El actual problema de la deuda en Estados Unidos está evolucionando gradualmente hacia un desafío económico de preocupación mundial. En 2024, la deuda federal total de Estados Unidos superó los 35 billones de dólares, lo que representa el 125% del producto interno bruto (PIB). Niveles de deuda tan elevados han provocado un debate generalizado sobre su sostenibilidad a largo plazo.
Al mismo tiempo, algunos consideran que las criptomonedas son herramientas innovadoras que podrían aliviar las presiones de la deuda, especialmente en el contexto de la propuesta de Bitcoin como activo de reserva. Entonces, ¿pueden las criptomonedas desempeñar un papel clave en este dilema?
A este respecto, el ex presidente de la Cámara de Representantes de EE. UU., Paul Ryan, publicó un artículo llamativo que explora cómo las criptomonedas, especialmente las stablecoins, podrían ayudar a EE. UU. a afrontar su enorme problema de deuda en el futuro. Ryan considera que la deuda nacional de EE. UU. ya ha amenazado el estatus del dólar como moneda de reserva global. En este contexto, el surgimiento de las stablecoins podría proporcionar nuevos compradores para la deuda de EE. UU., retrasando así la llegada de la crisis.
Los datos más recientes muestran que stablecoins respaldadas por el dólar, como USDT (Tether) y USDC (USD Coin), ocupan un lugar importante en la deuda pública de EE. UU.; actualmente, estas stablecoins poseen más de 95 mil millones de dólares en deuda pública de EE. UU. Esto significa que, a medida que las stablecoins continúan creciendo, no solo brindan a los comerciantes un canal para ingresar al mercado de criptomonedas, sino que también pueden ayudar a absorber la deuda de EE. UU. a través de una demanda continua de deuda pública.
China fue un importante comprador de deuda pública de EE. UU., pero en los últimos años su participación ha disminuido de 1.27 billones de dólares en 2013 a menos de 1 billón de dólares en abril de 2022. Los expertos analizan que los cambios geopolíticos y las modificaciones en las políticas comerciales son las principales razones de la reducción de China en la tenencia de deuda estadounidense. En este contexto, los emisores de stablecoins, al actuar como compradores de deuda pública, pueden reducir la dependencia de los compradores tradicionales, aliviando así las preocupaciones causadas por la inestabilidad geopolítica.
Por ejemplo, según un informe reciente de Tether, la compañía posee 84.548 mil millones de dólares en deuda pública de EE. UU., mientras que el informe de Circle muestra que posee 11.127 mil millones de dólares en deuda pública. Esto indica que los emisores de stablecoins están convirtiéndose gradualmente en compradores importantes de deuda pública de EE. UU.
Además, Ryan señaló que el estatus del dólar como moneda de reserva global enfrenta riesgos. A medida que el interés extranjero en la deuda pública de EE. UU. disminuye, los costos de endeudamiento de EE. UU. podrían aumentar, afectando la estabilidad económica en general. El surgimiento de las stablecoins podría ayudar a mitigar esta crisis en cierta medida, especialmente antes de que se anticipen más medidas para abordar el problema de la deuda.
Sin embargo, la aceptación de las stablecoins y su integración en el sistema financiero tradicional no están exentas de controversia. Los opositores argumentan que esto podría llevar a EE. UU. a perder el control sobre los flujos de capital global. Las stablecoins se emiten en una cadena de bloques pública sin permiso, reflejando los valores de libertad y apertura de EE. UU., en contraste con la infraestructura financiera digital de China.
Según un informe del Hoover Institution (Criptomonedas: Estados Unidos, China y el cruce del mundo), EE. UU. debería liderar activamente el futuro de las criptomonedas. Aunque el informe no aboga por la creación de un dólar digital, enfatiza la urgencia de establecer estándares regulatorios para abordar la posición de liderazgo de China en el ámbito de las criptomonedas. La transformación de la economía digital de EE. UU. dependerá más de las stablecoins, y redactar la normativa necesaria e implementar la infraestructura será clave para garantizar el éxito.
