estos logros sin duda demuestran que el ETF de Bitcoin al contado es el 'más exitoso de todos los tiempos'.
Hasta el 24 de diciembre, las entradas netas acumuladas del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzaron los 35,490 millones de dólares, con un valor neto total de activos de 110,000 millones de dólares. Entre ellos, el valor neto de activos de IBIT de BlackRock representa casi el 50%, alcanzando los 53,700 millones de dólares. Es notable que el tamaño de los activos de IBIT es equivalente a la suma de 50 ETFs enfocados en Europa (regionales + de un solo país), los cuales han existido durante 20 años.
Entradas netas del ETF de Bitcoin al contado y gráfico de precios de Bitcoin, fuente: sosovalue
El ETF de Ethereum al contado en Estados Unidos había tenido un rendimiento mediocre, pero desde noviembre, su volumen de entradas y liquidez han aumentado significativamente.
El 13 de noviembre, el emisor de ETFs Bitwise anunció la adquisición del proveedor de servicios de staking de Ethereum, Attestant. El 20 de noviembre, 21 Shares anunció que añadiría funciones de staking a su producto ETP de Ethereum Core, renombrándolo como 'ETP de Staking de Ethereum Core' (ETHC). Junto con la noticia de la victoria de Trump, las expectativas del mercado sobre la incorporación de funciones de staking en el ETF de Ethereum al contado se han intensificado.
Hasta el 24 de diciembre, las entradas netas acumuladas del ETF de Ethereum al contado en Estados Unidos alcanzaron los 2,510 millones de dólares, con un valor neto total de activos de 12,350 millones de dólares. El 5 de diciembre, el volumen de entradas netas alcanzó los 428 millones de dólares, estableciendo un récord histórico.
En el ETF de Ethereum al contado en EE. UU., el activo neto más alto es el ETHE de Grayscale, alcanzando los 4,910 millones de dólares, seguido por el ETF de BlackRock, con un activo neto de 3,650 millones de dólares. Juntos, representan el 69.3% del total de activos del ETF de Ethereum al contado en EE. UU.
Entradas netas del ETF de Ethereum al contado y gráfico de precios de Bitcoin, fuente: sosovalue
¿Qué ETFs de criptomonedas serán aprobados en 2025?
Varias solicitudes de ETF de Solana tendrán su primer plazo de revisión entre el 23 y el 25 de enero de 2025. Sin embargo, según la periodista de FOX Business, Eleanor Terrett, la SEC ha notificado a al menos dos solicitantes de ETF de SOL al contado que su presentación de documentos 19 b-4 será rechazada. Al mismo tiempo, fuentes han revelado que durante el mandato del actual gobierno, la SEC puede no aprobar ninguna nueva solicitud de ETF de criptomonedas.
El analista senior de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, predice que los emisores volverán a presentar solicitudes después de la toma de posesión del nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins. Paul Atkins es co-presidente de la Token Alliance de la Cámara Digital, dedicada a investigar y promover el desarrollo de la industria de activos digitales. Su nombramiento podría traer nuevas posibilidades para la aprobación del ETF de Solana.
Bitwise ha presentado 10 tipos de ETF de índice de criptomonedas a la SEC, con el primer plazo de revisión programado para el 18 de enero de 2025. Este ETF incluye diversas criptomonedas líderes en el mercado actual, como BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink, Ethereum, Avalanche y Bitcoin Cash.
El ETF de Bitcoin y Ethereum de Bitwise tendrá su primer plazo de revisión el 30 de enero de 2025. Este ETF es un fondo de índice de criptomonedas al contado propuesto compuesto por BTC y ETH, diseñado para 'permitir a los inversores equilibrar su inversión en los dos activos criptográficos más grandes del mundo de una manera accesible'.
Además, los siguientes ETF de criptomonedas también están a la espera de aprobación:
ETF de XRP
ETF de XRP de Bitwise
ETF de XRP de Canary
Fideicomiso Core XRP de 21 Shares
Fondo XRP de Wisdomtree
ETF de Litecoin
ETF de Litecoin de Canary
ETF de HBAR
ETF de HBAR de Canary
Además de los ETFs, la aprobación de opciones de ETF de Ethereum al contado también se llevará a cabo en 2025. El analista de ETFs de Bloomberg, James Seyffart, indica que la decisión final de la SEC podría tomarse alrededor del 9 de abril de 2025. Sin embargo, la SEC no es la única entidad decisoria; también se requiere la aprobación de la OCC y la CFTC.
Perspectiva 2025
En 2025, más activos criptográficos podrían ingresar al ámbito de los ETFs. A pesar de que los desafíos regulatorios aún persisten, la continua participación de inversores institucionales y la madurez gradual del mercado proporcionarán más impulso para el desarrollo futuro de la industria de criptomonedas. Podemos prever que los activos criptográficos ya no serán solo herramientas de especulación, sino que se convertirán en una parte importante de las carteras de inversión globales, impulsando la fusión profunda entre las finanzas tradicionales y los activos digitales.
A continuación se presentan las predicciones de instituciones y KOL sobre el desarrollo de ETFs de criptomonedas en 2025:
Pronóstico de Forbes: la participación se integrará por primera vez en el ETF de Ethereum en 2025. Se lanzarán pronto ETFs de otras criptomonedas (como Solana), y podría haber un lanzamiento de un ETF de índice criptográfico ponderado.
Vance Spencer, cofundador de Framework, predice que los planes para listar otros ETFs de criptomonedas, aparte de Bitcoin y Ethereum, se retrasarán hasta 2026.
La institución de investigación Messari pronostica que el volumen de entradas de ETF continuará aumentando en 2025, especialmente con el cambio de Grayscale de GBTC hacia un flujo neto positivo, lo que hace que el ETF de Solana al contado sea inevitable en los próximos uno o dos años.
Coinbase declaró: mirando hacia el futuro, el enfoque de la industria se centra en que los emisores podrían expandir el rango de activos de los ETFs, incorporando más tokens como XRP, SOL, LTC y HBAR, pero creemos que estas aprobaciones potenciales podrían beneficiar solo a un grupo limitado de activos.
El emisor de ETFs VanEck predice que el nuevo liderazgo de la SEC (o posiblemente la CFTC) aprobará varios nuevos productos de negociación de criptomonedas al contado (ETP) en EE. UU., incluyendo el producto de VanEck Solana. Las funcionalidades del ETP de Ethereum se expandirán para incluir staking, mejorando aún más su utilidad para los tenedores, mientras que tanto el ETP de Ethereum como el de Bitcoin respaldarán la creación/redención física. Ya sea que la SEC de EE. UU. o el Congreso deroguen la regla de la SEC SAB 121, esto allanará el camino para que bancos y corredores custodian criptomonedas al contado.
El emisor de ETF Bitwise pronostica que las entradas de fondos en el ETF de Bitcoin en 2025 superarán las de 2024. Miles de millones de dólares en activos bajo gestión comenzarán a fluir hacia el ETF de Bitcoin.
