Hoy más temprano, en una publicación en X (anteriormente Twitter), Ki Young Ju, el CEO de CryptoQuant, compartió sus perspectivas sobre el estado actual del mercado de Bitcoin. Su comentario gira en torno a la acumulación de ballenas, un término utilizado para describir compras a gran escala de Bitcoin por grandes inversores. Ki Young Ju señaló que las noticias sobre la acumulación de ballenas, que solían sacudir el mercado hace solo dos o tres años, ahora se han vuelto tan rutinarias que ya no sorprenden a nadie. Este cambio, explicó, es indicativo de una tendencia más profunda: los inversores minoristas se están retirando de Bitcoin, dejando a las ballenas como los jugadores dominantes en el mercado.
Ju sugirió que la dinámica del mercado ahora está dictada en gran medida por estos grandes jugadores. Esta realidad, dijo, es ampliamente reconocida pero no se discute a menudo en profundidad. Es importante que Ju aclaró que, aunque estamos en un mercado alcista, esto aún no es una burbuja. Para explicar, definió una burbuja como un período en el que el precio de mercado excede significativamente el capital que fluye, medido por los datos de blockchain. En este momento, los datos en la cadena indican que $7 mil millones en capital semanal están ingresando al mercado de Bitcoin, una cifra que apoya los niveles de precio actuales.
A pesar de esto, Ju reconoció la posibilidad de correcciones. Predijo que si tal caída ocurre, es poco probable que supere el 30%, y cualquier caída de este tipo probablemente será de corta duración. De hecho, anticipa un fuerte rebote después, potencialmente con precios subiendo más del 30% después de la corrección. También expresó confianza en que el pico de este ciclo de Bitcoin aún está lejos y desafió las predicciones de un inminente mercado bajista, cuestionando el razonamiento de aquellos que ignoran los datos en la cadena.
La publicación de Ju fue acompañada por un gráfico titulado “BTC: MVRV Verdadero”, que puede parecer complejo a primera vista.
Fuente: X
Desglosemos esto en términos simples. MVRV significa Valor de Mercado a Valor Realizado, una métrica utilizada para medir si Bitcoin está sobrevalorado o subvalorado a su precio actual. El “Valor de Mercado” se refiere a la capitalización total de mercado de Bitcoin (precio actual multiplicado por la oferta circulante), mientras que el “Valor Realizado” calcula el valor de Bitcoin basado en el precio al que cada moneda se movió por última vez en la cadena. Al comparar estos dos valores, MVRV ofrece una visión de la sensación del mercado y los movimientos de precios potenciales.
El gráfico traza el precio de Bitcoin junto con la relación MVRV, ajustada para monedas que han estado perdidas o sin tocar durante más de siete años (para asegurar la precisión al excluir monedas inactivas). Aquí están las zonas clave y lo que significan:
Zonas de Venta Fuerte (Rojo): Estos son períodos en los que la relación MVRV es muy alta, a menudo por encima de 4. Esto indica que el precio de mercado de Bitcoin está muy por encima de su valor realizado, sugiriendo que el mercado está sobrecalentado. Históricamente, estas zonas han coincidido con los picos del mercado, donde a menudo siguen caídas de precios significativas.
Zonas de Compra Fuerte (Verde): Estos son períodos en los que la relación MVRV es muy baja, a menudo por debajo de 1. Estas zonas indican que el precio de mercado de Bitcoin está subvaluado en relación con su valor realizado. Históricamente, estos han sido los mejores momentos para comprar Bitcoin, alineándose con los mínimos del mercado.
Zonas de Rango Medio (Amarillo): Estas son áreas neutrales donde el precio de mercado se alinea más estrechamente con el valor realizado. En estos períodos, el mercado no está sobrevalorado ni subvalorado, reflejando condiciones equilibradas.
Actualmente, el gráfico muestra la relación MVRV en aproximadamente 1.8, que está por encima del rango medio pero aún no en el territorio de “Venta Fuerte”. Esto sugiere que, aunque el precio de Bitcoin está subiendo, no está peligrosamente sobrevalorado. Los datos históricos indican que el mercado tiene espacio para crecer antes de alcanzar un pico potencial.
Al juxtaponer estos datos con tendencias históricas, el argumento de Ju se vuelve más claro: los movimientos actuales del precio de Bitcoin son consistentes con un mercado alcista saludable más que con una burbuja especulativa.
