Fuente original: Messari
Traducción original: Shenchao TechFlow
Introducción
Una vez más, es el final de un año, es hora de resumir y mirar hacia adelante.
Como una de las principales instituciones de investigación del sector, Messari cumplió la semana pasada al publicar su informe anual (The Crypto Theses 2025), que proporciona una descripción y previsión exhaustiva del desarrollo histórico de la industria criptográfica en 2024 y las tendencias para 2025.
El informe contiene varios aspectos destacados, como la expectativa de que BTC madure como un activo global el próximo año, y la propiedad especulativa de Meme seguirá atrayendo usuarios.
El informe tiene dos partes principales. Primero comienza con "El estado actual de las criptomonedas", que incluye un breve artículo sobre el estado del mercado criptográfico en 2024; la segunda es "Investigación de subsectores", que revisa las narrativas y teorías prospectivas de los principales subsectores.
Pero dado que el informe original tiene 190 páginas, leerlo en su totalidad lleva tiempo y esfuerzo; Shenchao TechFlow ha extraído y resumido los contenidos clave del informe original, presentando especialmente las proyecciones y perspectivas más importantes de cada sección.
Entorno macroeconómico: rompiendo expectativas pesimistas para brindar un fuerte apoyo a las criptomonedas
Desarrollos clave
La trayectoria económica de 2024 rompe con la mayoría de las expectativas pesimistas, mostrando una resiliencia superior a la esperada en la economía de EE. UU. La Reserva Federal logró implementar recortes de 50 y 25 puntos básicos en septiembre y noviembre, respectivamente, logrando una transición de política relativamente suave.
El índice S&P 500 subió aproximadamente un 27% durante el año, situándose entre los 20 mejores rendimientos históricos, reflejando plenamente la confianza del mercado en un aterrizaje suave de la economía. Es notable que, aparte de la eliminación de las operaciones de arbitraje en yenes y las breves fluctuaciones geopolíticas, el mercado se ha mantenido en una tendencia alcista saludable.
El paisaje único del mercado criptográfico
El mercado criptográfico enfrenta una doble prueba en 2024. Por un lado, necesita abordar diversos factores de riesgo del mercado tradicional, y por otro, superar desafíos específicos de la industria, incluidos la presión de venta del gobierno alemán, la distribución de tokens de Mt Gox y la investigación sobre Tether. Hasta que las elecciones se conviertan en un catalizador decisivo, el mercado ha experimentado un período de consolidación de 8 meses.
Predicciones para 2025
Se espera que el entorno macroeconómico proporcione un sólido apoyo a los activos criptográficos. En términos concretos:
· La Reserva Federal ha comenzado a aflojar la política de endurecimiento desde 2022, pero aún no ha entrado en una fase de flexibilización sustancial. Este ajuste gradual de la política se espera que brinde un apoyo estable al mercado;
· La volatilidad de los activos tras las elecciones ha disminuido notablemente. Según la experiencia histórica, la baja volatilidad a menudo fomenta una volatilidad aún más baja, lo que es particularmente beneficioso para el desarrollo de activos criptográficos como Bitcoin y Ethereum;
· Lo más importante es la mejora fundamental del entorno regulatorio. Incluso una actitud regulatoria relativamente neutral traerá mejoras significativas en comparación con el control estricto de los últimos cuatro años. Este cambio debería eliminar las principales preocupaciones de los inversores institucionales para entrar en el mercado, trayendo más fondos incrementales;
· El campo de stablecoins podría convertirse en un punto de ruptura. La actitud bipartidista abierta hacia la regulación de stablecoins crea condiciones favorables para el avance de la legislación relacionada en 2025;
