Más allá de las colinas, ¿quién está esperando?
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
En 2024, el mercado de criptomonedas ha llegado a un nuevo pico con una ola imparable, y Bitcoin, como indicador del mercado, ha regresado con fuerza a la vista principal, superando formalmente la barrera de los 100,000 dólares, mostrando su enorme vitalidad. Este año, el mercado de criptomonedas ha presenciado la cuarta reducción de Bitcoin, con las tasas de hash y participación de mercado alcanzando nuevos máximos históricos, el establecimiento del ETF al contado aceleró la entrada de capital, y el ecosistema en la cadena sigue evolucionando con el surgimiento de DeFi, tokens Meme y nuevas cadenas públicas. Solana ha regresado con fuerza, y el mercado de NFT ha entrado en una fase de desinflación, desde el panorama macro hasta los datos micro, todo el mercado de criptomonedas muestra nuevos impulsos y características de diferenciación.
En este punto crítico del ciclo, los datos en la cadena delinean un panorama del mercado de criptomonedas donde el capital está fluyendo rápidamente, el ecosistema se expande de manera diversa y las oportunidades estructurales surgen constantemente.
Este resumen anual te llevará a repasar 10 puntos clave del mundo en la cadena en 2024, desde las tendencias macro hasta los indicadores centrales de las pistas segmentadas, analizando cómo el mercado de criptomonedas ha superado las colinas y se ha dirigido hacia nuevas alturas, proporcionando apoyo y perspectivas de datos para el desarrollo futuro.
Bitcoin
Uno, Bitcoin completa su cuarta reducción, la dificultad de minería y la tasa de hash alcanzan un nuevo máximo histórico.
El 20 de abril de 2024, Bitcoin experimentó con éxito su cuarta reducción en la altura del bloque 840,000, reduciendo la recompensa de minería de 6.25 BTC a 3.125 BTC. La tasa de inflación de Bitcoin cayó al 0.85%, por debajo del 1.7% del ciclo anterior. Este cambio en los datos es un punto clave en el modelo de suministro de Bitcoin, superando por primera vez la tasa de emisión estable del oro (aproximadamente 2.3%) en términos de escasez, lo que sin duda marca un momento trascendental en su trayectoria de crecimiento.
Al mismo tiempo, la dificultad de minería de Bitcoin y el poder de cálculo promedio de toda la red también están aumentando gradualmente. Hasta el 2 de diciembre, la dificultad de minería de Bitcoin se ajustó un 1.59% en la altura del bloque 872,928, alcanzando un nuevo máximo histórico de 103.92 T, y el poder de cálculo promedio de la red también se disparó a 726.57 EH/s.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode
Desde la primera reducción a la actual cuarta reducción, cada ciclo ha visto un aumento tanto en el precio como en la potencia de cálculo, reflejando la maduración gradual del ecosistema. Después de la primera reducción, la potencia de cálculo de Bitcoin aumentó aproximadamente 54,400 veces; la segunda reducción trajo un aumento de 85 veces; aunque la tercera reducción vio una disminución en la rentabilidad, aún logró un aumento del 409%. Al mismo tiempo, la potencia de cálculo ha ido pasando de un crecimiento exponencial en los primeros ciclos a una expansión robusta en una base alta, superando actualmente los 700 EH/s.
Aunque el crecimiento en los ingresos unitarios de los mineros se ha desacelerado debido a la reducción de las recompensas de Bitcoin, con el continuo aumento del precio de Bitcoin, la escala absoluta de los ingresos totales de los mineros en dólares sigue expandiéndose. En el último ciclo de reducción, los ingresos acumulados de los mineros superaron los 3 mil millones de dólares, mostrando un crecimiento de órdenes de magnitud en comparación con el ciclo anterior de reducción, lo que demuestra aún más que el grupo de mineros está adaptándose a la presión de costos mientras participa en la operación de la red de manera más eficiente.
Dos, el efecto de la reducción se hace evidente, el proceso de este mercado alcista aún no ha llegado a su fin.
