Autor: flipside
Compilado por: 深潮TechFlow
1. Introducción
Tendencias de usuarios en la cadena hacia 2025
2024 es un año de inflexión para el crecimiento de usuarios Web3, con el número de nuevos usuarios y superusuarios en las principales cadenas públicas alcanzando máximos históricos. Cadenas públicas como Base redefinen lo que significa el crecimiento exponencial, mientras que Ethereum y sus soluciones L2 muestran cómo un ecosistema profundamente arraigado puede adaptarse a las necesidades de los usuarios en constante evolución.
Sin embargo, un análisis más profundo de los datos revela que no todo el crecimiento tiene el mismo valor, lo que resalta la importancia de no solo observar la cantidad, sino también la calidad al evaluar la actividad en la cadena.
Para ello, este informe se basa en los datos en tiempo real de usuarios de criptomonedas en la cadena de Flipside para 2024, evaluando la actividad de criptomonedas de este año no solo a través de métricas de rendimiento tradicionales, sino también utilizando indicadores multivariantes más operativos, proporcionando un nuevo enfoque para evaluar la salud de los usuarios en la cadena en 2025.
Resumen breve
Detrás de las noticias sobre el crecimiento del usuario, hay un desafío más profundo: cómo construir un ecosistema que pueda crear una participación significativa y duradera, en lugar de solo actividad especulativa a corto plazo.
En resumen, la mayoría de las cadenas de bloques todavía están en la etapa inicial de convertir usuarios comunes en contribuyentes de alto valor.
Obtener la situación del usuario:
Base: En octubre de 2024 se estableció un récord con 19.4 millones de nuevos usuarios adquiridos, de los cuales Base contribuyó con 13.7 millones, casi ocho veces más que el segundo lugar, Polygon.
BTC: El precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 100,000 dólares, pero el promedio mensual de nuevos usuarios de Bitcoin solo creció 935,900, lo que indica que existe una actividad especulativa generalizada entre los usuarios existentes, en lugar de una entrada significativa de nuevos usuarios.
ETH: el número promedio de usuarios adquiridos alcanzó 1.56 millones, superando a Arbitrum y Optimism, con un crecimiento intermensual del 33.4% en marzo. Es notable que Arbitrum alcanzó un destacado pico mensual de 3.3 millones de usuarios adquiridos en mayo.
Situación de superusuarios:
Base: Atrajo 15.1 millones de billeteras que realizaron más de 100 transacciones DeFi, superando en un 38.4% a los 10.7 millones de superusuarios de Ethereum que ocupan el segundo lugar.
ETH: 10.9 millones de superusuarios relacionados con DeFi superan la suma total de Arbitrum y Optimism (6.2 millones y 1.8 millones, respectivamente), destacando la ventaja de Ethereum en términos de liquidez y conveniencia.
Polygon: en 2024 agregó 1.5 millones de superusuarios y registró 867.7 millones de transacciones de superusuarios este año, destacando su éxito en aplicaciones fuera de DeFi.
Uso de DEX:
Uniswap: ha ampliado su dominio en las principales cadenas públicas, ocupando el 91.3% de la actividad DEX de nuevos usuarios en Base, y su participación de mercado en Ethereum ha crecido un 27.72% en comparación con 2023.
A pesar del crecimiento de Uniswap, Trader Joe sigue manteniendo su posición de liderazgo en Avalanche, con una cuota de mercado del 61.1%, un aumento del 6.1% en comparación con 2023.
A diferencia de 2023, en 2024, los tres principales DEX en términos de adquisición de usuarios y superusuarios se mantienen consistentes en todas las cadenas observadas.
2. Nuevos usuarios adquiridos
El número de nuevos usuarios adquiridos alcanzó un pico mensual de 19.4 millones en octubre de 2024.
Este año, el crecimiento de usuarios en la cadena fue liderado por Base, que contribuyó con 13.7 millones de nuevos usuarios, casi ocho veces más que el segundo clasificado, Polygon. En general, este ha sido un año impresionante para el crecimiento de usuarios en toda la industria de la cadena. El número de nuevos usuarios ha mantenido una tendencia de aumento continuo durante todo 2024, con solo una pequeña corrección en agosto.
Nota: La definición de 'usuario adquirido' es un usuario que ha realizado al menos 2 transacciones en una cadena, de las cuales la segunda transacción tuvo lugar en 2024.
Este crecimiento continuo puede estar influenciado por un aumento en la aceptación institucional de las criptomonedas, como se refleja en una serie de ETF de BTC y ETH anunciados a principios de este año.
