Autor original: Carol, PANews
En 2024, Bitcoin superó la marca de los 100.000 dólares de un solo golpe durante su tendencia ascendente, estableciendo un nuevo hito para el desarrollo de los activos digitales. Las tres palabras clave: "aprobación de la ETF", "reducción a la mitad" y "elecciones estadounidenses" han impulsado los cambios en el mercado de Bitcoin a lo largo del año. Detrás de este panorama general, hay cambios específicos en el desempeño de Bitcoin en el mercado comercial, los fundamentos en la cadena y los niveles de aplicación. ¿Vale la pena verlo? ¿Cuáles son los impactos potenciales de estos cambios en los desarrollos en 2025?
La columna de datos de PANews PAData analiza los cambios en Bitcoin en 2024 a través de datos multidimensionales en general:
Mercado de intercambio:
El aumento anual de Bitcoin alcanzó el 131.83%, por debajo del 158.06% del año pasado.
Este año, el principal motor que impulsó el aumento del precio de Bitcoin fue la gradual amabilidad y flexibilidad del entorno regulatorio, y no simplemente la escasez de suministro (reducción a la mitad).
Este año, el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo ha sido mejor, y los tenedores a largo plazo tienden a reducir su exposición al riesgo más temprano cuando el mercado se acerca a un estado de sobrecalentamiento.
Este año, el mercado de intercambio ha visto un aumento tanto en volumen como en precio. El volumen diario promedio de transacciones fue de aproximadamente 38.354 millones de dólares, con un crecimiento del 102.72% en comparación con el año pasado. Al final del año, el valor total no liquidado fue de aproximadamente 30,948 millones de dólares, un aumento del 195.79% en comparación con el final del año anterior.
El total de tenencias de ETF de Bitcoin alcanzó los 11,200,600 BTC, con un fuerte crecimiento anual del 80.87%.
Fundamentos en cadena:
El número promedio mensual de direcciones activas en cadena de Bitcoin este año fue de aproximadamente 780,300, un 17.75% menos que el año pasado. Esto podría indicar que, con una tendencia alcista clara, la estrategia de mantener a largo plazo es predominante, y el mercado podría estar cambiando a una fase de crecimiento de baja liquidez dominada por inversores institucionales.
El volumen total de transacciones en cadena acumulado durante todo el año fue de aproximadamente 49,665,800 BTC, equivalente a 3.28 billones de dólares. El volumen total de transacciones basado en moneda creció ligeramente en un 4.67% en comparación con el año pasado.
El número de direcciones con un saldo entre 100 y 1000 BTC creció un 11.21%, lo que indica que la tendencia de pequeñas direcciones en los últimos años ha cambiado, y este año, en cambio, ha mostrado una tendencia hacia grandes saldos.
Desde la perspectiva de la aplicación:
Al final del año, el TVL de Bitcoin era de aproximadamente 6,755 millones de dólares, con un aumento anual del 2117.11%, de los cuales el TVL de Babylon representa el 82.37%.
El staking ha reemplazado los pagos (Lightning Network) como la aplicación principal de Bitcoin.
Perspectivas para el próximo año:
El enfoque agresivo de reducción de tasas en el contexto de QT ha llevado a que la liquidez a largo y corto plazo se ajuste, lo que representa la principal presión para que Bitcoin continúe subiendo el próximo año.
El aumento de este año está relacionado con la expectativa de un entorno regulatorio amigable después de las elecciones. Si el entorno regulatorio del próximo año puede ser aún más flexible, esto beneficiará el continuo aumento de Bitcoin.
BTCFi puede desarrollarse aún más, pero para que la aplicabilidad se convierta en la lógica principal de la fijación de precios de Bitcoin, primero necesita lograr una expansión continua de la escala de aplicación, lo cual aún podría ser difícil el próximo año.
Mercado de intercambio: el precio de la moneda aumentó más del 131% durante todo el año, con una tenencia de ETF que supera los 1,120,000 BTC.
