Autor: Marcel Pechman, CoinTelegraph; Traductor: Deng Tong, Jinse Finance.
Bitcoin ha subido un 6.5% desde el mínimo de 92,458 dólares del 23 de diciembre, pero no ha logrado romper la resistencia de 98,000 dólares. Después de alcanzar un máximo histórico de 108,275 dólares el 17 de diciembre del año pasado, el mercado de valores se corrigió drásticamente un 14.5%, lo que recuperó la confianza de los traders.
Los derivados de Bitcoin mantienen una postura neutral a alcista, lo que indica que la volatilidad de precios no ha afectado significativamente el sentimiento del mercado. Esta posición respalda la posibilidad de que el precio del oro continúe subiendo por encima de los 105,000 dólares.
Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch
El precio de negociación de los contratos de futuros de Bitcoin es un 12% más alto que el del mercado al contado convencional. Esto indica una fuerte demanda de posiciones largas apalancadas (de compra). En general, una prima del 5% al 10% se considera neutral, ya que los vendedores tienen en cuenta la extensión del período de liquidación en su fijación de precios.
Opciones de Bitcoin a 1 mes con un desvío Delta del 25% (opciones de venta). Fuente: Laevitas.ch
En comparación con las opciones de compra equivalentes, el precio de negociación de las opciones de venta de Bitcoin tiene un descuento del 2%, en línea con la tendencia de las últimas dos semanas. Cuando las ballenas y los creadores de mercado anticipan un posible retroceso, este indicador suele superar el 6%, reflejando la prima de las opciones de venta.
Con el índice S&P 500 eliminando la caída mensual del 24 de diciembre, la reciente recuperación de los mercados financieros tradicionales también impulsó a Bitcoin por encima de los 98,000 dólares. Además, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. subió del 4.23% hace dos semanas al 4.59%, lo que indica que los inversores exigen mayores rendimientos por mantener la deuda gubernamental.
El reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. generalmente refleja expectativas de un aumento en la inflación o en la deuda gubernamental, lo que diluiría el valor de los bonos actualmente en posesión. En contraste, cuando los bancos centrales se ven obligados a estimular la economía mediante la inyección de liquidez, activos escasos como acciones y Bitcoin tienden a desempeñarse bien.
Bajo la incertidumbre económica, Bitcoin enfrenta preocupaciones de estancamiento.
Debido a la preocupación de los inversores por el riesgo de estancamiento económico global, el potencial de aumento de Bitcoin sigue siendo limitado. En este contexto, es desafiante predecir el impacto total en el mercado de valores y los activos inmobiliarios. Actualmente, la correlación de Bitcoin con el índice S&P 500 es alta, en un 64%.
La Reserva Federal ha reducido sus expectativas de recortes de tasas, indicando ahora que solo habrá dos recortes en 2025, en comparación con las cuatro esperadas anteriormente. Este ajuste disminuye el riesgo a corto plazo de una caída en las ganancias corporativas y problemas potenciales en la financiación del mercado inmobiliario.
Para evaluar el sentimiento del mercado, es crucial analizar el mercado de margen de Bitcoin. A diferencia de los contratos de derivados que requieren compradores y vendedores, el mercado de margen permite a los traders pedir prestado stablecoins para comprar Bitcoin al contado o pedir prestado Bitcoin para establecer posiciones cortas, apostando a que el precio bajará.
La relación de margen larga a corta de Bitcoin de OKX. Fuente: OKX.
La relación de margen larga a corta de Bitcoin en OKX es actualmente de 25 veces, favorable para posiciones largas (de compra). Históricamente, una confianza excesiva ha llevado a esta relación a superar las 40 veces, mientras que niveles por debajo de 5 veces generalmente se consideran bajistas.
Tanto los derivados de Bitcoin como el mercado de margen muestran un impulso alcista, a pesar de la salida récord de fondos del ETF de Bitcoin de iShares de BlackRock (IBIT) el 24 de diciembre. Además, la resiliencia mostrada al volver a probar el nivel de 92,458 dólares el 23 de diciembre ha incrementado el optimismo sobre la posibilidad de que Bitcoin alcance los 105,000 dólares o incluso más.