Otros desarrollos emocionantes en la primera mitad de 2024 también pueden haber impulsado este optimismo, como el hecho de que Grayscale incluyera varias criptomonedas nuevas como 'activos en consideración', así como la reducción de 50 puntos básicos en las tasas de interés de EE. UU. por parte de la Reserva Federal durante la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en septiembre de 2024, siendo esta la primera reducción de tasas en cuatro años.
El asombroso crecimiento de Base
Base comenzó lentamente en 2024, pero desde enero, su número mensual de nuevos usuarios adquiridos se disparó 56 veces.
Base tuvo solo 244,700 nuevos usuarios en enero, pero experimentó un crecimiento estable y significativo durante el año. Al alcanzar su pico en noviembre, el número mensual de nuevos usuarios de la cadena fue 56 veces mayor que en enero, con un promedio mensual de 4.7 millones de nuevos usuarios adquiridos durante 2024.
El desempeño de esta cadena se beneficia enormemente de la gran base de usuarios de Coinbase, que controlan aproximadamente 1300 millones de dólares en activos. Protocolos DeFi populares como Aerodrome también pueden haber atraído usuarios de otras cadenas EVM, mientras que Base ha impulsado con éxito el interés de los usuarios en áreas populares como el trading de memecoins y aplicaciones de IA en la cadena (como los nuevos planes de Based Agents).
Desempeño de Bitcoin
A pesar de que el precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico, este año no atrajo a una gran cantidad de nuevos usuarios.
La adquisición de nuevos usuarios de Bitcoin se mantuvo relativamente estable en 2024, a pesar de la apreciación significativa del valor de BTC. En general, el crecimiento mensual promedio de nuevos usuarios de Bitcoin fue de 935,900, ocupando el tercer lugar desde el final entre las siete cadenas públicas tradicionales observadas en este informe.
Esto indica que la apreciación del precio de Bitcoin es impulsada principalmente por el entusiasmo y las actividades especulativas de su base de usuarios existente, y el crecimiento del precio de BTC ha tenido un efecto variado en la atracción de nuevos usuarios.
En marzo de 2024, el primer importante aumento de precio de BTC coincidió con un crecimiento intermensual en la adquisición de usuarios del 19.2%, pero en noviembre, cuando BTC alcanzó el esperado hito de 100,000 dólares durante un período continuo de aumento de precios, la adquisición de usuarios en realidad disminuyó un 28.5%.
Desempeño de Ethereum y L2
El número de usuarios adquiridos de Ethereum superó en general a sus L2 tradicionales, pero Arbitrum también experimentó un impresionante crecimiento mensual.
El crecimiento de Ethereum en 2024 superó a sus dos cadenas L2 principales, con una adquisición mensual promedio de usuarios de 1.56 millones, en comparación con los 1.2 millones de Arbitrum y 348,000 de Optimism. Sin contar diciembre, Ethereum solo tuvo cuatro meses de disminución intermensual y alcanzó un pico mensual de 1.9 millones de nuevos usuarios en marzo, lo que representa un crecimiento intermensual del 33.4%.
Arbitrum y Optimism comenzaron el año con un impulso bastante fuerte, alcanzando picos en la adquisición de usuarios en abril y mayo de 2024, después de los cuales el crecimiento de usuarios disminuyó durante el resto del año.
Sin embargo, es notable que el número de usuarios adquiridos de Arbitrum alcanzó un pico de 3.3 millones en mayo, superando cualquier pico mensual de Ethereum en 2024. En este contexto, el crecimiento de usuarios adquiridos de Arbitrum ha superado a Optimism durante todo el año, gracias al éxito de su programa Arbitrum One y la expansión de GameFi y SocialFi. En la primera mitad de 2024, se aprobaron 169 subvenciones para constructores, junto con muchos avances detrás de escena, y aún queda por ver si esta cadena podrá recuperar su posición como la principal cadena EVM del mundo.
Desempeño de nuevas cadenas públicas en 2024
Entre las cadenas públicas lanzadas en 2024, Aleo logró el mayor crecimiento promedio de adquisición de usuarios, mientras que Blast comenzó a desvanecerse después de establecer un récord mensual.
En términos de cadenas públicas lanzadas, Aleo tuvo el mayor crecimiento de adquisición de usuarios, alcanzando un promedio mensual de 175,200 nuevos usuarios, en comparación con 134,900 para Blast y 90,700 para Aleo. Esto se debe a la caída abrupta en la adquisición de usuarios de Blast desde julio, así como al lento inicio de Sei, que a pesar de haber lanzado su mainnet hace meses, no alcanzó su pico intermensual de 324,500 usuarios hasta octubre.
