Mientras crece la especulación de que el presidente electo Donald Trump podría firmar una orden ejecutiva declarando una reserva de Bitcoin desde el primer día o aprobar una legislación para establecer una reserva durante su mandato, muchos se preguntan si esta medida podría conducir a un superciclo criptográfico.
Desde que la senadora de Wyoming, Cynthia Lummis, introdujo la Ley de Reserva de Bitcoin a principios de este año, estados como Texas y Pensilvania han presentado propuestas similares. Se dice que Rusia, Tailandia y Alemania están considerando sus propias propuestas, lo que aumenta la presión.
Si los gobiernos compiten para asegurar sus propias reservas de Bitcoin, ¿diremos adiós al ciclo de cuatro años de auge y caída de los precios de las criptomonedas que muchos atribuyen a la reducción a la mitad de Bitcoin?
Iliya Kalchev, analista de la firma de criptopréstamos Nexo, cree que la Ley de Reserva de Bitcoin podría ser un momento decisivo para Bitcoin, señalando su "reconocimiento como un instrumento financiero globalmente legal".
“Cada ciclo de Bitcoin tiene una narrativa que intenta promover la idea de que 'este ciclo es diferente'. Las condiciones nunca han sido más ideales. Las criptomonedas nunca han tenido un presidente estadounidense pro-cripto controlando el Senado y el Congreso”.
La Ley Bitcoin de 2024 propuesta por Lummis permitiría al gobierno de EE. UU. colocar Bitcoin en su tesorería como activo de reserva comprando 200.000 BTC anualmente durante cinco años, acumulando 1 millón de Bitcoin, una cantidad que pueden conservar durante al menos 20 años.
Jack Mallers, fundador y director ejecutivo de Strike, cree que Trump tiene "la capacidad de utilizar la orden ejecutiva del primer día para comprar Bitcoin", aunque advierte que no equivaldría a comprar 1 millón de Bitcoin.
Dennis Porter, cofundador de la organización sin fines de lucro Satoshi Act Fund, que aboga por proyectos de ley estadounidenses pro-Bitcoin, también cree que Trump está buscando permitir una reserva estratégica de Bitcoin a través de una orden ejecutiva.
Hasta ahora, el equipo de Trump no ha confirmado directamente las afirmaciones sobre la orden ejecutiva, pero a Trump se le preguntó en CNBC si Estados Unidos crearía una reserva de BTC similar a sus reservas de petróleo, no (posiblemente refiriéndose a una ley) y él respondió: "Sí, Creo que sí."
Sin embargo, una orden ejecutiva carecería de estabilidad porque los presidentes posteriores a menudo revocan dichas órdenes. La única forma de garantizar el futuro a largo plazo de una reserva estratégica de Bitcoin es aprobar una legislación respaldada por la mayoría.
Los defensores de Bitcoin en el campo de Trump tienen una base sólida para impulsar el proyecto de ley de Lummis mientras los republicanos dominan el Congreso y tienen una escasa mayoría en el Senado. Sin embargo, sólo un puñado de desertores republicanos, influenciados por la indignación progresiva por la supuesta entrega de activos gubernamentales a los defensores de Bitcoin, podrían descarrilar el proyecto.
'No compares este ciclo con ciclos anteriores'
A principios de este mes, Alex Krüger, economista y fundador de la firma asesora de activos macro digitales Asgard Markets, dijo que los resultados de las elecciones le hicieron creer que "es muy probable que Bitcoin entre en un superciclo".
Él cree que la situación única de Bitcoin se puede comparar con la del oro cuando su precio aumentó de 35 dólares la onza en 1971 a 850 dólares en 1981, cuando el ex presidente estadounidense Richard Nixon sacó a Estados Unidos del régimen del patrón oro, poniendo fin al sistema de Bretton Woods.
Krüger no descarta la posibilidad de que Bitcoin experimente un mercado bajista como en ciclos anteriores. Sin embargo, instó a los inversores en criptomonedas a "dejar de comparar este ciclo con ciclos anteriores", ya que esta vez puede ser diferente.