En 2024, el precio de Bitcoin subió desde los 42,208 dólares al inicio del año hasta los 97,851 dólares a finales de año (hasta el 20 de diciembre), con un aumento anual del 131.83%. El 17 de diciembre, rompió fuertemente la barrera de los 100,000 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico de 106,074 dólares, con un aumento máximo anual de aproximadamente 151.31%. Aunque a finales de año comenzó a corregirse ligeramente, el precio aún se mantiene en niveles históricos altos.
Desde una perspectiva general, este año, Bitcoin experimentó tres fases: 'aumento - lateralización - aumento', que corresponden básicamente a los eventos de 'aprobación de ETF', 'cuarta reducción a la mitad' y 'elecciones presidenciales en EE. UU.'. En resumen, el aumento de Bitcoin este año no se debe únicamente a la escasez de suministro causada por la reducción a la mitad, o al menos no es completamente la lógica tradicional de escasez de suministro. La aprobación de ETF y los resultados de las elecciones en EE. UU. indican que el principal motor que impulsa el aumento del precio de Bitcoin es la gradual amabilidad y flexibilidad del entorno regulatorio, lo que ha incentivado la entrada de una gran cantidad de capital institucional al mercado, inyectando liquidez y promoviendo aún más el aumento del precio.
Según los datos de Glassnode, al final del año, el porcentaje de chip de ganancias alcanzó el 90.16% (hasta el 20 de diciembre), un nivel histórico alto. Desde la perspectiva de las estrategias de ganancias, el LTH-SOPR/STH-SOPR (proporción de ganancias realizadas de tenedores a largo plazo / proporción de ganancias realizadas de tenedores a corto plazo) aumentó de 1.55 a principios de año a 2.11 a finales de año, con un promedio anual de 2.16. Especialmente después de finales de noviembre, esta proporción ha superado varias veces el 3, y en su punto más alto fue superior a 4. Este valor mayor a 1 indica que el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo es mayor que el de los tenedores a corto plazo, y cuanto mayor sea el valor, mayor será el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo.
En general, este año, el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo ha sido mejor, y esta ventaja se ha vuelto más evidente a medida que se acerca el final del año. Además, al observar el precio de la moneda, se puede notar que el pico en el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo se produce antes del pico en el precio de la moneda, lo que significa que los tenedores a largo plazo tienden a reducir su exposición al riesgo más temprano cuando el mercado se acerca a un estado de sobrecalentamiento.
Este año, el mercado de intercambio de Bitcoin ha visto un aumento tanto en volumen como en precio, con un precio de moneda en aumento constante acompañado de un volumen de transacciones en expansión.
Según las estadísticas, el volumen diario promedio de transacciones de Bitcoin durante todo el año fue de aproximadamente 38.354 millones de dólares, con un volumen diario máximo de más de 190.4 millones de dólares. El pico de transacciones del año ocurrió después de noviembre, con volúmenes promedio diarios en noviembre y diciembre de 74.897 millones de dólares y 96.543 millones de dólares, superando significativamente el nivel mensual promedio anterior de 30.8 millones de dólares.
El mercado de futuros también ha estado activo. El valor total no liquidado aumentó de 10,915 millones de dólares al inicio del año a 30,948 millones de dólares a finales de año, con un aumento anual del 183.53%, lo que representa un aumento significativo.
Como uno de los principales factores que impulsan el aumento del precio de Bitcoin, las tenencias de los ETF han sido objeto de atención constante este año. Según las estadísticas, la tenencia total de Bitcoin de los ETF ha aumentado de 619,500 BTC al principio del año a 11,200,600 BTC a finales de año, con un fuerte crecimiento anual del 80.87%. El rápido período de crecimiento coincide en gran medida con el período de rápido aumento de precios, ambos ocurriendo después de febrero-marzo y en noviembre.