Actualmente no está claro si estas cadenas públicas podrán recuperar el impulso de crecimiento en 2025, especialmente considerando que Base también experimentó un período de enfriamiento similar después de su explosión en 2024. Entre las cuatro nuevas cadenas públicas rastreadas, Lava ha sido eclipsada hasta ahora por sus competidores, y aunque Blast alcanzó el mayor crecimiento mensual de adquisición de usuarios entre las nuevas cadenas lanzadas en junio, aún hay mucho por alcanzar.
3. Superusuario
Hasta diciembre de 2024, Base tenía la mayor cantidad de superusuarios relacionados con DeFi, con 15.1 millones de billeteras que realizaron 100 transacciones o más.
Además de adquirir la mayor cantidad de nuevos usuarios, Base también atrajo la mayor cantidad de superusuarios relacionados con DeFi, con un número de usuarios que ejecutaron 100 transacciones o más, superando a Ethereum, que ocupa el segundo lugar, en un 38.4%. Seguidos de cerca por los 10.7 millones de nuevos superusuarios de Ethereum y los 7 millones de Polygon.
Nota: La definición de 'superusuario' es un usuario que ha realizado al menos 100 transacciones en una cadena, sin considerar el tiempo de creación de la billetera o el momento de la última transacción.
Dada la explosiva crecimiento de Base este año, su impresionante número de superusuarios no es sorprendente. Este éxito probablemente se deba a que Base ha superado a muchas cadenas públicas tradicionales en múltiples áreas populares este año, incluyendo, pero no limitado a, el trading de memecoins y NFT.
En el otro extremo, Avalanche y Blast tienen números similares de superusuarios este año, promediando alrededor de 1.3 millones, mientras que Optimism tuvo un desempeño ligeramente mejor, con 1.7 millones de usuarios que realizaron al menos 100 transacciones DeFi.
El destacado desempeño de Polygon
Polygon agregó la mayor cantidad de superusuarios este año y continúa destacándose en actividades de superusuarios no relacionadas con DeFi.
Polygon ha atraído hasta ahora 1.5 millones de nuevos superusuarios en 2024, casi el doble que el segundo clasificado, Base.
La actividad de superusuarios de Polygon también superó a todas las demás cadenas públicas observadas, alcanzando un promedio mensual de 867.7 millones de transacciones de superusuarios este año. Además de las impresionantes 786.3 millones de transacciones de superusuarios de Base, Arbitrum también ha tenido un buen desempeño en 2024 hasta ahora, alcanzando 365.3 millones de transacciones de superusuarios.
El destacado desempeño de Polygon continúa su larga ventaja en actividades de superusuarios desde 2021. En 2021, el volumen de transacciones de Polygon alcanzó 1.14 mil millones, estableciendo el récord más alto de actividad de superusuarios en todas las cadenas de bloques, que se mantiene hasta hoy.
Sin embargo, a pesar de tener la mayor cantidad de actividad de superusuarios en todas las cadenas de bloques, la cantidad de billeteras de superusuarios relacionadas con DeFi de Polygon ocupa solo el tercer lugar. Esto indica que Polygon ha tenido éxito en atraer a muchos usuarios de trading frecuente a través de GameFi y otros escenarios de aplicación, en lugar de depender únicamente de aplicaciones DeFi.
El número de superusuarios de Ethereum en el campo DeFi supera la suma total de Arbitrum y Optimism.
Hasta 2024, Ethereum tiene 10.9 millones de superusuarios en el campo DeFi, solo superado por Base. Esta cifra es mucho mayor que la suma total de Arbitrum (6.2 millones) y Optimism (1.8 millones).
Aunque las redes L2 (de segunda capa compatibles con la máquina virtual de Ethereum) suelen tener velocidades más rápidas y menores costos de transacción, muchos usuarios aún pueden encontrar que el puente de activos entre cadenas es demasiado complicado o arriesgado, o pueden preferir usar la red principal de Ethereum porque tiene una liquidez más profunda y una posición de mercado más madura.
Sin embargo, la red de segunda capa de Ethereum necesita explorar más formas de atraer usuarios, no solo confiar en su ventaja de rendimiento en comparación con la red principal de Ethereum para atraer actividad en la cadena.
4. Usuarios de DEX
Uniswap sigue ampliando su participación en el mercado en varias cadenas de bloques, consolidando aún más su posición como líder en el ámbito de los intercambios descentralizados (DEX).