Fondos institucionales: entrada completa
Cambios drásticos en el paisaje del mercado
· En 2024, la entrada de fondos institucionales ya no será solo una charla. La aprobación de ETFs de Bitcoin y Ethereum marca el reconocimiento formal de la clase de activos criptográficos, proporcionando un acceso más fácil a inversores institucionales y minoristas;
· IBIT de BlackRock establece un récord: el primer ETF que alcanza 30,000 millones de dólares AUM en 30 días desde su emisión, y supera los 40,000 millones de dólares en aproximadamente 200 días. Esto muestra una fuerte demanda institucional por productos derivados criptográficos;
Diversificación en la participación institucional
· La participación institucional va más allá de la inversión en ETF. Las instituciones financieras tradicionales están desplegándose en múltiples áreas: emisión de activos, tokenización, stablecoins y avances significativos en investigación;
· Instituciones como Sky (anteriormente MakerDAO) y BlackRock han lanzado fondos del mercado monetario en cadena. Los activos del USDY de Ondo Finance (fondo de deuda tokenizado) alcanzaron aproximadamente 440 millones de dólares;
Convergencia de fintech
· PayPal emitió su stablecoin PYUSD en Solana en mayo, y Agora, respaldada por Nick Van Eck, también lanzó su stablecoin AUSD en múltiples cadenas, siendo este activo respaldado por Van Eck (empresa de gestión de activos) y custodiado por State Street;
Predicciones para 2025
· Se espera que la profundidad y amplitud de la participación institucional continúen expandiéndose. A medida que BlackRock sigue posicionando los activos digitales como una clase de activos no correlacionados digna de una pequeña asignación, es posible que la entrada estable de ETF continúe. Más importante aún, las instituciones están buscando oportunidades de innovación en múltiples verticales para reducir costos, aumentar la transparencia o acelerar la eficiencia de los pagos;
· Es especialmente digno de atención que gigantes financieros tradicionales como JPMorgan y Goldman Sachs están acelerando su despliegue. No solo están expandiendo sus propias plataformas de blockchain, sino que también están explorando una gama más amplia de productos;
· Esta tendencia indica que las instituciones ya no ven las criptomonedas solo como un activo de inversión, sino que comienzan a tomar en serio su potencial como infraestructura financiera;
Meme: La popularidad seguirá
Escenario del mercado 2024
· Aunque las monedas Meme representan solo el 3% de las 300 principales criptomonedas (excluyendo stablecoins) en términos de capitalización de mercado, su volumen de comercio sigue ocupando un 6-7% de la cuota, e incluso ha aumentado hasta el 11% recientemente;
· El aumento impulsado por monedas Meme con temas políticos como Jeo Boden en el primer trimestre fue seguido por un aumento de monedas Meme de TikTok (como Moodeng y Chill Guy) y conceptos de agentes AI (como GOAT de Truth Terminal), continuando así el impulso;
Factores impulsores del mercado
La prosperidad de las monedas Meme no solo se debe a tendencias o interfaces amigables para el usuario, sino a dos condiciones clave:
1. Capital en exceso: A medida que el mercado criptográfico se revaloriza en general, muchos comerciantes han acumulado grandes cantidades de capital, pero carecen de oportunidades de inversión de calidad;
2. Espacio en bloques adecuado: Redes de alto rendimiento como Solana y Base proporcionan un entorno de comercio de bajo costo y eficiente;
Este entorno se manifiesta de manera particularmente evidente en Solana. El sólido desempeño del mercado a finales de 2023 y principios de 2024 ha permitido a los usuarios de Solana acumular una gran cantidad de capital.
