Fuente original: Delphi Digital
Texto original compilado por: Stacy Muur, investigadora en cifrado
Compilación original: Deep Chao TechFlow
Introducción
A medida que se acerca el final del año, varios estudios y predicciones están surgiendo. @Delphi_Digital lanzó recientemente el “Pronóstico de Mercado 2025”, que proporciona un análisis en profundidad de las condiciones actuales del mercado y las perspectivas para tendencias futuras, abarcando una serie de contenidos como tendencias de precios de Bitcoin, tendencias principales y factores de riesgo.
Dado que el texto completo es demasiado largo y requiere mucho tiempo para ser leído completamente, TechFlow compila aquí un artículo recopilado por Stacy Muur sobre las opiniones centrales del “Pronóstico de Mercado 2025”.
Este artículo divide el informe de Delphi Digital en tres partes: el aumento de Bitcoin, el colapso de la temporada de altcoins y las tendencias de desarrollo futuro. La capitalización de mercado actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 2 billones de dólares, pero el rendimiento de las altcoins ha sido mediocre. Mirando hacia el futuro, el crecimiento de las stablecoins puede traer esperanza para la recuperación del mercado. Al final del artículo, Stacy Muur también expresó sus opiniones únicas sobre el mercado de cifrado en 2025, creyendo que el mercado de cifrado está evolucionando del “Lejano Oeste” a un mercado de acciones alternativo más estandarizado. Los usuarios nativos de Web3 estarán dispuestos a asumir altos riesgos y participar en transacciones especulativas. Los nuevos entrantes adoptarán una gestión de riesgos prudente y se centrarán en el valor a largo plazo, y algunas narrativas pueden ser marginadas.
El aumento de Bitcoin
Hubo un tiempo en que un precio de Bitcoin de 100,000 dólares se consideraba una fantasía.
Ahora, esta perspectiva ha cambiado drásticamente. La capitalización de mercado actual de Bitcoin es de aproximadamente 2 billones de dólares, una cantidad impresionante. Si Bitcoin se considerara una empresa pública, sería la sexta empresa más valiosa del mundo.
Aunque Bitcoin ha atraído mucha atención, su potencial de crecimiento sigue siendo enorme:
· El valor de mercado de BTC solo representa el 11% del valor total de mercado de MAG7 (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, empresa matriz de Google Alphabet, Meta y Tesla).
· Representa menos del 3% de la capitalización de mercado total del mercado de acciones de EE. UU. y aproximadamente el 1.5% de la capitalización de mercado total del mercado de acciones global.
· Su capitalización de mercado es solo el 5% de la deuda pública total de EE. UU. y menos del 0.7% de la deuda total global (pública + privada).
· La cantidad total de dinero en fondos del mercado monetario de EE. UU. es tres veces la capitalización de mercado de Bitcoin.
· El valor de mercado de Bitcoin es solo alrededor del 15% de los activos totales de reservas de divisas globales. Suponiendo que los bancos centrales globales cambien el 5% de sus reservas de oro a Bitcoin, esto traería más de 150 mil millones de dólares en poder adquisitivo a Bitcoin, equivalente a tres veces las entradas netas de este año de IBIT.
· La riqueza neta global de los hogares ha alcanzado un récord histórico, superando los 160 billones de dólares, que son 40 billones de dólares más que el pico antes de la epidemia. El crecimiento fue impulsado en gran medida por el aumento de los precios de las viviendas y un mercado de acciones en auge. Para comparar, esta cifra es 80 veces la capitalización de mercado actual de Bitcoin.
En un mundo donde la Reserva Federal y otros bancos centrales empujan a las monedas a depreciarse un 5-7% por año, los inversores necesitan buscar rendimientos anuales del 10-15% para compensar las pérdidas futuras en el poder adquisitivo.
Lo que necesitas saber:
· Si una moneda se deprecia un 5% por año, su valor real se reducirá a la mitad en 14 años.
· Si la tasa de depreciación es del 7%, este proceso se acortará a 10 años.
Exactamente por eso Bitcoin y otras industrias de alto crecimiento están recibiendo mucha atención.
La burbuja de la temporada de copias
Mientras Bitcoin ha alcanzado un máximo histórico tras otro este año, 2024 no ha sido amable con la mayoría de las altcoins.
· $ETH no logró superar los máximos históricos.
· Aunque $SOL alcanzó un nuevo máximo, solo subió unos pocos dólares más que su máximo anterior, un rendimiento que palidece en comparación con el crecimiento de su capitalización de mercado y la actividad de la red.
· $ARB comenzó el año fuerte pero gradualmente disminuyó a medida que se acercaba el final del año.
Hay muchos ejemplos similares. Solo mira los datos de rendimiento del 90% de las altcoins en tu cartera.
¿Por qué está sucediendo esto?