En todas las cadenas observadas, Uniswap sigue siendo indiscutiblemente el número uno, con la excepción de Avalanche y Blast. Especialmente en la cadena Base, la proporción de usuarios de Uniswap se disparó del 36.8% al 91.3%. Dado el crecimiento exponencial de los usuarios de la cadena Base este año, este logro es particularmente notable.
De manera similar, Uniswap también ha mejorado su desempeño en otras cadenas principales. En comparación con 2023, su participación en la actividad DEX en Ethereum creció un 27.72%, mientras que en Polygon creció un 12.57%. Es notable que la actividad DEX de Polygon ha sido históricamente bastante dispersa, y en comparación con otras cadenas líderes, el comportamiento de trading de su base de usuarios es más diverso.
Incluso sin considerar las actualizaciones del protocolo de Uniswap, este fenómeno también puede reflejar la tendencia de 'ganador se lleva todo' en el espacio DeFi, donde plataformas más grandes, debido a su liquidez profunda y reconocimiento de marca, capturan mayores cuotas de mercado.
En Avalanche, Trader Joe ha consolidado aún más su posición de liderazgo, mientras que Uniswap también ha mejorado su clasificación.
Uniswap se ha convertido actualmente en el segundo DEX más popular en Avalanche, mientras que en 2023 ni siquiera logró clasificarse entre los cinco primeros. Sin embargo, Trader Joe sigue siendo el DEX más popular en Avalanche, con una participación de mercado del 61.1%, y desde 2023 ha aumentado su cuota de mercado en aproximadamente un 6%.
Como el primer DEX nativo construido en Avalanche, Trader Joe ha estado trabajando para mantener y expandir su liderazgo en el mercado. La función de Auto-Pools, lanzada en abril de este año, permite a los proveedores de liquidez (LP) ajustar automáticamente sus posiciones y componer ganancias con mayor facilidad. Además, la plataforma también apoya la apuesta líquida de varios activos de Avalanche y se está expandiendo activamente hacia nuevas cadenas como Arbitrum y BNB Chain, validando la viabilidad de su modelo único de libro de liquidez (LB).
Como resultado, los esfuerzos de Trader Joe proporcionan un caso de éxito que otros pueden emular para establecerse en el competitivo mercado de DEX.
Las preferencias de DEX de superusuarios y nuevos usuarios están convergiendo, pero la distribución de la actividad de trading de superusuarios sigue siendo más dispersa.
A diferencia de 2023, actualmente los tres principales DEX más utilizados por superusuarios y nuevos usuarios son consistentes en cada cadena observada. Esto indica que los nuevos usuarios se están volviendo más hábiles en imitar el comportamiento de los traders experimentados, o que los DEX líderes han encontrado formas más efectivas de optimizar las rutas de trading.
Sin embargo, la actividad de trading de superusuarios sigue estando distribuida entre más DEX, mostrando que están más familiarizados con una gama más amplia de protocolos DeFi en comparación con los nuevos usuarios, y están dispuestos a explorar oportunidades más allá de plataformas principales como Uniswap buscando mayores rendimientos o condiciones de trading únicas.
Mirando hacia el futuro: oportunidades y desafíos para Web3 en 2025
Los datos en cadena muestran que el número de usuarios Web3 en 2024 sigue creciendo, mientras que tanto las cadenas de bloques tradicionales como los nuevos competidores enfrentan el desafío de destacar en el mercado y ofrecer escenarios de aplicación atractivos para usuarios nuevos y antiguos. Además, el aumento en los precios de los tokens nativos en cadena no ha impulsado significativamente la actividad en cadena diversa, y los protocolos DeFi emergentes también han encontrado resistencia al desafiar a los grandes actores existentes.
A continuación se presentan algunas tendencias clave a considerar para 2025:
Base se convierte en un referente para la expansión del ecosistema
En 2024, Base se convirtió en un ejemplo de cómo atraer y retener nuevos usuarios gracias a su explosivo crecimiento, ofreciendo un modelo a seguir para otras nuevas cadenas de bloques que buscan destacar. El éxito de Base en el trading de memecoins y las aplicaciones de IA en cadena indica que los casos de uso innovadores en torno a áreas populares seguirán impulsando el crecimiento de usuarios en 2025. Sin embargo, cómo convertir estas actividades de trading frecuente en una participación más duradera y diversificada sigue siendo un desafío importante.
