(La ley de reservas de Bitcoin) podría romper el ciclo de reducción a la mitad. ¿Este ciclo de cuatro años se desarrollará de manera diferente? ¿Entramos en un superciclo mítico?
Artículo escrito por: Daniel Ramirez
Fuente: Cointelegraph
Artículo traducido por: Ada, MetaEra
Cada vez hay más especulaciones de que el presidente electo Donald Trump podría firmar una orden ejecutiva el primer día de su mandato, anunciando la creación de una reserva de Bitcoin, o establecer reservas a través de legislación durante su mandato. Muchos se preguntan si esto podría llevar a un superciclo de criptomonedas.
Desde que la senadora de Wyoming, Cynthia Lummis, propuso (la ley de reservas de Bitcoin) a principios de este año, estados como Texas y Pennsylvania han presentado propuestas similares. Se informa que Rusia, Tailandia y Alemania también están considerando sus propias propuestas.
Si los gobiernos de los países compiten por acumular Bitcoin, ¿podríamos despedirnos del ciclo de auge y caída de precios de criptomonedas de cuatro años causado por la reducción a la mitad de Bitcoin?
Iliya Kalchev, analista de la institución de préstamos en criptomonedas Nexo, considera que "(la ley de reservas de Bitcoin) podría ser un hito para Bitcoin, marcando su 'reconocimiento como una herramienta financiera global legítima'."
La ley de Bitcoin de 2024 propuesta por Lummis permitiría al gobierno de EE. UU. incluir Bitcoin en su tesorería como un activo de reserva. Según la propuesta, el gobierno de EE. UU. adquiriría 200,000 Bitcoin anuales durante cinco años, acumulando finalmente 1 millón de Bitcoin. El gobierno luego mantendría estos Bitcoin por un período mínimo de veinte años.
Jack Mallers, fundador y CEO de Strike, cree que Trump "podría utilizar una orden ejecutiva en su primer día para comprar Bitcoin", pero advirtió que esto no es lo mismo que comprar 1 millón de Bitcoin.
El cofundador de la organización sin fines de lucro Satoshi Act Fund, Dennis Porter, también cree que Trump está explorando la posibilidad de establecer reservas estratégicas de Bitcoin a través de órdenes ejecutivas.
Hasta el momento, el equipo de Trump no ha confirmado directamente las afirmaciones sobre la orden ejecutiva, pero en una entrevista con CNBC, cuando se le preguntó si EE. UU. crearía una reserva de Bitcoin similar a la reserva de petróleo (lo que podría requerir legislación), respondió: "Sí, creo que así será."
Sin embargo, las órdenes ejecutivas carecen de estabilidad, ya que los presidentes sucesivos a menudo anulan tales órdenes. La única forma de garantizar que las reservas estratégicas de Bitcoin sean sostenibles a futuro es mediante la obtención de legislación con el apoyo de la mayoría.
Dado que el Partido Republicano tiene una posición dominante en el Congreso y una ligera mayoría en el Senado, los partidarios de Bitcoin en el equipo de Trump tienen una base sólida para impulsar la ley de Lummis. Sin embargo, si algunos republicanos son movidos a traicionar por la ira de los progresistas sobre la supuesta "transferencia de riqueza del gobierno a los tenedores de Bitcoin", esto podría descarrilar la ley.
A principios de este mes, Alex Krüger, economista y fundador de la consultora de activos digitales Asgard Markets, afirmó que los resultados de las elecciones lo convencieron de que "Bitcoin probablemente ingresará en un superciclo".
Él cree que la situación única de Bitcoin puede compararse con el aumento del oro entre 1971 y 1981, cuando el ex presidente estadounidense Richard Nixon desvinculó a EE. UU. del patrón oro y terminó el sistema de Bretton Woods, haciendo que el precio del oro pasara de 35 dólares por onza a 850 dólares.