Evolución de la infraestructura de comercio
· Las plataformas de comercio amigables para el usuario han impulsado significativamente la popularidad de las monedas Meme. Aplicaciones como Pump.fun, Moonshot y bots de Telegram han simplificado el proceso para los comerciantes minoristas;
· Especialmente Moonshot, que ha eludido los canales de entrada tradicionales de criptomonedas al admitir pagos a través de ApplePay, PayPal o USDC en Solana, su interfaz intuitiva y simple proceso de registro han atraído a numerosos nuevos inversores minoristas;
Predicciones para 2025
Predicción para 2025, se espera que las monedas Meme continúen creciendo, principalmente gracias a varios factores clave:
1. Soporte de infraestructura: Cadenas de alto rendimiento como Solana, Base, Injective, Sei y TON ofrecen suficiente espacio en bloques, permitiendo que las transacciones de monedas Meme se realicen sin altos costos;
2. Optimización de la experiencia del usuario: Aplicaciones como Moonshot y Pump.fun continúan reduciendo la barrera de entrada y simplificando el proceso de comercio, lo que podría atraer a más participantes minoristas;
3. Entorno macroeconómico propicio: Las propiedades especulativas de las monedas Meme, similares a las apuestas, pueden seguir atrayendo a usuarios que buscan entretenimiento y ganancias en el contexto actual;
Escenario de financiamiento: AI liderando nuevos temas de inversión
Descripción del mercado
· La financiación de proyectos criptográficos muestra una tendencia al alza en comparación con 2023. Aunque el total de financiamiento para proyectos y protocolos ha disminuido aproximadamente un 20% en comparación interanual (principalmente afectado por un valor atípico en el primer trimestre de 2023), el mercado aún ha visto varias grandes financiaciones;
Casos de financiamiento importantes
· Monad Labs: recaudó 225 millones de dólares en abril, demostrando que la infraestructura y los proyectos L1 siguen siendo las principales áreas de inversión de las VC;
· Story Protocol: Completa una ronda de financiamiento B de 80 millones de dólares, liderada por a16z, dedicada a convertir la propiedad intelectual en activos programables;
· Sentient: recaudó 85 millones de dólares, liderado por Thiel's Founders Fund, enfocado en el desarrollo de plataformas AGI abiertas;
· Farcaster y Freechat: recaudaron 150 millones de dólares y 80 millones de dólares respectivamente, lo que indica que el ámbito social continúa recibiendo atención de capital;
El auge de AI y DePIN
· La financiación de proyectos de IA ha crecido aproximadamente un 100% interanual, con un aumento del 138% en las rondas de financiación;
· El total de financiación de proyectos DePIN ha crecido aproximadamente un 300% interanual, con un aumento del 197% en las rondas de financiación;
Las rondas de IA son especialmente populares en proyectos de aceleradores como CSX y Beacon. Los inversores muestran un gran interés en la intersección entre criptografía e IA.
Nuevos temas de inversión
Además de AI y DePIN, han surgido varias tendencias de financiamiento dignas de atención en 2024:
1. El campo de la ciencia descentralizada ha comenzado a recibir atención, proyectos como BIO Protocol y AMINOChain han recibido financiación;
2. Las VC de la región de Asia-Pacífico son más propensas a invertir en protocolos de juegos, especialmente en proyectos lanzados en la blockchain TON;
3. La cuota de financiación de proyectos NFT y metaverso ha disminuido notablemente en comparación con 2021 y 2022;
4. El ámbito social sigue en experimentación, proyectos como Farcaster, DeSo y BlueSky han recibido apoyo financiero, aunque los casos de éxito anteriores son limitados;
Usuarios de criptomonedas, nueva evidencia de crecimiento
Ruptura en la escala del mercado
Según el informe de a16z, las direcciones activas mensuales de criptomonedas alcanzan un nuevo récord histórico de 220 millones, con una tendencia de crecimiento similar a la adopción temprana de Internet. Aunque este número puede incluir recuentos duplicados (ya que muchos usuarios utilizan múltiples billeteras), se estima que, tras la depuración, aún hay entre 30 y 60 millones de usuarios activos mensuales reales;
