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Los mercados de criptomonedas están en caos, con fuertes caídas en activos importantes como Bitcoin y Ethereum desde el 18 de diciembre de 2024. La caída comenzó inmediatamente después de la reunión del FOMC de la Reserva Federal, donde los responsables de la política emitieron una declaración cautelosa sobre la política monetaria y Jerome Powell, el presidente de la Fed, hizo comentarios que asustaron a los mercados. Jamie Coutts, el Chief Crypto en Real Vision, explica cómo la restricción de liquidez y los factores macroeconómicos están impulsando la venta.
La decisión de la Reserva Federal de reducir la tasa de fondos federales en 0.25 puntos porcentuales el 18 de diciembre inicialmente parecía un movimiento dovish. Sin embargo, las declaraciones acompañantes pintaron un cuadro diferente. Powell enfatizó que, aunque la inflación ha disminuido significativamente, sigue estando por encima del objetivo del 2% de la Fed. Explicó que la tasa de política de la Fed—ahora en 4.25%-4.5%—sigue siendo “significativamente restrictiva” y que futuros recortes de tasas se ralentizarían a menos que hubiera “más avances en la inflación.”
Los comentarios de Powell sobre la fortaleza de la economía, combinados con proyecciones de solo dos recortes adicionales en 2025, señalaron que la Fed tiene la intención de mantener condiciones de liquidez más estrictas durante más tiempo de lo que los mercados habían esperado. Este tono contrastó drásticamente con las expectativas de un ciclo de relajación más agresivo, sorprendiendo a los inversores y llevando a una presión de venta inmediata en activos de riesgo, incluido un tema que ha estado discutiendo desde principios de diciembre. Según Coutts, la liquidez ha estado contrayéndose durante dos meses, impulsada por la reducción de los balances de los bancos centrales y la creciente volatilidad del mercado de bonos. Estas condiciones son desfavorables para los activos de riesgo, que dependen en gran medida de una liquidez abundante para sostener la demanda.
Coutts destaca que las criptomonedas, especialmente Bitcoin, son particularmente sensibles a los cambios en la liquidez. Históricamente, Bitcoin ha tenido dificultades durante períodos de condiciones financieras restrictivas. La mensajería cautelosa de la Fed amplificó las preocupaciones existentes, llevando a salidas aceleradas de los mercados de criptomonedas. Como señala Coutts, esta es una reacción retrasada a la tendencia de restricción de liquidez.