Las acciones de Trump hasta la fecha ciertamente apuntan a una administración favorable por delante. Nominó al defensor de las criptomonedas y la desregulación Paul Atkins para presidir la Comisión de Bolsa y Valores tras la renuncia de Gary Gensler.
También nominó al defensor de las criptomonedas Scott Bessent como Secretario del Tesoro y nombró al ex director ejecutivo de PayPal, David Sacks, como experto en inteligencia artificial y criptomonedas, con la tarea de desarrollar un marco regulatorio claro para la industria de las criptomonedas.
La teoría del superciclo nunca ha tenido resultados trascendentes
Sin embargo, el concepto de "este ciclo es diferente" ha aparecido en todas las corridas alcistas anteriores de Bitcoin, cada vez respaldado por narrativas que rodean la adopción generalizada e institucional.
Durante la corrida alcista de 2013-2014, la teoría del superciclo fue respaldada por la teoría de que Bitcoin atraería el interés internacional como activo alternativo a las monedas fiduciarias.
Durante el ciclo 2017-2018, se dijo que el rápido aumento de precios era una señal de la adopción financiera generalizada y el comienzo de la aceptación generalizada de Bitcoin, donde el interés institucional crecería con fuerza.
En el ciclo 2020-2021, a medida que empresas de tecnología como MicroStrategy, Square y Tesla ingresen al mercado de Bitcoin, creen que más empresas relacionadas con la tecnología seguirán su ejemplo.
Sin embargo, en cada ciclo, la narrativa del superciclo no se materializa y termina con una caída de precios que elimina a los partidarios de la moneda cuando entra en un mercado bajista prolongado.
Su Zhu, cofundador de Three Arrows Capital, ha sido el defensor más destacado de la tesis del superciclo desde 2021, argumentando que el mercado de las criptomonedas permanecerá en un mercado alcista sin un mercado alcista. El mercado bajista persistió, y Bitcoin finalmente alcanzó su punto máximo. a 5 millones de dólares.
3AC ciertamente pidió dinero prestado como si la teoría del superciclo fuera real y cuando finalmente se liquidó, la capitalización del mercado de criptomonedas cayó casi un 50% tras la noticia y el colapso provocó quiebras y dificultades financieras para prestamistas como Voyager Digital, Genesis Trading y BlockFi. .
Así que el superciclo es una teoría peligrosa en la que apostar los ahorros de toda su vida.
Para Chris Burniske, socio de la firma de capital riesgo Placeholder y exdirector de productos blockchain de ARK Invest, el superciclo de Bitcoin es un mito.
"El superciclo es definitivamente un engaño colectivo".
Sin embargo, los resultados de las elecciones de EE. UU. le han dado a Bitcoin condiciones sin precedentes y extremadamente alcistas considerando el respaldo de un presidente de EE. UU. que parece estar cumpliendo sus promesas a favor del dinero en criptomonedas, entre ellas la promesa de nunca vender Bitcoin de las reservas de Bitcoin de EE. UU.
Posible efecto dominó global
Si se aprueba la Ley de Reserva de Bitcoin, probablemente se iniciará una carrera global para mantenerse a medida que otros países sigan su ejemplo para evitar quedarse atrás.
George S. Georgiades, un abogado que pasó de asesorar a empresas de Wall Street sobre recaudación de capital a trabajar con la industria de las criptomonedas en 2016, dijo a Cointelegraph que la promulgación de la Ley de Reserva de Bitcoin "marcaría un punto de inflexión para la adopción global de Bitcoin" y es probable que "alentar a otros países y entidades privadas a seguir su ejemplo, impulsando una adopción más amplia y mejorando la liquidez del mercado".
Basel Ismail, director ejecutivo de la plataforma de análisis de criptoinversiones Blockcircle, está de acuerdo y dijo que la aprobación sería "uno de los eventos más alcistas en la historia de las criptomonedas", ya que "acelerará la carrera para recolectar tantos Bitcoins como sea posible".