Casos clave de crecimiento de usuarios en 2024
· La billetera Phantom ha tenido un avance, convirtiéndose en la billetera más popular del ecosistema Solana, alcanzando una vez el top 10 en la tienda de aplicaciones de iOS, superando a WhatsApp e Instagram;
· El uso de stablecoins en mercados emergentes: en África subsahariana, América Latina y Europa del Este, están comenzando a eludir los sistemas bancarios tradicionales y adoptar stablecoins directamente; plataformas como Yellow Card, Bitso y Kuna están impulsando la adopción al ofrecer servicios de intercambio y API de pagos para stablecoins;
· La explosión de aplicaciones mini de Telegram: Notcoin tiene más de 2.5 millones de titulares, Hamster Kombat atrae a 200 millones de usuarios y 35 millones de suscriptores en YouTube;
· Aplicaciones prácticas de Polymarket: Crecimiento rápido durante las elecciones, con casi 1 millón de nuevas cuentas, y en un momento se convirtió en la segunda aplicación de noticias más descargada en iOS;
· Base y Hyperliquid están llevando a los usuarios de CEX a la cadena: Base L2 ofrece un canal de transferencia gratuito de Coinbase a Base, Hyperliquid ofrece a los comerciantes de contratos perpetuos una experiencia de comercio de alto rendimiento similar a CEX;
Predicciones para 2025
· El ecosistema criptográfico ya no está solo preparándose para la adopción masiva, sino que ha comenzado a implementarla;
· El crecimiento de usuarios está pasando de un modelo de entrada repentina y ruidosa a un patrón de descubrimiento natural y crecimiento continuo a través de varias aplicaciones. Las monedas Meme, aplicaciones de consumo (como Phantom y Telegram), plataformas de mercados de predicción y la creciente utilidad en la cadena continuarán generando crecimiento compuesto;
· El próximo paso clave es hacer que la navegación en blockchain sea más amigable para los minoristas, lo que se mejorará significativamente con innovaciones como la abstracción de cadena y la agregación de front-end;
Bitcoin: este año ha sido bueno, el próximo será más maduro
Desarrollos clave en 2024
Precios y adopción institucional
· Comenzando desde 40,000 dólares, después de la aprobación de ETF, se alcanzó un nuevo máximo de 75,000 dólares en el Q1, superando la importante marca de 100,000 dólares tras la victoria de Trump;
· La dominancia de la capitalización de mercado de Bitcoin aumenta hasta aproximadamente el 55%;
· Los emisores de ETFs poseen más de 1.1 millones de Bitcoins, con BlackRock y Grayscale representando el 45% y el 19%, respectivamente;
· Después de la aprobación de ETFs, solo ha habido una salida neta en abril, el IBIT de BlackRock continúa siendo el mayor comprador neto, con aproximadamente 8 mil millones de dólares fluyendo solo en noviembre;
· MicroStrategy continúa comprando a gran escala, la última vez que compró 2.1 mil millones de dólares en Bitcoin entre el 2 y el 8 de diciembre, y tiene aproximadamente 420,000 Bitcoins, solo detrás de Binance, Satoshi Nakamoto y los emisores de ETF;
· Michael Saylor y MicroStrategy (MSTR) continúan haciendo compras regulares, y su estrategia centrada en BTC ha incentivado a otras empresas que cotizan en bolsa, como Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms y Semler Scientific, a comenzar a acumular reservas de BTC;
· 2024 también es el año de la reducción a la mitad de BTC, y el número natural de vendedores de Bitcoin también disminuirá con el tiempo;
Innovación en red
El auge de Ordinals y Runes
· Ordinals trae funciones de NFT a Bitcoin, Runes se lanza como un nuevo estándar de token, similar a Ethereum ERC-20;
· Algunas valoraciones de proyectos Runes han alcanzado cifras de nueve dígitos, mostrando el reconocimiento del mercado hacia la expansión del ecosistema Bitcoin;
Innovación en la programabilidad de Bitcoin y staking
· La aparición de BitVM ha traído posibilidades de cálculo arbitrario a Bitcoin, y más de 40 proyectos de Layer-2 están en línea en testnet o mainnet;
· CORE, Bitlayer, Rootstock y Merlin Chain lideran en TVL;