Krüger no descarta la posibilidad de que Bitcoin experimente un mercado bajista como en el pasado. Sin embargo, instó a los inversores en criptomonedas a "no comparar este ciclo con los anteriores", ya que este podría ser diferente.
Las acciones de Trump hasta ahora indudablemente indican que el gobierno logrará avances favorables en el futuro. Después de la salida de Gary Gensler, nominó a Paul Atkins, un defensor de las criptomonedas y la desregulación, como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
También nominó a Scott Bessent, un defensor de las criptomonedas, como secretario del Tesoro, y nombró al ex COO de PayPal, David Sacks, como zar de IA y criptomonedas, responsable de crear un marco legal claro para la industria de las criptomonedas.
La teoría del superciclo nunca ha logrado resultados sobresalientes
Sin embargo, el concepto de "este ciclo es diferente" ha surgido en cada uno de los mercados alcistas de Bitcoin del pasado, cada vez respaldado por la narrativa de adopción por parte de las instituciones y el público.
Durante el mercado alcista de 2013-2014, la teoría del superciclo recibió apoyo de una perspectiva que afirmaba que Bitcoin, como un activo alternativo a las monedas fiduciarias, recibiría atención internacional.
Durante el ciclo 2017-2018, el rápido aumento de precios se consideró un signo de que Bitcoin comenzaba a ser aceptado por el público, y el interés institucional también florecería.
Durante el ciclo 2020-2021, cuando empresas tecnológicas como MicroStrategy, Square y Tesla ingresaron al mercado de Bitcoin, creían que muchas empresas relacionadas con la tecnología también seguirían su ejemplo.
Sin embargo, en cada ciclo, la narrativa del superciclo no se ha materializado, lo que ha llevado a una caída de precios, con los partidarios siendo eliminados y entrando en un mercado bajista prolongado.
Su Zhu, cofundador de Three Arrows Capital, es uno de los defensores más conocidos de la teoría del superciclo de 2021, y cree que, sin un mercado bajista prolongado, el mercado de criptomonedas se mantendrá en un mercado alcista, y Bitcoin eventualmente alcanzará un pico de 5 millones de dólares.
3AC claramente tomó prestada una gran cantidad de dinero, creyendo que la teoría del superciclo era cierta, y cuando finalmente se liquidó, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó casi un 50% debido a esta noticia, y su colapso llevó a la quiebra o dificultades financieras de prestamistas como Voyager Digital, Genesis Trading y BlockFi.
Por lo tanto, el superciclo es una teoría peligrosa en la que no vale la pena apostar tus ahorros de toda la vida.
Para Chris Burniske, socio de la empresa de capital de riesgo Placeholder y ex responsable de productos de blockchain en ARK Invest, el superciclo de Bitcoin es un mito.
A pesar de ello, los resultados de las elecciones en EE. UU. han proporcionado condiciones extremadamente favorables y sin precedentes para Bitcoin, especialmente considerando el apoyo del nuevo presidente. Trump parece estar cumpliendo su promesa de apoyar las criptomonedas, que incluye el compromiso de nunca vender las reservas de Bitcoin de EE. UU.
Posible efecto dominó global
Si (la ley de reservas de Bitcoin) se aprueba, podría desencadenar una competencia global por tener Bitcoin, y otros países seguirían el ejemplo para no quedarse atrás.
George S. Georgiades es un abogado que, en 2016, pasó de asesorar a empresas de Wall Street a servir en la industria de criptomonedas. Dijo a Cointelegraph que la promulgación de (la ley de reservas de Bitcoin) "marcará un punto de inflexión en la adopción global de Bitcoin", y podría "provocar que otros países e instituciones privadas sigan su ejemplo, impulsando una adopción más amplia y aumentando la liquidez del mercado."
Basel Ismail, CEO de la plataforma de análisis de inversión en criptomonedas Blockcircle, está de acuerdo y dice que aprobar la ley sería "uno de los eventos más favorables en la historia de las criptomonedas", ya que "catalizaría una carrera por obtener la mayor cantidad posible de Bitcoin."