Actualmente, BlackRock tiene una tenencia de 524,500 BTC, siendo el mayor ETF en términos de tamaño. Además, Grayscale y Fidelity también tienen cantidades significativas, alcanzando 210,300 BTC y 209,900 BTC, respectivamente. Otras ETF tienen tenencias relativamente bajas, principalmente por debajo de 50,000 BTC.
Además de los ETF, cada vez más empresas que cotizan en bolsa se están convirtiendo en compradores de Bitcoin, lo que podría traer más posibilidades al mercado. Según las estadísticas, la empresa con más tenencias es MicroStrategy, con un total de 439,000 BTC, superando las tenencias de muchos ETF. Además, las empresas líderes en minería de Bitcoin en América del Norte, Marathon Digital Holdings y Riot Platforms, también tienen cantidades relativamente altas, superando los 40,000 BTC y 10,000 BTC, respectivamente.
Fundamentos en cadena: disminución de direcciones activas, aumento de grandes direcciones, el volumen total de transacciones aumentó a 49,660,000 BTC.
El número promedio mensual de direcciones activas en cadena de Bitcoin este año fue de aproximadamente 780,300, un 17.75% menos que el año pasado, cuando fue de 948,700, lo que representa una disminución notable. Durante los meses de enero a abril y noviembre a diciembre, el número promedio de direcciones activas mensuales superó los 800,000, mientras que de mayo a octubre estuvo por debajo de los 720,000.
Aunque esto coincide básicamente con la tendencia del precio de la moneda, es importante notar que, en el contexto de un precio de Bitcoin alcanzando un máximo histórico, el número promedio de direcciones activas mensuales ha disminuido, y el número máximo de direcciones activas en un solo mes también ha caído. Este cambio puede implicar que, con una tendencia alcista clara, la estrategia de mantener a largo plazo es predominante, y el mercado podría estar pasando de una fase de negociación de alta frecuencia por parte de inversores minoristas a una fase de crecimiento de baja liquidez dominada por inversores institucionales.
Este año, el número total acumulado de transacciones en cadena de Bitcoin superó los 188 millones, un aumento de aproximadamente 29.66% en comparación con el año pasado, marcando dos años de crecimiento. El número promedio mensual acumulado de transacciones fue de 15.671 millones, siendo octubre el mes con más transacciones, alcanzando 20.4774 millones. Es notable que durante las fases de lateralización del precio, el número de transacciones en cadena fue aún mayor. Esto puede estar influenciado por muchos factores, como operaciones de arbitraje a corto plazo, reorganización de direcciones, liquidaciones de contratos, entre otros.
El volumen total de transacciones en cadena acumulado durante todo el año fue de aproximadamente 49,665,800 BTC, equivalente a 3.28 billones de dólares. El volumen total de transacciones basado en moneda creció ligeramente en un 4.67% en comparación con el año pasado. El volumen promedio mensual de transacciones acumuladas fue de aproximadamente 4,138,800 BTC, equivalente a aproximadamente 273.45 mil millones de dólares.
En general, la tendencia relativa de cambios en el número de transacciones y el volumen total de transacciones ha continuado la forma de diferenciación del año pasado, es decir, en comparación con 2022 y años anteriores, el número de transacciones de Bitcoin ha crecido, mientras que el volumen total de transacciones ha disminuido. La razón principal es que, en un entorno de alto precio de la moneda, la expansión en el ámbito de las aplicaciones, como la explosión del protocolo Ordinals del año pasado.
Desde la estructura de distribución de saldo de direcciones, el número de direcciones con saldos entre 0.001 y 0.01 BTC, 0.01 y 0.1 BTC, y 0.1 y 1 BTC sigue siendo el mayor, representando actualmente el 97.24% del número total de direcciones. Sin embargo, este año, el número de direcciones en estos tres rangos de saldo ha mostrado una tendencia a la baja durante el año, con disminuciones del 3.94%, 2.74% y 2.62%, respectivamente. En todos los rangos de saldo, solo el número de direcciones con saldo entre 100 y 1000 BTC y entre 1000 y 10000 BTC ha aumentado en un 11.21% y un 1.68%, respectivamente. Esto indica que la tendencia de pequeñas direcciones en los últimos años ha cambiado, y este año ha mostrado una tendencia hacia saldos más grandes, lo que podría estar relacionado con la reorganización de direcciones y la acumulación de capital institucional.
