随着一个重要的选择权（Options）到期日的临近，加密货币市场正为一个波动性增加的关键阶段做准备。 12 月27 日，将有高达140 亿美元的比特币选择权到期，这是一个重要的事件，可能会重塑短期价格趋势并影响投资策略。分析师预计，这一事件将促使交易活动加剧，导致价格大幅波动，市场动荡加剧。

目前比特币选择权的未平仓合约反映出交易者的看涨前景，市场情绪偏向乐观。然而，这一看涨趋势面临障碍，因为假期通常会带来较低的交易量和流动性，这些因素可能会加剧价格波动。

本周五将有创纪录的140 亿美元比特币选择权到期，到期的合约占Deribit 交易所到期期间未平仓合约总额的44%，是该交易所史上最大的未平仓合约。 Deribit 交易所CEO 表示，这一重要事件可能会加剧市场波动，并可能因市场中较高的杠杆水平而引发连锁反应。

截至本文撰写时，本周五预计将有价值40 亿美元的比特币选择权（占140 亿美元未平仓合约总额的28%）「以价内(ITM)」到期，为买家带来利润。这些部位可能会被平仓或展期（转移）到下一个到期日，这可能会导致市场波动。

虽然高波动性可以通过增加选择权在到期前「价内」的机会来使买方受益，但这也为持有看涨头寸的交易者带来风险。如果比特币价格向98,000 美元靠近，交易者可能会感到有必要重新评估自己的头寸，这可能会导致市场修正。

GSR 投资组合经理兼交易员Simranjeet Singh 表示：「我怀疑BTC 和ETH 的相当一部分未平仓合约将在1 月31 日和3 月28 日到期，作为新年伊始最近的流动性锚点，」他还指出，周五到期的看跌选择权与看涨选择权未平仓利率为0.69，这意味着每10 个未平仓看涨选择权就有7 个看跌选择权。看涨选择权未平仓合约相对较高，这为买方提供了不对称的上涨空间，表明杠杆向上倾斜。

12 月27 日的到期对市场来说是一个重要的关键点。若能收于105,000 美元以上，将巩固看涨动能，为2025 年的乐观情绪提供助力。相反，如果跌破95,000 美元，则会为看跌交易者提供暂时控制市场的机会。

Deribit 执行长Luuk Strijers 表示，之前占主导地位的看涨势头已经停滞，导致市场上行杠杆率很高。如果出现重大下行走势，这种定位会增加快速滚雪球效应的风险，「所有人的目光都集中在这次到期上，因为它有可能塑造进入新一年的叙事。」

尽管比特币近期的停滞可能会持续，但即将到来的选择权到期可能会成为山寨币飙升的触发点。投资者正将目光放在比特币的90,000 美元附近的有吸引力水平，这表明山寨币可能会从比特币价格的任何潜在修正中获益。传统市场和数位市场之间的相互作用，加上美国股市对加密资产的影响，为这个节庆周增添了额外的不确定性。

QCP Capital 分析师指出，「随着BTC 继续在10 万以下挣扎，我们也可能会看到替代品开始再次迎头赶上」，他补充，一个月前，当比特币以当前价格水平交易时，也观察到了类似的趋势。以太币/比特币比率从当时的0.032 支撑位反弹，刺激了山寨币的走势。加密货币市场经常经历比特币领先、山寨币紧随其后的周期。坐拥新市场收益的投资者寻求额外回报，而资金流向山寨币会导致短期内大幅上涨。