Él cree que "la mayoría de los países del G20, es decir, los países más poderosos y económicamente avanzados del mundo, también seguirán el ejemplo y establecerán sus propias reservas."
Chris Dunn, un inversor de criptomonedas experimentado y educador de Bitcoin, dijo a Cointelegraph que una ola de compras competitivas basadas en FOMO (miedo a perderse algo) entre los países podría cambiar radicalmente el ciclo actual del mercado de criptomonedas.
Hong Fang, presidenta de la bolsa OKX, dijo a Cointelegraph que otros países podrían estar listos para una competencia de este tipo.
Sin embargo, Ismail afirmó que la mayoría de las compras de Bitcoin se realizarán a través de corredores extrabursátiles y se liquidarán en operaciones de bloque, por lo que "podría no tener un impacto directo en el precio de Bitcoin", pero crearía una fuerza de demanda duradera que eventualmente elevaría el precio de Bitcoin.
Una nueva ola de inversores en criptomonedas podría cambiar la dinámica del mercado de criptomonedas.
Si los países se convierten en compradores en el mercado, el mercado de Bitcoin podría experimentar cambios fundamentales. Una nueva ola de inversores de centros financieros globales inundará el mercado de criptomonedas, alterando la dinámica del mercado, la psicología y la reacción a ciertos eventos.
El analista de Nexo, Kalchev, afirma que si bien esta legislación podría interrumpir el conocido ciclo de reducción a la mitad de cuatro años de Bitcoin, varias dinámicas pueden realmente ocurrir.
Bitcoin es un mercado único, impulsado hasta ahora por el comercio minorista, con precios altamente sensibles a los cambios del mercado. La aparición de nuevos tipos de inversores podría cambiar la dinámica del mercado y alterar los ciclos históricos.
Ismail cree que "el comportamiento de los inversores en el mercado de valores será diferente al de los inversores minoristas que tienden a sobre reaccionar. Los inversores institucionales tienen un fuerte capital y estrategias de gestión de riesgos avanzadas, lo que les permite tratar Bitcoin de manera diferente a los inversores minoristas."
El llamado 'estabilidad' implica que la volatilidad del mercado podría disminuir, lo que haría que las caídas de precios durante un mercado bajista no fueran tan drásticas como en los ciclos anteriores.
Georgiades afirma que "los ciclos de precios seguirán existiendo", pero "la demanda sostenida de grandes compradores como EE. UU. podría reducir la volatilidad y también disminuir la gran variación de precios que hemos presenciado en los últimos ciclos".
Mientras tanto, Ismail señaló que el mercado de Bitcoin ha mostrado un comportamiento completamente diferente en comparación con los ciclos de cuatro años anteriores. En el ciclo actual, el precio de Bitcoin cayó por debajo del máximo histórico (ATH) del ciclo anterior, "lo cual se consideraba generalmente imposible", y luego, antes de que ocurriera la reducción oficial, Bitcoin estableció un nuevo máximo histórico.
Hasta ahora, Bitcoin solo ha experimentado cuatro reducciones a la mitad, y aún quedan casi treinta eventos de reducción por ocurrir. "Es difícil imaginar que todos estos eventos de reducción sigan el mismo patrón cíclico predecible de cuatro años", dijo Kalchev, especialmente a medida que otros factores macroeconómicos y políticos, como las políticas de los bancos centrales y el desarrollo de la regulación, tengan un impacto más significativo en la trayectoria del mercado de Bitcoin.
Kalchev cree que a medida que las políticas macroeconómicas, eventos políticos y otros factores externos tengan un mayor impacto en la trayectoria del mercado de Bitcoin, el comportamiento del precio de Bitcoin se desvinculará gradualmente de los patrones del ciclo de reducción a la mitad anteriores.