El informe señala que coordinarse con los países del G7 y otros socios democráticos para establecer principios y estándares para un sistema financiero digital global es un paso importante para restaurar la influencia económica de EE. UU. A través de tal colaboración, las stablecoins tienen el potencial de ayudar a EE. UU. a recuperar su estatus de superpotencia.
Además de las stablecoins, Ryan también mencionó el papel potencial de Bitcoin. La senadora estadounidense Cynthia Lummis presentó formalmente un proyecto de ley sobre Bitcoin en julio de 2024, sugiriendo la creación de una reserva nacional de Bitcoin que posea un millón de Bitcoins como almacenamiento de valor, mejorando el balance de activos y pasivos de EE. UU. Lummis afirmó que si se obtienen ganancias a través de la venta de Bitcoin, EE. UU. podría estar libre de deudas en 20 años.
Sin embargo, el análisis de datos revela que lograr este objetivo no es optimista. La deuda nacional actual de EE. UU. es de 35.46 billones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de Bitcoin es de solo 1.739 billones de dólares. Para pagar la deuda nacional con un millón de Bitcoins, cada Bitcoin debe alcanzar un valor de 35.46 millones de dólares. Dado que el suministro total de Bitcoin está limitado a 21 millones, es probable que la tasa de crecimiento de la capitalización de mercado no pueda igualar el valor total de activos mundiales como el oro, la plata y las acciones.
Sin embargo, la empresa de gestión de activos VanEck, que emite múltiples ETFs de criptomonedas, es optimista al predecir que si el precio de Bitcoin crece a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 25%, alcanzará los 42.3 millones de dólares para 2049. Al mismo tiempo, la deuda pública de EE. UU. podría crecer a una tasa del 5% anual, pasando de 37 billones de dólares a principios de 2025 a 119.3 billones de dólares. Si se logra establecer una reserva nacional de un millón de Bitcoins, estos activos representarían el 35% de la deuda nacional en 2049, lo que podría compensar hasta 42 billones de dólares en deudas.
Además, Michael Saylor, fundador de Micro Strategy, la empresa que lidera la tenencia de Bitcoin entre las empresas que cotizan en EE. UU., ha expresado que ha hablado con muchas personas del próximo gobierno, y que Trump está serio acerca de establecer una reserva nacional de Bitcoin. Si se conoce hacia dónde fluyen los fondos, entonces debería comprarse audazmente el futuro.
Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin ha experimentado un aumento significativo en las últimas semanas, alcanzando un máximo histórico de 108,353 dólares el 17 de diciembre de 2024, lo que ha alimentado la confianza del mercado en su aumento adicional. Algunos analistas creen que Bitcoin podría incluso superar los 150,000 dólares durante el mandato de Trump. Para los inversores, estar atentos a los cambios de políticas y a la dinámica del mercado será clave para hacer frente a la volatilidad futura del mercado de criptomonedas. Si el potencial de Bitcoin puede ser completamente liberado, el objetivo de 150,000 dólares podría ser solo el punto de partida de su valor a largo plazo.
Actualmente, no hay señales claras de que EE. UU. incorporará criptomonedas en su plan para resolver la crisis de deuda a corto plazo, pero esta discusión en sí refleja que la importancia de las criptomonedas en la economía global está aumentando rápidamente. Si el gobierno de EE. UU. puede establecer un marco de políticas claro que combine las ventajas de las criptomonedas con el sistema financiero tradicional, esto no solo podría ayudar a aliviar la presión de la deuda, sino que también podría liderar el futuro desarrollo de la economía digital global.
En resumen, en el contexto de una crisis de deuda en EE. UU. que se agrava, las criptomonedas podrían ofrecer una solución innovadora. Sin embargo, esto requiere un esfuerzo conjunto en políticas, mercado y tecnología. En los próximos años, independientemente de si Bitcoin puede convertirse en el antídoto para el problema de deuda de EE. UU., su papel en la economía global sin duda se volverá más importante.