· Babylon lanzó en el Q3 como el primer protocolo de staking de Bitcoin, alcanzando el límite de 1000 BTC en la primera ronda en 6 bloques;
· Tokens de liquidación como LBTC de Lombard están comenzando a aparecer;
Predicciones para 2025
· La entrada de fondos en ETFs de Bitcoin ha superado ampliamente las expectativas, y con el tiempo es probable que las instituciones se conviertan lentamente en el principal impulsor de los movimientos diarios de precios de BTC;
· Los ETF pueden comprar Bitcoin al contado sin el uso de apalancamiento. La entrada de fondos al contado de instituciones es más fluida y consistente, lo que debería reducir la volatilidad impulsada por la retroalimentación y el apalancamiento, ayudando a Bitcoin a madurar como un activo;
· La aprobación de ETFs de Bitcoin podría haber llevado a BTC a una fase temprana-media para convertirse en el principal medio de almacenamiento de valor global. En noviembre, Bitcoin superó a la plata como el octavo activo más valioso del mundo, en parte debido a la entrada de fondos de ETF durante todo el año. Las tendencias a finales de año sugieren que la entrada de ETF continuará aumentando en 2025, especialmente con el cambio de Grayscale hacia un flujo neto positivo;
· En el ámbito regulatorio, el nuevo gobierno de Trump ha mostrado una actitud positiva hacia las criptomonedas y Bitcoin, haciendo promesas relacionadas con Bitcoin durante la campaña. Aunque Bitcoin se revalorizó rápidamente tras la victoria de Trump, al final el gobierno necesitará cumplir algunas de sus promesas;
· Aunque prevemos que la probabilidad de que esto ocurra es baja, la reserva federal estratégica de Bitcoin tendría un impacto particular. El mercado parece tener una actitud de optimismo cauteloso hacia el gobierno de Trump, y si el presidente puede llevar a cabo algunos proyectos de acción con alta probabilidad, podría generar suficiente buena voluntad para mantener el optimismo sobre Bitcoin en avance;
· Después de las elecciones de 2024, el impacto de reformas claras y positivas en criptomonedas se convertirá en un gran tema en todos los departamentos gubernamentales. Creemos que las criptomonedas pronto obtendrán apoyo bipartidista. Su impacto es significativo y ayudará a eliminar las incertidumbres regulatorias sobre Bitcoin en el futuro previsible;
· En Runes y Ordinals, creemos que el polvo se ha asentado, y para 2025 las oportunidades serán muy atractivas;
· Magic Eden es el motor que mejora la UI / UX de Bitcoin, y si el ecosistema de Bitcoin despega, esperamos que se conviertan en ganadores claros;
· La programabilidad de Bitcoin y el staking de BTC todavía están en su infancia, y el crecimiento temprano del TVL aún no es suficiente para indicar una demanda real; los consumidores tienden a favorecer la capacidad de rendimiento de redes como Solana y Base, y si esta tendencia continúa, los constructores de Bitcoin enfrentarán una dura batalla;
Ethereum: Crisis de identidad y oportunidades futuras
Resumen del rendimiento de 2024
Ethereum ha tenido un año extraordinario. Como el "hermano menor" del mercado criptográfico, debe competir con el "hermano mayor" Bitcoin por la narrativa de moneda dura, mientras enfrenta desafíos de nuevos pequeños competidores de cadenas públicas como Solana. Desempeño clave:
· Se desempeña notablemente peor en comparación con otros activos criptográficos importantes, especialmente en comparación con Bitcoin y Solana;
· El ecosistema Layer-2 sigue creciendo, pero la actividad en la red principal ha disminuido notablemente; ETH ha experimentado inflación continua por primera vez, en lugar de la esperada deflación;
· La entrada inicial de fondos tras la aprobación de ETFs fue limitada, y solo recientemente ha comenzado a acelerarse;
· La capacidad de escalado de L2 aumenta 15 veces, con un rendimiento acumulado de aproximadamente 200 TPS;
· El rápido crecimiento de Base ha suscitado discusiones sobre "el futuro de Ethereum es Coinbase", pero la descentralización del ecosistema L2 ha afectado negativamente la experiencia del usuario y la experiencia del desarrollador;