Primero, la dominancia de Bitcoin es un factor clave. BTC ha tenido un año excepcionalmente fuerte, con su precio subiendo más del 130% en lo que va del año y su dominancia alcanzando su nivel más alto en tres años, impulsado por las entradas de ETF y factores relacionados con Trump.
En segundo lugar, está el fenómeno de la diferenciación del mercado.
La diferenciación del mercado de este año es una nueva característica del mercado cripto. En ciclos pasados, los precios de los activos generalmente se movían de manera conjunta. Cuando BTC sube un 1%, ETH típicamente sube un 2% y las altcoins suben un 3%, creando un patrón predecible. Sin embargo, este ciclo es muy diferente.
Aunque algunos activos tuvieron un rendimiento extremadamente bueno, muchos más activos estaban en números rojos. El aumento de Bitcoin no ha llevado a un aumento general en los precios de otros activos, y la “temporada de abrigos” que muchos esperaban no ha llegado como se esperaba.
Finalmente, las monedas Meme y los Agentes de IA también juegan un papel importante.
El mercado cripto siempre oscila entre “esto es un esquema Ponzi” y “esta tecnología va a cambiar el mundo.” En 2024, la narrativa de “estafa” domina.
En la imaginación colectiva del público, el mercado cripto siempre oscila entre “un futuro sistema financiero global tecnológicamente unificado” y “el mayor fraude en la historia de la humanidad” cada dos años.
¿Por qué parece que esta narrativa gira entre dos extremos cada dos años?
Ciclo Super de Monedas Meme y Sentimiento del Mercado
El superciclo de monedas meme ha reforzado aún más la impresión de que el mercado cripto es un “esquema Ponzi.” Muchas personas han comenzado a cuestionar si los fundamentos del mercado cripto realmente importan, e incluso lo consideran un “casino en Marte.” Estas preocupaciones no son infundadas.
Ante este trasfondo, me gustaría añadir un comentario.
Cuando se dice que Meme es el activo de mejor rendimiento del año, la gente suele centrarse únicamente en esos “Meme convencionales” que ya tienen una capitalización de mercado significativa y han establecido comunidades con éxito (como DOGE, SHIB). Sin embargo, a menudo se pasa por alto que el 95% de los memes pierden valor rápidamente después de ser lanzados. Pero aun así, la gente todavía “quiere creer.”
Esta creencia llevó a muchos fondos que previamente invirtieron en altcoins a cambiarse a Memecoin; algunos obtuvieron ganancias, pero la mayoría fracasó. Como resultado, las entradas de capital se han concentrado entre Bitcoin (dinero institucional) y Memecoin (inversiones de alto riesgo), mientras que la mayoría de las altcoins han sido ignoradas.
Delphi cree que 2025 será el año de la transformación del mercado impulsada por la tecnología, y estas tecnologías “cambiarán el mundo.”
Pero personalmente no soy tan optimista al respecto. En 2024, emergerá un gran número de KOLs (líderes de opinión clave) centrados en Memecoin. Cuando intenté crear una carpeta con canales de “valor real” en Telegram (puedes encontrarla aquí), descubrí que casi todos los canales estaban discutiendo “apelos de simios” (es decir, consejos de inversión de alto riesgo a corto plazo). Esta es la naturaleza de la economía de la atención, y estas narrativas influyen profundamente en las tendencias del mercado.
¿Qué sigue?
Crecimiento de las stablecoins y expansión del crédito
Un gran desafío que enfrenta el mercado actual es la sobreoferta de tokens. Hay una afluencia de nuevos activos, impulsados por inversiones privadas y ofertas de tokens públicos. Por ejemplo, solo en 2024, se lanzaron más de 4 millones de tokens en la plataforma pump.fun de Solana. Sin embargo, en contraste, la capitalización total del mercado cripto solo aumentó 3 veces desde el ciclo anterior, en comparación con 18 veces en 2017 y 10 veces en 2020.
Dos factores clave que faltan en el mercado – el crecimiento de las stablecoins y la expansión del crédito – están volviendo a emerger. A medida que las tasas de interés caen y el entorno regulatorio mejora, se espera que la especulación reviva, aliviando los desequilibrios actuales del mercado. El papel central de las stablecoins en el comercio y la participación será crucial para la recuperación del mercado.
entradas de capital institucional
Hasta el año pasado, los inversores institucionales se mantuvieron cautelosos respecto a los activos cripto debido a la incertidumbre regulatoria. Sin embargo, esto está comenzando a cambiar con la SEC aprobando a regañadientes un ETF de Bitcoin al contado, allanando el camino para futuras entradas de capital institucional.
Los inversores institucionales tienden a elegir áreas de inversión que conocen. Aunque algunas instituciones pueden estar involucradas en Memecoins, es más probable que se concentren en activos con un soporte más fundamental como ETH/SOL, DeFi o infraestructura.
