Fuentes de artículos: NingNing
Autor: NingNing
Fuente del informe: Messari
I. Resumen
Este informe de 190 páginas de Messari se compone de la situación actual de las criptomonedas (entorno macroeconómico, situación institucional, dónde están los usuarios) + análisis de pistas (Bitcoin, Ethereum, Solana, Alt L1s +infra, DeFi, AlxCrypto, DePin, Consumer, CeFi) + selección de premios de analistas. (Lectura relacionada: (Perspectivas criptográficas de Messari 2025: el entorno macroeconómico impulsará el aumento de Bitcoin, la popularidad de Meme continuará).
El marco de análisis central de Messari incluye: economía del espacio de bloques, marco de valoración del mapa ecológico, economía narrativa, teoría de la innovación de Schumpeter, entre otros.
II. Entorno macroeconómico
1. Entorno económico y regulatorio
Después de revisar los eventos importantes del entorno macroeconómico de 2024, Messari predijo las tendencias de cambio en el entorno económico de EE. UU. y la regulación de criptomonedas en 2025.
El año 2025 está destinado a ser un año clave para la reforma de políticas criptográficas en EE. UU., con el FIT21 y el proyecto de ley de stablecoins siendo los casos de legislación regulatoria más destacados que atraerán la atención del mercado, lo que impulsará la transparencia y estandarización del marco de políticas de regulación criptográfica a nivel mundial.
A diferencia de la visión optimista de instituciones relacionadas con ETF como VanEck, Messari es cauteloso en su informe y considera que existe la posibilidad de un retroceso en la política criptográfica de Trump.
Pero de todos modos, será más amigable que la política criptográfica de Biden.
Comentario: El análisis del entorno macroeconómico de Messari no tiene insight especial, el nivel es promedio, aún no ha alcanzado la especialización de los analistas macroeconómicos en Twitter, esta parte tiene como principal función rellenar páginas.
Las expectativas del mercado para 2025 son consistentes entre varias instituciones y Messari:
Así, se prevé que la tendencia del mercado en 25 años sea un Banana ForScale, con un nuevo máximo en el primer trimestre, un ajuste significativo en el segundo trimestre y una recuperación que alcanzará un nuevo máximo en el tercer y cuarto trimestre.
2. ¿Qué están haciendo las instituciones?
En 2024, las instituciones se centrarán en solicitar y operar ETF de Bitcoin/ETH en el mercado principal, así como en impulsar negocios de RWA (tokenización de deuda pública de EE. UU. como principal). Además, el lanzamiento de la stablecoin PYUSD por parte de Paypal, la adquisición de la empresa de stablecoins Bridge por parte de Stripe y otros eventos han comenzado a difuminar las líneas entre fintech, pagos y criptomonedas.
En el ámbito de la inversión, las instituciones están adoptando una estrategia de barra compuesta por Al y DePin, con financiamiento en ambos sectores que ha crecido aproximadamente un 100% y un 300% respecto al año pasado.
El próximo rey de la inteligencia artificial y criptomonedas, David Sacks, es inversor en Solana, Helium, Render y Hivemapper. Se espera que en 2025 el gobierno de EE. UU. considere seriamente colaborar con proyectos DePin.
Comentario: El tema principal de AIxCrypto el próximo año probablemente será Web3AIAgent. La democratización de Al y proyectos intensivos en capital y talento como AGI en AlxCrypto necesitarán adaptaciones a los cambios ambientales.
DePin es el favorito de las instituciones en América del Norte este año, especialmente en la recolección de datos de alta calidad DePin y el DePin en energías renovables. Uno de los objetivos estratégicos de Solana en 2025 sigue siendo asegurar que DePin ocurra en Solana.
3. ¿Dónde están los usuarios en la cadena?
Messari cita un informe de A16Z que indica que de 220 millones de direcciones activas, alrededor de 30 a 60 millones son usuarios activos reales mensuales.
Los usuarios se distribuyen principalmente en billeteras Phantom, stablecoins, mini programas de Telegram, mercados de predicción Polymark, Base y Hyperliquid.
Messari considera que el crecimiento de usuarios en 25 años provendrá más de la capacidad de producto de los Dapps, en lugar de eventos de noticias de ATH de Bitcoin o historias de riqueza repentina de monedas MeMe. Por lo tanto, es muy optimista acerca de la adopción de la abstracción de cadenas y la agregación en 25 años.
Comentario: 25 años será un año de inflexión en la transición de Web3 de la era de 'protocolos pesados' a la era de 'aplicaciones pesadas', APPChain/abstracción de cadenas se convertirá en el paradigma principal para la construcción de Dapp.