“Otros países no tendrán voz, se verán obligados a actuar. Gira y compite, o muere”.
Cree que "la mayoría de los países del G20, los más poderosos y económicamente avanzados del mundo, harán lo mismo y crearán sus propias reservas".
El veterano inversor en criptomonedas y educador de Bitcoin, Chris Dunn, dijo a Cointelegraph que una compra y venta competitiva de FOMO en todos los países podría cambiar por completo el ciclo del mercado de criptomonedas actual.
"Si Estados Unidos u otra potencia económica importante comienza a acumular, Bitcoin podría desencadenar FOMO, creando así ciclos de mercado y dinámicas de oferta y demanda como nunca hemos visto hasta ahora".
Hong Fang, presidente de la bolsa OKX, dijo a Cointelegraph que es posible que otros países ya se estén preparando para tal carrera.
"Es posible que la teoría de juegos se haya aplicado silenciosamente".
Sin embargo, Ismail dijo que la mayoría de las compras de Bitcoin se realizarán a través de corredores extrabursátiles y se liquidarán en bloques, por lo que "puede que no haya un impacto directo e inmediato en el precio de BTC", sino que creará una demanda a largo plazo, que eventualmente hará subir el precio de Bitcoin.
La nueva ola de criptoinversores podría cambiar la dinámica del criptomercado
Es probable que el mercado de Bitcoin cambie significativamente si los países se convierten en compradores del mercado. Una nueva ola de inversores de los centros financieros globales inundará el mercado de las criptomonedas, cambiando la dinámica del mercado, el sentimiento y las reacciones ante ciertos eventos.
Kalchev, analista de Nexo, dijo que si bien todavía es especulativo que la ley podría interrumpir el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años de Bitcoin, es probable que algunas dinámicas cambien.
Bitcoin es un mercado único, impulsado por la compra y venta minorista con precios que responden mucho al sentimiento del mercado. La aparición de nuevos tipos de inversores puede cambiar la dinámica del mercado, alterando los ciclos históricos.
Ismail cree que "los inversores del mercado de valores se comportarán de forma diferente" que los inversores minoristas que reaccionan de forma exagerada. Los inversores institucionales traen consigo grandes fondos y estrategias avanzadas de gestión de riesgos, lo que les permite abordar Bitcoin de forma diferente a los inversores minoristas.
"Con el tiempo, la participación de Wall Street podría contribuir a un entorno de mercado más estable y menos reactivo".
Estabilidad es otra forma de decir menos volatilidad, lo que lógicamente significa que el mercado bajista será menos agresivo que en ciclos anteriores.
Georgiades cree que "el ciclo de precios continuará", pero que "la demanda sostenida de compradores a gran escala como Estados Unidos podría reducir la volatilidad y las oscilaciones que hemos visto durante los ciclos anteriores".
Mientras tanto, Ismail señaló que el mercado de Bitcoin se ha comportado de manera diferente en comparación con ciclos de cuatro años anteriores. El precio de Bitcoin en el ciclo actual cayó por debajo del máximo histórico (ATH) del ciclo anterior, "lo que todos creían que era imposible", y luego Bitcoin alcanzó un nuevo ATH antes de que se produjera el Halving oficial.
"El ciclo de cuatro años ha quedado expuesto y roto muchas veces".
Bitcoin solo ha sufrido cuatro reducciones a la mitad hasta la fecha, y aún quedan casi treinta eventos de reducción a la mitad por ocurrir. "Es difícil imaginar que todas estas reducciones a la mitad sigan el mismo patrón predecible de cuatro años", dijo Kalchev, especialmente porque factores macroeconómicos y políticos más amplios, como las políticas del banco central y los desarrollos regulatorios, tienen una influencia más significativa en el mercado de Bitcoin. trayectoria.
Kalchev cree que los movimientos de precios de Bitcoin dependerán menos de mecanismos internos como la reducción a la mitad y más influenciados por factores externos, como la adopción institucional y los eventos geopolíticos.
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