La 'reducción' ha sido un evento clave en el mercado de Bitcoin, representando un nodo técnico donde se reduce la recompensa por bloque, y es un importante catalizador para el sentimiento del mercado y el flujo de capital. El historial de precios desde el día de la reducción muestra que el rendimiento del mercado en diferentes ciclos de reducción presenta diferencias significativas, reflejando la trayectoria de maduración gradual del mercado y la compleja interacción entre la oferta y la demanda y las expectativas del mercado. En el primer ciclo de reducción, el precio de Bitcoin creció un 5315%, con una caída máxima del 85%; el segundo ciclo de reducción creció un 1336%, con una caída máxima del 83%; y el tercer ciclo de reducción vio una desaceleración en el crecimiento al 569%, con una caída máxima reducida al 77%.
Esta fluctuación cada vez más suave indica que la expansión del tamaño del mercado y el aumento del flujo de capital están amortiguando el efecto de disminución de ganancias que trae la reducción.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode
Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, la dinámica del mercado de reducción no es simplemente impulsada por la disminución de la oferta, sino que es el resultado de un equilibrio dinámico entre la oferta y la demanda y las expectativas del mercado. La entrada anticipada de capital institucional y la disposición a largo plazo han establecido un nuevo soporte de precios para el mercado, mientras que el sentimiento FOMO de los pequeños inversores ha amplificado aún más el aumento.
Es notable que este ciclo de reducción ha sido el primero en superar el máximo histórico (ATH) antes de la reducción, y en términos de rendimiento general antes y después de la reducción, el mercado actual aún está en una fase ascendente, y el crecimiento futuro puede seguir encontrando nuevos puntos de equilibrio en la dinámica de oferta y demanda.
Tres, la magnitud de la corrección en este ciclo alcista es mucho menor que en ciclos anteriores.
Una de las características notables del mercado de Bitcoin en este ciclo es que la magnitud de la corrección ha disminuido notablemente, mostrando una fuerza de compra y resiliencia en el mercado sin precedentes. En comparación con las correcciones profundas del 30% e incluso más del 50% en ciclos anteriores, la corrección más profunda en este ciclo ha sido de alrededor del 30%, lo que confirma la mejora general en la relación de oferta y demanda del mercado, y muestra el doble apoyo del capital institucional y los incentivos políticos. Especialmente, la aprobación del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y los cambios positivos en el entorno político han inyectado capital a largo plazo al mercado, aumentando la confianza de los inversores.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode
Este fenómeno de ajustes superficiales puede verse como un signo de la maduración gradual de la estructura del mercado. Con la profunda participación de los inversores institucionales, el mercado de Bitcoin está transitando de una etapa de alta volatilidad impulsada por pequeños inversores a un desarrollo más estable dominado por capital institucional. Al mismo tiempo, el lanzamiento de ETF al contado también ha proporcionado un canal conveniente para la entrada de capital a largo plazo, reduciendo las correcciones drásticas causadas por las fluctuaciones del sentimiento del mercado a corto plazo.
Cuatro, la participación de mercado de Bitcoin aumenta, alcanzando un nuevo máximo en años.
El Índice de Dominio de Bitcoin (BTC.D) es un indicador importante que mide la proporción de la capitalización de mercado de Bitcoin en el total del mercado de criptomonedas. Desde septiembre de 2022, la participación de mercado de Bitcoin ha mostrado una tendencia general al alza, alcanzando en 2024 un pico de más del 60%, con un aumento superior al 10% durante todo el año, renovando el máximo desde abril de 2021. Este fenómeno tiene antecedentes en los ciclos históricos de Bitcoin, que generalmente marcan la entrada concentrada de capital al inicio de un mercado alcista.
Según patrones anteriores, la fase de inicio del mercado alcista a menudo se acompaña de un aumento en la participación de mercado de Bitcoin, ya que durante esta fase, más capital fluye hacia Bitcoin, el activo central del mercado, mientras que el rendimiento de otros tokens se rezaga. Cuando la participación de mercado de Bitcoin alcanza su punto máximo, la liquidez del mercado y el sentimiento de inversión suelen acercarse a un punto crítico. En este momento, los inversores comienzan a tomar ganancias, la participación de mercado de Bitcoin disminuye y el capital del mercado se transfiere gradualmente a las altcoins, formando lo que se denomina 'Temporada de Altcoins'.