Delphi predice que el mercado podría experimentar un “rebote total” en el próximo año similar a ciclos anteriores. Lo que es diferente del pasado es que esta vez el mercado prestará más atención a proyectos impulsados por fundamentos. Por ejemplo, los proyectos OG DeFi (los proyectos originales de finanzas descentralizadas) pueden convertirse en el foco de atención debido a su historial de soportar la prueba del mercado; los activos de infraestructura (como los protocolos L1) también pueden volver a la gloria. Además, RWA (activos del mundo real) o campos emergentes como la inteligencia artificial y DePIN también pueden convertirse en puntos de interés.
Por supuesto, no todas las monedas lograrán ganancias de tres dígitos como en el pasado, pero la presencia de Meme será parte del mercado. Esto podría marcar un nuevo comienzo para un amplio rally cripto impulsado por las ganancias generales del mercado.
Comentario: La mayoría de los traders institucionales generalmente dependen de estrategias de cobertura con opciones. Por lo tanto, si hay un “rebote total”, los activos que probablemente atraerán el interés institucional serán aquellos con negociación de opciones, que actualmente se comercian principalmente en las plataformas Deribit y posiblemente Aevo.
Argumentos sobre Solana
@Solana demuestra la resiliencia del ecosistema blockchain. Después de experimentar una pérdida del 96% en la capitalización de mercado causada por el colapso de FTX, Solana disfrutó de una impresionante recuperación en 2024.
Aquí están sus puntos destacados de rendimiento clave:
· Impulso de los desarrolladores: Al organizar hackathons y emitir airdrops (como el airdrop de Jito), Solana ha reavivado con éxito el interés de desarrolladores y usuarios. Este aumento de participación no solo impulsa la innovación, sino que también crea un ciclo virtuoso en el que el desarrollo tecnológico y la adopción de usuarios se complementan entre sí.
· Liderazgo en el mercado: Solana está liderando las tendencias del mercado cripto en 2024, desde Meme hasta aplicaciones de IA. Lo que es particularmente notable es que su Valor Económico Real (REV, una medida integral de tarifas de transacción y MEV) supera a Ethereum en más del 200%, mostrando una fuerte vitalidad en el mercado.
· Perspectivas Futuras: Se considera que Solana está preparada para desafiar el dominio de Ethereum en términos de escalabilidad y experiencia de usuario. En comparación con soluciones de Capa 2 fragmentadas, Solana proporciona una experiencia de usuario fluida y un ecosistema altamente centralizado, lo que le da una ventaja significativa sobre la competencia.
Pensamientos finales de Stacy
Las condiciones actuales del mercado pueden recordar a 2017-2018, cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 20,000 dólares en la víspera de Año Nuevo antes de comenzar a caer a principios de 2018. Sin embargo, no creo que sea apropiado comparar el mercado cripto de 2018 con 2025. Los dos operan en entornos de mercado completamente diferentes; el caótico “Lejano Oeste” está evolucionando rápidamente hacia un mercado de acciones alternativo más regulado.
Necesitamos darnos cuenta de que el alcance del mercado cripto se extiende mucho más allá de los círculos de discusión en Crypto Twitter (CT) y la plataforma X. Para aquellos que no están activos en estas plataformas, su comprensión y percepción del mercado pueden ser completamente diferentes.
De cara a 2025, creo que el mercado cripto se dividirá en dos direcciones principales:
· Usuarios nativos de Web3: Este grupo está profundamente involucrado en el mercado de criptomonedas, familiarizado con sus métodos operativos únicos, y dispuesto a asumir altos riesgos y participar en transacciones especulativas como memes, agentes de IA y proyectos de preventa. Estos comportamientos recuerdan a la temprana era del “Lejano Oeste” de los mercados cripto.
· Inversores ordinarios: incluyendo inversores institucionales y minoristas, que generalmente adoptan un enfoque de gestión de riesgos más robusto y tienden a invertir en estrategias de inversión basadas en fundamentos. Ven el mercado cripto como una alternativa al mercado de acciones tradicional, centrándose en el valor a largo plazo en lugar de la especulación a corto plazo.
¿Entonces, qué áreas son las que probablemente serán marginadas? Los proyectos DeFi en etapas tempranas, RWA (Activos del Mundo Real) y protocolos DePIN (Internet de las Cosas Descentralizado) que no logren ocupar una posición de liderazgo en su campo o ecosistema de blockchain probablemente perderán gradualmente la atención del mercado. Esta es solo mi opinión.
PS: Este artículo resume las ideas centrales en el pronóstico de mercado 2025 de @Delphi_Digital. Si deseas comprender completamente las previsiones detalladas de Delphi para 2025 y más allá, te recomiendo encarecidamente leer su informe de investigación original.
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