La mayor decepción de la capa de aplicación en 24 años fue que Polymark logró romper el círculo pero convirtió a pocos usuarios en criptomonedas. Se espera que en 25 años, la super aplicación de abstracción de cadenas pueda vender exitosamente a los consumidores servicios de stablecoins nativos de criptomonedas, finanzas de staking de alto interés y la moneda MeMe de la lotería cibernética, logrando tanto reconocimiento como éxito fenomenal.
III. Análisis de la pista
La esencia del informe de perspectivas anuales de Messari se encuentra en esta parte, es una de las mejores ventanas para observar las opiniones de las instituciones en América del Norte.
--Bitcoin
Messari discutió en detalle las inscripciones / runas, la programabilidad de Bitcoin y el staking de BTC.
Las inscripciones / runas se lanzarán en la red principal de la cadena de consumidores de pingüinos gordos y se revitalizarán bajo el lanzamiento de OpenSea y la estimulación del renacimiento NFT.
El proyecto de programabilidad clave BitVM2 de Bitcoin avanzará.
El staking de BTC tiene desventajas inherentes en comparación con el staking de ETH, mientras que la mayor seguridad económica de la re-staking de Bitcoin AVS no puede convencer efectivamente a los usuarios para que utilicen el staking. El enfoque del proyecto BTCStaking en 25 años aún debe centrarse en aumentar la penetración entre los tenedores de BTC.
--Ethereum
El año pasado, Messari fue abiertamente Anti-Ethereum. Este año la actitud es mucho más moderada, reconociendo la posición extraordinaria de ETH después de que se aprobara el ETF. También señala que después de la actualización de Cancún, el mecanismo de precios Blob de Ethereum provocó que L1 no pudiera capturar efectivamente las tarifas de DA de L2, lo que fue la principal razón de la derrota de Ethereum en la competencia en 24 años.
Mientras que Ethereum no ha tenido éxito con narrativas / productos nativos en la capa de aplicaciones, como Friend.tech, Farcaster, Lens Protocol y Eigen Layer AVS, entre otros.
Pero Messari argumenta que los ingresos por tarifas no son el indicador más importante del valor de L1, el mapa ecológico es. Desde esta perspectiva, Ethereum sigue siendo el mejor ecosistema L1.
Comentario: en 25 años, Ethereum dependerá de si puede incubar un EVML1 (Monad)/L2 (MegaETH) de alto rendimiento que compita con Solana.
--Solana
En 24 años, los hitos clave de Solana incluyen el cliente ligero Firedancer, el nuevo estándar de token SPL y la solución de compresión de estado ZKCompression.
En 25 años, los hitos clave de Solana incluirán el lanzamiento del cliente Firedancer, una adopción más amplia del protocolo de gobernanza de predicción de mercado MetaDAO, nuevos grandes proyectos DePin basados en Solana, AlAgentSummer en Solana/Base y la aprobación del ETF de Bitcoin.
Comentario: No hay ciclos super en las monedas meme, la popularidad de la lotería cibernética es un fenómeno especial en tiempos especiales. El ecosistema de Solana debe prepararse y diversificarse a tiempo para liberarse de la grave dependencia de la moneda MeMe en 25 años.
--AltL L1s +infra
En 25 años, Monad y Sonic se unirán a la competencia de alto rendimiento de L1 con Solana y Sui. El modelo económico del token impulsado por BeraChain también se lanzará en la red principal.
En 25 años, el espacio de bloques estará severamente sobredimensionado, la voz de los desarrolladores de Dapp se fortalecerá aún más, ya no estará limitada por la ideología de la comunidad cripto y podrá construir casos de uso orientados al consumidor con mayor libertad.
La 'Siete heridas' de Ethereum tras la actualización de Cancún ha finalizado la narrativa de las cadenas modulares. Celestia y Avail están comenzando a transformarse en una capa de coordinación de interoperabilidad cruzada global.
Mega, UniChain y otras de próxima generación con alto rendimiento + AltVMs también estarán en el campo de batalla.
Avalanche recibe la mayor actualización de su red principal en la historia: Avalanche9000. Esta actualización traerá mejoras significativas en el rendimiento y, con Avalanche Interchain Messaging (AlM), construirá un centro de liquidez centrado en la cadena C. El ecosistema de Avalanche tendrá un gran desempeño en 25 años en RWA y juegos Web3 (representado por 'off the grid').
Las perspectivas de Cosmos en 25 años siguen siendo inciertas; cuándo la Interchain Foundation (ICF) realmente asuma el control será un punto clave de verificación. La adquisición de Skip Protocol por parte de ICF a principios de este mes podría acelerar este proceso.