El crecimiento de usuarios de Ethereum brinda nuevas oportunidades para las cadenas L2
Aunque la red de segunda capa (L2) de Ethereum suele tener ventajas de rendimiento, Ethereum sigue manteniendo su posición central en la economía Web3 gracias a su vasta base de usuarios y liquidez. Redes L2 como Optimism pueden ajustar aún más sus estrategias para atraer a los usuarios comunes de Ethereum en crecimiento y guiarlos hacia su propio ecosistema en la cadena.
La diferenciación o la economía de escala son la clave del éxito
La posición dominante de Uniswap en el mercado está en aumento, lo que indica que el mercado DeFi está mostrando una tendencia de 'ganador se lleva todo'. Sin embargo, cadenas como Avalanche y Polygon han demostrado que la innovación dirigida puede ocupar un lugar importante en ciertos mercados. Por ejemplo, la función Auto-Pools lanzada por Trader Joe simplificó las operaciones para los proveedores de liquidez, mientras que los proyectos GameFi de Polygon han atraído a muchos jugadores. Mirando hacia 2025, aquellos protocolos que puedan ofrecer servicios en cadena diferenciados y superar las funciones DeFi tradicionales tendrán más probabilidades de atraer la atención del mercado.
De la cantidad de usuarios a la calidad de los usuarios
Con la continua llegada de nuevos usuarios, los constructores del ecosistema de blockchain necesitan encontrar formas de incentivar a los usuarios a participar en actividades más diversas, como votaciones de gobernanza y staking, y no solo en actividades de trading. A medida que el número de billeteras crece rápidamente, aquellas cadenas que prioricen la calidad del usuario y se centren en la participación diversificada estarán en ventaja para el desarrollo saludable a largo plazo del ecosistema.
5. Perspectivas de calidad del usuario basadas en datos
¿Qué son los Flipside Scores?
Con la llegada de 2025, la industria Web3 enfrenta un desafío importante: cómo distinguir entre fenómenos de actividad a corto plazo y un verdadero crecimiento sostenible. Aunque el aumento de nuevos usuarios y volumen de transacciones en 2024 ha traído perspectivas optimistas para la industria, la pregunta clave es si estos usuarios se quedarán a largo plazo y contribuirán al desarrollo a largo plazo del ecosistema de blockchain. Y los Flipside Scores están diseñados precisamente para abordar este problema.
Los Flipside Scores cuantifican la calidad de la actividad de los usuarios en la cadena al integrar 15 métricas de rendimiento (cubrimiento de cinco categorías). A diferencia de las métricas simples basadas únicamente en el volumen de transacciones, este enfoque puede reflejar de manera integral la amplitud y profundidad de la actividad de los usuarios, revelando qué ecosistemas se destacan y dónde aún hay margen de mejora.
Tendencias de calidad del usuario en diferentes cadenas
En general, a medida que el número de billeteras y el volumen de transacciones en la cadena aumentan drásticamente en 2024, la calidad de los usuarios en cada cadena ha disminuido. Este fenómeno refleja que la industria ha atraído a una gran cantidad de nuevos usuarios, quienes actualmente tienen una baja participación, pero se espera que en el futuro exploren gradualmente los diversos casos de uso que Web3 ofrece.
A continuación se presentan algunos hallazgos clave:
Base: uno de los casos de éxito típicos en términos de crecimiento de usuarios en 2024. Aunque la puntuación de calidad de los usuarios de esta cadena es relativamente baja, esto no indica que Base esté teniendo un mal desempeño en general. En cambio, esto sugiere que su gran base de nuevos usuarios está actualmente concentrada en menos actividades en la cadena, y a futuro, guiando a estos usuarios hacia participar en una diversidad de actividades del ecosistema, Base tiene un gran potencial de mejora.
ETH: antes del lanzamiento de múltiples ETF de ETH aprobados por la SEC de EE. UU., la calidad de sus usuarios mostró una disminución significativa. Esto indica que si bien la entrada de fondos institucionales puede impulsar un rápido crecimiento en la cantidad de billeteras, la falta de suficientes mecanismos de incentivos y vías de participación convenientes (como la gobernanza de protocolos) podría dificultar la profundización de la actividad de los usuarios en la cadena.
Blast: logró atraer usuarios para participar activamente en diversas actividades en múltiples cadenas en sus etapas iniciales, demostrando su fuerte capacidad para incentivar actividades gamificadas. Aunque el crecimiento de usuarios de Blast se desaceleró en el cuarto trimestre de 2024, los usuarios restantes permanecen activos en múltiples áreas, lo que sugiere que esta cadena tiene el potencial de superar su entusiasmo inicial y lograr un desarrollo a largo plazo.