Fuente de datos: Foresight News, CoinMarketCap
Sin embargo, la reciente subida en la participación de mercado de Bitcoin es diferente a las del pasado, ya que la profunda participación de capital institucional y la aprobación del ETF al contado han reforzado aún más la posición dominante de Bitcoin, aumentando su atractivo en comparación con otros activos. Esto podría significar que el pico de participación de Bitcoin en el futuro mercado alcista será más sostenible, y la llegada de la 'Temporada de Altcoins' podría retrasarse o incluso debilitarse, lo que sugiere que la estructura del mercado podría estar evolucionando hacia un patrón más centralizado.
Mercado
Cinco, la aceleración de la entrada de capital: el flujo neto hacia el ETF de Bitcoin al contado se dispara, y la capitalización de mercado de las stablecoins también sube.
El 11 de enero de 2024, la SEC de EE. UU. anunció la aprobación acelerada de la negociación de ETF de Bitcoin al contado, autorizando la cotización simultánea de 11 ETF, lo que rápidamente encendió el entusiasmo del mercado y provocó una afluencia masiva de fondos institucionales. Con el lanzamiento oficial del ETF de Bitcoin al contado, actualmente los ETF de Bitcoin al contado han bloqueado más de 1.316 millones de Bitcoin, que representan el 6.267% del suministro total, un porcentaje significativamente más alto que el 2.522% en manos de los gobiernos de varios países y el porcentaje total en manos de empresas privadas y cotizadas.
Fuente de datos: Foresight News, Glassnode, BitcoinTreasuries
Hasta el momento de la publicación, el valor neto total de los activos del ETF de Bitcoin al contado es de 115.78 mil millones de dólares, con un flujo neto acumulado histórico de 37.009 mil millones de dólares.
Por otro lado, la continua expansión del mercado de stablecoins, especialmente la gran emisión de Tether, se ha convertido en otro motor importante que impulsa la entrada de fondos externos. Solo en noviembre de 2024, Tether emitió más de 13 mil millones de dólares en USDT, alcanzando la velocidad de emisión más rápida desde 2021. Según datos de DefiLlama, la capitalización total del mercado de stablecoins ha superado los 200 mil millones de dólares, reportando actualmente 204.13 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico.
Fuente de datos: Foresight News, IntoTheBlock
En este contexto, el valor de mercado de USDT ha ascendido a 140 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, representando el 68.96% de la capitalización total de stablecoins. El colapso del Silicon Valley Bank (SVB) en marzo de 2023 se convirtió en un punto de inflexión en la configuración del mercado de stablecoins, causando una fuerte reducción en la cuota de USDC, mientras que la oferta de USDT ha crecido de manera constante.
Seis, los veinte principales aumentos (dentro de los 200 en capitalización): el surgimiento de nuevas cadenas públicas y Meme.
En 2024, el rendimiento de los tokens Meme y nuevas cadenas públicas muestra una tendencia clara. Para retratar más precisamente el desarrollo de este año, nos centramos en el aumento anual de los 200 tokens con mayor capitalización de mercado, y los resultados muestran que los tokens Meme y nuevas cadenas públicas se han convertido en las pistas más activas del mercado. Entre ellos, los tokens Meme como Popcat, SPX6900 y Mog Coin han aumentado más del 5000%. Desde ser inicialmente un derivado de entretenimiento y conversación, hasta ahora, impulsados por el consenso y el efecto de marca impulsados por la comunidad, la economía Meme ha atraído la participación de un gran número de inversores minoristas, impulsando rápidamente los precios y formando un patrón de comportamiento de mercado único.
Fuente de datos: Foresight News, CoinMarketCap (por procesar en tabla)
La pista de nuevas cadenas públicas también muestra un rendimiento fuerte, con proyectos como Mantra, AIOZ Network y Sui ocupando un lugar en el mercado gracias a la doble dinámica de innovación tecnológica y expansión del ecosistema. Estas cadenas públicas no solo dependen de ventajas tecnológicas generales, sino que cada una se enfoca en una posición de pista única y un desarrollo diferenciado.
Por ejemplo, la transformación de Mantra hacia la cadena pública RWA, explorando más a fondo la tokenización de activos en la cadena y la conexión con los mercados financieros reales; AIOZ Network, con AI+DePIN como núcleo, crea una Capa 1 diseñada específicamente para aplicaciones de inteligencia artificial y infraestructura descentralizada; la innovación de SUI se refleja en su lenguaje SUI Move, que mejora la eficiencia y seguridad en el desarrollo de contratos inteligentes mediante un diseño de lenguaje de programación completamente nuevo, optimizando también la experiencia del usuario en las interacciones en la cadena.