Otro gran proyecto en el ecosistema de Cosmos, Initia, que se enfoca en la interoperabilidad de APPChain y el beneficio de los roles ecológicos, también se unirá a las filas de poderosos proveedores de nuevos espacios de bloques en 25 años.
El protocolo de abstracción de cadenas en 25 años, como @ParticleNtwrk, está acelerando su paso de la narrativa a la fase de productización. La abstracción de cadenas no es una única tecnología, sino una combinación de puentes entre cadenas, plataformas de mensajería, infraestructura de intenciones, agregadores de pruebas ZK, secuenciadores compartidos y otras primitivas tecnológicas.
Comentario: Al analizar proyectos Alt L1s +infra, la capacidad explicativa de la economía del espacio de bloques es invencible.
--DeFi
El momento en que la relación de volumen de negociación de PerpDEX / CEX alcance la de volumen de negociación al contado de DEX / CEX ha sido un punto focal para los entusiastas de DeFi. La aparición de Hyperliquid ha reavivado la esperanza.
Otro punto focal es cómo hacer una compensación entre la integración vertical y la composibilidad al construir protocolos DeFi.
La estructura de RWA sigue siendo predominantemente la tokenización de deuda pública de EE. UU., en 25 años RWA tendrá dos líneas principales: activos ociosos de DAO de tokenización de deuda pública de EE. UU. y exportar rendimientos en cadena a los mercados de capital tradicionales.
En cuanto a Fi de puntos, Pendle ocupa una posición clave única en el ecosistema.
En términos de resistencia a MEV, ha surgido la estructura de intención de CowSwap fuera del modelo de juego de mercado de FlashBot.
--Al x Crypto
Messari clasifica AlxCrypto en redes de computación descentralizadas, plataformas de coordinación, herramientas y servicios de IA y aplicaciones. Por supuesto, Messari también se ha dado cuenta de AlAgentKOL y la moneda MeMe de AIAgent.
Messari predice que los eventos importantes a tener en cuenta en 25 años en AIxCrypto son: Bittensor y TAO dinámico convirtiéndose en nuevas fábricas de emisión de monedas AI, el trabajo de Prime Intellect y Nous Research mejorando aún más la viabilidad del entrenamiento en poder de computación descentralizado, y que AI Agent se incorporará a la cadena y se diferenciará completamente de la moneda AI MeMe.
El proyecto AGI de código abierto SentientLabs, que combate a los titanes comerciales, también recibirá mayor atención en 25 años.
--DePin
Como inventor del término DePin, Messari ahora lo subdivide en redes de recursos físicos (PRN) y redes de recursos digitales (DRN).
Messari es muy optimista sobre los proyectos DePin de energía renovable en la sección PRN, como Glow, Daylight Energy Helium, DAWN, GEODNET, Hivemapper, DIMO y en la sección DRN sobre Prodia, Filecoin, Grass.
En 25 años, la posición dominante de Solana en el campo DePin enfrentará desafíos de Base y otros.
Comentario: Esta parte tiene numerosos proyectos Alpha con un potencial alto de ganancias y pérdidas, se recomienda encarecidamente leer el texto original.
--Consumer
Messari categoriza juegos Web3, moneda MeMe y su plataforma de lanzamiento, DeSoc&SocialFi, NFT, todo dentro de esta parte.
He escrito muchos artículos sobre juegos Web3, no entraré en detalles aquí. Solo diré que Messari ha observado un cambio interesante, el diseño de la jugabilidad de los juegos Web3 ha comenzado a cambiar de Play2Airdrop a Pay2Airdrop.
La moneda MeMe y su plataforma de lanzamiento, el diseño gamificado y personalizado es la nueva tendencia de la plataforma de lanzamiento de MeMeCoin. En resumen, desarrollar en torno a la ubicación de MeMeCoin como una lotería cibernética está bien.
DeSoc&SocialFi, como una vez fue un producto de operación, no se quiere hablar mucho más, aún no tiene logros en 25 años. Solana ha transformado su protocolo principal Blink Send hacia AIAgent.
La resurrección del arte NFT liderada por los pingüinos gordos y el IP de consumidor Web3, los pingüinos gordos y Azuki lanzarán en 25 años las cadenas de consumidores Abstractchain y Animechain, respectivamente.
Comentario: En el sector de Consumer, lo que más me entusiasma son los NFT de pingüinos gordos y la cadena de consumidores Abstract Chain. 25 años será el año de la consagración de @LucaNetz.
--CeFi
No tiene relación con los minoristas, un poco.