Capa de aplicación: de inscripciones a BTCFi, el TVL se disparó un 2117% durante todo el año.
Este año, la aplicación de Bitcoin se ha centrado en pasar de inscripciones a BTCFi, avanzando desde la emisión de activos hacia la disponibilidad de activos. Según los datos de DeFiLlama, el TVL de DeFi de Bitcoin se disparó de 305 millones de dólares a principios de año a 6,755 millones de dólares a finales de año, con un aumento anual del 2117.11%, alcanzando un TVL máximo que superó los 7300 millones de dólares. Actualmente, Bitcoin se ha convertido en la cuarta blockchain con el TVL más alto, solo por detrás de Ethereum, Solana y Tron.
Desde el punto de vista del tipo de protocolo, el mayor protocolo de Bitcoin de este año ha pasado de ser la Lightning Network en el ámbito de pagos a ser Babylon en el ámbito de staking. Hasta el 20 de diciembre, el TVL de Babylon ha alcanzado los 5,564 millones de dólares, representando el 82.37% del total. Según datos de Dune (@pyor_xyz), hasta el 23 de diciembre, el número de direcciones independientes de Babylon ha superado las 140,000, y el crecimiento de direcciones de staking en los últimos 7 días ha alcanzado el 100%.
El rápido desarrollo de Babylon ha impulsado una serie de protocolos de staking y re-staking. Actualmente, además de Babylon, hay otros 10 protocolos en la cadena de Bitcoin: Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b 14 g, LISA BTC LST. Estos protocolos de staking podrían traer efectos de red a las aplicaciones de Bitcoin, promoviendo aún más su expansión.
Perspectivas para el próximo año
Bitcoin ha tenido un aumento significativo este año. Mirando hacia 2025, es posible que Bitcoin entre en un período de ajuste al comienzo del año, y su desempeño posterior continuará viéndose afectado por el entorno macroeconómico, el entorno regulatorio y el desarrollo de la industria, donde la volatilidad también implica oportunidades.
Desde el punto de vista del entorno macroeconómico, la Reserva Federal ha adoptado un enfoque agresivo hacia la reducción de tasas a finales de este año, y lo más importante es que el contexto de la política de endurecimiento cuantitativo (QT) no ha cambiado, lo que significa que, bajo el objetivo de controlar la inflación, la liquidez a largo plazo sigue siendo ajustada, y el crecimiento de la liquidez a corto plazo podría ralentizarse. Por lo tanto, Bitcoin enfrenta cierta presión para continuar subiendo el próximo año.
Sin embargo, observando la tendencia del precio de Bitcoin este año, su sensibilidad a los cambios en el entorno regulatorio es mayor. Los resultados de las elecciones presidenciales de EE. UU. estimularon directamente el precio de Bitcoin a superar los 100,000 dólares. Si el próximo año hay un mayor grado de flexibilidad en la política regulatoria, podría proporcionar un impulso para que Bitcoin continúe subiendo.
Desde el punto de vista del desarrollo de la industria, el rápido surgimiento de BTCFi ha llevado a Bitcoin a una nueva etapa de aplicación de activos, donde los protocolos de staking y otros protocolos podrían facilitar los efectos de red de estos activos, lo que a su vez proporcionará un soporte de valor para el precio de Bitcoin. Sin embargo, si el precio de Bitcoin se ve altamente influenciado por su aplicabilidad, esto representará una nueva lógica de aumento diferente a la escasez de suministro o al oro digital, y esto tiene altas exigencias sobre la escala de aplicación, lo que puede ser difícil de lograr a corto plazo.
