A pesar de las importantes expiraciones de opciones el viernes, Bybit, el segundo intercambio de criptomonedas más grande del mundo por volumen de negociación, destacó el bajo nivel de volatilidad del mercado en su más reciente Informe de Análisis de Derivados Cripto, que fue publicado en asociación con Block Scholes. La volatilidad realizada de ETH y BTC ha aumentado, pero las opciones a corto plazo no han cambiado con ello. Esto sugiere que, aunque los precios spot están cambiando, el mercado de opciones no está respondiendo completamente a estos cambios, mientras que los volúmenes de BTC y ETH han mostrado patrones algo diferentes.
Con más de 525 millones de dólares en contratos de opciones de BTC y ETH que expiran el 27 de diciembre, la expiración de opciones de fin de año de 2024 parece probable que sea una de las más grandes jamás registradas, aunque las predicciones de volatilidad se han mantenido bajas. El análisis revela una reversión única en la estructura de volatilidad de ETH, pero BTC no ha reflejado la respuesta. Además, un cambio en las tasas de financiación—que a veces se vuelven negativas a medida que los precios spot caen—señala una nueva fase del mercado. Notablemente, la estructura de volatilidad de BTC ha sido menos sensible a los cambios en los precios spot, pero las opciones a corto plazo de ETH muestran fluctuaciones más evidentes.
Las expectativas del mercado para la volatilidad relacionada con eventos, sin embargo, siguen siendo bajas y son mucho más sensibles a los movimientos del spot durante las últimas dos semanas. El precio spot ha fluctuado entre 92K y 106K y entre 3.3K y 4K, respectivamente, indicando un aumento en la volatilidad realizada. Pero los niveles indicados de las opciones a corto plazo no han aumentado para mantenerse al día. Además, las opciones a corto plazo de Bitcoin no han aumentado tanto como habíamos anticipado después de las elecciones en EE. UU. Esto indica que, incluso si la estructura de plazos de volatilidad de ETH ha revertido, la estructura de plazos de volatilidad de BTC todavía asigna expectativas de volatilidad a largo plazo más fuertes que las de corto plazo. En combinación con las caídas en el spot, las tasas de financiación para todos los tokens han entrado en su tercer régimen de mercado en tantas semanas, cayendo a negativo.
Perpetuos: Las tasas de financiación se han movido en sincronía con el spot después de un período de niveles neutros y niveles negativos esporádicos.
Opciones: Mientras que los plazos cortos de ETH han fluctuado enormemente a niveles más altos, la estructura de plazos de Bitcoin sigue siendo menos sensible a los cambios en el spot.
Hallazgos Clave:
Expiraciones de Opciones de BTC:
Tres veces en el último mes, la volatilidad realizada de Bitcoin ha superado la volatilidad implícita, pero cada vez se ha estabilizado. Aún hay mucho interés abierto en las opciones de Bitcoin, lo que podría llevar a más volatilidad a medida que el año llega a su fin. La próxima expiración de opciones de Bitcoin por un valor de aproximadamente 360 millones de dólares (tanto llamadas como puestas) puede tener un impacto en el movimiento de precios.
Opciones de ETH: Dominan las llamadas
Fuentes: Block Scholes y Bybit
La estructura de plazos de volatilidad de ETH se ha aplanado, manteniendo niveles similares a los observados durante el mes anterior, a pesar de una inversión a mitad de semana. A pesar de que los movimientos del mercado y la actividad comercial están más del lado de las puestas, las llamadas superan a las puestas en interés abierto en las opciones de ETH en la última semana de 2024.
Obtenga el Informe Completo:
Descargue el informe completo aquí para obtener información más detallada e investigar los posibles efectos en sus tácticas de trading de criptomonedas: Informe de Análisis sobre Derivados Cripto de Bybit X Block Scholes (24 de diciembre de 2024)
