Las transacciones de privacidad de Bitcoin han aumentado, triplicándose desde 2022, a medida que los principales poseedores de Bitcoin, o "ballenas", intensifican sus compras. Estas ballenas, vinculadas a los ETFs de Bitcoin, MicroStrategy y billeteras de custodia, a menudo utilizan CoinJoin para ocultar transacciones, según CryptoQuant. CoinJoin mezcla entradas y salidas para ocultar la propiedad, pero no es solo para actividades ilícitas. A pesar de las preocupaciones, solo el 0.5% de los flujos de capital realizados de Bitcoin están vinculados a pérdidas por hackeos. Abunda la especulación sobre la identidad de estas ballenas, con algunos sugiriendo que los estados-nación podrían estar acumulando reservas de Bitcoin en silencio.