Perspectivas clave para 2025
L2 es mejor que L1
· El diseño de capa-2 permite un entorno de ejecución más flexible, superior al de la capa-1 nativa; la capacidad teórica de L2 de alto rendimiento (como MegaETH) supera con creces la de L1 rápida;
· Las cadenas de aplicación pueden lograr mejores compromisos, como la personalización de prioridades de transacción;
Dos modelos viables para aumentar la captura de valor
Ethereum enfrenta dos caminos de captura de valor:
Rutas que no importan las tarifas
· Las tarifas actuales provienen principalmente de actividades especulativas, su sostenibilidad es dudosa;
· La valoración de tokens debería basarse en "demanda de seguridad" en lugar de tarifas; la máxima aplicación crea la máxima demanda de seguridad, impulsando el valor de los activos nativos;
Rutas para aumentar la captura de tarifas
· El uso de rollups nativos puede mejorar la captura de valor en la red principal y aumentar las tarifas por disponibilidad de datos;
· Expansión de la capa base para competir con EVM Layer-2 ordinarios;
Nuevas oportunidades en el ecosistema en general
· Un super rollup, una red de rollup basada interconectada o una quema de tarifas alta podrían convertirse en un camino de éxito;
· Recuperar cuota de mercado nativa de criptomonedas especulativas incentivará el interés institucional;
· La naturaleza descentralizada del ecosistema permite que cualquier participante pueda facilitar esta transformación;
Solana: de perseguidor a ecosistema principal
Desempeño clave en 2024
Solana ha pasado de la "recuperación tras el colapso de FTX" a un avance de certeza. Logros clave:
· La competencia ha pasado de una "competencia de dos caballos" entre Bitcoin y Ethereum a un patrón de "tres patas";
· La estabilidad de la red ha mejorado significativamente, con solo una interrupción de 5 horas durante todo el año; el total de valor bloqueado (TVL) en DeFi ha crecido de 1.5 mil millones de dólares a más de 9 mil millones de dólares; la emisión de stablecoins ha aumentado de 1.8 mil millones de dólares a cerca de 5 mil millones de dólares;
· Se posicionan como lugares de inversión, especialmente a través del comercio de Memecoin. La experiencia de usuario sin fisuras de las billeteras del ecosistema, así como plataformas como Pump.fun y Moonshot, han facilitado más que nunca la emisión y el comercio de tokens;
· Esta serie de actividades en la cadena incluso ha llevado a que las tarifas en la cadena de Solana ocasionalmente superen a las de Ethereum, destacando el impulso acelerado de la red y su atractivo para los minoristas;
Perspectivas clave para 2025
Expansión del ecosistema
· Expectativas de aplicaciones que superen la especulación: estamos particularmente entusiasmados con los mercados de predicción de MetaDAO, y el emergente ecosistema L2 de Solana merece atención para ver si pueden competir eficazmente con sus homólogos en Ethereum;
· Tendencia innovadora de IA: ai16z se ha convertido en uno de los repositorios más valiosos en términos de tendencia en todos los campos de Github. El ecosistema Solana no solo abraza AI x Crypto, sino que también lidera esta tendencia;
Interés en finanzas tradicionales
· Bajo la tendencia de ETF, los inversores pueden buscar invertir en "acciones tecnológicas" en este campo, y Solana se convertirá en el caballo más rápido;
· La llegada de ETFs al contado de Solana en los próximos uno o dos años parece inevitable, creando una tormenta perfecta para la explosiva segunda fase de la narrativa de Solana;
La competencia se intensifica
· Se espera que el próximo año aparezcan una serie de nuevas blockchains de capa 1 (como Monad, Berachain y Sonic);
· La recuperación de DeFi, agentes de IA y aplicaciones de consumo lideradas por plataformas como Base y numerosos nuevos L2;
Perspectivas para otros L1 + infraestructura en 2025
Nota de Shenchao: Debido a limitaciones de espacio, en este capítulo nos centraremos en interpretar la parte relacionada con las proyecciones para 2025, el resumen de 2024 se puede ver en el informe original, y también se integra información objetiva y pública.