Siete, la aparición del Meme Launchpad se convierte en la clave para el aumento de nuevos tokens.
El Ethereum temprano se convirtió en la principal opción para los tokens Meme debido a su estándar de contratos inteligentes maduro, y en 2024, la aparición de plataformas como Pump.fun para Meme Launchpad impulsó aún más esta tendencia.
Según datos de The Block, hasta el 30 de septiembre de este año, de los 110,180 nuevos tokens emitidos en la cadena, Solana representó 96,010, lo que supera el 87% de todos los nuevos tokens que aparecieron en DEX. La cantidad de nuevos tokens en la cadena de Solana se disparó desde niveles cercanos a cero a principios de 2024, superando los 100,000 cada mes a mitad de año. Aunque Solana está en la delantera, Base también ha mostrado un desempeño destacado. Desde abril, estas dos cadenas han representado más del 80% del volumen de nuevos tokens emitidos.
Fuente de datos: Foresight News, The Block
El diseño de Pump.fun simplifica el proceso de emisión de tokens Meme, permitiendo a los usuarios crear rápidamente su propio token a través de operaciones sencillas. Su exclusivo mecanismo de precios de curva conjunta permite que el precio del token se ajuste automáticamente según la demanda, mientras que la función de inyección de liquidez de los contratos inteligentes asegura la liquidez de los nuevos tokens en las primeras etapas de negociación. Este modelo innovador, caracterizado por un bajo umbral y alta liquidez, ha estimulado enormemente la vitalidad de la comunidad y ha impulsado simultáneamente el desarrollo de Solana.
Ocho, el DeFi de Solana, que estaba al borde de la muerte, vuelve con fuerza en 2024.
A partir de la distribución y cambios dinámicos del TVL total de cada ecosistema, se puede ver que Ethereum sigue dominando en 2024, alcanzando una proporción del 64.06%, consolidando su posición como la plataforma principal de DeFi. Solana ocupa el segundo lugar con un 8.83%, mostrando su fuerte recuperación en 2024.
Al mismo tiempo, la cuota de mercado de cadenas como BSC y Tron se mantiene relativamente estable, mientras que cadenas emergentes como Arbitrum y Sui muestran un potencial de crecimiento rápido. En el gráfico de área, se puede observar que la participación de Ethereum ha disminuido ligeramente desde 2022, en contraste con el surgimiento de otras cadenas, especialmente Solana, que comenzó a repuntar significativamente en 2023. Esta tendencia refleja la acelerada maduración del ecosistema de múltiples cadenas y los cambios dinámicos en la competencia; aunque Ethereum sigue dominando, los recursos del mercado se están distribuyendo hacia cadenas más diversificadas y especializadas.
Fuente de datos: Foresight News, DeFiLlama
La recuperación de Solana está íntimamente ligada a la prosperidad de su ecosistema, especialmente con el surgimiento de la serie de tokens Meme Sol en 2024, lo que trajo un crecimiento significativo a sus usuarios en la cadena. La popularidad de los tokens Meme atrajo nuevos usuarios a la red de Solana y aumentó considerablemente la actividad y el volumen de transacciones en la cadena. Estos tokens inyectaron nueva vitalidad al ecosistema de Solana, permitiéndole recuperarse rápidamente del estado de 'ecosistema hundido'.
Según los últimos datos, el TVL de Solana ha alcanzado los 21.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado superior a los 100.6 mil millones de dólares. Según las estadísticas de Blockworks Research, en octubre de este año, las tarifas diarias en la cadena de Solana superaron a Ethereum durante varios días, y el ingreso del 24 de octubre incluso superó los diez millones de dólares. En noviembre, Solana representó casi el 50% del volumen de transacciones DEX mensual entre todas las cadenas, superando el 18% de Ethereum en un 175%.
Nueve, CEX domina el mercado, DEX comienza a destacar en activos de larga cola y transacciones entre cadenas.
En 2024, la proporción del volumen de transacciones DEX fluctuó notablemente, manteniéndose entre el 10% y el 15%, sin romper significativamente nuevas alturas. En febrero, la proporción de volumen de transacciones DEX/CEX cayó a un mínimo anual de 7.88%, y luego, con la recuperación del mercado y el alivio de la liquidez, esta proporción fue aumentando gradualmente.
