En el mercado alcista actual, Ethereum no es muy poderoso...
La imagen de arriba muestra la brecha de crecimiento entre Bitcoin y Ethereum este año, BTC es del 282,7% y ETH es del 103,57%.
Creo que muchos comerciantes en el círculo monetario han estado resentidos por el mercado medio muerto de Ethereum durante mucho tiempo. Desde principios de año hasta el presente, Bitcoin ha tomado la delantera en la carga y ha logrado un aumento de casi. 3 veces. En términos de indicadores de confianza en el mercado de criptomonedas, su desempeño es bastante bueno. Por otro lado, Ethereum, la segunda empresa más grande, parece haber menos del doble de su aumento, y ni siquiera lo es. cerca del máximo anterior de 4868. ¿Qué está pasando con Ethereum? ¿Realmente va a morir pronto?
En este artículo analizamos, a partir de datos en cadena y varias corrientes de capital, si el ether ha sido realmente abandonado por el mercado o si simplemente no ha explotado aún. Las siguientes opiniones son solo de referencia y no constituyen un consejo de inversión.
El rendimiento de Ethereum este año - el umbral de 4000 dólares
Desde el punto de vista del precio, Ethereum ha estado oscilando en un amplio rango entre 4000 y 2000 dólares este año. Tras seguir a Bitcoin en marzo y llegar a cerca de 4000, ha estado en un continuo ajuste. Aunque en mayo, debido a la aceptación del archivo 19b-4 para solicitar un ETF por la SEC, se generó un optimismo en el mercado que llevó a un gran aumento, la fuerza del impulso no se mantuvo, e incluso el 23 de julio, tras el lanzamiento oficial del ETF, se produjo un fenómeno de 'Vende la noticia'. Posteriormente, Jump Trading vendió en gran medida Ethereum, lo que llevó el precio de Ethereum a caer rápidamente a cerca de 2100, eliminando las ganancias de la primera mitad del año.
En noviembre, después de que Trump confirmara su elección, el mercado de criptomonedas celebró, y Ethereum también volvió a superar los 4000 dólares. Sin embargo, está a un 20% de su anterior máximo de 4868, mientras que cripto activos como BTC, SOL y BNB ya han superado sus máximos anteriores, logrando un aumento del 150%, 120% y 140% respectivamente desde principios de año. La capitalización total del mercado de criptomonedas también se disparó de 1.8 billones a 3.8 billones de dólares, con una tasa de crecimiento del 110%, mientras que ETH solo logró un aumento del 66%, su rendimiento es inferior al del mercado en general.
El rendimiento de Ethereum este año ha sido un poco decepcionante, pero lo importante es: ¿tendrá Ethereum la oportunidad de explotar en el futuro, o ya ha tocado fondo y no estamos en la era de dominio de Ethereum? A continuación, analizaremos desde varios ángulos.
Actividad e ingresos de ETH en cadena
ETH, como rey de las cadenas públicas, ha mantenido el enfoque del mercado en la actividad en cadena, ingresos y TVL (valor total bloqueado). Primero, en cuanto a direcciones activas en cadena, este año promediaron entre 400,000 y 600,000, una cifra similar a la de 2021-2023, sin mucho crecimiento, con más direcciones activas concentradas en Layer2, especialmente en Base y Arbitrum.
En términos de actividad en cadena, el número de transacciones diarias se mantiene entre 1.1 y 1.3 millones. Este dato ha permanecido en este rango desde el mercado alcista de criptomonedas de 2021, sin mucho crecimiento.
Después de que Ethereum actualizara su mecanismo a POS, los ingresos en cadena cayeron significativamente, pero aún se puede analizar la actividad en cadena a partir de estos datos. Esta parte ha mostrado un crecimiento significativo en comparación con 2023, pero el aumento es principalmente en ingresos por staking y no por tarifas de transacción, lo que representa que la actividad en cadena no ha crecido, sino que ha aumentado el número de stakers y la cantidad de ETH apostados.
Estado de activos de ETH en cadena
En términos de datos, el TVL ha mostrado un rendimiento relativamente brillante. Comparado con muchas cadenas públicas, Ethereum es la blockchain con la mayor acumulación de activos, acumulando actualmente 72.7 mil millones de dólares, que es el doble de los más de 30 mil millones de diciembre de 2023, manteniéndose en el primer lugar, mientras que Solana, en segundo lugar, solo tiene 8.8 mil millones de dólares, muy por detrás.
En los últimos dos años, la proporción de staking de Ethereum ha ido en aumento, actualmente cerca del 30% de Ethereum está apostado en la cadena, la mayor parte para mantener la seguridad de Ethereum y al mismo tiempo obtener ingresos en cadena.
Según las estadísticas en cadena de Dune, actualmente hay alrededor de 34.5 millones de ETH apostados, y ya hay más de un millón de nodos de validación. Ethereum sigue siendo la red blockchain más segura fuera de la red principal de BTC.
Estado actual del ETF de ETH: flujos continúan después de la victoria de Trump.
Ahora veamos la situación de flujos de entrada y salida de los ETF de ETH. Según los datos de Sosovalue, hasta el momento de escribir, los ETF de ETH han acumulado flujos de entrada de 2.46 mil millones de dólares este año. Es evidente que la mayor parte de estos flujos se concentraron después de noviembre, justo después de que Trump ganara las elecciones, lo que llevó a las instituciones y a los inversores en EE.UU. a confirmar, en cierta medida, la dirección política y a incluir ETH en sus consideraciones de asignación de activos. Sin duda, es una buena tendencia.