· El próximo año veremos el lanzamiento de Monad y Sonic como dos L1 universales y de alto rendimiento;
· Ambos proyectos han acumulado una gran cantidad de fondos (Monad con 225 millones de dólares, Sonic con aproximadamente 250 millones de dólares en tokens FTM) para atraer desarrolladores;
· Berachain es uno de los experimentos más interesantes en L1, recaudando 142 millones de dólares en rondas A y B, con más de 270 proyectos dedicados a apoyar la red, mostrando un gran interés por parte de desarrolladores y equipos de aplicaciones;
· La propuesta de Lazybridging de Celestia y la capa de verificación Nexus ZK de Avail tienen el potencial de establecer efectos de red significativos para L1 modular en la segunda mitad de 2025;
· Unichain, si tiene éxito, podría desencadenar una ola de protocolos: evitar L1 y construir L2 específicos para aplicaciones o dominios específicos para aumentar la acumulación de valor y crear más ingresos para los titulares de tokens;
· Las máquinas virtuales alternativas (principalmente Solana y Move VM) seguirán siendo objeto de atención;
· Avalanche9000, combinando la fuerza de BD de Avalanche en las instituciones y el ámbito de los juegos, se espera que este año sea otro año fuerte;
· Las perspectivas para Cosmos en 2025 siguen siendo inciertas;
· Initia se lanzará como L1, respaldando de 5 a 10 soluciones L2 específicas de aplicaciones y interoperables. Esta estrategia posiciona a Initia para liderar el próximo avance de las cadenas de aplicaciones;
· En la pista de interoperabilidad, se presta atención a Across, Espresso y Omni Network;
· En el ámbito de ZK, se prestará atención a Agglayer de Polygon. En 2025, se espera que casi todos los protocolos de infraestructura adopten tecnología ZK;
· Las líneas entre aplicaciones e infraestructura se están volviendo cada vez más borrosas, y proyectos modulares como Celestia, EigenDA y Avail podrían beneficiarse de esto;
Perspectivas de DeFi 2025
· Base y Solana - Propiedades valiosas: Continuamos viendo perspectivas de crecimiento en la participación de Solana y Base DEX en comparación con otros DEX en la cadena;
· Integración vertical y composibilidad: Protocolos como Hyperliquid y Uniswap ya han comenzado a poseer su propia infraestructura para configurar características de red para beneficiar a sus aplicaciones;
· Mercados de predicción: Predecimos que el volumen de comercio podría disminuir en comparación con los meses de comercio impulsados por las elecciones anteriores. Para ganar, otros protocolos deben ser capaces de proporcionar mercados relevantes en los que los apostadores puedan especular de manera sostenible, al tiempo que incentivan a los creadores de mercado;
· RWA: A medida que disminuyen las tasas de interés, se espera que la deuda tokenizada enfrente resistencias; los fondos inactivos en la cadena pueden atraer más atención, con un enfoque que podría cambiar de la simple importación de activos financieros tradicionales a la exportación de oportunidades en la cadena. Incluso si las condiciones macroeconómicas cambian, RWA tiene el potencial de mantener el crecimiento y diversificar los activos en la cadena;
· Mecanismos de puntos: esperamos que los puntos sigan siendo el núcleo de los protocolos destinados a guiar la adopción de usuarios a través de la distribución de tokens, impulsando el mercado y los protocolos de comercio de rendimiento. Al entrar en 2025, los protocolos pueden perfeccionar sus programas de puntos mientras cultivan comunidades de adopción temprana;
· Impulsados por nuevas oportunidades de agricultura de rendimiento y la atractividad especulativa de incentivos basados en puntos, protocolos de comercio de rendimiento como Pendle tienen la esperanza de crecer aún más;
Perspectivas de AI X Crypto 2025
Bittensor y Dynamic TAO: nuevos casinos de monedas AI
· Cada subred existente (y futuras subredes) tendrá su propio token, y estarán esencialmente relacionados con el token nativo TAO de Bittensor;
· La competencia en IA es una lucha por el talento, Bittensor tiene un ángulo único para atraer talento: las subredes muestran señales tempranas de generar investigaciones de alta calidad;
· Si el próximo año Bittensor se convierte inesperadamente en el centro de la investigación de inteligencia artificial de vanguardia en el campo de las criptomonedas, no te sorprenderás;
· Bittensor no es solo un "casino de monedas AI" especulativo, sino una plataforma capaz de atraer a desarrolladores de IA serios;