La posición dominante de CEX en la actual configuración del mercado sigue siendo difícil de desafiar, aunque DEX ha mostrado ventajas significativas en activos de larga cola y transacciones entre cadenas, su participación general sigue limitada por desafíos en liquidez, experiencia del usuario y cumplimiento normativo. Al mismo tiempo, la volatilidad en 2024 indica que el uso de DEX está altamente relacionado con el sentimiento del mercado, y su actividad de transacción tiende a aumentar cuando la aversión al riesgo del mercado se eleva.
Fuente de datos: Foresight News, The Block
Además, en comparación con los CEX tradicionales, el futuro del comercio de derivados en la cadena también se está abriendo rápidamente. Las plataformas de comercio descentralizadas como Hyperliquid están atrayendo cada vez más la atención de traders e instituciones gracias a su liquidez y eficiencia de ejecución comparables a las de los intercambios centralizados, así como a su mecanismo operativo transparente y su innovador modelo económico de tokens. El éxito de Hyperliquid indica que el comercio de derivados en la cadena está cerrando la brecha en eficiencia y profundidad con respecto a los CEX tradicionales, y a través de un modelo de incentivos único y un ecosistema abierto, demuestra el enorme potencial de crecimiento del mercado de derivados en la cadena.
Diez, la fiebre de los NFT difícilmente volverá a alcanzar picos altos: la fase de desinflación.
El mercado de NFT, después de un largo período de debilidad, mostró signos de cierta recuperación a finales de año. Según un informe de Galaxy Research, desde las elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre, el volumen de transacciones de NFT comenzó a aumentar gradualmente, alcanzando un volumen semanal de 172 millones de dólares a principios de diciembre, el nivel más alto desde mayo de este año. Esta recuperación fue impulsada principalmente por el aumento de la actividad en las principales plataformas de mercado como OpenSea, Blur y Magic Eden, donde Blur y OpenSea ocuparon el 60% y el 27% de la cuota de mercado en los últimos 30 días, respectivamente. Al mismo tiempo, la serie de Pudgy Penguins se destacó con un aumento en su precio de suelo del 206% y del 265%.
Fuente de datos: Foresight News, The Block
Sin embargo, aunque el volumen de transacciones ha aumentado, el mercado en general sigue en una fase de desinflación. En comparación con la fiebre de NFT de 2021, el rebote actual tiende a estar impulsado más por proyectos de primer nivel y grupos de usuarios centrales que por un gran entusiasmo del mercado o comportamientos especulativos. El ecosistema de transacciones de NFT también se está ajustando gradualmente, pasando de depender exclusivamente de altos rendimientos especulativos a centrarse más en las aplicaciones prácticas de los proyectos y la participación de la comunidad.
Resumen
En general, el mercado de criptomonedas de 2024 ha llegado a nuevos momentos destacados, mostrando una fuerte resiliencia y vitalidad. Bitcoin, como indicador del mercado, ha atraído una profunda participación de capital institucional impulsada por el ETF de contado, consolidando su posición como activo central con un aumento continuo en su participación de mercado.
El surgimiento de nuevas cadenas públicas y tokens Meme ha creado una prosperidad única en la pista marginal del mercado, mostrando el fuerte potencial de innovación impulsada por la comunidad y la economía innovadora. Ya sea a través de la continua innovación en DeFi o la aceleración del despliegue de RWA, el desarrollo diversificado del ecosistema en la cadena y la mejora gradual de la infraestructura durante este año han creado más posibilidades para el crecimiento futuro del mercado.
El desempeño del mercado en 2024 no es solo un auge cíclico, sino una incubación de un nuevo orden. En la nueva fase que se avecina, la industria de las criptomonedas podría consolidar aún más su posición importante en el mapa económico global, estableciendo una base sólida para el desarrollo futuro de las finanzas digitales y la economía en la cadena.
Lectura recomendada:
Una visión general del superciclo de Memecoin de 2024.
Lista de tesoros de airdrop de 2025 | Estos más de 30 proyectos merecen atención.
Palabras clave del año criptográfico 2024: airdrop, Meme, AI ...
Diez momentos clave en cripto de 2024: elección de Trump, aprobación del ETF al contado, Bitcoin supera los 100,000 dólares por primera vez.
