Autor: WOO
En los últimos años, el rápido desarrollo de las stablecoins ha llamado la atención de los reguladores de varios países. Las stablecoins, como una criptomoneda vinculada a monedas fiduciarias u otros activos, tienen la característica de estabilidad de valor y se han utilizado ampliamente en pagos transfronterizos, DeFi, entre otros campos. Especialmente en este ciclo, el rendimiento del RWA ha sido notable, tanto para las instituciones de inversión del sector financiero tradicional (como BlackRock, etc.) como para las entidades/organizaciones del ámbito web 3 (como Sky, anteriormente Maker DAO, etc.), que han ingresado al mercado, y cada vez más inversionistas están prestando atención a este sector. Se está formando gradualmente una tendencia de aumento fluctuante.
Enlace de la fuente de la imagen: https://defillama.com/stablecoins
Sin reglas, no hay orden; como resultado, los gobiernos de varios países y organizaciones internacionales también han comenzado a implementar políticas para regular las stablecoins. Este artículo proporciona un resumen simple de la dinámica regulatoria actual.
Estados Unidos (América del Norte)
Estados Unidos es uno de los principales mercados para el desarrollo de stablecoins, y las políticas regulatorias son bastante complejas. El marco regulatorio para las stablecoins en EE. UU. es implementado por varias agencias, incluyendo el Departamento del Tesoro, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Para algunas stablecoins, la SEC podría considerar que tienen características de valores, lo que requiere cumplir con las regulaciones pertinentes de la Ley de Valores. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), dependiente del Departamento del Tesoro, ha propuesto permitir que los bancos nacionales y las asociaciones de ahorros federales brinden servicios a los emisores de stablecoins, pero deben cumplir con los requisitos de prevención de lavado de dinero y de cumplimiento. Recientemente, el Congreso de EE. UU. está discutiendo propuestas legislativas como la Ley de Transparencia de Stablecoins, tratando de establecer un marco regulatorio unificado para las stablecoins. Tras la elección del influyente conocido como el 'presidente cripto', Donald Trump, aunque aún no se han implementado políticas, la regulación de criptomonedas parece estar en una dirección positiva en general.
Unión Europea (Europa)
La regulación de stablecoins en la Unión Europea se basa principalmente en el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA).
MiCA clasifica las stablecoins en tokens de referencia de activos (ART) y tokens de moneda electrónica (EMT). Los tokens de moneda electrónica (EMTs) se refieren a tokens vinculados a una única moneda fiduciaria, como stablecoins vinculadas al euro o al dólar. Los tokens de referencia de activos (ARTs) se refieren a tokens vinculados a ciertos activos (como moneda fiduciaria, commodities o criptoactivos). MiCA establece los requisitos regulatorios correspondientes. Las entidades que emiten stablecoins deben obtener la autorización de un país miembro de la UE y cumplir con requisitos de reservas de capital, divulgación de transparencia, entre otros.
Hong Kong (Asia)
El 17 de julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y el Departamento de Asuntos Económicos y Financieros publicaron conjuntamente un resumen de consulta que presenta los principales contenidos del próximo sistema de regulación de stablecoins. Según este sistema, las empresas que deseen emitir o promover stablecoins en monedas fiduciarias al público de Hong Kong deben obtener una licencia de la Autoridad Monetaria. Este conjunto de requisitos regulatorios incluye la gestión de activos de reserva, gobierno corporativo, control de riesgos, divulgación de información, así como la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, entre otros aspectos.
Enlace de la fuente de la imagen: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/
Además, la Autoridad Monetaria también ha lanzado un plan de 'sandbox' para emisores de stablecoins, para intercambiar opiniones con la industria sobre los requisitos regulatorios propuestos. La lista de los primeros participantes se publicó el 18 de julio de 2024, incluyendo JD Coinchain Technology (Hong Kong) Limited, Round Coin Innovation Technology Limited, y un consorcio formado por Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited y Hong Kong Telecommunications Limited.
Enlace de la fuente de la imagen: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
Recientemente, el 6 de diciembre de 2024, el gobierno publicó en el boletín oficial el proyecto de 'Reglamento de Stablecoins', con el objetivo de introducir un sistema regulatorio para emisores de stablecoins en monedas fiduciarias en Hong Kong, para mejorar el marco regulatorio de actividades de activos virtuales.
Singapur (Asia)
De acuerdo con la Ley de Servicios de Pago de Singapur, las stablecoins se consideran un tipo de token digital de pago, y su emisión y circulación requieren la autorización de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). La MAS ofrece un sandbox regulatorio para startups, para probar modelos comerciales relacionados con stablecoins.
Japón (Asia)
En junio de 2022, Japón revisó la Ley de Servicios de Pago (PSA) para establecer un marco regulatorio para la emisión y el comercio de stablecoins. Según la PSA revisada, las stablecoins totalmente respaldadas por moneda fiduciaria se definen como 'herramientas de pago electrónico' (EPI), que pueden utilizarse para pagar bienes y servicios. Hay requisitos específicos para las entidades emisoras: solo tres tipos de instituciones pueden emitir stablecoins: bancos, proveedores de servicios de transferencia de fondos y compañías fiduciarias. Las entidades que deseen llevar a cabo actividades relacionadas con stablecoins deben registrarse como proveedores de servicios de herramientas de pago electrónico (EPISP) para obtener la licencia necesaria para ofrecer servicios.
Brasil (América del Sur)
El presidente del BCB, Roberto Campos Neto, declaró en octubre de 2024 que se planea regular las stablecoins y la tokenización de activos en 2025. En noviembre de 2024, el BCB propuso una iniciativa regulatoria que sugiere prohibir a los usuarios retirar stablecoins de los intercambios centralizados a billeteras de autocustodia. Según se informa, en diciembre, el subdirector del sistema financiero del BCB declaró que, si se pueden mejorar aspectos clave como la transparencia en las transacciones, el banco central podría levantar la prohibición.
Resumen
Además, los países BRICS de Rusia también están considerando utilizar criptomonedas como un medio de liquidación para financiamiento transfronterizo. En general, tanto al establecer sandboxes regulatorios para empresas de criptomonedas como al definir categorías basadas en las diferentes características de las stablecoins, se espera que en el futuro se implementen cada vez más políticas regulatorias sobre stablecoins. Además, los pagos transfronterizos parecen convertirse en uno de los escenarios de aplicación más amplios para las stablecoins.