Entrenamiento de modelos descentralizados: un obstáculo y un punto de apoyo
· Las redes descentralizadas no intentarán competir con gigantes como OpenAI y Google entrenando grandes modelos de base, sino que podrían enfocarse en ajustar modelos más pequeños y especializados;
· Se espera que el próximo año se realicen más experimentos en el campo de modelos pequeños y especializados. Esos modelos pueden ser diseñados para realizar tareas específicas;
Agentes de inteligencia artificial y monedas Meme: experimentos en curso
· La mayoría de los agentes de inteligencia artificial pueden preferir operar en la cadena;
· La creciente valoración de tokens puede proporcionar financiamiento y fomentar la participación en redes sociales para el desarrollo continuo de AI Agent;
· Creemos que a medida que más ingenieros se interesen, la densidad de talento seguirá aumentando;
· A medida que los agentes de IA KOL luchan activamente por la atención en las redes sociales, esta categoría superará a las monedas Meme "estáticas";
· A medida que continúa la discusión sobre la apertura y el cierre en torno a la IA, esperamos que las criptomonedas ocupen una parte cada vez mayor de la conversación;
Perspectivas de DePIN 2025
· Para 2025, se espera que el DePIN de energía construya infraestructura de oferta de entre 50 y 150 millones de dólares, generando ventas de demanda de hasta 50 millones de dólares;
· A medida que Helium Mobile se prepara para un mayor crecimiento y DAWN lanzará su mainnet en 2025, el ámbito inalámbrico consolidará su posición como un caso de uso revolucionario en DePIN;
· Predicciones de ingresos: se espera que la industria logre ingresos de entre 8 y 9 cifras para 2025;
· Se espera que redes RTK como GEODNET amplíen la oferta, proporcionando entre el 90% y el 100% de cobertura en regiones de alto valor en la UE y América del Norte para finales de 2025. Además, los ingresos anuales podrían crecer a más de 10 millones de dólares;
· Se espera que la red de recolección de datos climáticos de 2025 en este vertical logre avances significativos;
· Se espera que la integración y asociación entre DePIN de energía y movilidad refuercen aún más la integración de la red y la recolección de datos de energía de las baterías de vehículos eléctricos;
· En 2025, se espera que DePIN de almacenamiento de documentos genere entre 15 y 50 millones de dólares en ingresos;
· Con el impulso del éxito de proyectos como Grass, se espera que DePIN de recolección de datos crezca en 2025;
Perspectivas de aplicaciones de consumo en 2025
· Los juegos de airdrop seguirán siendo la principal forma de atraer a los jugadores a los juegos. La estrategia de "airdrop pagado" podría convertirse en el nuevo estándar en 2025;
· Las aplicaciones móviles se convertirán en la tendencia decisiva en 2025;
· En 2025, se espera que Solana continúe capturando la mayor parte de la actividad de comercio de Memecoin;
· Se espera que Ordinals se convierta en una categoría que siga captando atención. Catalizadores inminentes, como la posible cotización en CEX, el efecto riqueza impulsado por airdrops y la creciente popularidad en el mercado asiático, podrían lograr un crecimiento continuo y una mayor atracción durante todo el año;
Perspectivas de CeFi 2025
· A medida que el mercado alcista y las tasas de financiación continúan aumentando, es posible que la oferta de Ethena siga expandiéndose;
· Las stablecoins con rendimiento pueden no arrebatar grandes cuotas de mercado a Tether rápidamente;
· Howard Lutnick, el secretario de comercio elegido por Trump, gestiona los activos de Tether, lo que podría cambiar completamente la postura hostil de EE. UU. hacia Tether;
· La verdadera innovación probablemente ocurrirá detrás de escena en empresas de orquestación como Bridge. Las API de stablecoins (como las API proporcionadas por Yellow Card) mejorarán la capacidad de las pequeñas empresas para aceptar stablecoins como forma de pago a nivel mundial;
· En términos de intercambios, seguiremos viendo la fusión de servicios on-chain y off-chain. Coinbase y Kraken buscan llevar a la mayor cantidad posible de personas a su L2 en 2025, y es posible que ofrezcan incentivos para ello;
· El nuevo gobierno permitirá que los intercambios sean más flexibles con los activos que elijan listar. A medida que Binance, Bybit y Coinbase compiten para listar los activos criptográficos más populares, esta tendencia podría intensificarse en 2025;
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