Ha habido 18 días consecutivos de entradas netas, de los cuales 9 días tuvieron más de 100 millones de dólares en un solo día.
Estado de posesión de ETH: direcciones de ballenas continúan aumentando.
Es notable que, desde la perspectiva de las direcciones que poseen criptomonedas, las direcciones que tienen más de 100 ETH han estado aumentando continuamente. Después de la aprobación e implementación del ETF, ha comenzado a aparecer la mayor entrada de capital en la historia. Recientemente, después de que Trump asumiera el cargo, también ha habido una intensa entrada de grandes montos, y la mayoría de los precios de transacción se han mantenido por encima de 3000 dólares, lo que indica que estas ballenas no consideran que el precio actual de Ethereum sea caro, sino que continúan comprando, lo que parece presagiar un aumento continuo del precio de Ethereum en el futuro.
Al observar las direcciones que poseen Ethereum, las direcciones con menos de 100 ETH han estado disminuyendo recientemente, lo que podría indicar que los minoristas continúan vendiendo su Ethereum, mientras que las direcciones que poseen más de 100 ETH han estado aumentando constantemente. A partir de estos gráficos, podemos entender la dirección actual del mercado. Aunque estamos en un mercado alcista, no hay una emoción de FOMO en el mercado; por el contrario, muchas personas creen que el precio de ETH ha llegado a un punto relativamente alto.
Recientes noticias del mercado de ETH - Agentes de IA, RWA, NFT, y DeFi han estallado en varias secciones.
Curiosamente, las noticias recientes de tendencia no se han alejado de Ethereum. Primero, la narrativa de los agentes de IA. Este año, como un año de gran auge de la IA, el mercado de criptomonedas está definitivamente en el foco de atención, y los principales puntos de interés de IA que estamos viendo se están fermentando en Ethereum Layer2 Base y Solana, siendo Base la principal aplicación, lo que indica que el desarrollo del ecosistema de Ethereum aún tiene mucho potencial.
Otro tema candente es la política amigable con las criptomonedas de Trump. Su familia, a través del proyecto DeFi World Liberty Financial, ha estado comprando activamente activos relacionados con DeFi, incluyendo tokens como Link, Ondo, Aave, Ena, entre otros, no faltando protocolos principales de Ethereum y nuevos protocolos emergentes en el sector RWA. Según los datos de Arkham, su billetera actualmente tiene la mayor cantidad de ether, lo que podría indicar que la familia Trump también reconoce el potencial de desarrollo en el ámbito DeFi de Ethereum.
El sector RWA ha sido el primero en recibir atención recientemente, con Usual Protocol, que se lanzó previamente en Binance, duplicando su valor en un solo día después de abrir. Después del TGE, debido a las altas recompensas de staking y la colaboración anunciada con Ethena, USDtb se convertirá en el principal activo colateral de USD0, entre otros anuncios, el capital bloqueado en la cadena también superó los 1,000 millones de dólares, lo que puede considerarse la estrella más brillante del ecosistema EVM en tiempos recientes.
Por último, el tema candente del mercado reciente es el mercado NFT que ha estado en silencio por un tiempo, con un gran aumento en el volumen de transacciones y en los precios mínimos, especialmente en los principales proyectos en Ethereum.
Uno de los proyectos NFT más populares, Pudgy Penguins, ha aumentado más del 200% en comparación con hace seis meses. El precio mínimo se recuperó rápidamente antes del TGE de $PENGU, alcanzando un asombroso precio de 35e, más de 130,000 dólares, incluso superando temporalmente el precio mínimo de BAYC. Otros proyectos tampoco se quedan atrás, Cryptopunks ha aumentado un 70% en seis meses y BAYC un 100%, lo que demuestra que el mercado de Ethereum sigue siendo bastante caliente y hay grandes flujos de capital en la cadena.
En resumen, en la ola del mercado alcista, Ethereum parece estar experimentando una transformación en conceptos y valores. A diferencia de la expansión frenética de los anteriores mercados alcistas, en la actualidad, Ethereum muestra una actitud de preparación y no agresiva. Al observar los datos en cadena, encontramos que los desarrolladores están gradualmente enfocándose en soluciones de Layer2 como Base y Arbitrum. Esta migración no es un fracaso de Ethereum, sino que valida su camino de desarrollo inevitable, al igual que BTC derivó en varios ecosistemas de blockchain. Pero no olvidemos, su valor ya ha sido confirmado por el mercado.
Además, es notable el continuo aumento del TVL de Ethereum y el aumento en el valor del mercado DeFi y NFT, lo que indica que el ether se está convirtiendo silenciosamente en uno de los principales 'activos de almacenamiento de valor' en el mundo de las criptomonedas. Cada vez más inversores e instituciones eligen mantener ether a largo plazo, este comportamiento es similar al de mantener Bitcoin, lo que también representa que la confianza del mercado en Ethereum está profundizándose. A pesar de que su token no está rindiendo tan bien como el mercado, esto no ha sacudido la confianza de los tenedores a largo plazo.
En términos de rendimiento del mercado, aunque la reacción inicial tras la aprobación del ETF fue emocionante, la tendencia débil entre julio y octubre realmente hizo que muchos cuestionaran la importancia de los ETF de ETH. Sin embargo, los fuertes flujos de capital desde noviembre, especialmente los movimientos en las billeteras de ballenas, han inyectado un nuevo espacio de imaginación en el mercado, lo que sugiere que Ethereum no ha sido olvidado por el mercado, sino que podría estar gestando una nueva ronda de ruptura.
